01 连续5年以上净资产收益率大于等于15%

连续多年的高净资产收益率表明公司能够实现较高的净利润,具有较强的盈利能力,运营效率较高。这通常意味着公司在产品、技术、客户和管理等方面具有一定的竞争优势，也就是护城河。

由于盈利能力和发展潜力较强,其股票价格通常较高市值也较大。这使其成为机构投资者和价值投资者所看好的投资对象。

公司盈利水平较高,现金流较为稳定充裕,这使其有能力向股东支付较高的股息。高股息政策也对公司股票价格具有支撑作用

02 营业收入多年持续增长，且每年增长都大于等于15%以上

说明企业处于高速发展期,业务规模不断扩大,市场份额在增加。这类企业的价值会迅速提升,未来发展潜力巨大

同时说明企业有较强的竞争优势才能在市场中不断占领份额,实现快速增长。这可能是技术优势、创新能力、定价优势等

总体来看表明企业未来发展前景乐观,所处行业或市场有很大的增长空间,企业有望在未来继续保持较高的增长势头

03 经营活动现金流量大于净利润

盈利质量较高，说明企业的利润来源于实实在在的现金流入,而非会计利润,这使利润质量更高,盈利也较为可持续。

表明企业的核心业务能够产生较强劲的现金流入,能够满足运营和发展的资金需要,这是企业健康发展的重要保障。

强劲的现金流入为企业未来发展提供了较为稳健的资金保障,这使企业有机会抓住更多的市场机会拓展业务规模。

04 销售商品收到的现金大于营业收入

销售方式以现金交易为主，这意味着企业的客户以现金为主要支付方式,采用少量或没有赊账方式。这可以避免坏账损失,加强现金流入,对企业现金流有利。

现金交易可以最大限度减少客户违约风险,避免产生坏账损失,这有助于确保企业现金流入的安全性与稳定性。同时可以使企业现金流转速度加快,缩短现金流转周期,这可以减少现金流动资金的需求,降低企业的资金成本。

可以提高企业的偿债能力与信用度，这会使企业在进行融资或其他商业往来时处于较为优势的地位,利于企业获得更高的融资额度与较低的融资成本

05应收账款加预付账款小于应付账款加预收账款

说明企业有更多的无息资本使用，对上下游有一定的竞争力，在整个产业链中处于有利的地位。同时意味着企业未来销售订单较多,增长前景较好,这有利于企业的长期发展企业能够从供应商处获得较长的账期或延迟付款期限,这意味着企业具有较强的供应链管理与控制能力。这可以为企业节省资金成本与流动资金需求企业能够在付款条款上占据较有利位置,这意味着企业在供应商面前具有较强的议价能力,可以在更大范围内把控购买成本。客户愿意在收到产品或服务之前就先行支付较高额度的款项.这反映出客户对企业和产品质量的信任。

06 毛利率大于30%净利率大于20%

企业能够实现较高的销售价格,这意味着企业在定价上具有较强的主导权,可以向客户转嫁较多的成本，实现高毛利。这有利于企业的经营收入与盈利。

企业产品具有较高的差异化与定制化，用户相对缺乏替代选择,这使企业在定价上具有较强的议价能力。这有助于企业建立竞争优势。

企业已建立起较高品牌忠诚度的客户群,这使企业面临的价格敏感度较小,有利于维持高毛利率。这有利于企业的稳定发展。

07 资产负债率小于30%

较低的资产负债率意味着企业负债占资产的比例较小,企业具有较强的偿债能力,面临的财务风险也较小。这有利于企业的长期稳定发展。

负债率较低使企业的财务结构较为稳健不易受到利率变化等外部因素的影响与干扰。这增强了企业抵御风险与经济周期变动的能力。

负债率较低可以最大限度减少企业的利息费用支出减少资金压力这有利于企业的现金流与盈利。

08 有息负债小于货币资金

有息负债小于货币资金意味着企业具有较充裕的现金储备,可以轻易偿还全部有息负债,面临的财务风险较小。这增强了企业的抗风险能力与稳定性。

现金资源较为充足使企业在资金运作与债务结构上具有较高的自由度可以根据市场环境的变化进行及时调整,这有利于企业财务成本的控制与效益最大化

偿债能力较强，较强的偿债能力使企业更易获取外部融资,拓展融资渠道,这为企业的业务发展与投资活动提供了较为宽裕的资金支持。

2月份让许多在今年开局看涨的股市投资者大失所望。

一些分析师认为，目前股票不值得冒险。如果这张来自摩根大通（JPMorgan）近期客户调查的图表是某种暗示的话，投资者可能也是这么想的:

来自菲诺姆集团的首席市场策略师赛斯·戈尔登说，那些被华尔街阴霾笼罩的人对更大崩溃的担忧可能是徒劳的。他说，尽管美联储快速加息，但对大衰退、利润下降、房地产和制造业崩溃的担忧还没有到来。

戈尔登在一篇博客文章中表示，投资者（或许还有华尔街）忘记的是，“市场是一种持续运作的远期贴现机制。”

虽然华尔街对标普500指数的预测范围很广，但戈尔登自己的预期是看涨的，他的目标是2023年底的4,350点。尽管华尔街担心加息，但这位策略师提供的另一张图表显示，除了异常值之外，加息在过去几乎没有对股市造成什么阻碍:

至于那些担心经济衰退的人，戈尔登说，实际上我们并没有比一年前第一次加息时更接近衰退，因为就业市场仍然强劲。在这一点上，他也打消了华尔街的担忧，即美联储正在进入一个“似乎被高估的股市”，正如美国银行的表格图所显示的那样，这是自20世纪70年代以来的常态:

戈尔登还希望揭穿人们的担忧，即定义了2022年熊市的高利率和高通胀，也将在2023年出现同样的情况。首先，市场连续下跌是一件罕见的事情，现在回到他最初的观点，市场确实是“远期贴现机制”。

他指出，2018年和2022年的每股收益都在上升，但这两年市场都在下跌，这可能意味着市场对2019/2023年每股收益放缓的可能性进行了提前贴现。下图显示了自1930年以来，尽管收益较弱，但市场在77％的时间里都处于较高水平:

戈尔登补充说，市场历史上跌幅最大的年份之一是1974年，当时每股收益同比大幅上升。他说，这在很大程度上与摩根士丹利（Morgan Stanley）的威尔逊（Mike Wilson）等策略师背道而驰。威尔逊坚持认为，由于预期不断下降，股市正在走低。

“希望美联储确实走得太远，并且确实发现有必要故意推动经济衰退，这似乎是人们相信在2023年本轮周期内可以达到新低的最后希望堡垒。”

至于投资者应该怎么做，戈尔登在一封电子邮件中表示，自去年10月以来，他们一直在买入标准普尔500指数，因为他们认为这是市场的底部。虽然他预计股市不会平稳走高，但这位策略师表示，他们“正在寻找大型股/成长型股票的回调，以此作为增加杠杆的机会。”

虽然他的团队更关注标准普尔500指数的表现，但戈登表示，他们正在密切关注弱势，增加对几只知名股票的敞口，其中包括亚马逊、贝宝、波音、Visa 、摩根大通和医疗保健精选板块SPDR 等。

本文源自金融界

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