前言

近期，杭州市、佛山市等热点地区接连发布稳楼市政策，提振购房者信心意图明显。稳楼市政策内容主要包括放松限购区域、放松信贷政策等。此外，以郑州市为代表的部分热点地区近日开展商品房团购活动，多举措促进楼市成交。中原地产首席分析师张大伟表示，多地继续优化楼市调控政策，对修复当地房地产市场产生积极影响。

公司相关负责人表示，汽车用钢订单饱满，已经批量应用于上汽、比亚迪、特斯拉等车型，公司相关产线满负荷运行，正全力满足客户需求。

近期水泥厂商除了调价之外，竟然有公司由于水泥库存不够，开始停售了，这个从一定程度上反映了现在水泥供不应求的局面。

但需要指出的是，很多水泥厂为了应对南北地区市场的巨大差异，积极进行全国性布局，价格已经实现了联动。

　　中国铁物：公司的主营业务为以面向轨道交通产业为主的物资供应链管理及轨道运维技术服务和工程建设物资生产制造及集成服务。

尖峰集团

股价表现

行业走出凛冬？

近年来，公司主要产能分布地市场较好尤其是西南区域需求端较好，地产和基建均保持较好的增速。同时，公司产品销量受益于区域内集中度提升。价格方面，受益于国家加强环境保护和供给侧结构性改革所引致的供求变化，公司水泥、混凝土及骨料等主要产品的价格近年来连续上涨。量价齐升推动公司业绩自2017年以来连续创出新高。

“该新生产线远离长江水道，寄希望于外运显然是天方夜谭，通过陆运销往省内则由于治超政策的加强变得不那么划算。”该市一从事水泥销售十余年的业内人士分析认为，“据和当地几家大厂聊天得知，基本都做好了准备，避免厮杀。简单说来就是互相割让一定市场，换取格局稳固。当然也与‘孩子生都生了，总不能看着他饿死’的行业共识有关。”

百川盈孚煤炭行业分析师谢耀文表示，煤炭进口量缩减、国内煤炭开采量和库存位于低位，加之前期夏季用电高峰导致需求增加，是煤炭价格大幅上涨的主要原因。一般而言，煤炭价格在530元/吨左右属于行业基准线，目前价格已大幅超过基准线。在11月份北方供暖用煤旺季到来前，煤炭价格预计不会再度大幅走高。对水泥等下游企业来说，短期成本再度大幅上涨的可能性不大。

2020年的鄂股公司中，资产负债率在80%以上的公司有8家。从高到低排序，分别为*ST凯瑞、*ST华昌、*ST双环、ST宜化、*ST盈方、*ST九有、天茂集团、南国置业。其中前3家的资产负债率均高过100%，意味着已经资不抵债。

明德生物净利润增10倍

上述三家上市公司上半年均通过兼并收购以及新设站点的行为，扩大了商混产能和市场份额，在行业整体景气度不足的情况下，逆市实现商混营收大幅增长。（完整报告：《2022年上半年上市公司商混业务经营发展比较分析》，点击阅读原文查看）

西部大开发再加速，水泥上市公司最受益

进入2018年以来，在内外因素的作用下，国内宏观经济被蒙上了一层不确定性，但水泥行业却继续延续2016年四季度后的强劲势头，行业利润节节攀升。如此矛盾的冲突也造成了行业从业者对未来判断的差异，似乎也在改变行业“同行是冤家”的定论。

福建水泥月线

华新水泥是水泥板块中当之无愧的核心资产。公司是西南和中南地区水泥龙头,产能主要集中在湖北、湖南、云南、重庆和贵州等省份，具备水泥产能近 1 亿吨/年、商品混凝土 2330 万立方/年、骨料 2950 万吨/年、综合 环保墙材 1.2 亿块/年、水泥设备制造 5 万吨/年、砂浆 10 万吨/年、水泥包装袋 5 亿只/年及废弃 物处置 550 万吨/年（含在建）的总体产能。

今年上半年，公司实现营收143.87亿元，同增21.07%；归母净利润31.63亿元，同增52.93%；经营现金流也有较大提升，同比55.44%。业绩再创新高，各项财务指标均创出历史最好水平。

除了业绩高增长，北上资金、QFII等长线资金的增持也符合“核心资产”特征。公司半年报披露的最新前十大股东中，北上资金持股排名第三，由一季度末的3.06%增持至4.14%；QFII也大幅增持了B股。

四川双马是西南区域水泥龙头。公司中报业绩也创出历史新高，今年上半年实现营业总收入8.38亿；实现归母净利润4.02亿，同比增长37.07%；毛利率为46.2%，同比提高1.7个百分点；净利率为45.4%，同比大幅提升15.0个百分点；期间费用率为3%，较去年下降3.7%，费用管控效果显著；经营性现金流大幅上升57.3%至3.5亿。各项财务指标也都创出历史最好水平。

公司水泥业务主要覆盖四川省南部和贵州省北部。从整体看，川南和黔北区域的经济发展程度仍然较低，基础设施建设相对落后，城市化建设进程落后于全国平均水平。近年来，公司业务覆盖区域的经济呈现加速发展、后发赶超的态势，宜宾市着力打造四川经济副中心，区域内多个高速公路、高速铁路项目开工建设；遵义市经济总量稳步上升，经济增长的质量和效益持续改善。区域经济的发展为水泥需求的增长注入了新的活力，也为公司经营业绩的持续改善提供了有力支撑。此外，受益于国家加强环境保护和供给侧结构性改革所引致的供求变化，水泥价格也得到明显支撑。今年1-6月份，公司水泥业务实现营业收入7.11亿元，实现净利润约2.4亿元，同比增长超50%。

值得市场重点关注的是公司另外一块核心业务——私募股权投资管理业务，也是公司“现金奶牛”业务。公司目前管理2只百亿级基金——河南省和谐锦豫产业投资基金（有限合伙）和义乌和谐锦弘股权投资合伙企业（有限合伙）。今年上半年，私募股权投资管理业务实现营业收入1.68亿元，同比增长10.99%；净利润1.51 亿元，同比增长8.63%。线性外推，该业务全年有望实现超过3.6亿元净利润。

同时，公司也是这两只百亿基金的LP之一，将分享两只基金的投资收益，带来业绩弹性。其中义乌和谐锦弘是首批科创板“明星”企业——中微公司的股东，持有中微公司2.39%的股份，而中微公司目前股价较发行价已有近150%的涨幅。此外，若四川双马管理基金投资的其他企业实现IPO尤其是在科创板上市的话，将进一步提升公司估值。

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