有位乡下青年读了点书，讨厌乡村的生活单调，决定要去城里闯世界。临走时，他向村中的一位长者请教，长者给了他三个字的忠告：“不要怕”，并说好等他回来时还有另外三个字相赠。30年后，饱经风霜、满头白发的青年决定还是回乡村生活，回来后，得知当年的长者已死，心中怅然若失，正不知长者另外要赠的三个字是什么时，长者的儿子转交给他一个信封，说是长者临死前嘱咐交给他的，信里只有三个字：“不要悔”。

回到我们资本市场上，炒股可以说是一个玩数字的心理游戏，当你有机会进入这个游戏中时，一定要在心理上做好不要害怕也不要后悔的准备。而贪婪和恐惧就是我们最难克服的人性本能。近期英国公投决定脱离欧盟后，全球股票市场24日蒸发2.08万亿美元，创有史以来最大单日损失，超过1987年“黑色星期一”股灾。这一损失金额相当于全球股市容量的4.7%。按美元计算，当天的损失同样超过2008年9月29日的历史纪录。而我们A股市场却在外围一片利空当中创出反弹新高，站稳半年线。笔者之前文章一再提到脱欧对A股实质影响不大，今年行情阶段性拐点已经来临，目前市场正在逐步验证。

本周市场有三点现象值得关注，一是三大股指成交量稍有萎缩，市场却强势震荡，说明在深成指、创业板先后突破6月3日前期高点后开始获利回吐，而资金则进入沪市寻求补涨。二是权重板块保险、银行、券商都有温和拉升表现，说明市场尝试动用权重板块突破2945点，并借此对冲中小创短期的获利回吐压力。但无论保险、银行虽然有一定程度拉升，却没有形成较强的板块效应，板块持续拉升还是存在较大难度，笔者认为权重搭台题材表演的格局还将延续。三是表现最抢眼的次新股板块开始出现调整，前期热点板块锂电池、稀土永磁又重新活跃迹象，说明市场板块轮动较为良性，热点板块调整后将有望继续上攻。

消息面上，近期国外市场因英国脱欧短期动荡加剧，但由于A股并没有完全向海外市场开放，受外围事件影响有限，随着靴子落地，投资者信心在逐渐恢复，这有利于行情打破近来的震荡格局。随着未来深港通、G20峰会、“十三五”规划相关细则等利多预期的增强，A股市场或将迎来一波幅度较大的反弹。■

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21世纪经济报道记者陈植 上海报道

“离岸市场人民币沽空压力正明显回落。”一位香港银行外汇交易员向记者感慨说。

截至4月26日18时，境外离岸市场人民币对美元汇率触及6.5593迅速远离隔夜创下的去年5月以来最低点6.6085。受此影响，境内在岸市场人民币对美元汇率则徘徊在6.5403附近，同样远离隔夜创下的年内低点6.5773。

在多位业内人士看来，这意味着央行调降外汇存款准备金率举措正发挥“稳汇率”的作用。

4月25日晚，中国人民银行决定5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，由现行的9%下调至8%。

“这也有效遏制人民币汇率单边快速下跌预期迅速升温。”上述香港银行外汇交易员向记者透露，在调降外汇存款准备金率举措出台后，不少海外投机资本迅速感知到继续沽空离岸人民币正面临巨大的政策风险，纷纷选择平仓空头获利离场。

一位香港私募基金经理向记者透露，相比以往，这次多数海外投机资本的沽空力度不大，多数海外投机资本都是按日借入离岸人民币头寸抛售沽空，一旦汇率出现企稳反转迹象，他们就迅速结清空头头寸落袋为安。此外，部分香港银行也开始趁着海外资本空头回补，逢低抄底离岸人民币逐利。

在他看来，目前人民币与美元波动又回归到此前的负相关性，不像此前一周无论美元指数涨跌，离岸人民币汇率一路快速大幅下跌。

“这某种程度预示着离岸人民币外汇市场多空博弈正趋于均衡。”这位香港私募基金经理指出。

记者多方了解到，当前离岸人民币汇率仍低于在岸人民币汇率约200个基点，表明海外金融机构仍在押注离岸人民币汇率短期内探底企稳。

申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明指出，尽管央行稳汇率举措令押注人民币快速下跌预期骤降，但人民币汇率要收复失地，除了相关部门持续出台稳汇率举措，还需中国经济基本面尽早摆脱疫情等因素冲击，重回稳健增长态势。

一位欧洲大型资管机构亚太区首席代表指出，多数全球大型资管机构并未参与沽空人民币，但中国经济基本面能否尽早恢复稳健增长，很大程度影响他们对人民币资产的配置策略与人民币汇率长远走势判断。

稳汇率举措“初见成效”

4月26日，人民币对美元中间价报在6.5590，较前一个交易日下调681个基点，创下年内最大单日跌幅。

“但是，离岸市场外汇参与者更关注中国央行调降外汇存款准备金率举措。”前述香港银行外汇交易员指出。随着央行采取稳汇率举措，不少海外投资机构纷纷获利离场。

他告诉记者，4月25日晚离岸市场已掀起一轮获利回吐潮——不少海外对冲基金开始削减人民币空头头寸落袋为安。

“事实上，部分海外对冲基金认为人民币汇率在经历逾2000个基点下跌后，似乎已经超跌。”这位香港银行外汇交易员透露。加之央行采取稳汇率举措，他们意识到若继续沽空人民币，其面临的风险远远高于收益。

在他看来，这无形间令离岸人民币市场多空博弈趋于均衡——相比过去一周沽空人民币资本明显占据上风，如今抄底买盘正迅速涌现。一是越来越多出口企业加大结汇力度，令银行在离岸市场持续买入人民币对冲自身汇率风险，二是越来越多海外对冲基金都开始削减空头头寸，带动银行等金融机构趁势加大抄底买盘。

“目前，部分香港本土投资机构认为离岸人民币汇率可能被低估。”前述香港私募基金经理向记者透露。他们认为在美联储大幅加息与全球疫情冲击下，离岸人民币均衡汇率应在6.5左右。但这不意味着他们会迅速入场抄底离岸人民币。

记者获悉，这些香港私募基金正在等待二季度经济数据，判断内地宏观经济能否迅速摆脱疫情冲击，以及外贸是否持续保持在较高景气度，再决定是否入场买涨离岸人民币。

“这或许也是当前离岸人民币汇率仍低于在岸人民币汇率约200个基点的一个重要原因。”一位国有大型银行外汇交易员指出。4月26日离岸人民币汇率出现逾500个基点的波动，表明多空双方对人民币汇率均衡汇率估值仍存在较大分歧，双方依然暗战不断。

大型资管机构不愿沽空人民币“背后”

多位表示，尽管过去一周人民币汇率遭遇较大幅度下跌，但多数全球大型资管机构并未加入沽空人民币的阵营。

“此前，我们内部认为中美利差倒挂与疫情冲击，的确对人民币汇率构成不小的回调压力，但我们更愿通过押注人民币汇率波动弹性加大获利。”上述欧洲大型资管机构亚太区首席代表向记者透露。究其原因，一是押注汇率下跌或将影响自身中国资产组合的实际回报，导致总部放缓对人民币资产的配置步伐，二是管理团队认为疫情对人民币汇率构成短期下跌冲击，随着中国政府采取措施稳定经济增长基本面，人民币汇率将很快在一个均衡汇率区间恢复双向波动，无需对人民币汇率下跌做出“过激反应”。

一位大型新兴市场投资基金经理向记者直言，随着过去一周人民币汇率快速下跌，他们正考虑借机加快中国国债配置步伐。这背后，一是当前人民币汇率已充分释放美联储大幅加息与疫情冲击所带来的下跌压力，他们无需为人民币汇率下跌做风险对冲，有效降低人民币资产的持仓成本；二是市场普遍认为人民币汇率可能被低估，反而是一个博取超额回报的好机会。

记者多方了解到，部分海外大型资管机构普遍认为此前人民币汇率大幅下跌，更多是受到市场情绪波动影响，随着中国央行积极采取稳汇率措施，离岸人民币汇率将很快触底企稳。

“此外，离岸市场人民币汇率对冲衍生品相对丰富，我们可以很快买入相应外汇衍生品锁定中国资产组合的汇率风险，因此汇率下跌也不会影响我们稳步加仓人民币资产的步伐。”这位大型新兴市场投资基金经理指出。但是，经历此次人民币汇率快速下跌，越来越多海外大型资管机构将密切关注中国宏观经济能否迅速恢复稳健增长，外贸能否持续高景气度，作为他们加仓中国资产快慢的一大重要依据。

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(本文由公众号越声策略(yslc188)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

波段操作，也称为选时操作，就是指投资股票的人在价位高时卖出股票，在低位时买入股票的投资方法·是大盘处于震荡行情中时获取短线收益的最佳操作技巧，而且，这种灵活应变的操作方式还可以有效回避市场风险，保存资金实力和培养市场感觉。

波段操作具备的优缺点

优点：

1、波段操作能抓住主升波段，牛市行情不踏空，使本金利润得以有效增长。

2、波段操作能回避主跌波段，熊市行情不套牢，使本金利润少受亏损回吞。

3、波段操作无论对上升波段还是下跌波段的判定成功率高，安全系数高。

4、波段操作适应牛市也适应熊市，适应牛股也适应熊股，都能保持一定盈利。

缺点：

波段操作具有非常多的优点，其最主要的缺点是要求技术分析水平较高，综合分析能力较强。要求投资者有较强的心理，有严格的执行纪律。

总结;股票波段操作总结一下几点：

波段操作三种的方法：

1：短线波段操作

短线波段操作是指根据股价的短期波段运行规律，持股时间在2周以内的波段操作方式。根据市场的运行情况，投资者既可以持股1天，也可以持股1周或者2周，在超短线操作中，甚至可以采取“T+0”的方式操作，当天买入，当天卖出，或者当天卖出，当天买入。

短线波段操作的特点，要求投资者必须具有较强的技术分析能力、应变能力和较强的执行能力。同时，也要求投资者有较多时间盯盘，随时跟踪市场的变化。

案例：上海汽车(600104)

图 1-3是上海汽车(600104)60分钟K线组合布林线的一段短线波段分析图。从图中可以观察到，股价一直在布林通道中以波段的方式运行。当股价从波段 的高位A点回调到低位B点时，K线出现了一根重要的看涨锤子线，此时股价又受到布林线下轨线的支撑。当第二根大阳线出现后，说明向上反转行情成立，此时短 线波段操作可以买入。

构筑完成短期波段底部后，股价继续向上，进入到下一波段的上涨。当股价突破前期波段高点A后，沿着布林线上轨线向上运行，后来股价向上突破上轨线，同时K线 出现了一个顶部反转信号的K线形态——流星线，随后股价重新回到布林线上轨线下方。按照布林线理论，股价突破上轨线后重新回到上轨线下方，说明市场短期上 涨行情结束，此时，短线波段操作就需要卖出股票。在B点位置买入股票，在C点位置将筹码抛掉，这样就完成了一轮短线波段操作。

2：中线波动操作

中线波段操作是根据股价中期波动规律特性进行波段买入和卖出的操作方法，投资时间在2周至3个月之间。

中线波段操作是以技术分析为主，兼顾上市公司基本面情况，根据市场中长期运行的波动规律进行投资的一种波段操作方法。对于中线波段操作来说，投资者必须对上 市公司和大盘中期走势具有一定的信心，在股价处于中期底部位置时买入，不在意短期的价格波动，在中期顶部到来时卖出股票，从而一次性获取较大的差价利润。

案例：小天鹅A(000418)

图1-4是小天鹅A(000418)的周K线组合均线分析图。从均线运行轨迹可以看出，该股的长期运行趋势以60周均线为依托向上波段运行。当股价完成一轮中级上涨后，回调到A点时受到60周均线支撑，K线出现了一个看涨吞没形态，股价向上突破10周均线。

根据这些信号，可以认为市场下一波段的中期上涨趋势即将开始，中期波段投资的买入点到来。之后市场出现持续两个月的上涨，在20.00元整数关口受到压力， 随后股价跌破了10周均线，此时可以进行中线波段卖出。后来市场反弹到C点，K线出现了看跌星线，之后一根K线再次跌破10周均线，此时中线波段投资者要 全部平仓出局。

3：中长线波段操作

中长线或长线投资的时间没有严格的界定，一般认为中长线投资者不会在短期内卖掉持有的股票。通常情况下，中长线波段操作是指从买入到卖出持股时间超过3个月的波段操作方法。

中长线波段操作注重大势和个股的基本品质，投资者也对上市公司的未来发展看好。在进行技术分析时，投资者以中长线分析指标为主，如K线图中的日K线和周K 线，均线则以MA60以及半年线和年线为主要分析对象。

使用这些中长线分析指标，可以确定个股的中长期走势，以便在波段的低价区域买入。持股时不计较市场 的中短期波动，只要中长期趋势向上，就一路持股，直至中长期走势发生改变为止。

案例：小天鹅A(000418)

图 1-5是小天鹅A(000418)的周K线组合MACD、均线的走势分析图。前面讲解的案例中，图1-4是以小天鹅A中线波段操作为目的进行分析的。从图 1-5可以看出，在中长线波段操作中，就不适合选择第3浪中的中间回调作为买入时机，而应该在第2浪和主升浪第3浪之间买入。关于这种买入技巧，将在后面 介绍波浪理论时具体讲解。

中长线波段操作，最好以周K线和日K线作为主要的分析周期。用周K线很容易观察市场的发展趋势，日K线则可以帮助投资者寻找较好的买卖点。

波段操作的卖出技巧：

波峰是指股价在波动过程中所达到的最大涨幅区域。从技术上看，股价智能辅助线过远时，就会出现回调，那么这个时候就是卖出的信号了。

1.波段卖点——均线破位卖出

如上图，只要跌破均线就离场。

2.波段卖点——遇阻压力位卖出。

如上图所示，需要注意，此压力位可以是中长期均线，筹码密集，前期高位，趋势线等等都可以构成压力位或压力线。

那么如何成功的进行波段操作呢?

1、首先就是选股技巧的掌握，这是每个股民进行股票投资时第一步要做的，就是怎样选对股。

一般说来，大多数投资者会去选择那些蓝筹股或者绩效股，因为这类股票由于主力资金雄厚，波动性不是太大，相对来说风险较小。散户们在选择个股时，可以去选择前期处于下跌趋势而使其处于低迷状态的股票，因为这类股票主力处于不 断低位吸筹中，等到筹码集中到一定程度时，就会在后市跳空高开，获利空间比较大。

2、接着就是对买入技巧的把握。

在证券交易市场中，投资者在进行买股时，应该在股价下跌到最底部，已跌不可跌时，进行买入。另外在进行买入时，还要从资金量和成交量进行分析，越是资金雄厚，成交量越活跃的，就越可以进行买入。

3、其次是持股技巧的把握。

也就是说当买入某只股票时，怎么持有呢。投资者要根据市场的运行趋势规律和其波动式运动，适应市场的要求，充分利用股价上涨后的相对高位时去卖出，然后在市场获利回吐时的低点去买入，收益也是相当不错的。

4、最后就是卖出技巧的把握。

投资者要仔细观察行情，当涨到最顶峰时，就要立即斩仓出局，以便造成损失。从技术指标分析看，MACD指标指数不断变小，由红柱变为绿柱，那么就要赶紧卖出，或者止损出局了。

如果您想了解更多股市投资经验及选股技巧，不妨关注公众号：越声策略(yslc188)，获取最新的股票情报和交易技巧!)

声明：本内容由越声策略提供，不代表投资快报认可其投资观点。

 

大家好，我是依铱。欢迎收听本周的直播答疑，这次答疑问题比较多，我们分三期来展现（按提问者首字母排序），由我和老师共同完成、分别录制，本期内容是中集，包括了从26--50位提问者的问题。（关于每周行情回顾和当周的市场分析。大家可以收听《每周投资机要》音频版本、或者回看视频直播。）

 

26、杜杜?紫涵Yoga：

老师 请问005275中欧创新成长灵活配置，广发中证传媒etf连接可以入手么，它们的趋势如何？

 

【回复】

中欧创新成长是王培的基金，王培比较喜欢投一些成长白马股，行业配置是比较均衡的，相对侧重在科技和大消费上，一直发挥比较稳定优秀，这只基金可以投港股，港股机会前面几个问题也提到了，投资范围也比较广。基金二季度机构占比提升到44%，说明机构资金也很看好。

 

广发中证传媒ETF，指数基金，主要还是看指数，中证传媒成分股是传媒领域比较龙头的企业，而传媒其实也是偏周期属性的板块，盈利比较不稳定，比如疫情时期线上娱乐受益、线下娱乐受限，现在处于后疫情时期，线下也逐渐恢复，但还是需要警惕一些政策上的风险以及疫情防控可能出现的不确定性。总体建议是，资金充足的话可以布局一小部分，本身资金有限的话还是布局一些长期确定性板块。

 

27、奋斗一生：

900099和900090，可以买吗

 

【回复】

中信证券红利价值B(900099)、中信卓越成长两年持有混合B(900090)。

 

这两只是中信证券资管的公募化后的集合资管计划，虽然都是老产品，不过目前管理经理都是新锐选手，其实不太好说能不能跑出来，券商在公募领域有没有优势也需要时间考验。 中信证券红利价值这只公募化有一年，收益排名处于中等水平，卓越成长这只公募化还不到半年，。一个是投红利股，一个是投成长股，分别有1年、2年的封闭期，其实可以用我们介绍的34位基金经理的基金做代替，比如价值类、成长类。

 

28、风雨无阻：

老师听您的课受益匪浅，刚接触基金时间不长，持有太多了，每支都有5000，能帮忙梳理精简一下吗，谢谢

003984 嘉实新能源新材料

163402 兴全趋势投资

001617 天弘中证电子ETF联接A

001938 中欧时代先锋

260108 景顺长城新兴成长

180031 银华中小盘

180012 银华富裕主题混合

000251 金融地产混合

110011 易方达中小盘混合

161606 融通行业景气

001156 申万菱信新能源汽车混合

377240 上投摩根新兴动力

161028 富国中证新能源汽车指数

162703 广发小盘成长

007301 国联安中证半导体ETF联接C

003095 中欧医疗健康A

 

【回复】

16只基金我们理下：

 

消费：180012银华富裕主题混合、110011易方达中小盘混合

 

科技：003984嘉实新能源新材料、001617天弘中证电子ETF联接A、001156申万菱信新能源汽车混合、377240上投摩根新兴动力、161028富国中证新能源汽车指数、162703广发小盘成长、007301国联安中证半导体ETF联接C

 

医药：003095中欧医疗健康A

 

均衡：001938中欧时代先锋、180031银华中小盘、161606融通行业景气

 

价值：163402兴全趋势投资、260108景顺长城新兴成长

 

金融地产：000251 金融地产混合

 

梳理下来发现，主要是科技成长这块的基金太多，占比太大了，如果你风险偏好比较高，保留1~2个多元科技主动基金+1~2只指数基金即可，主动基可以选择广发小盘成长和上投摩根新兴动力，指数基金上可以保留富国新能源汽车、国联安中证半导体。

 

29、郝海芳：

老师，您好，我风险偏好能承受15%-25%左右的跌幅，麻烦帮我看一下我的持仓基，自己感觉有些多，不知道怎么精简。

 

- 易方达中小盘混合（110011）周定投、招商中证白酒指数分级（161725）周定投、易方达创业板ETF链接A（110026）周定投、华安纳斯达克100指数（040046）周定投、广发中证全指建筑材料指数A（004856）周定投，嘉实新兴产业股票（000751）逢低补仓、富国天惠成长混合A（161005）逢低补仓。 这6只打算长期持有。

 

- 国投瑞银精选收益混合（001218）、广发多元新兴股票（003745）、工银前沿医疗股票（001717）、诺安成长混合（320007）、国泰CES半导体芯片行业ETF链接A（008281）、信达澳银新能源产业股票（001410）、国泰智能汽车股票（001790）。这7只是今年7月份以后买的，7%~8%的亏损，打算逢跌补仓持有。

 

- 鹏华可转债债券（000297）、华夏可转债增强债券A（001045）。这两只债打算各5%持有。

 

还有，牛基宝全股型现在可以买了吗？

 

【回复】

消费：易方达中小盘混合（110011）、招商中证白酒指数分级（161725）

科技：嘉实新兴产业股票（000751）、广发多元新兴股票（003745）、诺安成长混合（320007）、国泰CES半导体芯片行业ETF链接A（008281）、信达澳银新能源产业股票（001410）、国泰智能汽车股票（001790）

医药：工银前沿医疗股票（001717）

均衡：国投瑞银精选收益混合（001218）

价值：富国天惠成长混合A（161005）

顺周期：广发中证全指建筑材料指数A（004856）

宽基：易方达创业板ETF链接A（110026）

美股：华安纳斯达克100指数（040046）

 

转债：鹏华可转债债券（000297）、华夏可转债增强债券A（001045）

 

风险承受能力在15%~25%，看来风险偏好还是比较高。有两点想说：一个是，科技部分确实有点多了。你打算长期拿的6只里面，科技类其实只有嘉实新兴产业，然后其他都是目前亏损打算逢跌补仓，这里面有个问题就是很可能这些基金被补的仓位过重了，补仓的几只，等到扭亏后，可以留下广发多元新兴股票（003745）、国泰CES半导体芯片行业ETF链接A（008281）、信达澳银新能源产业股票（001410）。

 

另外你打算长期拿的广发中证全指建筑材料指数，属于顺周期板块，可能更适合作卫星配置，需要止盈。还有债基这块，两只都是转债基金并且只占到10%，可能债这块的比例稍微有些少了，可以再增加10%~20%的纯债基金或者固收+。

 

牛基宝可以买，把全股型当做一个偏股产品即可，分批买入。

 

30、浩瀚：

老师请问易方达新收益适合长期持有吗？

 

【回复】

张清华的一只灵活配置型产品，近2年的股票仓位还是比较高的。张清华之前在偏债基金上比较厉害，不过这只基金目前看起来业绩也是非常不错的，18年、19年的同类排名都在前1/10。灵活配置的话仓位可能会很灵活，张清华在股债两边都做的不错，可以考虑长期持有。

 

31、河马：

请老师分析一下我当前的资产配置情况是否可以：1.牛基宝：成长型13万，全股型10万，共23万。2.低估指数类：恒生，红利等低估值ETF共5万。3.自建组合类：从34位股票基金和30位债券基金中选了8只股票基金，4只债券基金，构建了3个小组合，共18万。4.货币类：保留4万货币基金灵活应对市场调整。5.各类资产比例：全部资产中股票类占比64%，债券类28%，货币类8%。6.思路：除少部分低估值ETF外，其余主动基金都在各种基金组合中（包括牛基宝和自建组合），通过定期再平衡锁定收益。7.期限：未来两年可能需要拿出其中70%的资金使用。请问老师，以上资产配置是否有问题？是否要调整加入部分海外QDII（如全球赢+）或商品（黄金，原油，大宗商品等）？

 

【回复】

未来两年需要用70%的资金的话，可能股票类的占比还是稍微大了一些，到你用钱的时候市场怎么样其实不确定性还蛮大，可以把股票类占比降到50%，增加债基和货币的比例，配合你说的定期再平衡来做。这里调整的话，牛基宝可以保留，主要在8只股票基金里，尽量多保留均衡类、回撤比较小的价值类基金。

 

海外资产和商品其实波动性也比较大，一般建议资金充足、能长期投的时候做一些配置，考虑到你目前资金70%只能投2年，可以暂时不考虑这一块。实在想配置的话可能最多10%左右的比例。

 

32、欢乐马：

老师们好，请教一下，如果按照依依老师的观点，现在这波债券基金爆雷会殃及一些好的债基，那是否应该接机增加一些好的优秀债基呢？比如，招商产业，易方达高等级信用债。谢谢！

目前一些证券机构展望2021，都说没有今年这么好的赚钱效应了，这如何理解呢？那我们是不是应该趁现在把仓位加满呢？

财通的金梓财经理，是不是不在34位的名单里了

这波周期或者顺周期行情，能走多久呢？军工板块是周期行情吗？

核心资产和卫星资产的配比，一般是怎么分配的呢？

 

【回复】

关于债券这块其实我们说的是，债券爆雷只影响部分踩雷债基，一些好的债基并没有受到波及，因为它并没有买到那只爆雷的债券。优秀债基是可以配置的，但不是因为爆雷而借机配置，而是优秀债基本身踩雷的概率就很低，再一个，也是我们做资产配置的需要，需要债基来减少投资波动。

 

没有今年这么好的赚钱效应主要是想说明年股市可能不会走今年上半年的快牛行情，不确定性比较大，这个时候反而应该控制仓位，满仓的话承受的风险更大。可以多配置一些均衡类基金。

 

金梓才没有在34位里，他也是主要投科技成长的，但三季度持仓发生了风格漂移；另外，总体来看进攻性不错但是防守稍弱一些。

 

顺周期行情具体能走多久其实很难准确说，也有可能会延续到明年一季度，不过那个时候可能也要看其他板块尤其是科技成长板块的情况，这类板块起来后可能又会发生风格转换。

 

军工是周期性行情，但是大的方向上看，是逆向防御性板块，不是顺周期，比如发生地缘政治局势紧张的时候，经济可能受挫但是军工会逆势上涨。

 

核心资产和卫星资产的配比肯定是核心部分占大头，至少也要在50%以上。一般建议卫星部分1-2个板块或主题即可，一个板块、主题占比不超过20%。

 

33、灰灰：

富国高新科技和富国创新都是同一个基金经理，为啥都买后者，为啥两者规模为啥差别这么大？

老师，我的富国互联网006751重仓高点1.59进入的，现在一直亏损，本想去补仓，但是发现它不如富国高新科技100060，那我该把哪个加仓呢

老师，我的科技基金经理是你34位里的，但是不是你列出表格里的基金，例如我持有冯明远的信达澳银制造而不是信达澳银新能源，还有我持有李元博的富国互联网006751，而不是你说的富国创新，像上面这两个也值得长期持有吗？

还有我买的是刘格菘的002939广发创新，需要换成你说的广发中小盘，若是不换值得长期持有吗？

牛基宝能长期持有穿越牛熊吗？

真心喜欢老师，只是不知道都有哪些产品跟你有关，小目标之类的也是你们的产品吗？接触好买晚了，等这个行情过去，我把手里基金全抛掉换成老师旗下产品，跟着你边学边賺更踏实

 

【回复】

可能因为，富国创新科技是他任职回报最高的一只基金，观察了一下，富国创新科技的散户比例要比富国高新科技更大。其实这两只基金的重仓股都是很类似的。

 

李元博的持仓行业相对更分散一些，电子、计算机，还有一些传媒以及化工、有色、机械之类的顺周期板块，许炎的持仓行业主要集中在电子、电气上，另外还有一些港股的互联网巨头，进攻性也很强，不过波动率确实稍大一些。如果你不喜欢波动大的，那就主要加仓李元博的富国高新科技。

 

我们列的一般是代表基金，基本上业绩最优秀稳定、管理时间最长，当然同一位基金经理管理的基金可能在重仓股上是极为类似的，没有很明显的缺陷的话都是可以选择的。信达澳银先进智造和新能源产业的重仓股重合度很高，可以持有；富国互联科技不是李元博的基金，是许炎的，上面说到了就不赘述了。刘格菘的基金也是一样的道理（提示，提问中说的广发中小盘不是刘格菘的，是李耀柱的，想问的应该是广发小盘成长吧），其实很相似，可以不用换。

 

牛基宝本身是一个组合，并且会定期复盘，去调整组合的风险，偏股类（成长型、进取型、全股型）历史上看都是可以实现穿越牛熊的，但是因为是权益产品，波动也是在所难免的。

 

好买APP上推出的一些组合、策略产品都是好买旗下的，小目标属于偏固收的一种产品。简单梳理一下，牛基宝是一个主动基金组合（成长、进取和全股型偏股，稳健型、保守型偏债，中间还有一个平衡型）；全球赢+是一个全球策略产品，主要是为了给大家提供全球视角，里面也有不同的风险等级可以选择；小目标和打新计划是偏固收，一个是通过组合基金实现年化7%的目标，一个是主攻打新策略；货币赢+和安鑫赢+是现金增强策略，货币赢是精选3只优秀货基的组合，安鑫赢是货基和短债基金轮动（短债表现好就换成短债，债市不好就换回货基）。

 

34、家有小子：

老师、依依老师好:

请帮我看看008405华泰紫金泰盈混合这个基金，今年年初买的现在收益40%。这段时间华泰资管的产品连着暴雷对这个基金有点担心，请老师帮我看看。

还有就是买了牛基宝的全股型的话，在买588000科创50会不会多余啊。

富国成长优选三年005549这个基金是属于哪一类的，买了3年收益只有18%。封闭期马上就结束了。是买了还是继续持有

 

【回复】

爆雷主要影响的是相关的债基，这只华泰紫金泰盈是偏股混合基金，业绩主要还是看基金经理的股票投资能力。不过华泰资管在基金经理这块确实比较弱，全公司9位基金经理，普遍都比较年轻。这只产品目前投的有科技、医药，也有白酒、还有一些顺周期以及港股，收益表现还不错，但是因为看不到长期数据，稳定性就不好说了。还是更建议持有我们说的一些优秀基金经理的均衡类基金。

 

增加科创50不会多余，主动基金可能为了考虑组合波动或者规模太大有双十限制，投科创板股票的比例没有那么大，所以要是你觉得自己能承受科创板的波动，愿意配置科创板的话，牛基宝全股型和科创50可以搭配起来。

 

富国成长优选现在比较偏大消费，基金经理魏伟本身是偏成长一些的，但是这只基金2019年增聘肖威兵为基金经理以后，开始转向“喝酒吃药”，持仓和肖威兵的其他基金很类似，业绩也是在这之后开始有增长的。另外观察到魏伟管理的基金今年7月、10月分别都离任了，除了这只封闭基之外，没有在管基金，很有可能要跳槽。封闭基封闭期太长就有很多不确定性，可以卖掉，寻找一些其他优质开放式基金。

 

来源：好买基金网

 

35、江水南来：

老师好，请问一下，中欧时代先锋选和银华盛世精选算不算核心基金？

华夏战略配售501186还能不能留着？不知为什么现在涨的少跌的多？

 

【回复】

中欧时代先锋属于一个偏均衡型的基金，不过今年波动比较大，虽然最近业绩起来了，可能还是要再观察一段时间，后面如果稳定了，基本上可以作为核心基金。银华盛世精选也是均衡型基金，我们34榜单里有李晓星，上榜的是他的银华中小盘，相对来说中小盘这只科技占比稍多，盛世精选消费占比稍多，波动率也相对较低，可以作为核心基金。

 

战略配售基金现在基本上都快变成固收基金了，债券占比非常大，股票平均占比不到20%，是5只占了配售基金里股票占比最低的。下跌可能也是受到债券市场一些扰动。如果你把它当做固收产品的话可以继续配置，如果你想要更好的收益，建议换到其他偏股基金上，战略配售基金规模都太大了，即便是参与战略配售，对收益提升可能也没有非常大。

 

36、精品项链：

老师，新能源车投主动基金好，还是指数基金好？

 

【回复】

主动基更好些，因为这个板块本身波动就很大，指数基是被动买股的，主动基可以由基金经理择优，相对来说风险更可控。

 

37、静心怡夏：

目前持有郭睿的中欧消费，还有鹏华新兴产业，收益大幅锐减，怎么办？需要赎回或者换掉吗

创业板指数基金和华宝科技基金，收益浮亏，要不要换掉

老师，张坤的易方达蓝筹和易方达中小盘，买哪一只呢，谢治宇的基金，买哪一只呢

老师，张坤和谢治宇老师的基金，现在还能买吗

老师，我目前持有兴全商业模式，汇添富价值，信达澳银新能源，鹏华新兴产业，中欧新蓝筹，半导体ETF，证券ETF，科技ETF，创业板ETF，5GETF，银河创新成长，中欧消费，中欧潜力价值，汇添富消费，鹏华外延，兴全合泰，中欧医疗，富国天惠成长，富国科技创新，鹏华成长价值，牛基宝，有点多了，麻烦老师帮忙精简一下呗

中欧消费要不要卖？

鹏华新兴产业，鹏华外延，要不要卖掉？现在可以换谢治宇和张坤的吗

老师，如果现在九成仓位，是不是要减仓，如果要减，减什么呢？价值还是均衡？科技，消费和医药，目前收益不是很好，有的浮亏

 

【回复】

中欧消费主要是因为他白酒很少，有一些农业股，下半年波动比较大，不放心的话可以换到张坤的易方达中小盘或者胡昕炜的汇添富消费行业，这两位都是老司机了。

 

鹏华新兴产业不用太担心，虽然是科技类但是比较综合也比较分散，最近调整可能是因为在顺周期这块布局比较少，但是作为科技、成长主题基金还是可以继续拿的。

 

关于创业板在投资纪要中也说过，仍处于大调整期，可以中线布局和低吸。华宝科技不知道是哪一只，华宝科技先锋还是华宝科技龙头ETF？这两只都是非常鲜明的科技股，基金都没有问题，主要还是板块表现引起基金下跌。

 

张坤的基金可以考虑买易方达蓝筹，因为可以投港股；谢治宇的基金也是一样的道理，可以选兴全合宜，港股目前的配置价值还是非常不错的，张坤和谢治宇三季度都加仓港股了。这两位的基金都是长期不断在创新高的，所以现在可以买入，如果你是定投就更不用担心择时了。

 

消费：中欧消费、汇添富消费、鹏华成长价值

医药：中欧医疗

科技：信达澳银新能源、鹏华新兴产业，半导体ETF、科技ETF、5GETF、银河创新成长、富国科技创新

均衡：兴全商业模式、鹏华外延、兴全合泰

价值：汇添富价值、中欧新蓝筹、富国天惠成长、中欧潜力价值

宽基：创业板ETF

券商：证券ETF

 

分析一下你持有的单基金，一般一个大类持有1-2只基金就可以了。消费类基金，前面提到了，可以把中欧消费换掉，你已经持有3只了，那么直接去掉也行。医药类没有问题。

 

科技类的基金有点太多了，尤其是几只ETF以及银河创新成长都是风险波动非常大的，如果你风险偏好比较高，那么可以在持有2只多元类科技基金的基础上增加1-2只ETF，比如可以选择保留信达澳银新能源、鹏华新兴产业，然后在半导体、科技、5G三个ETF里选一只你最看好的方向。

 

均衡里可以去掉一个，鹏华外延可以去掉，它的波动要比兴全合泰大；价值型的也比较多，可以保留2个，比如中欧新蓝筹、富国天惠，或者看你有没有非常想要留下来的基金。

 

仓位调整的话，你精简一下基金应该就可以调整出来一部分资金了。

 

38、就算平淡也要过的有滋有味：

短期债还能买吗？

 

【回复】

现在经济基本面在复苏中，货币政策也没有那么宽松了，其实总体是不太利好债市的，加上最近出现爆雷，债市有调整。短债基金这个时候买的话，可能收益未必好。好买的安鑫赢+就是一个货基和短债基金轮动的产品，近期已经调回货基了。

 

39、娟：

易方达蓝筹现在规模很大了，还能买吗？

 

【回复】

可以买的，易方达蓝筹可以投港股，目前张坤这只基金港股占比在40%以上，能容纳更大的规模。另外本身他的投资风格是长期持有价值投资，也是比较适应大规模的。

 

40、匡苗（）：

000083+110011；001714+001410+易方达蓝筹。

 

【回复】

消费：000083汇添富消费行业、110011易方达中小盘、易方达蓝筹精选

科技：001410信达澳银新能源

均衡：001714工银文体产业

 

消费有点多了，张坤的两只留下一个就可以了，可以考虑留下蓝筹精选，可以布局港股，近期表现也是比易方达中小盘更好的。另外均衡类和价值类基金可以适当增加1-2只。医药类没有配置没关系，如果风险偏好不那么高的话就等等再配置。

 

41、老贾222222：

谢治宇的和润，合宜配哪个好？目前可以入场吗？

 

【回复】

两个基金都很不错，现在最大的区别就在于兴全合宜是可以配置港股的，合润还不行，而且谢治宇也是比较看好港股表现的，三季度加仓过港股。现在可以入场，谢治宇的基金是值得长期持有甚至不需要止盈的，可以不用那么在意进入时点，关键是长期投资。

 

42、冷雨夜：

老师能讲讲某宝里的目标投吗？它的收费又是怎么的？比起牛基宝谁更省心

嗯，信达澳银新能源，还有鹏华新兴产业，中欧消费主题，这几只基金一直是亏损状态，要不要补仓呢？还能拿吗？

 

【回复】

你说的这个，大概是根据你设定的投资期限和目标收益，来帮你买基金以达成这个目标，达到目标会自动卖出。公开信息上没有涉及到费用，并且没有说明是如何帮客户选择基金的，不好评判。牛基宝的基金更透明、类型划分也比较明确，并且有研究员定期调仓，会更省心一些。

 

信达澳银新能源和鹏华新兴产业两只科技成长基金可以逢低补仓，科技未来还是很有机会的。中欧消费稍微特殊一点，它持仓和一般消费基不太一样，白酒很少，会持有一些农业股、商贸以及传媒股，下半年波动比较大，所以建议消费类基金可以慢慢换到张坤或者胡昕炜的基金上。

 

43、李伟：

请问老师，假若拉长时间，按基金份额以一万份为基准进行波动操作，即积攒到一万份后，每当盈利15%就卖出90%，尔后就继续积攒，这样的操作可行吗？

我有在好买自建组合，我非常希望能优化下基金二次调仓及展示，像某宝那样便利。

 

【回复】

你这个太择时了，我们不建议搞这么复杂，当然如果你有兴趣，就试试看。

好买自建组合的建议，我们会反馈给产品部门，感谢你的建议。

 

44、量子：

孙轶佳的华夏新兴消费今年表现得相当好，能否分析下？谢谢

 

【回复】

华夏新兴消费是一只可以投港股的消费基，这位基金经理比较稳健，持股集中度没有非常高，在40%多，所以这只基金回撤控制的也是非常好的。

 

本身孙轶佳就是做食品饮料研究员出身的，在消费这块研究实力还是很强的，除了重仓食品饮料，还会布局一些化工、家具、休闲服务类股票。

 

对比了一下，今年表现甚至比张坤的易方达蓝筹精选还要优秀，确实又是一位消费“黑马”。不过从历史管理的基金来看，业绩有时候发挥会有不稳定的时候，可以继续关注她后续表现。

 

45、刘琳：

老师我现在手里还有一些资金今天已经过了3400点，现在时点买可以吗？消费，科技，均衡，价值应该偏重于哪些？

老师，您是否了解某某商学院？要交小7000学费能学实操，您了解吗？

 

【回复】

3400点这个点位上，虽然整个市场估值不算低，但是总体上还是被一些顺周期推起来的，像消费、科技其实都还处于调整阶段，这个时点依然是可以定投入场的，尤其科技可以低吸一些筹码。当然如果你比较稳健，那么建议你偏重在均衡、价值类基金上，走得更稳一些。

 

我们这全免费的，还能带你实操，还能提供34位权益优秀基金经理、30只债和固收产品，还有一大堆每天的干货。你还需要去学什么收费课吗？不要相信那些骗子哈。他们自己都不知道基金怎么投资，忽悠的太多了。投资这种东西，还是相信专业的机构、专业的人。

 

46、落木萧萧：

中证银行以及地产指数低估可以买吗

 

【回复】

 

金融地产可以配置，其实它们也属于顺周期中的一部分，会受到经济复苏的带动。不过要注意这部分作为“卫星”资产，占比不要太高，核心还是我们一直强调的均衡类、价值类基金以及调整后的消费、科技、医药三个大赛道。

 

47，闷：

请问老师，34位基金经理分为五类（消费、医药、科技、蓝筹、配置），各类占比怎么分配好呢？

 

【回复】

要看一下你的风险偏好，一般建议可以把价值蓝筹和均衡配置这两块作为重点，尤其是偏稳健的，均衡+价值可以占到50%以上，甚至可以只用均衡型和价值型来做个组合。如果是偏积极一点的，消费、医药、科技这三个赛道各20%以上都是可以的，更激进一些的，可以多侧重科技（比如30%以上）。

 

48、明月清泉：

牛基宝要止盈吗？

 

【回复】

牛基宝适合长期投，而且会定期复盘、精选和更新基金，可以不止盈。一般建议至少持有三年以上。不过如果你急需资金或者说你觉得止盈后有更好的资金投向，可以高位做分批止盈。

 

49、茗渲：

老师好，银华中小盘最近表现不是很好呢，要持有吗？

老师好，市场还会回调吧？还想加点仓。

 

【回复】

银华中小盘主要配置的科技板块、也有一些光伏、白酒、游戏和传媒，仓位也比较高，本身也是一个波动比较大的产品，最近受到市场影响比较明显。不过不要太过于关注短期表现，拉长时间看，李晓星的这只产品表现还是很靠前的，机构占比非常高，可以继续持有，如果说你觉得波动太大了总是受不了，那可以换到一些波动相对小的科技基金上，比如冯明远的信达澳银新能源，持仓比较分散。

 

目前这个阶段，仓位在50%-70%就差不多了，可以看一下自己的持仓结构，偏稳健的主要加仓均衡型、价值型基金，或者偏积极一点的，可以看看自己持仓里三大赛道有没有缺失的可以逢低补一补。

 

50、那片海：

有没有跌很多的债基适合抄底吗

卓卓：

两位老师！债基一次性投还是看行情定投？

 

【回复】

债基一般都不会跌很多，如果有大跌很可能是踩雷了，还是要避开。债基本身波动小，不需要抄底，直接买入就可以了。纯债基金、一级债基都不太适合定投，波动太小了，定投不出效果，但是像转债基金、还有能投股票的二级债基，是可以定投的，因为会受股市影响，波动会比较大。

 

今天的答疑就到这里，感谢大家的收看收听。后面还有51--84个问题的答疑，可以继续收看（下集）。感谢大家，喜欢记得点赞、关注我们~~

 

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