每经记者：张卓青 每经编辑：段炼

为促进商业银行提升负债业务管理水平，维护银行业体系安全稳健运行，1月22日，银保监会发布了《商业银行负债质量管理办法（征求意见稿）》（以下简称“《办法》”），《办法》对商业银行的负债质量管理提出了六方面要素。

提出了银行负债质量管理的六方面要素

《办法》对商业银行的负债管理提出了六方面的要素要求。

一、负债来源的稳定性，《办法》提出商业银行应当提高负债来源的稳定性，密切关注影响本行负债来源稳定性的内外部因素,加强对负债规模和结构变动的监测和分析，提高对负债规模和结构变动的管理，防止负债大幅异常变动引发风险。

商业银行应当采用适当的指标和内部限额评估负债来源异动引发的相关风险。包括但不限于：净稳定资金比例（资产规模不小于2000亿元）、核心负债比例、存款偏离度、同业融入比例等。

负债来源稳定性旨在要求商业银行提高对负债规模和结构变动的管理，防止负债大幅异常变动引发风险。

二、负债结构的多样性，商业银行应当提高负债结构的多样性，形成客户结构多样、资金交易对手分散、业务品种丰富、应急融资渠道多元的负债组合，防止过度集中引发风险。

商业银行应根据本行情况，建立按行业、客户类型、产品种类等不同维度的负债结构指标管理体系，包括但不限于：最大十户存款比例、最大十家同业融入比例等相关参考指标。

负债结构多样性旨在要求商业银行形成客户结构多样、资金交易对手分散、业务品种丰富的负债组合，防止过度集中引发风险。

三、负债与资产匹配的合理性，商业银行应当提高负债与资产匹配的合理性，通过多种方式提升负债与资产在期限、币种、利率、汇率等方面的匹配程度，防止过度错配引发风险。

商业银行应当采用适当的指标和内部限额评估负债与资产的错配风险。包括但不限于：流动性覆盖率（资产规模不小于2000亿元）、优质流动性资产充足率（资产规模小于2000亿元）、流动性匹配率、流动性缺口率、重要币种流动性比例、净息差、银行账簿最大经济价值变动比例、累计外汇敞口头寸比例等。

负债与资产匹配的合理性旨在要求商业银行通过多种方式提升负债与资产在期限、币种、利率、汇率等方面的匹配程度，防止过度错配引发风险

四、负债获取的主动性，商业银行应当合理提高负债获取的主动性，根据业务发展和管理需要，提高通过各种渠道及时主动获得所需额度、期限和成本资金的能力。

商业银行应当定期开展市场融资能力评估，确保在市场出现不利变动趋势的情况下，具备以合理的价格进行融资和处置资产的应对能力。

负债获取的主动性旨在要求商业银行能够根据业务发展和管理需要，通过各种渠道主动获得所需数量、期限和成本的资金。

五、负债成本的适当性，商业银行应当提高负债成本的适当性,建立科学的内外部资金定价机制,加强内部资金转移价格管理，确保以合理的成本吸收资金。采用适当的指标和内部限额，参考市场相关价格变化，及时监测和预警负债成本的变化，防止因负债成本不合理导致过度开展高风险、高收益的资产业务，损害经营的持续性。

负债成本的适当性旨在要求商业银行建立科学的内外部资金定价机制,防止因负债成本不合理导致过度开展高风险、高收益的资产业务

六、负债项目的真实性，商业银行应当确保负债项目的真实性，负债交易、负债会计核算、负债统计等应当符合法律法规和有关监管规定。

各项负债业务应当基于真实的债权债务关系，并符合会计准则的相关要求。禁止通过虚构交易、对做交易以及乱用、错用会计科目或业务不入账等方式调增或调减负债。应确保各项负债的统计数据真实、准确、完整，并与同一业务的会计数据映射一致。

负债项目的真实性旨在要求商业银行的负债交易、负债会计核算、负债统计等符合法律法规和有关监管规定。

银行发生挤兑等事件需向银保监会或其派出机构进行报告

《办法》规定，商业银行应当按照本办法要求，对负债质量管理情况进行年度评估，应于每年3月底前，向银保监会或其派出机构报送上一年度的负债质量管理评估报告，并且要进行重大事项报告。

包括以下其负债质量产生不利影响的重大事项和拟采取的应对措施

一）发生挤兑事件；

（二）信用评级大幅下调；

（三）重要融资渠道即将受限或失效；

（四）大规模出售资产以偿还负债；

（五）负债项目被其他监管部门发现重大违规；

（六）负债总量或结构异常变化；

（七）负债成本异常上升；

（八）母公司或集团内其他机构的经营状况、流动性状况和信用评级等发生重大不利变化；

（九）市场流动性状况对本行负债业务产生重大不利影响；

（十）其他对负债质量可能产生重大影响的事项。

每日经济新闻

一、如何计算抵押率

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抵押概念

一般而言，抵押是指债务人或者第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照本法规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。

通常情况下，下列资产可进行抵押：

1、抵押人所有的房屋和其他地上定着物；

2、抵押人所有的机器、交通运输工具和其他财产；

3、抵押人依法有权处分的国有的土地使用权、房屋和其他地上定着物；

4、抵押人依法有权处分的国有的机器、交通运输工具和其他财产；

5、抵押人依法承包并经发包方同意抵押的荒山、荒沟、荒丘、荒滩等荒地的土地使用权；

6、依法可以抵押的其他财产。

抵押人可以将前款所列财产一并抵押。

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抵押率

抵押率又称“垫头”，是抵押贷款本金与抵押物估价价值之比，在实际计算中，常常会出现理解相反的情况，具体给大家举个例子解释一下：比如房子贷款80万，房子估价100万，则抵押率为80%。合理确定抵押率，是抵押贷款管理中的一项重要内容。通常，银行在确定抵押率时，应当考虑以下因素：（1）贷款风险。贷款风险与抵押率成正向变化。抵押率越高，风险越大，抵押率越低，风险越小。所以贷款人对风险大的贷款，采用降低抵押率来减少风险；风险小的，抵押率可高些。（2）借款人信誉。一般情况下，对那些资产实力匮乏、结构不当，信誉较差的借款人，抵押率应低些。反之，抵押率可高些。（3）抵押物的品种。由于抵押物品种不同，它们的占管风险和处分风险也不同。按照风险补偿原则，抵押那些占管风险和处分风险都比较大的抵押物，抵押率应当低一些，反之，则可定得高一些。（4）贷款期限。贷款期限越长，抵押期也越长，在抵押期内承受的风险也越大，因此，抵押率应当低一些。而抵押期较短，风险较小，抵押率可高一些。

二、实际操作中的小细节

1抵押率高好还是低好：

抵押率的另一种理解，是抵押人愿意承担的债务金额与抵押物价值之比。从这个角度讲的话，为维护银行债权利益，抵押率越高越好，最好确认到100%，但银行需要自行控制贷款发放比率与抵押物价值比率，这样做一方面控制了贷款与抵押物价值的比率，另一方面防止了客户将抵押物进行二次抵押融资。

从另一个角度来讲，在授信方案设计时，倘若两个抵押物，抵押物一价值大于抵押物价值二（其他同等条件不变），那么我们应该选择抵押物价值大的抵押物一，这个时候，抵押率越低越高，意味着倘若一旦发生授信风险，银行可获得的拍卖物价值最多，当然不得超过债权总金额。

在理解上述两个观点时，应注意其实质并不矛盾。情况一针对的是抵押物价值不变的情况，将抵押物在办理抵押登记时价值确认到100%，即全额抵押。情况二说明的是选择授信抵押物时，应尽量选择价值高的抵押物。

2债权金额与抵押物金额大小问题：

根据《中华人民共和国担保法》第35条规定，抵押人所担保的债权不得超出其抵押物的价值。 财产抵押后，该财产的价值大于所担保债权的余额部分，可以再次抵押，但不得超出其余额部分。为了受担保债权能得到充分的担保，抵押物的价值至少应大于或等于受担保权的金额。抵押合同签订时，应按当时市场同类物的一般价格对抵押物进行估价，以确保债权能获得充分担保。抵押权为价值权，抵押权人只能就抵押物的交换价值而使其债权得到清偿。在抵押物价值较大的情况下，同一抵押物可使多个债权都能获得充分的担保。为了保护抵押权人的利益，特别是先位抵押权人的利益，本法规定债权人只能就抵押物超出先位债权的余额对其他债权进行担保。本法这款规定包含两层意思：一是再抵押的设定，必须以抵押物价值扣除所有先位受担保数总额后尚有余额为前提;二是抵押人设立再抵押时，再抵押所担保的债权不得超过先期抵押物价值的余额。

在实际操作中，有些时候抵押物价值超过债权金额，抵押率难以确认到100%，在这种情况下，如若有些银行采用双额度管理，既有额度限额又有敞口限额。授信额度指客户可以使用的授信产品金额，授信风险敞口指授信额度扣减保证金以后的实际额度。例如，某企业在某银行开立银行承兑汇票1000万，保证金比例为50%，那么实际敞口为500万元，额度为1000万元。按照借款合同签订的贷款金额即为授信额度1000万元，额度高于敞口，这样有利于银行将抵押率确认的更高。

3抵押物处置清偿顺序：

上面探讨的是将抵押物确认金额确认更高的问题，接下来要谈下实际拍卖后清偿顺序，了解清偿顺序，有助于更好地维护银行债权安全。

抵押物折价或者拍卖、变卖后，其价款超过债权数额的部分归抵押人所有，不足部分由债务人清偿。

同一财产向两个以上债权人抵押的，拍卖、变卖抵押物所得的价款按照以下规定清偿：

（一）抵押合同以登记生效的，按照抵押物登记的先后顺序清偿；顺序相同的，按照债权比例清偿；

（二）抵押合同自签订之日起生效的，该抵押物已登记的，按照上述（一）项规定清偿；未登记的，按照合同生效时间的先后顺序清偿，顺序相同的，按照债权比例清偿。抵押物已登记的先于未登记的受偿。

4最高额抵押与一般抵押：

最高额抵押，是指抵押人与抵押权人协议，在最高债权额限度内，以抵押物对一定期间内连续发生的债作担保。其他类型抵押即为一般抵押，一般抵押针对具体单笔业务。从实际操作情况来看，银行一般与借款人签订的抵押合同为最高额抵押合同，这有助于业务的连续性，提高效率，也有利于维护银行债权安全。

早在1983年，美国期货界的两个高手，理查德·丹尼斯与威廉·埃克哈特为了研究清楚伟大的期货交易者究竟是天生的，还是可以后天培养的，设计了著名的“海龟交易试验”。

之所以叫“海龟交易试验”，是因为两人讨论这件事情的地点是新加坡的一个海龟养殖场，他们想知道，能否像养海龟那样，培养出交易高手。

事实证明，交易高手是可以培养出来的，也由此形成了一套培养交易高手的法则——海龟交易法则。

《海龟交易法则》的作者柯蒂斯·费思是所有“海龟”中最成功的一个，在“海龟交易试验”期间，他为理查德·丹尼斯赚取了超过3000万美元的交易收入。

《海龟交易法则》自出版以来畅销全球近20年，被来自各国的交易者奉为经典，范·萨普曾评价此书为“如果有史以来的交易学著作有五本值得读，这本就是其中之一”。

当费思不再从事交易工作后，他发现之前在交易中遵循的风控原则也同样适用于创业中遇到的风险。作为“海龟”的那段经历让他可以将交易中的风控原则与创业经验结合起来，延伸扩展，使其成为管理风险与不确定性的通用法则。

而在新书《海龟交易核心法则》一书中，他进一步剖析了海龟交易者取得如此瞩目业绩的深层原因——运用七条科学法则来管理风险与不确定性。

克服恐惧

恐惧可以给生活带来帮助，会帮助我们远离危险。但是对优秀的交易者而言，恐惧会阻碍他们做出决策，阻碍他们勇敢冒险。当你面临风险，需要迅速且果断地采取行动时，恐惧会麻痹你。

恐惧正如“黑夜中车灯前的小鹿”一样，它让你时刻胆战心惊，不敢向前。所有优秀的交易者都需要克服恐惧，以在必要的时候果断地采取行动。

恐惧会以两种方式影响交易行为：一方面，恐惧会使交易者因害怕承担风险而错过交易机会；另一方面，如果交易者已经承担了风险，恐惧会使交易者在亏损面前逃避现实，难以离场。

而这两点可以摧毁一个交易者。因此你必须学会克服恐惧，才能在充满不确定性的大海上顺利航行。

保持灵活

作为一名交易者，你永远没法预测股票和交易市场会发生怎样的变动。这就是不确定性的精髓。

面对未知，最好的策略是保持灵活。

由于无法预知市场变动，优秀的交易者会通过分散投资来提高他们的交易胜率，对那些最优秀的交易者来说，他们并不在乎自己是在哪个市场中进行交易的。他们在不断地寻找新市场，也在不断地寻找赚钱的新方法。

承担合理的风险

很多新手交易者在做交易的时候，就像坐在拉斯韦加斯赌场里的赌桌上一样。他们投入大量资金、置于风险之中，然后根据直觉、谣言，甚至其他人的建议去进行交易。这些新手交易者可能只会愚蠢地冒险。

想成为优秀的交易者，你应该只承担合理的风险。

合理的风险更像是一种有根据的猜测，而不是全凭运气。和新手交易者不同，优秀的交易者不做赌徒。

合理的风险其风险敞口有上限。即使交易结果不好，一笔或几笔失败的交易也不会对交易者的账户产生太大的负面影响。通常，具有合理风险的交易往往有以下两个特征：

· 合理的风险敞口——当市场价格出现较大幅度的变动时，合理的风险敞口不仅可以让交易者获得良好的投资回报，还可以使交易者尽量避免承担失去一切的风险。

· 正面优势——总的来看，胜率较高，交易对你有利。

做好犯错的准备

如果你没法预测未来会发生什么，但你却认为自己选择的交易有一个假设的特定结果，那么你可能正在犯错。在许多情况下，你亏损的可能性会大于盈利的可能性。

重要的是你会盈利还是会亏损，而不是你正确判断的次数是否大于错误判断的次数。

在交易中，这意味着交易者需要设置一个止损价位或者一套处理亏损交易的系统性方法。如果交易者可以制订这样一个计划，那么他就可以将由出错带来的持续不确定性的风险敞口降低至零。

能够坦然接受糟糕的交易结果，是伟大交易者的标志之一。对那些想要将交易经验应用于其他存在不确定性的领域的人来说，这也是交易经验中最具启发性的部分。

关注现实

作为一名交易者，没有什么比对现实的准确了解更加重要的了。

幸运的是在交易中，价格就是市场对现实的反馈。无论你认为可能会发生什么，或者你希望发生什么，价格都可以反映现实。

交易者应该迅速明白，是自己的决策导致了亏损，也应该知道自己需要尽快了解这些亏损。成功的交易者会积极关注市场的表现，面对真实的交易世界，而不是把头埋进沙子，假装市场不是它实际上的样子。

快速、果断地应对变化

当现实情况没有按照计划进行时，或者当出现意想不到的事件时，直面现实与快速、果断地应对变化都是非常重要的。

当市场价位变动到之前确定的离场价位时，交易者应该卖出手中持有的交易头寸。对一个胜任交易岗位的交易者来说，在遇到上述情况时，他会快速、果断地应对变化并及时离场。他的这个选择可以将头寸的风险敞口降低至零。

如果没有选择及时离场就太愚蠢了。但是对很多交易者，特别是那些新手交易者来说，在亏损时离场会让人感到极其痛苦。

交易者几乎不可能一直处于舒适区。
许多交易者会停留在犹豫、不作为的麻痹状态，这种状态有时甚至会让他们失去账户里的全部资金。

在某些情况下，这种因麻痹造成的亏损会让整个公司面临破产的风险。类似的例子包括布莱恩·亨特犯错导致不凋花咨询公司亏损了60 亿美元，尼克·利森犯错导致巴林银行亏损了14 亿美元。

专注于决策的过程，而非结果

优秀的交易者可以轻松地扭转局面。对于那些在不确定的情况下做出的错误决策，优秀的交易者往往对其有更加成熟与准确的看法，而这只是他们可以轻松扭转局面的一个原因。当事情没有按照他们之前所希望的那样发展时，他们明白，这并不意味着他们的交易是错误的。

很多时候，好主意是行不通的。只要存在不确定性，你就可能会犯错。

大部分亏损的交易者并没有交易策略，甚至没有交易计划。而优秀的交易者都有自己的交易策略，他们会对自身所处的市场进行分析，也会定期测试自己的策略，确保它们有效。这些工作让他们可以迅速做出判断，确定在何时买入进场，以及在何时卖出离场。没有一个优秀的交易者是依靠猜测进行交易的。

竞争的全球化、决策的时效性，以及巨大的货币潜力让很多市场交易活动变得像 “生死攸关”一样紧迫，经历过交易时的严酷考验，交易者们会更能面对和克服恐惧的重要性，也会更加意识到合理控制风险的重要性。

其实，优秀交易者与普通交易者之间的区别，往往只在于应对风险和不确定性的方式。只要洞悉了最成功的海龟交易者的核心法则，即使你厌恶风险，也可以拥抱风险，从风险中获利。

你是否曾经在判断减少亏损时机方面遇到困难?

你可能经历过市场对你的交易不利，然后突然你向交易之神祈祷价格会反转。

然后，当你(或你的账户)达到你的痛苦阈值时，你要么在顶部或底部平仓，要么决定从上次结束亏损交易中“吸取教训”，选择“等待回调”，直到你的账户崩溃。

如果你对上面的场景很熟悉，不要担心。这个问题比你想象的要普遍得多。

它还告诉我们一件重要的事：

你的风险敞口大于你的风险承受能力。

很多交易者花了很多时间去寻找交易的目标和入场点，但是他们只考虑了所冒的风险以及离场的时机和水平。

这个习惯的问题在于，你可能会无意中把自己暴露在超出自己所能承受的风险之下，从而破坏你的交易。

例如，一个寻求刺激的人与一个只能承受小幅波动的人相比，他们对风险的承受能力是不同的。

除非你的交易账户很大，或者你已经知道每笔交易的风险符合自己的交易个性，否则你很可能最终会承担超出自己承受范围的风险。结果，你的决策过程被你对犯错的恐惧所影响，你最终会犯新手才会犯的错误。

没有人喜欢失败。但市场是随机的，你只是人类，会犯很多次错误，亏损会经常发生。

因此，如果你无法控制自己在交易中会有多少次押注方向错误，那么你至少可以控制自己的风险。

影响风险敞口的因素有很多，但让我们集中讨论三个我们可以轻松控制的因素：

头寸规模

过大的头寸规模会导致盈亏的大幅波动。相对于规模较小的头寸，一个点的波动对于较大规模的头寸影响更大。

如果你交易的头寸规模较大，那么你担心更多的可能是账户受损，而不是如何执行交易计划。

你每笔交易的头寸规模应该反映出你的信心，无论是对自己，还是对交易理念。选择的头寸规模要有意义，但又不让你对交易是否亏损太过担心。

如果你对自己的交易理念不太确定，或者你已经在处理大量的交易心理问题，那么最好从小规模开始，逐渐增加。

持有期间

一位交易者(我们叫他杰克吧)曾经告诉我，长期交易只是目前处于亏损状态的短期交易的另一种说法。毫不奇怪，杰克不再交易了。你持有交易的时间越长，它受到的波动就越大。

记住，较长的持仓期相当于头寸规模的增加，因其使交易暴露在更大范围的可能价格波动中。

为你的交易设定一个期限，并严格执行时间表。当你持有一笔交易的时间超过最初的计划时，对未平仓头寸产生影响的催化剂就会比你准备好应对的更多，使你更容易做出情绪化决策，犯下典型交易错误。

止损

一些交易者通过设置较近的止损来抵御交易大规模头寸的风险。但有的人倾向于调整他们的初始止损点，调远止损点，或者完全忽略止损的想法。

第一种情况下，你的账户会被千刀万斧地砍掉，而第二种策略会让你的账户容易受到少数可能会抹去你利润的交易的影响。

记住，止损是你的朋友，会告诉你什么时候是错的，因为你经常会犯错，所以你最好习惯风险信号。

我并不是说你不应该使用上面的策略。毕竟，它们受欢迎是有原因的。只要确保你的止损策略符合自己的交易个性，最终你仍盈多于亏。

在外汇交易中，能够再交易一天比连续盈利更重要。毕竟，如果你因止损被触发而离场，盈利是很困难的。

学会控制风险敞口，就离持续盈利更近了一步。

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