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股市“杨百万”传奇落幕，“抓住时代机遇”的投资秘诀是什么？

6月13日，有“杨百万”之称的资深职业投资人杨怀定去世，享年71岁。杨怀定曾被媒体称为“中国第一股民”，创下了多个“第一”，是中国资本市场发展史上的代表人物。

据新华社报道，数月前，长期患有糖尿病的杨怀定因并发症入院抢救。“他生前说，自己已经轰轰烈烈活得很精彩了，离开时不想打扰大家。”

抢抓国库券机遇赚来第一桶金

公开资料显示，杨怀定生于1950年，祖籍江苏镇江，原是上海铁合金厂职工。1988年，杨怀定带着两万元积蓄，从国企辞职开始了投资生涯。

1988年春，中国国库券转让从上海、广州、深圳等7座城市开始试点，逐步增加到第二批54个城市，共61座城市放开。

杨怀定很快发现，由于全国并没有形成统一的国库券市场，不同试点国债交易城市的国库券差价很大，而人民银行禁止金融机构之间流通国库券。由于经济发展程度不同，一些试点城市的银行为了周转资金，会以低于100元面值的价格出售国库券，从而不同城市之间出现套利空间。于是他想到国库券异地低买高卖这一路子。

1988年4月，上海开放国库券买卖。杨怀定一大早赶到网点，以开盘价104元买了两万元年利率15%的3年期国库券，当天下午涨到112元。他立即卖掉，赚了800元，而此前他在工厂每月的工资只有40元。

根据杨怀定回忆，他跑遍了全国多地，当时越是经济较为落后的地方，国库券就越便宜。由于那时仍处于改革开放初期，人们的金融意识也比较淡薄，国库券最初的发行受到诸多阻碍，多地打八九折抛售的行为让杨怀定有了套利空间。

依照这一买卖国库券的操作模式，他半年就赚了数十万元，积累了人生“第一桶金”。到了经营国库券的后期，杨怀定只要打几个电话便可知道各地的存量、价格，预订到足够的份额，还经常把各种信息汇总成摘要笔记和十多种反映行情趋势的表格曲线。

后来国库券价格上涨，了解这一赚钱模式的人越来越多，套利空间越来越小。杨怀定又新发现，国库券只付单利，但股息这一新兴事物实际上属于复利，于是他开始转战证券投资领域。

事业伴随中国资本市场起航

1990年，上海证券交易所成立，中国的资本市场也在这一年正式起航，进入大发展时代。杨怀定就属于第一波浪潮里敢于“吃螃蟹的人”。

“1990年底，上海证券交易所开业的第一天，我一个人独揽了交易量的一半，这在当时引起了巨大轰动。”当时，杨怀定坚定地认为，国家设立证券交易所，一定会有大发展，他没有理由不积极参与。

杨怀定入手的第一只股票是“老八股”之一的“电真空”。当时股票分几种不同的盈利模式，电真空属于既保底又封顶模式，规定最高红利率15%，最低不低于银行利息。

当时的杨怀定还从刚刚发行、印数极少的股票年报中获悉，电真空的实际资产价值已经增长了2.4倍，具备自然升值的条件。于是他毅然以大笔资金转投股市，占据市场先行有利地位。半年后电真空股价开始暴涨，电真空股价涨到800元，杨怀定高位抛出，净赚上百万元。

成名后的杨怀定出版了多本投资相关的书籍，也曾受邀到全国各地讲课作报告，登上过北大、复旦、中山的讲台。老年的杨怀定和儿子共同打理着一家炒股工作室，过着平淡的生活。

2013年，杨怀定在接受新华网采访时表示，现在不订报纸，而是用iPad看报，“每天看几十个权威网站，找各种经济、政治新闻很方便，加上看电视新闻，每天四五个小时下来，你要进行深度分析，不愁找不到股市机会。”

给年轻投资者的建议

在《南方人物周刊》2005年对杨怀定的报道中，他给自己的孙子大名取为“杨线”（阳线），小名“涨停板”，痴迷股市的杨怀定甚至开玩笑说，死了以后，骨灰也要撒到上海证券交易市场的大门口。

在《要做股市赢家》一书的序言中，杨怀定写道：“股市是没有围墙的社会财经大学，只有留级和重读，永远没有毕业生。”他曾有一句炒股名言：不做死多头，不做死空头，只做坚定的“滑头”。

2013年，杨怀定在接受《经济参考报》采访时曾表示，“我是当年十一届、十二届三中全会的政策受益者，开放和改革在我的身上最直接地体现出来……”“每个时代，都有属于你的机会；我老了，我特别想告诉年轻人，一定要捕捉到属于你们这代人的机会。”

“投资者永远是不成熟的。不经过几轮熊市的洗礼，他们不会领略到股市投资的真谛。”杨怀定曾这样说过，他希望和充满潜力的中国股市一起成长，和数以亿计的中国股民一起成熟，股市投资是他“一生的事业”。

【记者】周美霖

【视频】周美霖

【作者】 周美霖

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来源：南方+ - 创造更多价值

(本文由公众号越声财富(YSLC168888)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

KDJ指标，又称随机指标，最早是由乔治·蓝恩博士提出用于分析期货市场的，功能颇为显著，是股市中最常用的技术分析指标。

KDJ是通过一个时间周期内的最高价、最低价及收盘价之间的比例关系来计算，得出K值、D值与J值，并绘成曲线图来反映价格走势的强弱和超买超卖现象。

因为随机指数在计算中中不仅考虑了最高价、最低价，还兼顾了股价波动中的随机振幅，使其能够比较迅速、快捷、直观地研判行情，短期测市功能甚至比均线更加准确。

KDJ指标技术含义：

事实上，KDJ不仅能分析股市的中短期趋势，还可以利用周线KDJ与日线KDJ共同金叉选股。可以说，如果你想要在股市赚钱，这个指标可是一定要会的!

【KDJ值的应用】

根据KDJ的取值，可将其划分为几个区域，即超买区、超卖区和徘徊区。

1、就取值而言，一般来说，KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。

2、就交叉而言，K上穿D是金叉，为买入信号，金叉的位置最好在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以2次为最少，越多越好，形成右底比左底高的“W底”形态。反之亦然。

3、就背离而言：

当处在高位，价格走势一峰比一峰高，但是KD曲线一峰比一峰低。构成顶背离，是卖出的信号。

当处在低位，价格走势一峰比一峰高，但是KD曲线一峰比一峰高。构成底背离，是买入的信号。

4、当KD值于50%作用徘徊或交叉时，一般无意义。

KDJ买入特性：

1、个股能创出历史新高，最少在3天之内创出新高，回调幅度不要超过2%;

2、日线系统必须是多头排列;

3、KDJ指标在80-100之间;

4、主力出现一口气拉升，买入时间在收盘前15分钟，且买入点在3天均线附近。

5、3天均线往下击穿20日均线，MACD高位死叉和KDJ连续低于50，则要准备离场。

KDJ操盘绝技形态：

1、KDJ指标的金叉形态(买入信号)

当股价经过一段很长时间的低位盘整行情，并且K、D、J三线都处于50线以下时，一旦J线和K线几乎同时向上突破D线时，表明股市即将 转强，股价跌势已经结束，将止跌朝上，可以开始买进股票。

2、KDJ的底背离(买入信号)

底背离现象一般是预示股价在低位可能反转向上的信号，表明股价短期内可能反弹向上，是短 期买入股票的信号。

3、KDJ指标的死叉形态(卖出信号)

当 股价经过前期一段很长时间的上升行情后,股价涨幅已经很大的情况下,一旦J线和K线在高位(80附近)几乎同时向下突破D线,同时股价也向下跌破中短期均 线时,则表明股市即将由强势转为弱势,股价将大跌。即80附近的高位死叉。

4、KDJ的顶背离(卖出信号)

顶背离现象一般是股价在高位即将反转转势的信号，表明股价短期内即将下跌，是卖出股票的信号。

KDJ指标的顶背离:

顶背离：股价连续创新高，但是KDJ指标不创新高。

三、KDJ指标顶背离操作要点：

1、股价连续大幅上涨，中途经过短期休整继续上涨，KDJ在调整时重心下移。其他的股价高位横盘整理拉升过程中出现的顶背离不算。

2 、KDJ要在80附近形成背离才更有效。

3、顶背离比底背离更有效。

四、KDJ指标顶背离实战案例：

底背离：股价连续创新低，但是KDJ指标不创新低。

六、KDJ指标底背离操作要点

1、股价要连续经过大幅下跌周后短暂小反弹后再度下跌。

2 、KDJ要在20以下底背离才更有效。

3、底背离出现后，只能定义为短线反弹，KDJ不适合用在中长线研判。

七、KDJ指标底背离实战案例：

实际操作中只有短线投资者才会单独用到KDJ指标的分析，一般会结合分时图选择买点和卖点。KDJ指标时常会出现主力挖坑等散户跳的情况。所以具体的使用还要结合MACD、MA指标共用!

另外，投资者在实战中运用KDJ指标的金叉或死叉形态时，应该注意一下三点：

第一，交叉位置。金叉只有出现在50以下区域才能作为看涨信号。出现在20以下区域的金叉看涨信号最强。死叉只有出现在50以上区域才能作为看跌信号。出现在80以上区域的死叉看跌信号最强。

第二，指标线D的方向。在形成金叉时，指标线D必须是上涨的;在形成死叉时，指标线D必须是下跌的。

第三，信号失真。当股价处于横盘震荡走势时，指标线K、指标线D往往会纠缠在一起，反复交叉，此时的金叉、死叉就失去了买卖参考意义。

短线操作有很多优点：

一、持股时间短，少则一两天，长则七八天，正如麻雀叼食一样，快速的移动规避了大幅下跌的风险。大多数人认为股票换手太频繁是危险的，但为了避免失误而接受一系列的小亏损，其结果是高换手率减低了风险。

二、获利立竿见影，免去漫长等待，资本快速增殖。

三、充满刺激，更多享受赚钱的乐趣。

四、不放过任何一次获利机会，机会成本交较低。

投资股票最应避免的七宗罪

最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素。投资心理包括许多独立因素，这些因素往往会导致错误决策。它们大多归属“人性”之列。

第一种：贪婪。侵蚀投资者成就的情感是对金钱的渴望，尤其是当这种渴望演变成贪婪的时候。对利润的渴望是驱动市场及整体运转的最重要因素之一，危险产生于渴望变成贪婪的时候。

第二种：恐惧。与贪婪相对应的是恐惧，这是我们必须考虑的第二个心理因素。恐惧就像贪婪一样，意味着过度，因此恐惧更象恐慌。恐惧是一种过度忧虑，防碍了投资者采取本应采取的积极行动。

第三种：放弃。就是人们容易放弃逻辑、历史和规范的倾向。这种倾向使得人们愿意接受任何能让他们致富的可疑建议。投资者往往在贪婪的驱使下，轻易地摒弃或忽略了以往的教训。“自欺欺人是最简单的，因为人总是相信他所希望的。”在投资过程中，需要最大量的怀疑，因为怀疑不足会导致投资损失。在事后剖析金融灾难的时候，有两句话屡次出现：“好到不像真的”和“他们在想什么”。

第四种：从众。一次又一次地，从众的压力和赚钱的欲望致使人们放弃了自己的独立性和怀疑精神，将与生俱来的风险规避抛于脑后，转而与相信毫无疑义的东西。这种情况发生的非常频繁，因此一定是某些因素而不是随机因素的起作用。

第五种：嫉妒。无论贪婪的负面力量有多大，它还有激励人们积极进取的一面，与之相比，与别人相比较的负面影响更胜一筹，这就是我们所谓的天性里危害最大的一面。一个孤立环境下感觉快乐的人，当他看到别人做得更好时，可以会变得痛苦不堪。在投资领域，投资者大多难以坐视别人赚钱比自己多这一事实。如人们可能每年赚16%不开心，赚3%反而开心，答案就是我们都有与别人相比较的倾向，这种倾向会对本为建设性、分析性的投资过程产生不利影响。

第六种：自负。在繁荣期，轻率甚至错误的承担更大风险的决策往往能够带来最好的收益，最好的收益带来最大的自我满足。如果事情确实如愿发展，那么自认聪明并得到别人的认可是很开心的一件事。相比之下，善于思索的投资者会默默无闻地辛苦工作，在好年份赚取稳定的收益，在坏年份承担更低的损失。谦卑、审慎和风险控制路线并不那么光艳亮丽。当然，投资本不应与魅力搭边，但它往往是一种魅力艺术。

第七种：妥协。这是一种通常出现在周期后期的投资行为特征。投资者会尽他们的最大努力坚持自己的信念，但是当经济和心理压力变得无法抗拒时，他们会放弃并跟风倒。

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