注：投资有风险，理财须谨慎。本文不构成投资建议。

4月7日，华夏基金董事总经理、公募固定收益投资总监刘明宇在“全球视野下的多资产配置策略”研讨会上表示，去年底大部分投资者对于今年的债券市场偏悲观，最主要的原因是2023年经济与2022年相比是一个确定性的改善，进而市场可能认为债券偏熊市。实际上我们看过去十年中国的经济增长和债券市场的关系，并不能得出这样简单的理论。

债券：一季度中债综合财富指数涨了1% 可转债涨幅居前

一位去年亏损了30%的基民对北青报记者表示，一季度他的基金从地点反弹了将近20%，虽然基金投资还是亏损的，但这个反弹力度已经超出了他的预期。“现在的目标还是回本，也希望今年能够赚钱。现在看经济都在复苏，我感觉应该大概率能赚钱。”

香港财政司司长陈茂波今年1月在香港举办的web3会议上提及，香港将于今年6月正式对所有公民开放加密交易。陈茂波表示，香港已经完成了为虚拟资产服务提供者设置发牌制度的立法工作，新制度将会在今年六月实施。随着六月的临近，不乏中资银行开始抛出“橄榄枝”，尝试与在港发展的加密公司进行接触，合作洽谈准备在六月到来时能为各加密公司提供标准的银行服务支持。

4月10日（下周一），全面注册制的首批股票就要上市了。北青报记者在股吧看到，散户和游资们都摩拳擦掌，券商等研究机构也在纷纷准备策略。一位股民对北青报记者表示，2023年，注定是股票的大年，而全面注册制是一场盛宴。

由于中国大陆禁止比特币等加密资产的交易，国内投资者基本上很少涉足加密资产的交易。不过，中国香港开启了加密资产交易的试验。3月20日，港交所发文称，加密资产成为备受关注的新资产类别，势将改变金融业未来。全球加密货币的市值过去十年增长逾100倍，至2023年1月超过10761亿美元，而加密货币的数量则从2013年4月的7只，增加到2023年1月的22375只。

天风证券认为，全球新的供应格局下，黄金开启上行趋势。在疫情、地缘政治和能源危机等持续不断的供给冲击下，商品的货币属性在上升。而黄金又是最具有货币属性的商品。央行们囤积黄金，是因为不信任美元货币体系。

到此，北青报记者盘点了股票、基金、债券、黄金、加密资产等大类资产在今年一季度的表现。“资本永不眠，投资理财也是一场马拉松。”如果，年轻人大部分都有投资理财的经历，如何更好的把握投资机会，更好的规避市场风险，已经是投资市场每个人都需要上的一门课。

今年一月份，一位比特币投资者“龙树”在接受北青报记者采访时曾表示，2022年对比特币等加密资产的持有者是个煎熬的一年。有些朋友都开始怀疑人生了，但经历1月行情之后，大家又开始憧憬牛市了。在告别灾难性的2022年后，以比特币为代表的主流加密货币迎来大涨行情。

北青报记者发现，今年以来机构研报普遍开始看多黄金。而媒体报道中的中国大妈，却不再排队抢购黄金，而排队出售黄金，套现离场。抖音上，中国大妈排队卖黄金的消息也是不绝于耳，她们化身投资大神，个个都赚得盆满钵满。“金价还是持续上涨吗？卖掉黄金的中国大妈会拍断大腿吗？”一个券商研究员对北青报记者表示，今年黄金的走势将是大宗商品的棋眼，备受全市场的关注。

对于黄金价格的未来走势，世界黄金协会表示，增长和通胀的周期性发展将主导黄金短期前景。投资者应该密切关注美联储即将结束加息的暗示，这可能为黄金价格提供更多支撑。高盛将12个月的金价目标从1950美元/盎司调高至2050美元/盎司，花旗、澳新银行和德国商业银行等机构也上调了预测。高盛称黄金是抵御金融风险的最佳对冲工具，并重申其对大宗商品的看涨观点。

不少人认为，全球市场风险偏好的整体上升帮助推高了加密货币价格，因为投资者押注利率即将见顶，银行动荡将进一步缓解。加密货币流动性提供商Paradigm亚太区机构覆盖主管Patrick Chu表示:“随着比特币测试2023年的新高，整体市场情绪仍然乐观。”

黄金：机构认为黄金可能正在酝酿大牛市

股票是一季度大类资产中表现最好的。虽然很多股民不一定能够深切体会到。股票类资产中表现最好的万得全A，涨幅为6.47%；表现较弱的创业板涨幅为2.25%。申万31个行业指数中，有25个行业一季度录得上涨，其中计算机行业指数上涨36.79%，涨幅居首。传媒、通信行业指数涨幅居前，分别累计上涨34.24%和29.51%。电力设备、银行、商贸零售等6个行业指数一季度录得下跌，房地产指数以6.11%的跌幅领跌所有行业。排除上市时间不足一年的次新股，A股市场中有3300余股一季度录得上涨，占比七成。中航电测、三六零、昆仑万维、创业黑马等32股股价翻倍，其中计算机行业个股14只，占比超四成。

2022年对于基民来说是灰色的一年，曾经热闹的基民社区也变得沉寂。一季度，基民们又开始在基金社区活跃了起来，仿佛春天带来的苏醒。过去的一季度，各类公募基金均取得正收益，股票型基金、商品型基金、QDII基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金平均收益分别为5.26%、4.75%、3.46%、2.47%、1.17%、0.48%。近八成权益基金一季度收获正收益。

3059只股票型基金中，近八成均取得正收益。值得注意的是，一季度的权益类基金业绩排行榜被动漫游戏类主题基金霸屏。其中华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等基金一季度净值涨幅超50％，诺安积极回报、嘉实信息产业等提前布局信创板块的基金净值涨幅超40％。随着ChatGPT概念的持续火爆，游戏、信创、传媒主题基金收益不断飙升，涨幅居前，一季度基金收益最高达59.83%。东方财富Choice数据显示，一季度共有260只基金（A/C份额分开计算）收益超过20%。

2022年股债双熊，让不少投资者对债市丧失信心。今年以来，越来越多的债基逐渐收复此前业绩亏损，净值再创新高。随着今年一季度债市收官，从业绩表现来看，可转债基金业绩居前。Wind统计显示，年初至今业绩排名前十的债券型基金当中，有6只来自可转债基金（统计所有份额）。具体看来，融通可转债A季内净值涨幅达10.93%，此外还有融通可转债C，南方昌元可转债A、C，南方希元可转债、工银可转债业绩也都名列前茅。统计显示，今年3月份，可转债共发行22只，单月发行数量创出2021年1月以来的新高。

刘明宇认为，从今年宏观环境看，经济或呈现底部缓慢复苏态势，对于债券而言具有比较充裕的流动性，大概率不会是熊市。“我们看过去一个季度，虽然年初以来投资者对于市场都是偏空的观点，但从实际结果看，一季度中债综合财富指数涨了1%，万德中长期纯债基金指数涨了1.2%，数据显示过去一个季度还可以，那从全年来看，也不用那么悲观。”

在中国，一提到黄金这个投资品，总会有人把它和大妈们的交易行为联系在一起。金价的每一次波动都牵动着中国大妈们的心。最近，金价又开启了疯狂上涨模式。北京时间4月5日夜间，现货黄金续创2022年3月9日以来新高至2032.13美元/盎司，接近其2020年8月份创造的历史最高水平2069美元。金价的狂飙还带动了黄金股的大涨，今年以来，黄金板块整体涨幅超过50%。其中，中润资源、盛达资源、中金黄金、山东黄金等多只黄金股年内涨幅超过30%。

2023年一季度大宗商品中，表现最好的也是黄金，涨幅达8.81%。国际黄金现货与期货合约价格同日创下近1年新高。和合资管表示，黄金的上涨与海外银行引发的风险有关，受美欧银行破产影响，市场避险意识增加，促使诸如黄金这类的避险资产受到市场青睐。

就在全球都在看空以比特币为首的加密资产的时候，全球领先的加密货币比特币在2023年第一季度表现惊人，涨幅超过70%。今年 BTC 的涨幅几乎超过了所有其他资产，包括实物黄金和美国股票。它继续看涨，最近突破了28500 美元的里程碑。其他加密货币也在第一季度上涨，以太坊价格上涨了约50%，达到1800美元左右。

加密资产作为新资产类别的优势之一是可令投资组合更多元化。自香港证监会于2022年10月批准加密资产ETF在香港公开发售以来，至今已有3只加密资产ETF在香港上市。截至2023年2月底，3只香港上市加密资产ETF的市值达到5.46亿港元。

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