对冲套利交易案例(对冲套利的核心逻辑)

2023-06-16 20:30分类：港股投资阅读：

今天为大家介绍一个对冲机会。

这个机会诱人的原因是：因为进行了对冲操作，所以不论大盘涨跌，不论个股涨跌，都不影响你的投资收益。唯一影响你投资逻辑是的：VMW和DVMT之间的价差是否应该收窄。

盛泉恒元成立以来经历了2015年的股灾熔断，2017年的一九行情，2018年的熊市，但凭借严格、合规的风险控制原则，套利策略产品历史最大回撤仅有3%，历史上收益最差年度也依旧取得正收益。

如果买入50ETF购12月2450期权合约，它的大概意思就是：你有权利在12月份行权交割日当日（欧式期权）以2450的价格买入该合约，或者选择放弃。（如果市场价格低于该行权价格，便放弃行权，按照市场价格买入，损失权利金。）

合约细则

欢迎登陆『格隆汇』官网www.gelonghui.com

一是注重组合的流动性管理。我们会优先选择买流动性相对好的股票。同时，坚持选择估值相对合理的优秀公司。二是我们主要以基本面财务因子为主来构建股票现货组合，同时控制行业、市值等风险因子的暴露。三是密切关注股指期货的基差水平，当负基差带来的对冲成本较高时，将采取降仓操作。

这样做的最大好处在于，决定你投资收益的不再是市场涨跌，而是你对alpha的判断是否正确。

为还赌债开赌场

总结一下叠加套利的三个方向：

n投资业绩：根据公开数据，指增策略产品表现赫富500指数增强一号（2018/10/24）成立以来年化超额24.14%，今年超额25.26%；赫富1000指数增强一号（2019/3/12）成立以来年化超额30.11%，今年超额37.08%。量化对冲策略分为全对冲策略（赫富对冲三号）和灵活对冲策略（赫富灵活对冲一号），其中赫富灵活对冲一号（2019/2/14）成立以来年化收益27.75%，夏普比率3.18，最大回撤2.2%，相较全对冲产品，夏普比率明显提高。

当然，我说上面两个对冲套利的例子，是想说当市场发生不均衡的状况，对冲套利可以利用这种机会获得相对的低风险收益，但是当遭遇黑天鹅事件，或者说是套利模型未加入的考虑因子出现时，对冲套利模型就失效了，再者，当市波动率大幅超越平均水平时，对冲套利的组合也存在亏损的可能性，就我近期试验的H股阿尔法策略组合而言，我观察到的现象，以下因素都影响到收益的稳定性：

LibertyInteractive有两个系列的股票，系列A和系列B。

因此，套利多发生在不同市场交易的金融投资品当中，除了例子中的外汇外，还有黄金（国际与国内市场）、ETF（场内与场外市场）、商品市场（期货和现货市场）等等。

骗取赌客参赌

T型报价

有一部电影叫做《华尔街：金钱永不眠》，讲述了华尔街的一些故事，电影的剧情我已经忘得差不多了，但是对这部电影的名字印象深刻。金钱可以在全世界内不断流通，在流通中创造价值，一旦它停下来，反而跟废纸一样，毫无意义。

2）机构投资者现在拥有大量资金，计划按当前价格买进一组股票，由于需要买进的股票数额较大，短期内完成建仓必然推高股价，提高建仓成本；如逐步分批进行建仓，则担心价格上涨。此时买入股指期货合约则是解决问题的方式。具体操作方法是先买进对应数量的股指期货合约，然后再分步逐批买进股票，在分批建仓的同时，逐批将这些对应的股指期货合约卖出平仓。