目前，民生银行在积极压降风险，然而其合规风险仍需引起关注，银行已频遭消费者投诉和监管处罚。据黑猫投诉，截至2023年4月8日，民生银行旗下的民生信用卡、民生手机银行、民生易贷在平台上的投诉总量已超过5000条，投诉内容涉及私自扣款、诱导分期、泄露个人隐私、高额利息、合同欺骗、暴力催收等。

新年伊始，民生银行（600016.SH,01988.HK）超2亿股股权转让完成过户。

中国泛海控股集团有限公司（下称“中国泛海”）1月7日发布公告称，将其持有的该行2.16亿股A股股份转让给厦门国际银行股份有限公司（下称“厦门国际银行”），已于近日完成过户。厦门国际银行是一家城商行，城商行持有股份行股权堪称罕见。

近期民生银行股权频频变动。除了转让、减持，不久前中国泛海持有的民生银行股份中，有20.16亿股被质押，3.888亿股一度被挂在阿里拍卖平台。

而股权频繁变动下，民生银行A股股价低迷，截至最新收盘日，民生银行股价为3.95元/股，较2021年年初跌超20%。

股份转让前，中国泛海持有民生银行A股普通股20.19亿股，公司及关联方持有民生银行股份数合计为27.7亿股，占民生银行总股本的6.33%。

转让后，中国泛海持有民生银行A股普通股18.03亿股，其关联方中国泛海国际投资有限公司、隆亨资本有限公司（下称“隆亨资本”）、泛海国际股权投资有限公司持有该行股份数量不变。中国泛海及其关联方持有民生银行股份数合计为25.54亿股，占民生银行总股本的5.83%。

就在不久前，中国泛海一度欲于2021年8月司法拍卖持有的部分民生银行股份。拍卖原因为中国泛海因债务纠纷被平安信托依据公证债权文书向法院申请强制执行。根据公告，民生银行被拍卖的3.888亿股占该行总股本的0.89%，且上述股份已全部被司法冻结。不过资料显示，后来因中国泛海与平安信托协商一致，北京市第二中级人民法院已撤回上述拍卖。

同时，隆亨资本于8月2日被动减持了民生银行H股约1.19亿股，占该行总股本的0.27%，被动减持时间为2021年7月28日至30日。

根据公告，隆亨资本因触发贷款协议约定，导致被动减持其持有并质押的民生银行部分H股股份。至此，7月15日至7月30日期间，隆亨资本已累计被动减持民生银行H股约2.61亿股。

除了“泛海系”，民生银行股东东方股份及其控股母公司东方集团和华夏人寿，在2021年4月签署一致行动协议《解除协议》。在协议解除前，华夏人寿持有民生银行股权比例为4.91%，东方股份持股2.92%，东方集团持股0.08%，合计持股7.91%。这部分股权接下来可能也会相应发生变动。

该行2021年三季报显示，报告期内营业收入为428.60亿元，较年初下降5.2%；归母净利润354.87亿元，同比降幅为4.93%。此前的2020年年报则显示，其归母净利润同比大幅下降36.25%。

此外，民生银行2021年半年报显示，截至报告期末，该行主要股东中国泛海及其关联企业在民生银行的贷款余额为212.43 亿元。

截至1月7日收盘，民生银行A股股价为3.95元/股，较2021年1月4日收盘价4.96元/股已跌逾20%。去年9月22日时盘中更是触及3.86元/股，创下2015年以来新低。该行H股股价则为3.07港元/股，较2021年年初跌去25%。

根据民生银行公告，2020年12月23日，包括高迎欣在内的13位高管以自有资金增持该行H股普通股票，成交价格区间为4.18港元/股至4.30元港元/股，共计增持275万股；2021年5月17日至18日，高迎欣和14位高管增持该行A股股票共计233万股。目前看来并不见效。

“从银行治理结构讲，原来民生银行的股东都担心一股独大，一股独大可能出现不尊重其他投资人利益的情况，大股东站在自己的角度做自己的事情。”一位民生银行董事会成员曾对《财经》记者如是表示。

尽管营业收入持续下滑，民生银行仍高举长期主义大旗，致力于摒弃追求短期业绩导向的思维，压降风险，回归业务本源。

频遭投诉和罚单

为了增强资本实力，民生在2014年宣布推行员工持股计划，目前未有实质性进展。申万宏源认为，股权争夺的加剧将扩大员工持股计划的不确定性，使得其资本持续承压。

股权变动频繁，城商行“接手”股份行

作为一家民营银行，民生的股权结构一直比较分散，但是2014年之前由于管理层较为强势，股东并未过多干预公司的经营管理。在2014年-2015年公司高管层剧烈变动之后，分散的股权结构引发了激烈争夺。

2022年，民生银行亦成为监管重点关注对象，上半年，民生银行成为上市股份行中唯一一家收到千万级罚单的银行。具体来看，民生银行因“未经总行授权开展兜底承诺业务；未按照会计原则进行财务核算；公章使用登记簿记载不真实；未按照‘穿透’原则计提拨备；发放实际承担风险的委托贷款；在理财业务投资运作过程中提供隐性担保”，被山西银保监局处以1710万元罚款，还有3名人员被处以禁业处罚。

业绩指标良莠不齐

刘永好本轮增持民生银行H股一览

业绩承压，股价低迷

公开数据显示，今年以来民生银行股价跌幅已超15%，在25家A股上市银行中表现黯淡。4月26日，市场有传闻称安邦保险涉及民生银行千亿贷款案，当天民生银行A股和H股开盘后不久即小幅下跌，午后跌幅扩大，A股盘中再创年内新低7.70元。

截止4月26日收盘，民生银行A股下跌1.66%，H股下跌1.99%，民生A股当日成交量亦逼近今年以来最高位，全天成交12.07亿元，换手率0.53%。当日上证综指保持弱势反弹趋势，民生银行走势与大盘走向相悖。

与其他银行股相比，民生银行股价近期走势较弱。根据《财经》研究员统计，4月26日，整个银行板块微跌0.39%，大部分银行股跌幅在1%以内或呈小幅上涨。北京银行跌幅居首，下跌5.46%，无锡银行和中信银银行也下跌超2%，民生银行紧随其后。

今年以来，25家A股上市银行中过半录得上涨，仅10家下跌，民生银行以15%的跌幅居首，北京银行次之，今年以来跌幅达7.79%。

作为股份制商业银行中规模接近的同业，招商银行今年以来上涨8.58%，剔除新上市的城商行和农商行，招行股价今年在银行股中表现居第三。

此前，因上述两家银行市值相近且均为股份制商业银行巨头，屡被市场视为可比标的。但最近三年两者股价走势迥异，市值已相差1700亿元，4月26日收盘，民生银行A股股价为7.71元，总市值2278亿元，招商银行A股股价19.11元，总市值3942亿元。

研究机构对民生银行的未来持谨慎观点。申万宏源近日发布对民生银行H股的研报，称该行“如履薄冰”，认为公司基本面走弱，股权斗争激烈和公司第一大股东安邦保险受到政策拖累，公司股价预计有10%的下行空间，仍维持减持评级。其解释称，自2016年12月以来，针对保险公司权益投资的监管加强。而安邦保险因为其激进的历史记录而会受到更严厉的监管，因此相关股票将会承压。

2014年，安邦集团通过三度举牌民生银行，成为后者第一大股东。业内人士一度认为，未来安邦强势控股民生银行，将对民生银行的业务发展产生重大影响。

彼时，在民生银行股权详式权益变动报告中，安邦声称对民生银行股权的收购是“出于对民生银行未来发展前景的看好”。一位接近安邦保险集团的高层人士当时向《财经》记者透露，成为股权意义上的大股东仅仅是第一步，未来安邦将力图实现对民生银行董事会的控制和管理层的任命，在财务层面实现对民生银行的会计并表，为“银保深度合作”铺平道路。

但最近三年，民生银行股价连续下跌，2015年和2016年分别下跌9.78%和2.15%，2017年跌幅加剧，目前已下跌超15%。此前，招商银行也获得安邦举牌，但最终安邦遭遇该行大股东招商局的狙击，未能成为招行第一大股东。

截至2017年1月，安邦仍稳居公司第一大股东，其持有民生银行A股61.27亿股及H股3.82亿股，持股市值约500亿元，持股比例高达17.84%。2016年7月，泛海控股通过二级市场增持，截至2017年1月，泛海控股共持有公司21亿股，持股比例达到5.74%。

该行基本面亦存压力。业内分析认为，民生银行以其基金的中小企业贷款和非标投资而闻名，这导致公司表现与经济形势高度正相关。从公司资产来看，高风险行业贷款占比稳定在27%，而行业平均水平由23%降至20%。公司债券投资中应收账款投资占比达到50%，而行业平均水平仅为16%。在公司风险资产结构中，公司关注类贷款占比和逾期贷款占比分别达到3.75%和3.5%，而行业平均水平分别为3.2%和2.88%。

该行2016年年报显示，民生银行去年实现营业收入1552亿元，同比增长0.5%；实现净利润478.43亿元，比上年增加17.32亿元，增幅3.76%。

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