3月15日，眉山天府新区眉山天投集团环天智慧公司与浪潮集团、海康威视、万帮数字、启明星辰签署A轮投资协议，与长光卫星签订卫星项目合作协议。

　　海天瑞声：公司主要从事AI训练数据的研发设计、生产及销售业务。公司通过设计数据集结构、组织数据采集、对取得的原料数据进行加工，最终形成可供AI算法模型训练使用的专业数据集，通过软件形式向客户交付。

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快递除了要有网点，还要有集散点。杨西秋介绍，公司租下的集散点其实是东二环边上的一个停车场，露天无遮挡，“遇到下雨下雪，只能躲车里，等雨雪停了再分拣。”记者看到，这一停车场集中了3家快递企业：优速、快捷、圆通。而停车场铁栅栏对面，还有中通的集散地。

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大众证券报

环天智慧公司是眉山天投集团与国内A股上市公司四川华体照明科技合资成立的国有控股混改企业，是全国首家以“卫星+智慧城市”为发展定位的科技企业。成立之初，公司即规划了5年实现IPO的目标，将聚焦卫星应用服务、云服务、物联网服务、新能源充电服务，积极打造完整的智慧城市产业生态。

A股市场上相关智慧城市概念股有四维图新、中海科技、易华录、银江股份、皖通科技等。

快递已成为城市生活的重要组成部分，不可能“走回头路”。但与此同时，城市特别是特大城市规范化管理也是大势所趋。快递业该如何化解这些矛盾？随着今年国务院办公厅印发的《关于推进电子商务与快递物流协同发展的意见》提出“鼓励快递末端集约化服务”，让“集约化”“共同配送”等新词儿频频进入人们的视野。多位专家认为，集约化、智能化应成为城市物流快递的突破口。

不久前，深圳开展了第五次禁摩限电整治行动，全市范围内禁止电动三轮车通行；广州持续加大对非机动车交通违法的管理和执法力度，快递车也是治理对象之一；北京、上海等城市则在有序疏解非核心功能，排查各种安全隐患……在此过程中，快递物流企业的末端网点以及快递车辆都受到不同程度的影响。

这是北京优速东城六部网点负责人杨西秋和手下快递员一天的生活。“现在快件越来越多，但网点想找个合适的地方却越来越不容易，快递员跑的路也越来越长。”杨西秋说。杨西秋的派送区域是东城，以前网点就在东城区的一个小院里。随着城市治理的加强，网点搬了3次家。第一次，从小院搬出来，搬到附近110平方米左右的门店里。第二次，搬到了南边的马驹桥，但距离分拨中心近60公里，距离派送区域20多公里，交、取件实在不方便，杨西秋继续寻找地方。第三次，从马驹桥搬到了顺义楼台村，办公、客服、员工都在村子里。

在深圳，快递企业遇到的是另一种新难题。随着第五次禁摩限电整治行动的开展，深圳快递员们只能用两轮电动车及微型货车送货。两轮电动车载货少、货物安全难保障。可即使是两轮电动车也面临着备案难的问题。“深圳将快递业划为特殊行业，对两轮电动车实行备案配额制，但目前的配额数量远小于需求，缺口较大。”某快递企业深圳地区负责人说。

网点是快递企业的重要一环，其经营成本上涨也很快。杨西秋算了一笔账，在顺义的4间小房2间大房，及合租的香河库房，租金要8000元/月。东城区的停车场，共80平方米左右，每月租金7000元。老杨货较少，分担其中的1700元，快捷承担了1800元，剩下的由圆通承担。杨西秋手下有8个人，每名快递员每月得6500—7000元，还包吃、包住、包接送。这么算下来，大大小小的成本每个月要6.5万元左右。每派一件，他能从公司拿到的也就2—3块钱。“去年底开始，公司将北京城区的配送划分为一类，派件费比远郊区类每件多1元，虽然是杯水车薪，也算是给我们鼓励了。”杨西秋说。

集约化，怎么做？在寸土寸金的上海陆家嘴，写字楼众多，快递行业在这里探索出城市末端配送的新方式，提供了城市末端共同配送的样板。在这里，受物业服务企业委托，第三方共同配送平台承担起整栋写字楼的快递收派件服务和临时仓储服务。“以一栋40层高的写字楼为例，电梯能容纳20人，粗略估算，往返一趟需要消耗电费37.5元，一天能耗超过百万元。光不同品牌快递员电梯上上下下就是很大一笔消耗。” 上海一家共同配送平台负责人告诉记者，物业接受共同配送平台作为快递服务第三方供应商的初衷是降低管理成本。“能耗是一方面，另一方面，快递员之前是写字楼物业管理的难点之一，从面对不同快递企业的多头管理变为面对一家企业的单一管理，效率更高。”

不过，“建包工厂+站点”的深入融合模式在实践中还面临不小的挑战。此前曾有地方试点各品牌共建第三方配送平台，加盟商态度积极，各品牌总部态度却不明确。“深入融合共建第三方，服务质量如何保证、品牌形象如何保持？只有解决了这些问题，各品牌共建第三方配送才可能实施。”优速北京公司副总经理刘福来说。

事件:公司2018年第一季度业绩预告公告,2018年1季度公司实现归母净利润6874.15万元-8248.98万元,同比增长150%-200%,去年同期盈利2749.66万元。公司1季度业绩同比大幅增长,主要是因为:公司全资子公司天奇力帝(湖北)环保科技集团有限公司2017年受益于行业发展形势,废钢破碎生产线设备供不应求,订单量剧增,其中2018年第一季度亦为订单的集中交货期,一季度业绩较上年同期有较大增长。

截止到2017年12月,力帝机床2017年已新接订单约12.7亿元,同比大幅增加。主要原因是:在钢铁产业供给侧改革的背景下,废钢铁市场呈现出废钢价格触底反弹,钢厂对炼钢设备的升级改造,促进破碎料对打包料的取代。

国内汽车行业保持平稳增长,汽车制造设备厂商充分受益:根据中国产业信息网的数据,2015年我国汽车制造设备整体市场规模为1,593亿元,同比增长22.54%。

1)2017年12月10日,公司与张树全签订《投资框架协议》:公司通过增资收购方式,获得乾泰技术(专注于报废新能源汽车动力电池后市场的循环综合应用)51%的股权。深圳乾泰能源承诺2018、2019、2020年净利润累计低于人民币1.6亿元。

3)动力锂电池回收有望迎来100亿蓝海市场:动力电池按照3-5年的淘汰年限,预计到2018年回收市场初具规模。根据测算,2018年市场规模将达到53.23亿元,2020年达到100亿元,2023年有望达到250亿元。

公司为国内汽车自动化生产线龙头,受益于循环业务的快速的发展:在不考虑乾泰技术收购的前提下,我们预计2017-2019年营收有望达27.2、39.9、47.6亿元,实现净利润1.40、3.43、4.49亿元,EPS分别为0.38、0.92、1.21元,对应PE为39x、16x、12x,维持“买入”评级。

事件:圆通速递发布2017年年报,公司实现营业收入 199.82亿元, 同比增长18.82%,归属于上市公司股东净利润14.43亿元,同比增长5.16%。

公司业务量和收入增长显著放缓,市占率也出现下滑。2017年公司完成业务量50.64亿件,同比增长13.54%,较2016年的47.1%同比增速, 出现大幅下滑;实现营业收入199.82亿元,同比增长14.9%(2016年的同比增速是39.9%);由于2017年公司的业务量增速显著低于行业整体28%的增速,公司市占率自2016年的14.3%下滑至2017年的12.6%。公司业务量和收入增速下滑主要由于价格政策调整未达预期以及个别网点经营调整。

单票收入维持相对稳定,快递业务毛利率和单票毛利出现下滑。公司2017年快递业务单票收入3.68元,同比-1.87%;公司快递业务毛利率自2013年的22%持续下滑至2017年的10.76%,主要由于公司2017年根据市场竞争情况,适当下调服务价格所致。由于快递毛利率持续下滑,导致单票毛利也持续下滑,自2013年的1.1元左右下降至2017年的0.39元。

不断完善物流网络,针对经营问题逐步进行调整,期待公司业务复苏。2017年公司积极完善网络覆盖,自营枢纽运转中心增加2个达到64个,快递服务网络基本实现地级以上全覆盖,县级以上覆盖率达96.52%,同比提升0.42pct,同时,继续完善航空网络和国际网络。2017年公司从加盟商管理和信息化建设两方面进行调整,一方面,自出现加盟商经营问题后,公司将加盟商作为重点工作,努力打造生态命运共同体;另一方面,公司设立科技公司,以期进一步通过提升信息化水平运营效率和降低成本。

投资建议:公司业务量和业绩增长不及预期,关注公司经营调整后的复苏进程,预计公司 2018-2020年 EPS 分别为0.63、0.83、1.03元, 对应 PE 分别25x、19x、15x,维持“增持”评级。

业务量维持高增长,货重因素或致单价下跌。考虑到春节因素,1-2月累计增速更具参考意义。公司2018年1-2月累计业务量同比增长50.88%,领先行业增速近20个百分点;市场占有率从去年前2月的9.91%提升至11.42%,接近去年四季度电商旺季的市占率。公司1-2月累计单票收入同比下降7.37%,或由于快递均重下降所致。

维持“买入”评级。快递行业数据淡季不淡,修复了市场的悲观预期。韵达股份作为快递行业龙头,优秀的网络管控能力和高品质服务逐步构建竞争壁垒,市占率有望持续提升。暂不考虑定增影响,我们预计公司2018-2019年EPS分别为1.72和2.19元,对应PE分别为28和22倍,维持公司“买入”评级。

用户体验与行业效率并存,智慧零售持续发力。2017年包括通讯器材、体育用品和化妆品品类在内的消费升级类产品均保持超过10%的较快增长,消费升级态势愈发明显。公司以覆盖国内297个城市的3867家线下自营门店为基础,形成了不同场景的店面经营业态;线上持续发挥苏宁易购的品牌优势,通过丰富产品、优化体验,成为紧随淘宝、京东其后的第三大综合类购物平台。在互联网技术的支持下,公司已经打通商品服务与会员体系的线上线下协同,公司推出的超级会员“SUPERVIP”更进一步增强了客户黏性;通过大数据的应用,公司深入挖掘消费者需求,实现精准营销,提高了线上客流转换率,同时提高了供应商的品牌形象,更好的引导生产,提高经营效率,实现了共赢。2017年,苏宁的智慧零售模式已经取得了良好的经营表现,通过结合商品和顾客的属性,实现了对“人货场”的全面构建,形成用户体验与行业效率并存的互联网渠道。

2017年公司全渠道经营模式拥有较强的规模效应,通过优化店面结构和强化现金管理实现了三项费用率同比0.94%的下调。我们看好公司坚守渠道的品牌经营能力和顾客服务的本质,及其打造苏宁自主IP智慧零售模式的领先水平,预计公司2018-2020年EPS分别为0.18/0.29/0.36,对应公司4月3日收盘价14.14元,2018-2020年PE分别为78.35X/48.25X/39.82X,给予“增持”评级。

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