本报记者 吴珊

炎炎夏日，资本市场也顺势掀起一股手游热浪。近期，手游概念股表现颇为抢眼，实现三连阳，无疑成为A股最热门的话题之一。

　　吉比特：本公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业。公司自2004年成立以来，成功研发出《问道》、《问道外传》和《斗仙》等多款立足于中华传统文化的客户端游戏，积极拓展了网页游戏《乱战》和移动游戏《问道手游》等，公司设立的雷霆游戏运营平台，专注于网络游戏推广和运营，成功代理运营了移动游戏《地下城堡Android版》、《不思议迷宫》等。

　　名臣健康：公司成立于1994年，自成立以来一直扎根日化行业，目前是一家研发、生产、销售健康护理用品的高新技术企业，主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等。

手游公司未来的成长空间和盈利水平，取决于公司研发费用的投入以及持续产出精品游戏的能力，目前 IP布局较广泛且研发实力较强的典型公司有：

　　三七互娱：公司聚焦以移动游戏和网页游戏的研发、发行和运营为基础的文化创意业务，同时布局5G云游戏、影视、音乐、动漫、VR/AR、文化健康产业、互联网少儿教育、社交文娱等领域。

主营业务：游族网络作为中国领先的互动娱乐供应商，专注于移动游戏和网页游戏的开发、发行和运营，公司坚持“精实增长”战略，立足“大IP”“精品化”“全球化”三大方向，秉承“分享简单的快乐”的企业使命，持续为全球用户提供优质游戏产品及服务，提升玩家的游戏体验。

同时，手游概念还有一定的预期存在。GMGC全球移动联盟第四届全球移动游戏大会将于今年4月举行。截至目前，已有来自全球23个国家和地区的游戏产业领军企业确认参与，而出席会议的国内手游企业数量也与日俱增。掌趣科技CEO胡斌指出，从历届GMGC全球移动游戏大会的规模增长、游戏投资的热度、游戏公司的成熟化来看，移动游戏还在继续发展和壮大，预计未来两三年里国内移动游戏可能是率先突破1000亿市场的领域，速度远超影视及其他数字娱乐板块，所以移动游戏产业正趋向成熟。

另外，三七互娱、游族网络等头部游戏厂商，此前公布的一季度财报均取得亮眼表现。

7月21日，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，意见提出要聚焦推动文化传媒、网络游戏、动漫、创意设计等领域发展，开展优化审批流程改革试点，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。同日，在2022中国游戏产业创新发展论坛中，中国音像与数字出版协会常务副理事长兼秘书长敖然代表发布了《游戏技术——数实融合进程中的技术新集群》，报告不仅对“游戏技术”这一数字技术集群做出了定义，还通过数据表明了“游戏技术”对芯片产业、网络产业、XR产业等的直接贡献。

　　以下是部分龙头企业简介

分析报告认为，5G推动云游戏发展，依托技术变革提振手游市场，有望重塑手游产业链格局。随着各大科技巨头纷纷推出云游戏服务，行业爆发临近。据机构测算，云技术下的手机游戏ARPU有望大幅提升，同时对现有游戏场景有明显替代作用，假设端游、网吧、主机游戏市场部分转化为依托云技术的手机游戏市场，预计云游戏技术下，手游市场规模有望从原来的1400亿元增长至3500亿元左右。

基金四季度增持游戏股的逻辑是啥？

不过，公司表示坐拥超过3亿注册玩家。此外，旗下特许经营权还包括Apex Legends、Battlefield和FIFA，仍然大受玩家欢迎。难怪Alphabet 旗下Google Stadia云端游戏服务会引入艺电一批特许经营游戏，例如Madden、FIFA和《星际大战绝地：组织殒落》（Star Wars Jedi: Fallen Order）。

中金公司认为，在政策引导下游戏行业在供给侧趋于健康化、规范化和精品化，基本进入健康稳健发展阶段；后续有望在VR/AR、AI技术、游戏引擎等方面实现突破与应用，落实游戏产业高质量发展。

手游产业的发展正驶入蓝海，据游戏工委官方网站资料显示，我国手游开发数量惊人，目前有超过2万款手游在线运营，预计到2017年，中国将成为全球最大的手游市场。渤海证券分析，移动游戏市场已经成为中国游戏市场第二大细分领域，其不断挖掘的变现能力将逐步超过端游，未来移动游戏的继续快速增长是网络游戏市场发展最大的源泉。

行业景气度的繁荣，也带来了不菲的业绩。《2015年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年上半年中国游戏市场实际销售收入达605.1亿元，而以手游为代表的移动游戏市场实际销售收入达209.3亿元，占游戏市场总收入34.6%，仅次于客户端游戏市场（267.1亿元）。相对于客户端游戏市场收入增速放缓的趋势，移动游戏市场同比67.2%的高增长率则显示出整体行业强劲的发展潜力。

对应的上市公司业绩也是欣欣向荣。同花顺(300033,股吧)56只手游概念股，在三季度的净利润和营业收入同比增长687.07%、53.21%。截至本周五，又有32家手游概念公司披露了2015年度业绩预告，其中22家公司业绩预喜。

此外，资本市场的放开再次点燃手游概念股的热情。日前，工信部开放VIE（可变利益实体）架构也对部分游戏中概股的回归A股构成重大利好。目前，主营网络游戏的巨人网络已经成功借壳世纪游轮(002558,股吧)，11月11日复牌的世纪游轮，到本周五已经实现了13个一字板涨停。

手游行业发展的风生水起，让上市公司的行业龙头不断通过资本运作积极完善产业链布局。以掌趣科技(300315,股吧)、天神娱乐(002354,股吧)、游族网络(002174,股吧)和游久游戏(600652,股吧)为代表的上市公司，都在积极寻找行业内的优质标的来完善产业链。

记者发现，在所有跨界转型的企业中，与手游概念相近的文化传媒等行业的企业转型难度相对较小，转型之后手游业务对公司业绩的贡献率也相对较大。在当今这个内容为王的时代，华谊兄弟(300027,股吧)就打通了电影与游戏的边界，尝试两者知识产权的深度互动。11月19日，华谊兄弟发布公告称，将斥资19亿元认购英雄互娱新增股份，完成之后其占股比例达到20%。入资后双方将在影视、电竞等领域展开合作。协议显示，英雄互娱应将其开发或经营的任何一款电竞类游戏产品改编成电影、电视剧、网络剧或其他舞台艺术作品等的权利依照市场的公允价格，在同等条件下优先授权或转让给华谊兄弟享有；同时，华谊兄弟在其实景娱乐中开发电竞类游戏产品，则优先与英雄互娱合作。

而在跨界转型中，顺荣三七(002555,股吧)走得顺风顺水，公司目前控有三七互娱60%的股权，由于原有汽车零部件业务规模较小，三七互娱营业收入占上市公司总营收的比重超过90%。而根据最新公告，11月18日，顺荣三七斥资28亿元收购三七互娱剩余40%股权获证监会无条件审核通过。本次非公开完成后，三七互娱将成为公司全资子公司。此外，三七互娱与奥飞动漫(002292,股吧)在手机游戏等娱乐领域签署了深度合作协议。

不过记者发现，顺荣三七的转型成功依靠的不仅仅是国内企业并购重组，公司也在积极拓展海外业务。2015年8月，顺荣三七完成了6350万美元收购日本SNKP81.25%股权事项，标的公司为日本游戏公司中的常青藤。

但是，并非所有传统行业的跨界转型都像顺荣三七一样成功。记者通过数据梳理发现，不少公司虽然名义上号称转型手游概念，但是手机游戏业务对公司业绩的真正贡献却微乎其微，如姚记扑克(002605,股吧)和文化长城(300089,股吧)。

此外，手游板块也出现了不少名不副实的“伪概念股”，如华天酒店(000428,股吧)每次都随着手游概念翩翩起舞，但记者发现，该公司2013年拟进军手游行业被股东大会否决之后，公司业务再无与手游概念有过关联。

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