2023年仍是基建大年，从年初全国各地公布的重大项目投资来看，今年基建投资或有望维持两位数高增长，特别是在国内消费信心不足、房地产萎靡的大环境下，基建投资仍将作为今年稳增长的压舱石。

现货方面，受盘面大幅下跌影响，钢材现货价格降幅明显，整体成交不佳。

◎上海：10日早盘建材市场价格上涨10-20。现螺纹4240-4310，西城抗震4310，其他4180-4230，兴鑫抗震4240，联鑫黄海抗震4250，盘螺4390-4580，高线亚新4370。（单位：元/吨）

◎杭州：10日早盘建材市场价格涨40。螺沙4400，中天4370，西城4350，浙江华宏4300，抗震永钢4400，富鑫4310，江苏镔鑫4310，线材中天4730，亚新4570，联鑫黄海盘螺4500。（单位：元/吨）

◎上海：10日早盘热卷市场价格涨20。现主流报价1500普4400-4420元/吨，1800普4410-4420元/吨；1500锰4550元/吨，1800报4600元/吨左右，2.75Q235B报4420-4430元/吨，2.75SPHC报4450元/吨左右。（单位：元/吨）

◎乐从：10日早盘热卷市场价格涨10，4.75普4410-4420，2.75普4470-4530锰4590-4610。（单位：元/吨）

◎济南：10日早盘热卷市场价格涨50，4.75mm普卷主流4450元/吨，低合金市场报价4600元/吨，货少。（单位：元/吨）

◎武汉：10日早盘冷轧市场价格涨40，1.0宝钢青山卷4840，1.5卷4810，3.0卷5290。（单位：元/吨）

◎重庆：10日早盘冷轧市场价格暂稳，1.0攀钢4800，柳钢4780，包钢4760，宝钢青山4780。（单位：元/吨）

◎海盐：10日海盐拉丝价格上涨10，Q195华西4410九江4400铸管4460，Q235九江4410北台4330。（单位：元/吨）

◎废钢：10日沪废钢价格稳，具体报价：钢板料≥6mm2950-2990，工角槽≥4mm2850-2890，重废2730-2790，中废剪切料2650-2690小废剪切料2450-2510，轻废2200-2260，统料2150-2190，油屑1950-1990不含税。（单位：元/吨）

◎焦炭：10日日照、青岛港焦炭现货平稳运行。贸易集港情绪较弱，部分港口库存有降。现贸易现汇出库：准一级焦2730，一级焦2830；工厂承兑平仓：二级2610，准一级2710，一级2810；一级干熄3170。日照港86减5，青岛港62平，两港总库存148较上周增2。近期需关注成材利润、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）

从需求角度看，2月酝酿了整整一个月，进入三月后，市场迎来久违的躁动，建筑钢材成交量、钢银成交数据在期货市场带动下屡现 “天量”成交，在下游开工率及需求仍处在上升期的情况下，市场核心交易逻辑便聚焦于需求的持续修复，但期货市场并未出现急躁的拉升，而是呈现缓慢拉升、反复试探的走势，这也体现出多空双方在这个价格点位存在分歧。这种分歧也体现在对后市房建需求下滑及对终端资金到位情况的担忧。

◎生铁：10日全国炼钢生铁价格稳。临汾3620武安3570唐山3520莱芜3680临沂3680淄博3680福建3700内蒙3300昆明3280新疆3400辽阳3480湖北3450。（单位：元/吨）

——黑色产业链利润分配失衡——

时间往美联储加息缩表的5月5号，预计底部在5/6号左右形成。如果在9号这周形成问题也不大，因为主落的空间一定会在5/6号形成。整体的思路还是在置顶的那个文章里。

所以三钢闽光我们依然要等待这上面的一个信号出现都即可

现在大多钢厂是以销定产的，每一年的库存峰值，同样代表了今年这一年的需求大概情况。

保障钢铁行业的合理利润便是捍卫钢铁行业供给侧改革成果，而单纯靠市场自我调节很难实现，行政手段必不可少。我国铁矿石、炼焦煤严重依赖进口，在原燃料的定价权不足的劣势下，一旦国内钢价上涨，便造成下游企业用钢成本过高挤压下游企业利润，而在黑色产业链利润的分配上，利润占大头的还是原燃料，吃亏的是国内下游产业链；一旦钢价下跌，却很难出现原燃料的率先下跌，反而率先挤压的是钢厂的利润，受伤的同样是国内的钢铁生产企业。

不论上述三方面政策出不出台，从去年11月反弹以来，目前市场已经上涨了4个半月。继续上涨，不论各路资本、还是产业客户，都有一定谨慎心理，担心节奏出问题。目前钢市保持强势运行，但矿焦钢仍然不同步，反映出低利润下三者高强博弈的状态。目前焦炭首轮提涨仍无主流钢厂回应，充分说明了这一点。

市场价格的自我调节，核心是围绕供需基本面，不可否认，在全球主要经济体处在衰退的现实背景下，产能过剩的同时用钢需求呈现趋势性下滑，钢材价格大周期底部显然还未出现，无论是时间还是空间都言时过早，且不论周期底部在什么时候、什么点位。就目前市场而言，市场价格波动的引擎主要聚焦于强预期是否被证伪，一旦需求不及预期，价格难免会向下修正，以利润倒挂形式倒逼钢厂减产，再推动原料价格下行。虽然从市场调节的逻辑上看无懈可击，但产业链利润分配不合理的情况将长期难以改变，这种伤“敌”二百、自损一千的运行逻辑显然不符合钢铁行业供给侧改革的初衷。

瑞士信贷银行股价15日盘中一度暴跌约30%，拖累欧美银行股全面下跌，显示出美国硅谷银行突然关闭导致的银行业危机波及欧洲，过去一年利率飙升给银行业带来巨大风险。硅谷银行关闭后，银行业风险及利率前景不确定性大增，投资者避险情绪高涨，因此欧洲银行股持续暴跌。欧美银行业接连暴雷，硅谷银行危机还未完全渡过，瑞士信贷昨夜又崩了。海外宏观风险加大，市场悲观情绪蔓延至黑色链。

◎废钢：16日沪废钢价格跌30，具体报价：钢板料≥6mm2960-3000，工角槽≥4mm2860-2900，重废2740-2800，中废剪切料2660-2700小废剪切料2460-2520，轻废2210-2270，统料2160-2200，油屑1960-2000不含税。（单位：元/吨）

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