拉长时间周期看，经营活动具备一定的造血能力，能够满足投资活动所需的资金投入。

光是已经披露出来的信息，就已经有股东对海航控股的重整计划草案不满。有股民在股吧里发言称“这是最没技术含量的方案，相当于变相增发”，稀释了现股东权益。也有股民认为，海航控股走到资不抵债的地步，大股东有过错，这个方案却对所有股东各打五十大板，对小股东不公。也有股民认为，每10股转增10股，超乎心理预期，若是每10股转增2股，好接受一些。

12月28日盘中消息，9点30分中兴商业（000715）触及涨停板。目前价格7.37，上涨10.0%。其所属行业一般零售目前上涨。该股为新零售概念热股。

12月27日的资金流向数据方面，主力资金净流入624.12万元，占总成交额4.36%，游资资金净流出805.19万元，占总成交额5.62%，散户资金净流入181.07万元，占总成交额1.26%。

公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），公司信息均以在上述指定媒体披露的信息为准，敬请广大投资者注意投资风险。

此前扫货吉林化纤、中兴商业

2021-10-27国金证券股份有限公司罗露对中兴通讯进行研究并发布了研究报告《毛利持续提升，经营全面向好》，本报告对中兴通讯给出买入评级，认为其目标价位为72.00元，当前股价为33.68元，预期上涨幅度为113.78%。

公司10月25日发布2021年第三季度报告，实现营业收入838.3亿元人民币，同比增长13.1%；归属于上市公司普通股股东净利润58.5亿元人民币，同比增长115.8%；扣非净利润33.4亿元人民币，同比增长130.9%。总体符合预期。

毛利提升兑现，经营全面向好。前三季度，受益于公司运营商毛利如期恢复至40%+水平，公司整体毛利上升4.7PP至36.8%，三季度单季毛利达38%。前三季度，公司经营活动现金流净额111.7亿，创历史新高，YoY同比增长188.7%。分业务看，由于中国5G建设加速，三季度运营商业务环比增长约25%，预计Q4仍将延续高增态势。消费者业务方面，前三季度，公司手机营收同比增长约40%，家庭信息终端营收同比增长约90%。

核心优势稳固，新业务发力。5G方面，公司5G基站份额继续位居全球第二，21年国内无线市场份额有望在20年30%基础上提升3-5PP。芯片领域，下一代5nm芯片正在导入，终端芯片自研比例达50%，中兴微电子全年有望实现营收破百亿，外销份额不断加大。政企方面，公司服务器和存储前三季度营收同比翻番，已规模进入金融、互联网、能源等行业头部客户；GoldenDB在大型商业银行稳定运营超三年，并向其他行业领域进行拓展。汽车电子业务蓄势待发，目前已与一汽、上汽集团达成战略合作协议。

进入新成长周期。在全球运营商资本开支保持平稳的大背景下，公司全球份额提升是未来3-5年成长的核心逻辑，其全球无线市场份额有望从12%向20%，国内市场份额有望从30%向40%演进。同时，伴随公司在通信领域积累多年的ICT能力的外溢，公司第二增长曲线政企业务步入快车道，半导体、汽车电子等新型业务领域的能力价值有望被市场逐步认可，市场估值中枢有望逐步上行。

维持对公司21-23年归母净利润74/106/124亿元盈利预测，对应EPS1.60/2.30/2.68元。看好公司在成为5G时代设备商市场再平衡的最大受益者的同时，实现政企、半导体、汽车电子等新业务的快速增长，维持目标价72元（31X2022EPS），重申“买入”评级。

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级23家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为48.57；证券之星估值分析工具显示，中兴通讯（000063）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《上市公司要约收购业务指引》等相关规定，经向深圳证券交易所申请，公司股票（股票简称：中兴商业，股票代码：000715）自2019年7月1日（星期一）开市起复牌。

对此，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受《华夏时报》记者采访时表示：“只要企业充分说明潜在风险，提高信披质量，剩下的问题应该都由市场来判断。云天励飞的退市风险的确很高，但如果能够提高变现能力，也可以避免退市的发生。”

（一）本次要约收购的目的

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

对此，中泰资本董事王冬伟对《华夏时报》记者表示，建议公司加强成本控制，优化运营管理，尽快实现融资，同时积极寻求融资渠道，以增加资金流动性和缓解财务压力。

特此公告

资产回报水平稳定、股东权益撬动资产的能力稳定，中兴通讯ROE稳定。

2月28日，界面新闻记者致电天马股份证券事务部，相关人士回复称，“公司主营业务没有变化。”至于去年各板块业务发展情况，对方表示“可关注后续年报。”

而事实上，也有上市公司到了重整的环节，是用非公开发行股票的方式引入战投。非公开发行股票的方式，或许满足一些海航控股股东所期盼的不动用上市公司的资本公积金，但这个方式需要经证券监管部门的审批，在效率上或许比不上资本公积金转增股本的方式。

目前可以确定的是，重整计划草案涉及出资人权益调整，海航控股将以自有的A股股票为基数，按照每10股转增10股的方式实施资本公积金转增股本，转增形成的股票不向原股东分配，全部按照重整计划进行分配和处置。转增形成的股票中，大概将有不低于四分之一的股票用于引入战略投资者，每股价格尚未披露，股票转让价款优先用于支付重整费用和清偿部分债务，剩余部分用于补充流动资金。其他的转增形成股票以一定的价格抵偿给海航控股及子公司部分债权人，用于清偿相对应的债务。

关于辽宁方大集团实业有限公司要约收购公司股份结果暨股票复牌公告

值得注意的是，方大系今年以来扫货的多家上市公司，均为东北上市公司，而方大系同样发迹于东北。

重整方案是利空还是利好？

本次要约收购是基于对上市公司未来发展前景的信心及对上市公司投资价值的认同而筹划的，目的为：增强对上市公司的控制权，通过进一步优化法人治理与管理效率，促进上市公司稳定发展，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，提升对社会公众股东的投资回报。本次要约收购不以终止公司的上市地位为目的。

传统的解决方案，在终端数据上传时，传输压力大，在云端识别分析全部数据时，部署更多算例，成本投入高昂，云端输出结果存在时延，云端存储也会带来数据风险；而“端云协同”可以缓解传输压力，在识别分析部分数据时，能节省成本，在云端结果输出时耗时更短，本地数据存储也能规避风险。

也因此，关注焦点集中至公司2021年营收能否超过1亿元上。

经营分析

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