■廖木兴/图

2020年，我国明确碳达峰、碳中和时间表后，今年的政府工作报告提出，“有序推进碳达峰碳中和工作，落实碳达峰行动方案”。作为以铝合金为主的门窗行业，所涉及的建材、有色金属、玻璃等领域，均在国家定性为控碳的八大行业（石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空）范围内。如何积极推动绿色低碳发展、践行社会责任，为实现“双碳”目标贡献力量，门窗行业正在努力成为试验场。

2023年上半年，加息周期预期结束，但美国的利率水平仍处于高位，对美股仍难以形成正面支撑，同时面临经济衰退的风险，美股将震荡。下半年，货币政策转向宽松，且经济衰退的风险落地，美股将重新走牛。

国内交易所市场筹资统计

从三大股指合约的套保效果来看，OLS方法在IF和IC上表现较差，与基准策略基本持平，而在IH上测试显示相对更好。其他三个统计模型均要优于基准策略，且计算的数值相对也比较接近，这与回归多项式的原理有一定关系。对于IH合约而言，VAR模型相对更优；对于IC合约，三个方法差异并不显著，GARCH方法相对更好。

2022年全球风险资产大幅波动，商品整体上行，权益大幅下行。权益方面主要受加息预期持续压制，年初美国因为之前两年疫情期间的无限QE政策导致通胀爆表，随后美联储开始进入加息周期，缩表操作导致后续美元指数不断走强，全球股票资产在利率压制下持续走低；大宗商品方面，2月末俄乌冲突突然加剧导致欧洲能源危机，能源类以及农产品类等大宗商品脉冲式上行，随后在加息和衰退预期交织下宽幅震荡走弱。

2021年是全面建设社会主义现代化国家新征程的开启之年，也是“十四五”开局之年。伴随我国证券行业一系列深化改革措施的落地，使得多层次资本市场体系更趋完善，给更多的中小企业、专精特新企业上市融资提供更多便利。2022年世界局势和新冠疫情的不确定性将持续影响资本市场，证券公司对保障资本市场和金融市场稳定发展的作用将更为重要。安危不贰其志，险易不革其心。在世界格局发生重大变化的大背景下，证券公司将协助构建稳中向好、稳中有进的资本市场，助力中国经济实现高质量发展。

国内资产方面，除加息预期影响外，上半年疫情发酵和地产暴雷全面压制权益资产，股票市场在四月和十月筑出双底，随后在各类复苏政策刺激下开启反弹；债券市场则在资产荒加持下上半年持续走强，但疫情松绑之后遭遇理财赎回潮大幅回调。

投行业务在取得亮眼成绩的同时，其亦面临三大挑战：行业集中度加速提升，保荐人责任愈发重大，券商激励和约束机制进一步调整。

在业内人士看来，碳达峰碳中和是一个持续的过程，门窗行业及企业若要巩固成果，践行社会责任，进而正向促进行业创新、升级和转型，前提条件是节能门窗这一赛道可实现利润创造。因此，企业要提升“双碳”意识，加大开发力度逐步提升产品的节能性能。同时，提升消费者对节能门窗认识的重要性和必要性，从而选择节能门窗，扩大企业的销售额。企业也得以持续投入开发，增强性能，降低成本，再扩大销售。这样才是绿色低碳消费的正向循环结果。

坚持锻长板补短板。立足我国产业规模优势、配套优势和部分领域先发优势，推进传统产业数字化转型，加大企业设备更新和技术改造力度，推动先进制造业集群化发展，巩固优势产业领先地位。实施产业基础再造工程，加强关键技术和重要产品技术攻关，为自主创新产品应用创造公平市场环境，培育一批具有全球竞争力的世界一流企业，在产业链重要节点形成一批专精特新小巨人企业和单项冠军企业，在关系安全发展的领域补齐短板。

据其介绍，亿合门窗今年计划进一步加大研发投入、扩大研发场地、增加先进研发设备，通过自主研发，从产品结构、功能、外观设计到环保方面满足消费者个性化需求，提升产品服务质量。

“相信随着中国国内疫情的逐渐平复，强大的生产能力和多元的开放平台必将为全球物价稳定做出新的更大贡献。”张哲人表示。

二是教育成本偏高。多年来我国持续加大教育财政投入，教育均衡化程度不断提升，积极探索将学前教育纳入财政保障范围并逐步提升水平。但是，当前优质学前教育服务供给相对紧缺，特别是流动人口占比高、规模大的城市，流动人口子女顺利入托、入园还有一些难度。随着家庭经济条件改善、生育子女数量下降，望子成龙、望女成凤是大部分家长的诉求和夙愿，为“不输在起跑线上”、在课业竞争中脱颖而出，很多家庭选择加大教育投资来获取高质量教育服务，这就意味着家庭需要负担更多的教育支出。日常生活中，入托、入园、入学难和贵的问题，仍是家长关注和讨论的焦点问题。

（3）有色：强现实和弱预期博弈下整体价格重心下移

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现货收益和期货收益的OLS回归模型如下式所示：

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