物联网概念股波导(天基物联网概念股)

2023-05-06 15:44分类：均线阅读：

两市低开高走大举走高，科技股走强带动中小创全线活跃，创业板指涨超3.5%。创投、壳资源股、高送转表现强势，创低价股掀涨停潮，ST长生再度涨停，妖股恒立实业（000622）涨停13天12板，两市超150股涨停。截至收盘，沪指涨1.21%，创业板大涨3.5%。

盘面上，5G、半导体板块午后异动，春兴精工（002547）、富春股份（300299）、北纬科技（002148）、深南股份（002417）涨停；高送转概念股涨幅居前，川金诺（300505）三连板，中大力德（002896）涨停。金银河（300619）、金奥博（002917）、金轮股份（002722）等纷纷跟涨。

创投股再度表现，长源电力（000966）、市北高新（600604）、南纺股份（600250）、电广传媒（000917）、民丰特纸（600235）、北纬科技、海泰发展（600082）、景兴纸业（002067）、中原高速（600020）纷纷涨停。壳公司板块持续活跃，光洋股份（002708）、亚太实业（000691）、大连电瓷（002606）、赛福田、国际实业（000159）、波导股份（600130）等逾十股涨停。

主力净流入行业板块前五：计算机应用、传媒、光学光电子、半导体、通信设备

主力净流入概念板块前五：大数据、物联网、互联网金融、新能源汽车、云计算

主力净流入个股前十：宁德时代、京东方A、恒生电子、大华股份、海康威视、东方园林、浪潮信息、用友网络、金风科技、瀚叶股份

今天市场情绪依旧很亢奋，稍稍低开后，一路震荡向上。也成功的又站上了我前几天提及的关口之一MA20，上方缺口也回补了一部分，形成了阳包阴的形态。当然，我们要时刻准备着，这可是老一辈革命家告诉我们的，所以风险是K线依旧是受到了MA5的压制，这样一来MACD也只是延缓了死叉的时间，红色柱状线也在缩短。应该说是个ICU病房里面情况最好的一个，毕竟上涨放量，均线金叉开口，这段时间的量价结构都还是很不错的。

60分钟级别MACD绿色柱状线在缩短，0轴附近也有要金叉的趋势。15分钟级别更是形成了一个V形反转的形态！让我如此惊讶主要还是出于对风险的考虑，毕竟如果按照MACD周期循环理论，15分钟做底背离的概率很大，所以我们还要看看会不会假突破，会不会在0轴附近死叉完成底背离。

大盘显然已经不如小年轻创业板了，今天的涨幅更是突破了MA55。这是连续两次上影线后，第三次突破并且成功了，哎？杠精呢？快出来怼我，为什么不用等待明天再确认是成功了。大胆刁民，本仙说成功就是成功，不信你看周MACD：

已经在0周下方首次金叉了，如果顺利，创业板还会有一段涨幅。我们唯一需要注意的是，这个金叉距离0轴比较远，存在底背离的概率也是蛮大的，也就是后面还会二次探底，而底背离的B点往往比前一低点要更低。所以持股创业板的不要贪心哟。

先学会不要亏钱，才能学会赚钱。你连到手的放不进口袋里面，那……明年双十一你是要真的剁手了。

声明：本文所涉及的任何个股、板块均为交流学习之用，不能作为买卖依据，不构成推荐股票，不构成任何投资建议，如据此操作，盈亏自负

（报告出品方/分析师：招商证券鄢凡、曹辉）

阿斯麦尔（ASML.O）于 04 月 20 日发布 2022 年第一季度财报，一季度营收35 亿欧元，同比-20%/环比-30%，净利润 7 亿欧元，同比-38%/环比-61%。

1、22Q1 营收 49.86 亿欧元，符合预期，快速出货模式下订单确认延期。

公司 2021Q4 实现营收 35 亿欧元，符合此前指引，同比-20%/环比-30%，主要系快速出货模式下部分订单推迟至 22Q2 验收；毛利率 49%，同比-4.9ppts/环比+-5.2ppts，符合预期，毛利率降低主要系研发及营运费用上升；实现净利润7 亿欧元，同比-38%/环比-61%。公司 2022Q1 共确认 62 台光刻机收入，其中包括 3 台 EUV 设备。

图 1：ASML 分季度收入情况

图 2：ASML 分季度净利润情况

2、22Q1 收入中逻辑和存储持平，收到多台 0.55 NA EUV 订单。

1）业务构成：公司设备业务营收 23 欧元，其中逻辑和存储占比各一半，实现9 套 EUV 出货并确认其中 3 台的 5.91 亿欧元收入。安装基础业务营收为 12 亿欧元。按技术平台划分，EUV 占比达 26%，ArFi 设备营收占比达 47%。

图 3：ASML 2022Q1 营收拆分（按技术）

图 4：ASML 2022Q1 营收拆分（按下游）

2）产品迭代：22Q1 收到多台 High-NA EXE:5200 EUV 系统订单（0.55 NA），同时交付了第一套 eScan460 系统，为下一代电子束检测设备，与上一代 eScan430相比，检测效率提升 50%。

3、22Q1 在手订单 70 亿欧元，大幅提高 DUV/EUV 产能目标。

1）在手订单：包括 5 个 High NA 5000 和多台 EXE:5200 订单；22Q1 单季订单金额为 70 亿欧元，其中 25 亿欧元来自 0.33 NA 和 0.55NA EXE:5200 EUV，45 亿欧元来自 DUV，22Q1 订单中逻辑和存储分别占比 66%和 34%。

图 5：ASML 2022Q1 营收拆分（按地区）

图 6：ASML 2022Q1 光刻机出货量（按产品）

2）产能：公司于 22Q1 提高了产能扩张计划，预计到 2024 年产能扩张 25%左右，预计到 2025 年形成 90 台 0.33 NA EUV 和约 600 台 DUV 产能。公司计划增加干法和浸没式 DUV 产能并以干法为重，同时确保在 2025 年之前拥有大约 20 台 0.55 High-NA EUV；3）需求：当前需求远超公司产能，2022 年公司 DUV 需求有600 台，但预计只能满足不到 60%。公司预计强劲订单需求至少持续到 2023年。

4、22Q2 预计 EUV/DUV 持续放量，2022 全年营收增长 20%目标不变。

1）营收：预计 22Q2 收入 51-53 亿欧元，其中不包括约 8 亿欧元递延收入。基础安装业务预计营收 12 亿欧元环比持平。2022 全年保持营收同比 20%增长目标不变；2）毛利率：预计 22Q2 毛利率为 49-50%，预计 EUV 和 DUV 放量拉升毛利率，但 EUV 单价预计降低以及成本压力会部分抵消毛利率上升，总体环比基本持平。公司预计 22H2 毛利率大幅提升至 54%，全年毛利率预计 52%左右，主要系 EUV/DUV 销量上升和基础安装业务利润率上升。

附录：ASML 2022Q1 业绩说明会纪要

时间：2022 年 04 月 20 日

出席：Skip Miller-副总裁，投资者关系负责人

Peter Wennink-首席执行官

Roger Dassen-首席财务官

会议纪要根据公开信息整理如下：

Roger Dassen：

22Q1：

出货量与营收：净销售额为 35 亿欧元，达到指引高值。实现 9 套 EUV 系统出货并确认其中 3 套系统的 5.91 亿欧元收入。设备净销售额为 23 亿欧元，逻辑与存储比例为 1:1。安装基础业务的销售额为 12 亿欧元。

毛利率：毛利率为 49.0%符合预期。

运营费用：研发费用 7.39 亿欧元，销售和管理费用 2.08 亿欧元。由于基准利率低于计划水平并将延续到第二季度，一季度研发费用低于预期。

净利润：净利润为 6.95 亿欧元，净利率为 19.7%，EPS 为 1.73 欧元。

资产负债表：现金及现金等价物和短期投资达 47 亿欧元。

订单量：新增系统订单金额为 70 亿欧元，其中 25 亿欧元来自 0.33 NA 和多个 0.55 NA EXE:5200 EUV 系统订单。

DUV 订单金额达 45 亿欧元，反映了市场对先进和成熟节点持续性的强劲需求。系统订单由逻辑驱动，占订单量 66%，存储占剩余 34%。

22Q2 指引：

营收：预计净销售额为 51 亿~53 亿欧元。由于二季度出货速度高于一季度，因此预计收入中不含二季度约 8 亿欧元的递延收入。预计安装基础业务销售额约 12 亿欧元。

毛利率：预计毛利率约为 49%~50%。与一季度相比，预计 EUV 和 DUV 放量将对毛利率产生积极影响，但 EUV 单位售价降低、DUV 占比上升以及本季度持续的成本压力将抵消这一影响。

研发费用：预计研发费用约 7.9 亿欧元，销售和管理费用约为 2.2 亿欧元。

成本：考虑到今年成本上涨可能造成的影响，随全球工程师就业市场紧张和人才竞争，劳动力成本也面临压力。供应链中与零部件相关的成本也随着材料成本的增加而增加。燃料价格上涨和航线变化也将增加运输成本。能源合同和可再生能源有助于限制能源成本上升的影响。基于这些成本上升对利润率造成的压力，预计将对 2022 年全年的毛利率产生约 1%的影响。

主要受 EUV 和 DUV 销量上升以及安装基础业务利润率提升，预计 2022 年下半年毛利率强劲，约为 54%。预计 2022年毛利率将接近 52%。预计 2022 年有效税率将在 15%~16%之间。2022 年第一季度，ASML 根据目前的计划已回购约 21 亿欧元的股票。

Peter Wennink：

本季度在逻辑与存储的系统收入平衡中实现收入和利润指引。预计随一季度快速出货的订单收入得到确认，二季度销售额将有所上升。

供应链：供应链挑战尚存，公司将继续以快速出货作为应对手段，尽快实现系统交付。当前宏观经济存在不确定性，但经济增长基本动力不变，我们将持续看到所有细分市场对于对先进和成熟节点的强劲需求，推动公司产品组合的需求。目前正以最大产能运行，预计供不应求的情况将延续至明年。

业务：对于 EUV 业务，预计今年实现约 55 套的出货。由于对系统进行快速出货，包括四季度系统的一些收入将递延到 2023 年，意味着今年系统的预计收入约为 78 亿欧元；对于 DUV 业务，预计干式与浸没系统以及计量检测系统的需求将持续显著增长。除了先进节点，DUV 系统成熟细分市场的需求也不断增长，例如模拟、电源和传感器。这些细分市场带来数字基础设施的长期增长动力，其中包括汽车和绿色能源应用。预计非 EUV 系统收入将增长 20%以上；对于安装基础业务，服务收入将继续随系统安装数量增长。

客户通过包括生产力升级等方法提高晶圆产能，其中涉及一些硬件密集型升级，需将系统脱机安装，因此，可用的系统时间将决定安装升级的能力。增加晶圆产能的最快方法是安装产能软件包，这将占用更少的系统停机时间，目前已经在公司大多数客户的晶圆厂中安装。预计 2022 年安装基础业务收入将同比增长约 10%。

细分市场：仍预计逻辑收入将同比增长 20%以上，存储收入将同比增长 25%左右。

High-NA EUV：进展良好，目前已经开始在维尔德霍芬集成第一个高 NA 系统。EXE5200 系统在一季度收到了多个订单。在 4 月也收到了额外的 EXE5200 订单。目前已有 3 个逻辑和 2 个存储的 High-NA 客户订单。EXE5200 是 ASML的下一代 High-NA 系统，将进一步提高光刻性能和生产率。

需求：全球市场趋势正在拓宽应用空间，并为未来需求提供长期增长驱动力。当下和未来的强劲需求已经在过去几个季度创下 290 亿欧元订单积压的新高中体现。强劲的订单需求将持续到明年，需求将继续超过供应。随着多个国家追求技术主权，许多客户宣布在未来几年新建晶圆厂，预计将对中期需求产生积极影响。

产能：由于需求远超当下产能，ASML 及供应链合作伙伴正积极计划增加产能，以满足未来客户需求。在去年的投资者日，公司预计到 2025 年将提供超过 70 个 0.33 NA EUV 系统和大约 375 个 DUV 系统的产能。

目前公司认为有必要进一步提高产能，以满足更强劲、更长期的市场需求，以支持到 2030 年至少翻一番的行业。公司正在研究到 2025年扩产至 90 个 0.33 NA EUV 系统和大约 600 个 DUV 系统的可行性。对于 DUV，计划增加干式与浸没产能并以干式为重。同时与供应链伙伴商讨以确保在中期内拥有大约 20 个 0.55 High-NA EUV 系统产能。需声明只是公司最大产能目标，并非最终产能计划。公司供应链伙伴将在未来几个季度确定产能目标的可行性，公司将据此重新审视 2025年及以后的展望。计划将在第四季度更新相关信息。

Q&A 环节：

Q：请问应该如何看待公司 2025 年 DUV 的产能扩张计划？此外，对于更新的产能计划，是否有考虑设置一定的缓冲区间？

A：对于 2025 年达到 600 台 DUV 的产能有两点解释：

一是在 9 月的资本市场日中，公司相较于上一年对市场有了更多的见解，从而形成了这一产能数字；客户方面，其对 DUV 的需求也在增加。

二是公司正在研究今年和明年的需求来源，主要有两个方面：一方面，随着市场能见度的提高，成熟市场的上行空间更大，尤其是亚洲市场。半导体产品的需求增长迅速且范围在不断扩大，例如功率 IC、传感器、光学/非光学传感器、模拟、微控制器等；同时物联网的发展将明显推动相关半导体的需求。另一方面，PC 和高功率计算应用需要更多的芯片；目前为了提高能源效率，设备的时钟速度和频率都在降低，但这实际上会对能源使用以及性能方面产生较大的影响。为了对该现象进行改进，芯片的尺寸（以平方毫米计）将不断增长，这一点也得到了很多客户的证实。

此外，公司同样发现护目镜、波导等产品对于光刻机的需求也在不断增加。更为重要的是，许多客户对技术主权存在需求，公司可以帮助其更快速地建立晶圆厂的产能。客户也发现比订单交货时间更重要的是公司产能的达成时间，因此客户与公司也在进行 2024-2025 年产能提升方案的交流。综上，公司提出 90 台 0.33-NA EUV 光刻机和 600 台 DUV 光刻机这一数据是有基础的，是具有可行性的，一旦公司在供应商方面得到更多信息也将及时进行细节方面的分享，公司认为这也会在未来的几个季度内发生。保守估计，公司计划 2025 年将达到 375 台 DUV 的产能，但是全球市场对此的需求则低于该值，这就是所谓的缓冲区间。

Q：请问为何本季度 EUV 的 ASP 提升？

A：这主要是因为会计因素，可以根据 VPA 的估计模型来进行修正，但事实上价格并非突然急剧上升。此外，模型中将 1.6 亿欧元作为公司 3600 光刻机的 ASP 还是较为谨慎的。

Q：公司 DUV 的存货大约有 500 台，但是每季度大约只出货 60 台，请问这是否意味着 DUV 的等待交货时间将超过两年？以及预计何时可以恢复 9 个月的交货期，是否还需要延迟很久？

A：公司并非仅提供 500 台 DUV 的出货量，而是更多。此外 DUV 的存货是非常重要的，的确我们只出货了 60 台，但这样做的目的主要是为了提高和公司出货能力。虽然公司没有达到 600 台这一产能，但是公司已经在减少生产周期和提高工艺效率方面努力，因此将在今年和明年增加出货；这一数字还将会上升，但是并不稳定。同时如果现在想要订购一台 DUV，那么的确需要等到明年下半年；因为现在并不取决于何时下单采购，而主要取决于产能的提前期，公司也需要及时扩张大约 25%左右的产能。至少两年后公司可以完成该产能扩张计划，届时将再次恢复小于九个月的交货时间。这也是为何公司能看到今年市场对 DUV 的需求仅有 60%，却只能在这个时候进行出货。因此任何驱动以及超越最大产能的因素，都关系到产能的提前期。

Q：假设供应商要求预付定金，那么定价会因为成本因素而上涨吗？

A：定价方面，成本的增加是短期的，而定价是基于价值的，所以定价与成本无关。未来晶圆的价值会上升，所以定价才会上升。价值定价将体现在未来 12-24 个月内的新采购协议。预计 2030 年内行业的需求会翻倍，产能需要扩张，而我们需要在这一点上扶持供应商，这是为了确保供应商的效率。

Q：根据公司指引，产能大约在 1.4-1.5 亿美元，公司是否考虑过这个问题？ 2025 年全球半导体需求在 8000 亿-9400 亿欧元以上的预测是否过高？

A：这是 2025-2030 年的规模，并不意味着 2025 年之前会实现这些规模。下半年公司的产能肯定会满载，因此需要提前规划产能扩张。实际上根据最新的指引，这个规模将是 1.1 万亿欧元。另外，2025 年半导体行业的收入必定会更高。

Q：2025 年的 High-NA 产能规划如何？

A：保守估计至少有 5 台产能，无论行情高低都很可能实现，并且该 5 台产能预计会在 2024 年交货。公司在 5 台的基础上，正在争取 25 台的总产能，可能将在 2025-2027 年交货剩余的 20 台。目前 5000 型号和 5200 型号的订单的进展非常顺利，符合公司的预期。

Q：根据公司的预测，至 2025 年的半导体市场前景乐观，但市场普遍担心 2025 年宏观经济衰退。市场是否过于消极，或半导体行业是否过于乐观？

A：公司无法就市场观点作解读。但目前我们看到半导体行业需求旺盛，包括技术方面、市场方面、地理方面。而某个企业集团正在通过拆卸购买的洗衣机来获取半导体零件，投入生产。在 IoT 需求的驱动下，半导体的市场需求仍然强劲。今年公司有 600 台 DUV 的需求，但预计只能满足不到 60%。同时，明年公司将出货 375 套 DUV 系统，并且已经实现了 2025 年既定目标，正在争取出更多的货。未来需求可能会低于 600 台，但仍然超出公司的最大产能。所以从数据来看，今年和明年半导体市场仍处于供不应求的状态，而且目前公司客户的需求没有任何减弱的迹象。

Q：中国市场的销售额在过去两个季度创新高，中国客户是否是为了真实的需求而购买？

A：在中国市场的销售规模的发展速度整体上与世界其他地区持平，预计增长为 20%，所以中国市场与其他市场是一致的。由于公司只有 3 个 EUV 系统，所以 Q1 的高销售额很可能是异常现象，并且将会在一年内自我纠正。预计在中国市场的销售规模增长 20%。另一方面，销往中国的产品将被用于满足真实需求。

目前半导体市场供需十分紧张，一个中国大客户表示其 2022-2023 年的晶圆产能均已售罄。现在需求可能会在 600的基础上再下降 25%，但这仍然高于我们的最大产能。目前的数据依然说明今、明年半导体市场制造能力明显不足。

目前，我们没有看到我们的客户群有任何减弱的迹象。即使需求减弱，需求和我们的产能之间也存在很大差距。

Q：您提到了中国市场的销售额是过去两个季度的新高，您能否拆分一下中国市场的销售额？中国地区的这些设备是否真的投入了生产使用？

A：我不认为中国总体上的发展速度比世界其他地区快，我们预计今年中国市场的增速为 20%。与其他部分是一致的。

您觉得中国地区增速如此之快的原因是我们今年一季度一共只出货了 3 套 EUV 系统，所以中国地区的销售额占比比较高，但这是异常情况，这些异常会在一年内时间被修正。我确实相信这些光刻设备确实是用于扩产而不是被闲置的，这可以从逻辑和存储设备的利用数得到反映，它从来没有这么高过。一位中国大客户告诉我们，2023 年晶圆的产能都已经售罄。

Q：您能否说明客户在什么情况下才会真正削减订单数？

A：我们目前正在加班加点，协调供应链来确保我们的产能，使我们的产量超过 375 台 DUV。而明年的需求是 600台。因此，即便需求减少 35-40%，才和我们产能持平。这种情况很极端，比如世界崩溃，各种混乱的事情发生。但即使有这种事情发生，我们明年的出货量依然能够超过今年的出货量，我是这么认为的。

Q：您是否可以提供在本季度的订单中以及应该在积压的订单 High-NA EUV 工具的数字？

A：我们有 5 个用于 5000 系统的 High-NA5000 订单。那是一个研发系统。我们有多个 5200 订单，来自三个逻辑客户和两个内存客户的订单。

Q：375 台只是出货量吗？出货和确认收入之间有什么不同吗？

A：这些 DUV 的收入会在到货时得到确认。明年的话，快速的运输过程能够平衡出货和确认收入之间的过程，运输过程对产出到收入之间的差距的影响将会非常小。

Q：考虑到目前 DUV 和 Low-NA EUV 产能受限的情况，High-NA 的供应情况您怎么看？High-NA 应用的进展如何，我们能否早日见到 2nm 技术投入使用？

A：就像您指出的那样，这是一个供应链问题，High-NA 是一种完全不同的机器。有很多不同的模块需要制造，我们只能按照计划去推进执行，能够留给我们操作和加速的空间并不多。我认为 High-NA 在 2nm 的第一批应用可能会在2025 年，但大规模应用是 2025、2026 年的事了。

Q：您能否介绍一下产能扩张对成本结构（COGS 和 OPEX）的影响？

A：我认为我们在 Q4 的时候能够更加详细地介绍这一点。但从供应链情况看，供应商非常需要资本支出，我不认为这是我们产品成本的主要问题，25 年 54%~56%的毛利率不会受到太大的影响。

Q：90 台 EUV 和 600 台 DUV 是您认为不受约束下的需求吗？还是说这是一个供应商觉得有难度但是有可能达到的目标，然后您以此为产能指导？

A：这是我第三次回答这个问题。这个数字是我们现在认为在 2025 年的时间点上，市场在 2025-2030 所需要的一个设备产量。至少我们现在和明年看到的 2025 年的市场需求是一样的，我们需要在 2025 年发货。但是 2025 年的市场状况可能会发生变化的，它可能比我们现在预估的高，也可能低，我们会在第四季度讨论这个问题。不是说在 2025年市场对 90 台 EUV 和 600 台 DUV 的需求不受限制我们才能做到这种程度，如果是这种情况我们是能够做到的，但是我们并不知道 2025 年的实际情况，只是鉴于我们客户的增长情况，在 2025-2030 年我们需要这个产能。

Q：您能否分享您对 3D DRAM 的发展时机以及到 2025 年的看法？

A：3D DRAM 是一种选择，我们认为这不会是 2025 年，它可能会在本世纪下半叶出现，因为我们的客户以公开的方式展示了 EUV 和 High-Na 在其中起着非常大的作用。最新的公开数据是三星在去年 11 月的会议上，清楚地证明了EUV 的存在，这是他们未来 10 到 15 年发展的路线图。甚至于说 DRAM 的 8nm 到 5nm 甚至 5nm 以下工艺，都需要 EUV 和 High-Na 才能够达到。所以，这对我们来说很重要，也是推动我们在内存方面的演进原因。这是我们客户告诉我们的，也是我们一直所坚持的。

Q：本季度存储的订单量仍然很强劲，接近 24 亿欧元，是 NAND 还是 DRAM 驱动了这个订单流量？主要是因为今年和明年存储产能的增加，还是大型组件也有长期增加产能的 EUV 和 High-NA 订单？

A：这些存储产能的增加很大程度上是为了满足当前需求。我们的机器在存储这方面利用率非常非常高，甚至可以说它是有史以来的最高点。因此，如果今年的增长预期为 20%，那么增加产能即可。所以我认为大部分是因为产能增加。

Q：以运营费率计算，目前的 EUV 服务业务规模有多大？您对今年的增长有何期待？另外，相对于公司平均水平，你们的毛利率是多少？

A：今年的 EUV 服务业务规模约为 10 亿欧元。我们想让它在 2024 到 2025 年的时间内达到大约 55%的比例，并且我们也正在为之努力。去年毛利率在 30%左右，我们认为今年将达到 35%左右。

Q：您们的供应商是否都可以提高自己的产能来满足你们的要求？

A：这实际上是供应商他们创建可执行计划在我们要求的时间范围内达到产能的问题。这与他们需要制定的计划有关，他们也需要得到来自供应链的确认。得到所有确认后他们可能会没法 100%达到我们的要求，但 90%或 85%是可以的。

Q：你们是否已经就这种产能扩张的成本进行了沟通？

A：我们资产负债表上的资本支出，大约占总资产负债表的 10%，不是很大。虽然这是一个很大的数字。但相比公司的规模这并不是最大的成本项目，所以我认为这对我们来说不是问题。而且当你看到有额外产能的上行机会和预期的增长，也会得到相对快速的回报。

Q：你是否希望与供应商分担一些投资风险，您会帮助你们的供应商达到这种产能水平，并承担产能过剩的风险吗？

A：我们会与供应商们分担一些风险，过去我们就是这么做的。而且在过去 10 年里，我们的供应基地实际上在规模和财务能力方面也有了相当大的增长。因此我认为这将是有限的，但如果存在需要，我们会做出风险分担。所以我不认为这是一个大问题。

Q：看来你们的产能扩张相当大，至少从去年开始是这样。你认为供应链其他部分的同行也会同样增长吗？是否存在产能扩充过多的风险？

A：我们的产能交付时间可能是行业中最长的，所以我们先做出产能扩充，同行他们也会跟着做。

风险提示

客户扩产计划波动风险；宏观经济风险；地缘政治风险；原材料供应不足风险。

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作者：毕然；编辑：赵佳怡

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海格通信（002465）从事无线通信和北斗导航业务；华力创通（300045）积极布局北斗卫星导航芯片和天通卫星通信芯片业务；中国卫星（600118）是小卫星及微小卫星研制龙头。

西凤酒多款产品调价机构看好白酒市场消费回暖

据媒体报道，从15日起，西凤酒多款自营产品将全线调价，其中绿瓶系列出厂价上调20%以上，终端供货价同步上调25%-30%。另悉，五一期间京东平台上酒水各品类销售额暴增，白酒板块的茅台、五粮液、习酒、红星等品牌旗下产品实现了2倍的同期增长。天猫平台销售情况同样喜人，55大促活动期间，酒类同比增长260%。

点评：民生证券于杰指出，目前茅台批价已突破2300元，一方面来自于新增配额的稀缺，另一方面也来自于疫情好转后市场需求开始逐渐回暖。川财证券欧阳宇剑预计，在疫情逐步得到控制、各地提振内需政策频出、新基建逐步落地的背景下，白酒动销将逐季得到恢复。

公司方面，贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）是高端酒龙头。

钢市库存出现春节后最大降幅基建复苏提振需求

据钢银统计，截至5月11日，全国40个城市144个仓库的钢铁总库存量为1440.97万吨，较上周环比下降8.01%，为春节后的最大周降幅。

点评：业内人士表示，专项债限额的增加，以及基建公募REITs试点起步从资金端助力基建开工建设，叠加当前基建项目抢工期诉求较强，后续基建用钢表现值得期待。天风证券认为，下游需求加速复苏使得钢材需求迎来上行期，钢材库存去化较为顺利，短期内或将保持强度，继续维持去化。

公司方面，华菱钢铁（000932）、韶钢松山（000717）、南钢股份（600282）等为国内领先的钢铁企业。

国内天基物联网首星升空在即万亿规模市场加速开启

据多个航天专业论坛信息，中国首个天基物联网——“行云工程”首发星（01/02号星）预计于12日在酒泉卫星发射中心由“快舟一号甲”运载火箭发射升空。“行云工程”是航天科工集团牵头实施的商业航天工程之一，拟发射80颗卫星建设我国首个低轨窄带通信卫星星座，构建天基物联网。两颗卫星入轨后，将同步开展试运营、示范工程建设。同时，航天科工旗下快舟火箭产业园预计最快本月投入运营，年产20发固体运载火箭的总装测试能力有助行云工程顺利推进。

点评：天基物联网是通过卫星系统将全球各通信节点进行联结，并提供人-物、物-物有机联系的信息生态系统，尤其适用于移动蜂窝网络无法覆盖的全球超过80%的陆地及95%以上的海洋区域，具有覆盖广、不受气候影响、系统抗毁性强和可靠性高等优点，与移动蜂窝网络物联网形成有力补充和竞争。据麦肯锡预测，2025年前天基物联网产值可达5600-8500亿美元，前景广阔。

天银机电（300342）4月回应投资者提问时称，子公司天银星际与航天科工的虹云、行云两大低轨卫星项目有合作；航天电器（002025）是航天科工下属军用连接器骨干企业，产品参与国家载人航天工程、探月工程等重点项目。

今日机会

我国晶圆产能进入快速扩张期半导体CMP材料国产化进程望加速

半导体概念股：鼎龙股份（300054）、江丰电子（300666）

国内天基物联网首星升空在即万亿规模市场加速开启

天基物联网概念股：天银机电（300342）、航天电器（002025）

效率当前最高中国电力企业联合会发布全新电动汽车无线充电国标

无线充电概念股：硕贝德（300322）、万安科技（002590）

承袭“手指是最好的交互工具”理念苹果发布智能戒指专利

苹果概念股：东阳光（600673）、星星科技（300256）

三大行“数字人民币”内测界面流出创造全新商业机会

数字货币概念股：汇金股份（300368）、广电运通（002152）

公告精选

太空智造（300344）公司控股股东将变更为合肥岭岑，实控人变更为古钰瑭。

梦洁股份（002397）与淘宝第一主播薇娅战略合作，仅是在直播带货层面，薇娅将为粉丝需求参与到公司产品设计与品控，是一种轻“C2M”模式。此外，梦洁股份线下门店与线上网店，将有权使用薇娅肖像权。

人福医药（600079）子公司武汉人福近日收到国家药监局核准签发的他达拉非片的《药品注册批件》。他达拉非片用于治疗勃起功能障碍。

天士力（600535）控股子公司天士力生物与日本宝生物签署《C-REV许可协议》，天士力生物引进一款治疗胰腺癌及黑色素瘤的溶瘤病毒产品。

东音股份（002793）晚期实体瘤治疗新药获准开展临床试验。5月12日起公司证券简称变更为“罗欣药业”。

新乡化纤（000949）年产2万吨生物质纤维素项目一期开车成功，再生纤维素长丝总产能将达到10万吨，巩固了行业龙头地位。

巨星科技（002444）已收到9565万美元防护口罩订单，占去年营收10%。

威海广泰（002111）子公司签4.11亿元军用特种车辆合同。

三特索道（002159）拟1亿转让崇阳项目公司股权，剥离涉房资产。

东安动力（600178）4月份生产销售的发动机同比增长近六成。

劲胜智能（300083）上半年净利预增约10倍，高端智能装备业务增长。

宜华健康（000150）控股股东拟向纾困基金转让公司不超5%股份。

港股信息

郑煤机(00564)：河南装备集团提前解除质押8090万股公司A股股份

赣锋锂业(01772)三名股东拟六个月内合计减持不超过13.4万股A股

创业集团控股(02221)预期年度股东应占亏损将增加不少于1.24亿港元

汇丰：升碧桂园(02007)至“买入”评级上调目标价至11.5港元

瑞银：维持友邦保险(01299)“买入”评级降目标价至83港元

高盛：维持舜宇光学科技(02382)“买入”评级目标价120港元

来源：巨丰投顾

作者：毕然执业证书：A0680618110001

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股票不用天天买，财经热点可以天天看。本文整理重大财经热点及个股重点公告等内容，供大家参考。11月21日（星期四）股市早参：

热点要闻

○ 11月20日，北向资金合计净流入约13亿

其中，沪股通净流出约4.06亿元，深股通净流入约16.61亿元。

【小结】

北向资金连续第5个交易日净流入，整体流入力度不大，大额流入个股主要集中在深市个股。

○ 央行下调LPR 5个基点

11月20日9时30分，央行在其官网如期发布了最新的贷款市场报价利率（LPR）报价：1年期品种报4.15%，上次为4.20%；5年期以上品种报4.80%，上次为4.85%。1年期和5年期的LPR较之前均有所下降。

【小结】

符合预期，略偏利好。但是不能以此认为大宽松的到来，还要看后续的动作。

○ 中欧所积极推动沪德通，德国蓝筹股或登陆上交所

据悉，中欧国际交易所正积极筹备股票市场沪德通，即推动德国蓝筹上市公司到上交所发行中国存托凭证，支持中国优秀上市公司尤其是制造业企业到法兰克福证券市场发行全球存托凭证。

【小结】

以后是不是要全球通了？通得越多，对优质公司偏利好，因为外资向来最青睐优质股。

○ A股首例！*ST华业申请豁免面值退市

证券时报记者从公司处获悉，就在昨日，*ST华业已经向交易所递交了申请豁免退市的相关材料，这在A股市场尚属首例。

【小结】

这消息晚间热度很高，大家议论纷纷！如果这不退市的话，到底合不合理，大家都会有自己的看法，这里就不多说了，看看就好。

题材资讯

○ 四季度MLCC大型客户交货价格止跌，行业需求望持续回暖。

相关概念股：风华高科、洁美科技、火炬电子、国瓷材料等

○ 据媒体报道，封测厂商纷纷满载，行业拐点来临。

相关概念股：华天科技、晶方科技、长电科技、通富微电等

○ 据中证报，网售处方药或将“开闸”，医药电商平台有望迎来春天。

相关概念股：嘉事堂、九州通、一心堂、上海医药等

○ 首个国家级5G新媒体平台上线，高清视频获5G赋能。

相关概念股：芒果超媒、淳中科技、数码科技、全志科技等

○ 我国将打造“天基物联网” ，实现网络无差别全球覆盖。

相关概念股：日海智能、天银机电、天通股份、东方网力等

新股申购

○ 华辰装备：申购代码300809，顶格申购需配市值15.50万元，申购上限1.55万股，申购价格18.77元，公司主营全自动数控轧辊磨床。

○ 中科海讯：申购代码300810，顶格申购需配市值19.50万元，申购上限1.95万股，申购价格24.60元，公司主营声纳领域相关产品。

○ 祥生医疗：申购代码787358，顶格申购需配市值5.50万元，申购上限0.55万股，申购价格50.53元，公司主营超声医学影像技术。

行情小结

周三行情再度遇冷，三大指全线下挫，股权转让、游戏概念及避险的黄金概念领涨。短期盘中追涨宜谨慎，适当留意低估值类型、5G分支领域以及各大行业龙头几大类。晚间题材消息主要有虚拟现实、高清视频、医药、MLCC；虚拟现实概念，消息一般；高清视频概念，5G分支类型，适当留意；医药概念，近期较为强势，注意回落风险；MLCC概念，消息一般。此外，晚间整体消息较平静，指数仍处于震荡状态；基金年终排名战要开始了，警惕获利了结现象，大家对前期涨幅较大的基金重仓股宜多注意一下风险！晚间重点公告摘选：