午后开盘，电子信息板块震荡走高，截止发稿板块涨近1%，个股方面银信科技、达实智能、汉邦高科、长亮科技、浩云科技、信雅达等9股涨停，光环新网、易众联、天华超净、广联达等大涨靠前。

5月以来，虽然股市连续调整，但基金丝毫没有放缓调研的步伐。

当前电子板块估值处于历史绝对底部，核心资产价值凸显，重申积极关注两大投资主线：一、上游半导体看景气度，“重资产”看本土化，“轻资产”看前三名，当前首推半导体板块，重点关注同比增长较为确定的细分方向（设备国产化、制造本土化、客户结构优质的芯片设计厂商）。二、下游终端关注创新增量蓝海：寻找确定性强的纯增量下游产品赛道，重点关注汽车电子（电动化和智能化）、AIoT（手表、VR）；另也建议关注业绩增长较为明确的细分方向，如手机存量市场中的折叠屏增量。

Meta（Oculus）卓尔不群，PICO 激流勇进。从全球 VR 出货市占率来看，Meta 独占 鳌头，远超同行友商。根据 Steam 的数据，Quest 2 在 Steam 平台的硬件占比达到 50.3%，趋势持续上行。根据 IDC 数据显示，在亚太地区（中国和日本）2021 年 VR/AR 出货量为 219 万台，增长 60.8%，国内厂商大朋、Pico 市场份额领先。从今年上半年 出货数据来看，Pico 在 2022 年上半年受到字节跳动在营销、渠道、内容等多方面的支 持，出货量大幅增长，已经接近去年全年。

CIS 以及镜片作为摄像头成本占比较高的两部分，未来无疑将伴随智能汽车浪潮迎来高 速成长，同时国内厂商在全球已经展示出自身突出的竞争力。我们认为，在下游科技企 业、传统车企以及造车新势力的纷纷布局下，智能汽车行业高速发展的同时终端的格局 演绎方向仍未明朗。而上游的光学领域自身具备技术实力、客户资源、快速响应等禀赋 的公司有望在未来鲸吞更多份额，格局相对清晰逐步向龙头集中。

观点

由于 MLCC 下游消费类占比较高，智能手机、家电、安防等传统消费类需求萎靡，使得 2022 年 MLCC 通用型产品价格持续承压，供应链备战下半年旺季需求，库存高企。进 入三季度后，需求仍无明显回暖迹象，因此消化库存成为当务之急。 从行业龙头的基本面来看，三季度国巨库存环比持平，10 月收入环比略降，库存周数保 持在 12 周左右。对此，国巨认为标准品还需要 6 个月时间去化，触底时间在 2023 年 农历新年附近。同时，台厂禾伸堂预估还需要 1-2 个季度调整。

DDR5 放量+量价齐升，内存接口市场快速增长。DRAM 世代更迭需要内存原厂、接口芯片厂商、CPU 厂商的共同推动。行业层面：当 前，内存原厂及接口芯片厂商均已具备产品规模化量产的能力；CPU 方面，Intel、AMD 均已推出桌面级支持 DDR5 的 CPU，服务器端，AMD 已于 2022 年 11 月成功发布支 持 DDR5 的 CPU，Intel 支持 DDR5 的 CPU 业已官宣于 2023 年 1 月份发布。产品性能方面，DDR5 相较于 DDR4 在颗粒容量、速度、能耗等方面具有显著的提升； 产品迭代方面，每一代 DRAM 产品一般需要 3-4 年形成主要的市场份额；参考过往的 渗透率曲线，我们认为，在经历了为期一年之久以备货为主的发展阶段，DDR5 有望随 着 Intel Server 级 CPU 的发布迎来快速放量阶段。

手机终端：静待下游需求复苏

全球宏观经济低迷风险，全球疫情持续，下游需求不及预期，创新不及预期，国际产业环境变化和贸易摩擦加剧风险，汇率波动等。

上一篇：土壤治理概念股排名(健康土壤的概念)

下一篇：健康中国概念股(健康中国概念股有哪些)