国有资本投资运营要服务于国家战略目标，国企改革主题一直是市场关注度最高的主题，相关概念股有两百多只，我今天选取了大家关注度比较高的27只，感兴趣的朋友可以收藏分析。

在这27只中，笔者认为：风神股份、航天科技、航天发展、航天信息、电投产融等尚处在历史低位，调整时间普遍较长，有的呈现底部震荡阶段，有的处于底部筑底阶段，风险相对较小。

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相关概念股：北方稀土(600111)轻稀土行业龙头，磁性材料产能接近2万吨，镍氢动力电池已获得部分汽车厂商零件编号。五矿稀土(000831)主导产品包括高纯的单一稀土氧化物及稀土富集物。

据悉，发改委印发的《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021)》实施即将迎来收官，“双碳背景下”为确保规划顺利完成，并为“十四五”时期更大范围地推广奠定基础，清洁取暖推进和执行力度或将进一步加强。10月26日，生态环境部召开的部务会议指出，做好热源保障，对“煤改气”“煤改电”措施落实和保障情况进行全覆盖、拉网式排查，督促北方清洁取暖重点地区严格“以气定改”“先立后破”，保障人民群众温暖过冬。此外，国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》也提出，持续推进农村地区清洁取暖，因地制宜选择适宜取暖方式。

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2021年年欧洲热泵市场总规模是220万台，预计到2031年将达到1400万台以上，有7倍以上成长空间

国家电力投资集团提出，坚持建设国有资本投资公司和市场化经营机制改革的方向，开展混合所有制改革试点，继续推进供给侧结构性改革，推进资产证券化和债转股。中国电力建设集团提出，2018年要加快战略性重组步伐，持续推动重点领域改革，认真推进总部机构改革；继续强化资本运作，加快金融板块布局；积极推进混合所有制改革。

欧派家居(603833)拟发行可转债募资30亿元投资武汉智能制造等项目。

华能国际，绿电+风电+光伏，买入22472万,卖出9586万。

潞安环能(601699)拟发行债券募资不超过60亿元。

甘肃电投(000791)拟投资建设瓜州北大桥50MW光伏项目。

创业慧康是国内医疗卫生信息化龙头之一。公司基于5G的院前急救远程超声产品已经落地发布，在北京、上海、广州等众多城市推广应用，已率先实现远程监护、远程会诊、远程心电等。

1.热泵是节能领域最具潜力的模式，正处在快速增长阶段，未来10年有大约7倍空间。

2. 欧洲空气源热泵供暖替代天然气供暖势在必行，空气源热泵供暖即将成为“缺气”下的主流供暖方式，迎来了爆发式的增长。（公众号：海涵财经）

一、欧洲能源危机下的能耗“开源节流”

第一部分的气候投资法案主要是补贴新能源，第二部分是向大公司征收人头税，还有政策补丁，比如对对股票回购征收1%的消费税。

二、热泵的能耗意义重大

热泵是加热器和空调的更节能高效的替代方案。热泵通过“传递热量”而不是“产生热量”来调节温度，传递的热量远远大于用于为系统供电的电量。每使用一单位电力所产生的热量称为性能系数(CoP)，如果热泵的CoP为3.0，那么每消耗一单位电力，它就会产生三个单位的热量。由于热泵捕获环境中已经存在的热量，因此系统本身不会燃烧任何燃料，更不会排放二氧化碳。在供暖季节，热泵将热量从凉爽的室外转移到温暖的房子里；在制冷季节，热泵将热量从您的房屋转移到室外。

三、热泵的行业空间和发展路径

国内空气能市场尚处于起步阶段。2018年，受“煤改电”政策放缓的影响，国内空气能热泵销售规模有所下降；2020一季度受新冠疫情影响，空气能热泵销售承压。但随着我国2030碳达峰目标的提出以及相关政策的实施，2021年，国内空气能热泵销售恢复快速增长。根据中国热泵供暖产业发展年鉴，2021年，国内空气能热泵销售额为178.5亿元（零售口径），同比+13.8%。根据中国热泵供暖产业发展年鉴，从细分品类来看：空气能热泵主要应用于供暖市场，2021年，户式供暖表现较好，而工程供暖规模稳定。

以空气能热水机为例，通过测算，在设备生命周期内，空气能热水机组的节能效果更好，10年内所用的燃料费用不到燃气热水器的1/2、是电热水器的1/4。若考虑产品价格、安装费用，空气能热水机组的综合成本（产品费用+10年燃料费用）与燃气热水器相近，明显低于电热水器，若产品使用寿命更长，则空气能热水机组的综合成本将更低。对于消费者而言，购买痛点在于空气能热水机组的售价较高（多数消费者往往不会进行长周期成本测算）、极端天气影响制热效果、产品占地空间大等因素，这也说明该产品的增长前景与消费者教育关系较大，而产品本身也有改良空间。

四、相关公司

空气能热泵行业参与者较多，头部企业掌握渠道与产品优势。空气能热泵行业对产品质量、可靠性、迭代能力具有较高的要求。目前国内空气能热泵产业主要聚集在广东。根据产业在线，2020年中国空气能热泵市场中，销售额第1~4名分别为海尔智家、美的集团、格力电器、芬尼科技；在出口市场，2021年，芬尼科技热泵出口市场销售额排名第一。在海外，德国、瑞典、日本等地也有空气能热泵整机与配件生产企业。（公众号：海涵财经）

1，日出东方（整机）（最为看好）：公司主营太阳能热水器（2021年收入占比40%，下同）、厨电（收入占比21%）、空气能热泵（收入占比14%）等产品。2021年，公司空气能热泵产品收入6亿元，YoY+120.4%，产品覆盖热水、取暖、泳池领域。根据公告，公司空气能热泵生产基地主要分布于连云港、顺德。2022H2热泵业务也将迎来销售旺季（尤其是采暖市场），海外市场需求旺盛。我们认为，公司较早布局空气能热泵产品，目前已有一定销售规模，今年海外销售或快速增长，我们对公司该业务的未来发展持积极预期。

2，申菱环境（整机）：公司主营专用性空调、VOCs治理特种设备、污泥低温干化设备等人工环境调节设备。申菱环境主要为数据服务、工业工艺、专业特种应用、高端公共建筑四大环境提供环境调控垂直解决方案。2022年7月，申菱环境拟与其他企业合资成立广东申菱热储科技有限公司（申菱环境持股比例67%），布局空气能热泵采暖领域。空气能热泵的技术与空调有相似之处，考虑到申菱环境深耕专用性空调行业多年，积累了优质客户资源，我们预期公司在空气能热泵领域也会有较好的经营表现。

3，大元泵业（屏蔽泵）：公司为国内屏蔽泵龙头，其主要业务包括民用水泵、家庭用屏蔽泵及工业用屏蔽泵。由其子公司合肥新沪生产的热水循环屏蔽泵为燃气壁挂炉和空气能热泵核心部件，成功打入威能等国际一线品牌的供应体系。自2005年至今，合肥新沪在热泵专用泵产品上不断发力，截止目前，新沪应用北方煤改电项目水泵超过60万台，国外热泵系统配泵约10万台。欧洲“气荒”推动下，热水循环屏蔽泵有望受益于空气能热泵的需求大幅提升。

4，盾安环境（阀件）：浙江盾安人工环境股份有限公司的主营业务为制冷配件、制冷设备的研发、生产和销售，以及提供节能服务系统解决方案。其主要产品有电子膨胀阀、四通阀、截止阀、电磁阀、小型压力容器、换热器、集成管路组件、冷水机组、单元机、核电暖通、车载/站台空调及特种空调系统机组、空调末端等。公司是中央空调国家标准起草单位，国家重点高新技术企业、国家火炬计划项目实施单位及浙江省专利示范企业

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