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北极星售电网讯:电力现货市场改革，使得电力交易模式发生了重大变化，这给发电企业带来了巨大挑战。该如何应对？

（来源：微信公众号“能源杂志” ID：energymagazine 作者：由希江 供职于国华电力研究中心）

2015年3月“中发9号文”颁布后，国家发改委、国家能源局先后发布电力体制改革的六个配套文件，其中在《关于推进电力市场建设的实施意见》配套文件中，明确我国电力市场构成主要由中长期市场和现货市场构成。2019年6月12日山东电力现货规则及中长期规则试行版公示，至今已进行三次试结算运行。结合国华寿光电厂有关实际，深入研究山东区域火电企业面临的困境，分析提出了新形势下企业经营发展策略，为山东区域火电厂科学发展提供参考。

山东省火力发电装机情况

截至2020年6月底，山东电网直调电厂共64座、机组201台，装机总容量6989.5万千瓦。其中，直调公用电厂49座、机组164台，装机容量6177.5万千瓦；直调自备电厂15座、机组37台，装机容量812万千瓦。30万千瓦及以上机组为山东电网的主力机型，共计122台，装机容量5722万千瓦，占到总装机容量的81.87%。单机容量最大的机组为海阳核电两台125万千瓦机组。

在山东统调公用燃煤机组容量（指参与现货交易）中，华能和华电两家公司的装机占比超过70.4%，华能、华电、大唐、国家能源四家公司占比达到了92%。山东是典型的双寡头市场。

山东光伏装机达到1801万千瓦，约为统调公用燃煤机组容量的31%，风电装机1404万千瓦，约为火电容量的24%。可再生能源每日运行的间歇性较大，在水电、燃机等优质调峰资源缺失且大量外电不参与调峰的情况下，调峰压力主要压到了省内统调公用燃煤机组的身上。

山东省电力现货改革进程

2015年新一轮电改到来，从国家部委到山东地方政府发布了一系列电改政策，主要政策如下：

2019年，山东进入了电力现货运行元年，9月、12月完成了两次的七日连续调电结算试运行。之后，山东政府进行了政策调整，其中最大的变化是开放了零售市场。经售电公司代理的用户也将参与到电力现货市场中来，电力需求侧管理的作用将得到激活。其次是调整了电力现货的边际条件，把超计划曲线的外电、核电的市场化结算电量和可再生能源实际出力的10%纳入了电力现货的参与范围内。三是结算和分摊机制的细化，建立了市场化用户分摊部分费用的机制。四是调频机组的运行模式变化和调频机会成本的测算，提出了解决方法和分摊机制。五是细化了市场力管控的方法。六是提出固定成本补偿。2020年5月，又组织了为期4天的连续试结算运行。

随着电改的持续深入，市场化交易电量逐年增加。2015年全年交易规模达到200亿千瓦时；2016年交易累计完成电量616.85亿千瓦时，其中省内交易电量500.28亿千瓦时、跨省区交易电量116.57亿千瓦时；2017年交易电量956亿千瓦时，其中省内达成交易电量785.86亿千瓦时、跨省区交易达成电量170.14亿千瓦时。2018年省内和跨省区总交易电量不低于1300亿千瓦时。2019年，电力市场扩大到1600亿，市场化电量已占统调公用电厂电量计划的60%。2020年，电力市场预测为1800亿千瓦时。

寿光电厂在现货市场中的挑战

寿光电厂位于山东省寿光市，一期工程项目2×1000MW国产超超临界燃煤发电机组已分别于2016年7月和11月投产发电。今年以来，寿光电厂认真分析电力市场形势，发挥发售一体的市场竞争优势，抓住迎峰度夏抢发电量的有利时机，抢签市场电量增计划，为发电任务提供了计划指标保障。截至8月31日，国华寿光电厂年累计完成发电量突破60.9亿千瓦时，年度市场占有率达121％。与此同时，也面临着电力现货市场改革带来的冲击，主要表现为：

1. 对生产计划的执行刚性的冲击。

原有三公调度模式，电量计划的安排，可按照电网兑现率进度进行预判。电力现货模式下，电网调度不再对各厂发电兑现率负责，机组启停、发电多少取决于各厂的报价。计划组织的刚性需要与电网负荷需求的不确定性产生了矛盾。生产计划的不确定性，将带来煤炭采购优化困难、资金计划执行的刚性不够、副产品产量的不可控，消耗性材料采购的科学性等诸多问题。

2. 财务预算平衡、收支平衡风险。

原有模式管控下，一个月份内的度电收益和完成电量基本固定，电厂的预计营收情况是较确定的。维持财务收支平衡，可根据电量计划的预计完成情况，安排费用支出和平衡。现货模式下，企业的发电量完成的不确定性，度电收益的不确定性，导致财务盈亏预算较困难。若因发电量突增导致燃料成本集中进账，财务收支平衡将较危险。

3. 监管及结算风险的加大。

原模式下，收入计算是按照统一价格，按量结算，结算方法统一性，发电业务的收入结算和监管风险较小。电力现货模式下，发电量完成情况与盈利脱节，个别时段还将出现发电量越高，亏损越大的现象。如何监管时段盈亏的合理性，争取合理的结算才能保证企业利益，将对电厂的计量体系、电费核对体系、监管体系、绩效考核体系提出挑战。

4. 对供热市场（工业供汽）可靠供应的冲击。

对于居民供热机组，现货市场供暖季是“保量保价”，与现有模式对比，影响比较小。但对于供应工业蒸汽为主的供热机组，需要稳定的较高负荷才能保证供气品质和流量。现行模式下，电网需要深度调峰时段，机组短时可能存在难以保证品质的问题，对外供热影响相对较小，现货市场中则有可能存在长时间发低价电保工业蒸汽供应的问题，特别是供汽量偏小的机组，难以达到供汽和发电兼顾。

5. 对电厂生产组织模式和安全性的影响较大。

一是将增加机组启停次数。原模式下，更注重的是安全供电，经济性因素排在较后的位置，启、停机次数相对较少。现货模式下，更多考虑的是运行成本的降低，机组启、停次数增加较多，对火电企业安全性挑战较大。二是运行指标的劣化问题。原模式下，机组的负荷安排，主要考虑计划兑现率，运行负荷变化范围也相对较小，机组的节能管理和参数调整工作量相对小。现货模式下，价格信号逼迫机组运行负荷范围增大，宽负荷范围调节，导致机组参数优化调整难度加大。三是设备消缺的时段选择和经济性要求冲突较严重。原模式下，机组消缺可利用低谷消缺进行，调度有一定范围的免除考核。按照电力现货模式，每日要对收入进行日清分，消缺产生的电力偏差，在高电价时段，给企业带来的经济损失较大。若因考虑经济损失推迟消缺，对设备的安全性影响较大。另外，消缺和检修机组将被统计为不可用机组，不能获得固定容量补偿。

6. 成本比任何时候都重要。

现有模式下，发电量指标的获取和发电量兑现，基本靠政府下达基数电量和市场交易电量，与成本关系不大。现货模式下，需要参照变动成本报价以确保有边际效益，需要降低固定成本以争取固定成本补偿大于固定成本，实现企业有利润不亏损，电量和利润受制于成本高低。

应对现货市场策略

针对即将面临的形势，提出以下市场策略：

1. 深入研究电力改革有关政策。

紧密跟踪国家和山东省关于电改政策，深入研究电力体制改革政策和电力交易规则文件，分析对企业产生的影响，超前制定应对措施。加速建立市场化经营机制和激励机制，实现市场化运作，增强参与市场的主动性，进一步确立市场化体制机制。

2. 研究制定最优交易策略。

在现有的交易机制下，电厂收益主要由中长期合约收益、现货电能量交易收益、固定成本补偿三部分组成。需要结合山东区域政策和企业实际，提前熟悉、吃透现货交易规则，研究制定现货交易措施，提前部署交易方案和策略。

3. 加大企业营销力量建设。

加强现货交易团队建设，组建、培养出自己的务实型批发市场团队，力争培养多面手式的复合型人才，为开展现货交易做好人员储备。

4. 推进企业收入的多元化。

千方百计扩大供热，增加供热量，通过供热实现降煤耗，增加收益的目的。依托供热，为用户提供更低的综合用能成本。探索进入灰、渣、石膏等副产品利用深度利用可能性，通过副产品的深度利用增利，对冲电力业务收入下降的风险。

5. 积极推动企业转型发展。

认真研究应对电量的下降和发电收益构成的复杂性，主动适应电力市场化改革和能源互联网发展，加强生产与市场的深度融合，实现一体化决策，推进发电企业转型为综合能源服务企业，着力构建有竞争力的电厂。

6. 积极争取增量配网项目。

根据《有序放开配电网业务管理办法》，增量配网运营本身也有权利向用户有偿提供“多种能源优化组合方案，提供发电、供热、供冷、供气、供水等智能化综合能源服务”。因此，建议电厂结合国家增量配网概念，加强与地方政府深度合作，获取配电网项目。

7. 千方百计降低成本。

现货市场拼的就是成本，尤其是变动成本，如何优化燃煤结构，增加机组吃“粗粮”的能力，实现燃煤量、质、价最优结合，是现货市场的需要，也是企业提升经营品质的需要。

原标题:案例分析：电力现货如何影响火电厂？

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近日，远光能源互联网资深电力交易专家颜文涛通过直播课程分享了电力现货交易获利策略，助力电力市场主体锁定现货盈利空间。以下为课程PPT精选内容：

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差价合约结算模式下的获利策略

一、差价合约结算原理

差价合约是中长期市场最为常见的金融工具，可以有效规避价格波动带来的市场风险。

差价合约在金融市场中是指不以实物进行交割，只以结算价格和合约价格的差额作现金结算的交易方式。

在电力市场中，差价合约也是不进行实物的交割，交易的双方只以基准价格和合约价格的差额进行结算。

合约卖方：基准价格小于合约价格时获利的一方。

合约买方：基准价格高于合约价格时获利的一方。

二、用中长期差价合约锁定价格

无论哪种情况都能保证中长期合约电量以约定的合同价成交，锁定价格，规避市场波动风险。

三、用户侧提前锁定收益

四、发电侧获利策略

运用短期、超短期负荷预测、价格预测等技术支撑，科学把握现货市场节点电价走势,根据机组发电成本测算，合理调整中长期合约与现货市场电量比例。

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情况1：合约价<发电成本

(假设发电成本为0.38，合约价为0.31)

▷▷现货价高于成本和合约价时，在现货市场中可发电也可不发电，因为现货市场盈利，但是合约电量纯亏损，综合盈利正负情况不确定。

▷▷现货价位于成本和合约价之间，在现货市场不可发电，且合约部分纯亏损，这是低于成本价签中长期合约最大的风险。

▷▷现货价低于合约价时，现货市场不发电，合约部分纯盈利。

签订低于发电成本的中长期合约存在较大市场风险，注意规避！

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情况2：合约价>发电成本

(假设发电成本为0.38，合约价为0.42)

▷▷现货价高于发电成本时，现货市场发出的电量一定盈利，只有当现货价格高于合约价格时，中长期合约部分的电量会因差价结算机制出现亏损，此时合理匹配合约电量与现货电量非常重要。

▷▷现货价低于发电成本时，现货市场不发电，合约部分纯盈利。

▷ 广东电网采用集中式现货市场的技术路径，集中式现货市场的全电量优化、按小时出清的交易结算机制，需在中长期市场采用差价合约、合约电量曲线分解与之匹配，才能规避现货市场的价格波动，保证市场平稳有序运行：

• 中长期合同主要是为了规避市场风险，不用物理执行，合同双方全部发用电量仍通过现货市场进行优化配置。

• 现货市场全电量竞价，市场空间大、竞争程度高、资源配置优化效果好。

▷ 通过中长期合约锁定一定收益空间，在现货市场中，一旦有其他机组的报价低于自己的发低成本，电厂就可通过减少自己的发电，通过差价合约的结算机制，购买更低价的现货电来代替自己发电，以履行自己的中长期合约。这种情况，虽然电厂在现货市场中并未中标，但是通过中长期差价合约有效保障了自身的收益。

注意！

差价合约结算机制保证了通过中长期合约可以提前锁定合约收益，避免现货市场价格波动风险。

但是对于发电侧中长期差价合约结算时，结算电价为合约价与全场日前统一结算点电价之差，而日前全电量结算则采用机组所在节点电价结算。因此，机组所在节点电价波动情况如果与日前市场统一出清价格变化特性不匹配，会导致机组中长期合约收入波动超预期，电厂通过中长期锁定的收益会打折扣。

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差价合约结算模式下发电侧风险提醒

假设机组A和机组B都以0.4的价格分别签订中长期合约，其中D日的中长期合约24时分解曲线完全一样，D日市场运行情况如下表：

（数据来源：广东电力交易中心培训材料）

我们选取D日前3个小时的运行数据来检验中长期合约锁定收益的效果（期望收益0.4×300=120）

可以看出，在D日前3个小时，由于的机组A的日前市场节点电价变化特性与日前市场统一结算点电价变化特性匹配度没有机组B的好，导致相应时段中长期合约收益与期望值的差距比机组B大，锁定收益效果较差。

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疑难解答

问：基数合约与中长期合约在结算方面的区别？

答：基数合约指政府部门下达给发电企业的年度（月度）电量计划，执行政府定价。在现货市场中按照“以用定发”的原则，根据非市场用户用电量确定B类机组基数合约结算电量，根据市场用户用电量确定B类机组市场结算电量，实现结算平衡。基数合约电量根据政府批复上网电价和机组日前市场节点电价的差值作差价结算。

问：电厂在日前市场中标了，可否不发电？

答：由于发电侧在批发市场中结算时，实时市场电量是根据实时发电量与电厂日前申报中标电量差额，按照实时市场出清价格进行结算，如果电厂机组在日前市场中标而不发电，将会导致机组损失在日前市场中标电量的全部收益。

问：在现货交易中我们能否知道实时的阻塞价格？能否自主选择传输线路？

答：按照目前市场披露的信息，是做不到向市场主体传导实时阻塞价格信息的。只能靠市场主体根据实际的网络拓扑、实时电网潮流数据、供需变化情况等信息去模拟电网的阻塞程度，进而推算市场的阻塞价格。

问：发电侧市场力检测是怎么开展的？

答：为避免具有市场力的发电机组操纵市场价格，会对发电侧进行市场力检测。通过市场力检测的发电机组电能量报价被视为有效报价，可直接参与市场出清，未通过市场力检测的发电机组采用市场力缓解措施处理后，可参与市场出清。对比发电机组电能量报价与市场力检测参考价格，当发电机组电能量报价小于等于市场力检测参考价格时，该发电机组被认定通过行为测试；当发电机组电能量报价大于市场力检测参考价格时，该发电机组被认定不通过行为测试。发电机组的市场力检测参考价格由市场管理委员会提出建议，经政府主管部门和能源监管机构同意后执行。

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讲师简介

颜文涛

资深电力交易专家

电力系统硕士，远光能源互联网高级咨询顾问，曾参与国家电网、中国电力科学研究院、秦山核电等单位的大型项目规划，深度参与广东发电企业和售电公司的中长期交易、现货交易，在电力交易策略方面具有丰富的实践经验。

11月25日，国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，这是关于电力现货市场第一个全国层面的文件。文件指出，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易，并且明确了电力现货市场近期及中远期的建设任务。征求意见有望在年底前结束，具体下发执行预计在两会前后。

我们认为，文件形成了电力现货市场建设框架性的指引，电力市场建设有望加速。新能源的高波动性决定了电力现货市场建设的必要性和紧迫性，电力现货市场的建设有助于发挥各类资源的调节能力，有助于新能源消纳空间的发掘和扩张。发挥市场在电力配置中的决定性作用，利好整个电力行业的发展。

具体来看，该政策出台一是利好储能发展。现货交易可以更为有效地反应电力供需关系，有望拉大峰谷价差。同时，储能也适合发展调频、备用、增加爬坡等辅助服务市场。此外，作为独立主体参与市场，储能未来可能与新能源解绑，从强制配储，到按市场需求建设储能，通过峰谷价差和收取辅助服务费扩大盈利空间。

二是利好新型运营主体，包括售电、虚拟电厂、负荷聚合商、新能源微电网等。电力现货市场的波动性，有利于专业售电公司通过提供多套餐的解决方案来赚取超额利润。虚拟电厂和负荷聚合商可以通过集合分散的电力供需两端参与电力市场，赚取信息价值来取得盈利。

三是利好火电尤其是中小火电企业盈利修复。文件对于容量电价做出明确指引，各省容量机制建立有望加速，这将改变火电的盈利模型，延长即将退役机组的服务时间。

四是对新能源运营商而言短空长多。电力现货市场本质最需解决的就是新能源的消纳问题。随着风光建设成本下降，新能源成本逐步降低，电力现货市场将超额利润传导到产业链，创造出更多消纳空间，将有助于新能源长期的发展。参与电力现货市场，将拉大企业间的差距，有助于资源向管理运营优质的企业聚集。

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现货黄金投资有哪几种交易规则：

　　1、美元计价：现货黄金又被称为伦敦金或者国际黄金，是以美元计价的产品，计量单位为盎司，交易单位是手，每手现货黄金固定为100盎司。

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　　2、24小时交易：香港黄金市场、纽约黄金市场、伦敦黄金市场、芝加哥黄金市场和苏黎世黄金市场等亚洲、欧洲与美洲主要的交易市场形成了完整的世界黄金市场，全球投资者24小时均可参与黄金交易。

　　3、T+0交易：不同于金融市场大部分投资产品只能T+1交易，现货黄金是少有的T+0交易产品之一，只要市场有行情，投资者可即买即卖，灵活投资。

　　4、保证金杠杆交易：投资者可以根据自己对国际黄金价格未来变动的判断，向交易平台提供一部分的资金作为保证金，就可以超出自己拥有的资金力量进行大宗交易。如果现货黄金的交易杠杆为1:100，那么投资者买卖一手现货黄金需要1000美元保证金，利用保证金以小博大，提高资金利用率，以更低的成本在市场上获得更大的利润。

　　5、双向交易：只要黄金市场出现行情波动，不管金价上涨还是下跌，投资者都有做单获利的机会，简单来说就是买涨买跌都有机会赚。

　　6、无庄家操控：全球黄金交易市场上每天的交易量庞大，投资者数量众多，因此没有国家或者财团可以操控黄金市场，大大提高了黄金交易的公正性和透明性，投资者都能在市场上获得平等的投资机会。

　　【黄金分析-美黄金】

　　黄金昨日再度拉升，但是尾盘并未延续强势，日线收出一根上影线的小阳线，但是突破了前期高点位置。周一我们在1966附近做空，成功止盈在1948位置，昨日我们在1962附近做多，也成功止盈在1976附近。连续止盈，恭喜跟上的朋友！

　　日线已经连阳了，但是每次都冲高回落了，收出长上影线，由此判断，行情可能会出现回落，切记不要追高。我们先来看看黄金分割线，2070跌至1890低点的50%分割线压制在1980位置，0.382分割线支撑在1958附近，昨日测试50%分割线压制未能突破，那么今日再测不能上破就有可能出现大幅回落，回落测试0.382位置，若0.382再度失守，那么黄金就转跌了。所以今日行情重点关注1980附近的压制情况，在此附近徘徊，始终不破可以直接做空看回落。若回落不破0.382位置，也就是1958附近，那么就是震荡，跌破则会继续回落。

　　简单理解，今日行情反抽给到1979-1980附近做空，损1985，目标看1965-1958附近。若回落不破1957-58位置短线做多，跌破反抽1963-64附近继续做空，目标不设。

　　【白银分析-现货白银】

　　白银方面，目前反弹并未突破前期高点，前高压制在25.85-26位置，这里是关键的压制区域。操作上，反抽给到25.85上方逢高做空，损26.05上方即可，目标看25.3-25附近。

　　【原油分析-美原油】

　　原油方面，顶底转换支撑在98.9附近，前期高点压制在104附近。操作上，回落给到98.8-9附近做多，损98.2位置，目标看101.8-104附近，给到104附近直接反手做空。

　　文/李鑫豪/BOLL500

　　（注：以上文章由李鑫豪团队撰写，转载请说明出处。温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。文章具有滞后性，因各平台点位差异，也因网络发布的延时性，以上分析不做具体进场点位，操作建议仅供参考，请自行做好风险控制。）

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