我们先来看博弈论中有一个“智猪博弈”模型：

猪圈里有两头猪，一头大猪，一头小猪。猪圈的一边有个踏板，每踩一下踏板，在远离踏板的 猪圈的另一边的投食口就会落下少量的食物。如果有一只猪去踩踏板，另一只猪就有机会抢先吃到另一边落下的食物。当小猪踩动踏板时，大猪会在小猪跑到食槽之 前吃光所有的食物;若是大猪踩动了踏板，则还有机会在小猪吃完落下的食物之前跑到食槽，争取自己的劳动成果。 现在问："两只猪各会采取什么策略?" 答案是：小猪只能是等在食槽边，而让大猪不知疲倦地奔忙于踏板和食槽之间。

　　目前，减少你投资风险的路径就是注重估值。

l 天保基建，股价在22年3月有快速的拉升，并在后续持续下落至低位。周线上看回落后在低位形成横盘形态，量能收缩并振幅降低。60日线有效支撑，均线收缩。

多位业内人士对此表示，今年权益市场回暖，科技股基本面业绩预期向好，估值处于合理区间，chatgpt等行业热点引爆市场等等因素，都让泛科技ETF成为市场关注焦点。

编辑：舰长

而从基金公司角度来说，庞亚平称，公募基金以服务实体经济与国家战略为导向，加强产品创新布局，同时加强ETF投资者的陪伴与服务，提升了持有体验感和获得感等，通过布局泛科技ETF,也为客户提供了多元化的资产配置解决方案。

　　为什么呢?

动力因是指事物的运动和发展过程，即它们的变化和演变。例如，一座建筑的动力因是它的建造和维护过程，一个人的动力因则是他的生长和发展过程。

美国“硅谷银行” 事件促联储转向？风险不容忽视，需持续观察。硅谷银行遭挤兑破产，叠加近期破产的加密货币服务银行Sivergate，以及违约的黑石集团，颇有“山雨欲来风满楼”的流动性风险预兆。部分在疫情期间资产负债表快速扩张，久期错配严重的银行，风险问题不容忽视，仍需密切关注FRA-OIS以及TED利差等相关流动性指标。不过，美国出现大面积债务违约的概率仍低，预计极端风险事件的影响有限，美联储被迫转向的概率仍不高。

70、【分析师评中国央行降准：国内降准空间较前几年已有收窄】

图 3 美国权益资产（1945-2022）

风险提示：疫情扰动影响经济复苏。

在过去3年中，美国权益资产交易的资金主要来自居民及非盈利机构、交易所基金和境外资金。而来自共同基金的资产交易基金总体保持着净流出。交易资金的流向看，从共同基金流出的资金，很有可能流向了交易所基金。

3月18日电，关于本次降准落地后的影响，分析人士认为，本次降准将降低金融机构资金成本，提升金融机构中长期信贷投放能力，并前瞻性应对实体经济资金需求恢复所需的流动性。

　　• 了解市场的历史能帮助你避免重复那些易犯的错误。如果人们试图使你确信“这次与以往不同”，不要理睬他们。

图6

一是随着中国经济迈向高质量发展阶段，泛科技ETF具备长期投资价值。目前市场上规模较大的泛科技ETF，如芯片、新能源、医药均是有长周期生命力的产业，并且处于产业生命周期的成长期，泛科技ETF的布局也契合了时代发展主线；

假如你不及时把这些材料整合成成品，水泥可能会过期，钢筋可能会生锈，木材也会腐烂。活的花草树木以及准备放在池塘里的观赏鱼类也会死亡。并且由于材料太杂即使被你塑造成了成品可能也还是有瑕疵的，比如丁香就克紫罗兰，马口鱼会吃金鱼等。

　　但是历史再三地告诉我们，当每一个人都在避开购买这些资产的时候，往往是它们最便宜的时候。

Wind数据显示，截至2023年3月17日，今年以来涨幅最高的泛科技ETF——云计算50ETF，涨幅已经接近30%。从资金流向数据看，近三年成立的泛科技ETF数量总计222只，在今年开年以来的震荡市中，该类产品吸金226.82亿元。包括科创50ETF、华夏国证半导体芯片ETF、半导体ETF等多只泛科技产品净流入资金超过30亿元，新能源车ETF、科创50ETF易方达也吸金超20亿元，基金规模也出现较快增长。

除了今年备受资金追捧，近四年来，泛科技ETF产品规模也是快速做大，近四年成立的222只泛科技ETF总管理规模3210.94亿元，比产品发行规模增长54%，成为股票ETF市场重要“生力军”，助推行业规模突破万亿关口。

国泰基金也分析，首先，科技创新正在逐渐成为驱动我国经济发展的新动能；第二，泛科技ETF产品为市场提供了高效的投资工具，为投资者提供了分享国家经济发展红利的投资工具；除此之外，作为成长板块，泛科技ETF产品普遍有一定的波动性，涨跌都会比其他品种更快更锋利，也容易引起市场关注，产生交易性的热点。

　　你的投资组合如果装满了风险，换句话说，如果每次投掷都是建立在虚幻的目标上，就必然导致投资灾难。

资料显示，大数据产业ETF（516700）跟踪中证大数据产业指数，其中计算机成份股权重超9成，全面覆盖AI、云计算、信创、数字经济、网络安全等细分赛道；金融科技ETF（159851）则跟踪中证金融科技主题指数，覆盖A股数字货币、移动支付概念股达28只，为目前全市场“含币量最高”ETF！

现在的问题是还能做吗？客观来看，当前市场主要在政策面、技术面，那这块的行情大概率没完。但说实话还是难下手，一个涨了一波，缺乏性价比，像中国交建涨幅已超30%；一个是增速底缺乏想象力，难以形成众多资金的共识。我预计短期难有持续。

2022年房地产行业的国家政策：

　　当你研究股票的时候，问一问自己：“这是一个有吸引力的生意吗?如果我买得起的话，我会买下整个公司吗?”

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