新三板股票或三板股票怎么交易

2024-02-24 12:08分类：止损技巧阅读：

新三板摘牌规则要来了!

为落实全面深化新三板改革的决策，健全市场退出机制，全国股转公司制定了《终止挂牌实施细则》，已于2021年1月29日公布，截至2月20日期间向社会公开征求意见。《细则》新增四大类十二种强制终止挂牌情形，并创新性的提出“搭建终止挂牌专区”为此类公司提供股份转让和信息披露服务。

【新三板5376家摘牌企业，去向何方？】

自成立以来，新三板便迎来爆发式成长，挂牌企业在2016年首次“破万”、2017年达到巅峰(11630家)。但随着新三板估值与流动性不足的问题的暴露，自2018年起挂牌企业规模逐年缩水。

据东财choice数据，截至2021年2月1日，新三板累计有1.34万家企业挂牌或曾挂牌，摘牌5376家企业，目前总数降至8040家；新三板总股本也由2017年巅峰时期的6756.73亿股回落至如今的5278.92亿股。值得一提的是，2020年全年共摘牌902家，加上挂牌的136家，全年净减少766家；今年1月，新摘牌167家。

那么新三板成立以来摘牌的那五千余家企业，都去往了何处?

如想了解上述公司摘牌后去向，或可从摘牌原因中觅得踪迹。

经统计，上述摘牌企业中超八成企业摘牌原因为“公司申请终止挂牌”，数量多达4453家；此外，因“其他被终止上市的情形”而摘牌的企业也有683家，其中绝大部分为故意拖延披露、未披露年报而引起的“恶意”摘牌，占比12.70%。此两类摘牌情形虽有95%的“拥趸”，但在追寻公司下落方面意义不大。

真正指明方向的反而是“转板上市”、“被吸收合并”、以及“被收购”这三种看似占比不高摘牌原因。

而实际中，走向转板上市、以及并购归宿的企业或许远不止上述的数字。

统计发现，目前已超600家企业拟转板、或已转板上市。

在东财提供的588家企业“新三板转A”企业名单中，210家摘牌企业已在A股上市，238家已摘牌但尚未上市，另有140家尚未摘牌;

此外，根据资本邦不完全统计，至少有45家企业赴港上市，另有9家企业选择前往太平洋对岸的美国上市。

值得注意的是，因寻求“并购”而摘牌的公司其实也不在少数，规模已达到736家，却一直如同“房间里的大象”，被人们忽视。

至于剩下的3600多家摘牌企业去向何方，申万宏源刘靖表示，大多数下沉到了一级市场，而到了私人市场就很难被跟踪到了。

【“新三板转A”炙手可热】

经过对可追踪的摘牌企业数据进行分析发现，“新三板转A”这条康庄大道格外受青睐!在转板板块分布上，转向科创板、创业板的新三板公司数量最多。

目前，通过IPO成功登陆A股的新三板企业已有210家，加上虽未上市但已完成摘牌程序的238家公司，“转板赴A”的摘牌企业明确增至448家。

据东财choice数据，截至2021年2月1日，累计1459家公司在新三板挂牌期间先后步入了上市辅导。新三板“苗圃”作用持续发力，为转板IPO源源不断地提供主力后备军。

仅2020年，进入IPO辅导阶段的新三板企业就达到348家，较2019年的224家同比增长55.36%。

在上会方面，2020年A股市场总共迎来527家公司首发上会，其中508家企业顺利过会，实现“鲤跃龙门”。

这批过会企业中，来自新三板(含挂牌)的企业独占近三成(29.53%)，数量达到150家。面对转板板块的选择，这些企业也是大同小异——科创板、创业板最受欢迎。

经统计，2020年150家新三板转A过会企业中，目标板块为“深交所创业板”的有62家，占比41.33%；“上交所科创板”59家，占比近四成;而拟在传统板块“上交所主板”、“深交所中小板”上市的企业也分别有19家、10家，占比分别为12.67%、6.67%。

最终，395家企业成功A股上市交易，其中新三板转板企业达到105家，占全年A股IPO上市企业26.58%。

【另辟蹊径，港、美股的一席之地】

新三板转板的场所除了科创板、创业板等境内资本市场，港美股也是新三板摘牌企业奔赴的目的地之一。

1月6日，中邦环境（01855.HK）正式在港交所主板上市，募资1.4亿港元，上市首日盘中市值一度超过6亿港元。有媒体报道称，“中邦环境的上市，开启了2021年长春新区以金融服务推进经济发展的序幕”。

然而，很多人不知道的是，这家声名显赫的公司来自新三板。

中邦环境成立于2008年，是中国东三省成熟的园林及生态修复项目服务提供商，曾于2015年7月28日挂牌新三板，公司股票(证券简称：中邦园林;证券代码：833026;主办券商：广州证券)于2017年11月23日起终止挂牌。

赴港上市的新三板企业并不止这一家，据资本邦不完全统计，所有摘牌公司中33家成功港股上市，更是有6家成功在美股上市。

此外，还有14家新三板摘牌公司拟赴港、美股上市，正在排队中。其中，星河商置、蓝深环保等11家企业拟港股IPO，祁药股份、乐活天下、库客音乐三家处于美股IPO排队中。

值得一提的是，此前新三板摘牌闯港股的天兆猪业，在距离港交所上市不足一周之时（2020年1月10日），天兆猪业突然喊停，宣布停止港交所主板上市计划，全球发售不予进行。

【消失的黑洞：并购】

当然，新三板摘牌的企业除了转板上市，还有很多企业谋求并购或者通过被并购“曲线”上市。

据东财choice数据，迄今为止，已有736家摘牌公司寻求被上市公司并购。

近半数企业未披露并购原因，而在已披露该数据的企业中，出于“多元化战略”、“横向整合”、以及“行业整合”目的而施行的并购案最多；其次为“业务转型”并购案。

此外，还有4家新三板企业筹划通过并购、实现借壳上市，分别是文旅科技、深装总、华图教育、恒信玺利。

值得一提的是，唯一一家成功借壳上市企业的文旅科技曲线登A路颇为曲折。先是借壳ST宏盛，后借壳云南旅游。

2016年8月12日，ST宏盛称，鉴于该重组方案较复杂，继续推进存在重大不确定性，无法满足公司目前时期的特殊需要，经公司组织有关专家和中介机构依据现行的管理规定进行充分政策咨询和论证，拟决定终止收购文旅科技股权事宜。

除了上述“转板上市”、“被上市公司并购”的摘牌公司能够有迹可循，更多的企业则如石沉大海、失去了音讯。

但这一局面或将迎来转机，本次证监会的终止挂牌指导意见和全国股转公司的实施细则，极具创新性的提出了“设置终止挂牌专区”，股东人数超过200人的终止挂牌公司股票可进入专区转让和信披。

市场人士评论，“终止挂牌专区的设计非常具有创意性、创新性和实用性”。专区信披让投资者有了更便捷的信息知情权，这一举措将极大改善摘牌公司信披透明度，大幅降低市场对摘牌公司去向的追踪难度。

风险提示：资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

本文源自资本邦

新三板交易规则

一、一般交易规则

（一）交易时间

盘中交易时间

9：15-11：30；13：00-15：00

盘后交易时间

15：00-15：30

（二）交易方式
- 创新层：25次集合竞价或做市交易
  
  基础层：5次集合竞价或做市交易
  
  （三）申报数量
  
  100股≤单笔申报数量≤100万股（大宗交易除外）
  
  （四）订单类型
  
  限价申报
  
  （五）涨跌幅
  
  竞价跌幅50%，涨幅100%；做市不设涨跌幅；
  
  （六）交易回转
  
  T日买入，T+1日卖出
  
  （七）放开涨跌幅情形
  
  挂牌后成交首日、“摘牌整理期”成交首日
  
  二、大宗交易规则
  
  （一）大宗交易条件
  
  单笔申报数量≥10万股，或者交易金额≥100万人民币
  
  （二）交易时间
  
  成交确认申报时间
  
  9：15-11：30；13：00-15：30
  
  成交确认时间
  
  15：00-15：30
  
  （三）成交价格范围
  
  上限：前收盘价的130%VS当日已成交的最高价格（较高者）
  
  下限：前收盘价的70%VS当日已成交的最低价格（较低者）
  
  一、个人投资者
  - 股转一类合格投资者
    
    1.申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币200万元以上（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；
    
    2.2年以上证券投资经历；
    
    3.风险承受能力等级C4及以上；
    
    4.参与新三板知识测试且达80分及以上。
    - 股转二类合格投资者
      
      1.申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币100万元以上（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；
      
      2.2年以上证券投资经历；
      
      3.风险承受能力等级C4及以上；
      
      4.参与新三板知识测试且达80分及以上。
      - 办理方式
        
        1.在线办理：70周岁（不含）以下的个人投资者，可通过券商APP开通；
        
        2.临柜办理：前往营业部现场办理。
        
        二、机构投资者
        
        股转一类合格投资者
        
        1.法人机构：实收资本或实收股本总额200万人民币以上；
        
        2.合伙企业：实缴出资总额200万人民币以上；
        
        3.产品户等：出具产品备案证明和管理人公示等相应证明材料；
        
        4.风险测评：风险承受能力等级C4及以上。
        
        股转二类合格投资者
        
        1.法人机构：实收资本或实收股本总额100万人民币以上；
        
        2.合伙企业：实缴出资总额100万人民币以上；
        
        3.产品户等：出具产品备案证明和管理人公示等相应证明材料；
        
        4.风险测评：风险承受能力等级C4及以上。
        
        办理方式
        
        临柜办理：前往营业部现场办理。