格隆汇6月29日丨赣锋锂业(002460.SZ)公布，公司与蜂巢能源科技股份有限公司(“蜂巢能源”)于近日签署《战略合作框架协议书》，双方在锂资源、锂盐供销、电池回收以及产业园建设等多方面开展深入合作，实现共赢发展。

该协议的签署，旨在发挥双方各自的优势，推动和深化双方在锂资源、锂盐供销、电池回收等方面的合作，有利于公司完善产业链布局，提高公司核心竞争力和盈利能力，符合公司上下游一体化的战略。

公告称，该协议为公司现有产品领域的销售类合同。协议的签订可使公司与优美科建立长期稳定的战略合作关系，有利于提升公司的持续盈利能力，有利于公司长远发展。

格隆汇5月25日丨赣锋锂业(002460.SZ)公布，公司于2022年5月25日召开的第五届董事会第四十二次会议审议通过了《关于投资建设年产5万吨锂电新能源材料项目的议案》，同意公司以自有资金不超过20亿元人民币投资建设年产5万吨锂电新能源材料项目。

投资内容：在丰城市建设锂辉石提锂生产基地，形成年产5万吨碳酸锂当量的锂电新能源材料产能，项目分两期建设，一期建设年产2.5万吨氢氧化锂项目，包括建设和生产相关的基础设施、厂房、辅助设施和员工宿舍、安全生产设备、运营资金等。

“出现这一负面事件，主要是因为公司内部管理出现了问题。公司基本面没有问题，不过立案期间再融资肯定会受到一定影响。”李良彬称，“今后公司会加强内部管理。”

今年以来，赣锋锂业扩产步伐也不断加快。5月25日，公司发布消息称，公司5万吨锂电新能源材料项目已于5月23日正式开工，拟投资20亿元，通过锂辉石提锂的方式，形成5万吨碳酸锂当量的锂电新能源材料年产能。

据了解，江特电机与赣锋锂业都在江西省注册，其中江特电机位于江西省宜春市，赣锋锂业位于江西省新余市。

锂化合物价格的持续下滑打乱了行业巨头扩张脚步，加速了行业内整合出清。

和同行业那些动辄亏损近60亿元的公司相比，业绩虽然下滑但保住盈利的赣锋锂业（002460.SZ）是一个优等生。

SQM是全球最大的卤水提锂生产商。据伍德麦肯兹统计，SQM位于智利阿塔卡马地区的阿塔卡马盐湖项目，拥有全球最大的卤水储量，为4551万吨碳酸锂当量，具有锂矿品位高、储量大及低成本综合处理能力。

尽管赣锋锂业入主江特电机未果，但在此期间即2020年6月—8月中旬，江特电机股价累计大幅上涨近50%。在2020年6月1日至2021年9月17日期间，江特电机股价累计涨幅高2061%。

选择性“忽视”子公司减值的暗雷

不过，这只是表象。

不过，江特电机却迅速与此事撇开关系。7月4日早间，江特电机在投资者互动平台上表示，公司去年12月被证监会立案调查的原因为“涉嫌信息披露违法违规”，与赣锋锂业无任何关联关系；公司也没有收到任何关于赣锋锂业本次被立案的相关信息。

此外，赣锋锂业还选择通过和多家企业签订长单协议的方式，减弱价格波动对业绩的影响。

格隆汇7月30日丨赣锋锂业(002460.SZ)公布，公司于2021年7月30日召开的第五届董事会第三十一次会议审议通过了《关于控股子公司赣锋锂电吸收投资方进行增资的议案》，为优化控股子公司赣锋锂电治理结构，进一步发展赣锋锂电业务，赣锋锂电拟通过增资扩股方式引入产业投资方，具体情况如下：

此次新增注册资本为3.885亿元人民币，增资金额为9.7125亿元人民币，对应新增注册资本3.885亿元人民币，其余的5.8275亿元人民币计入资本公积金。

国金证券提示，由于赣锋锂业H股与A股股价相比折价较多，短期内A股价格或还将承压。

锂化合物价格下滑的主要原因是需求减弱，供给过剩。

2009年，江特电机开始涉足锂电，当年6月公司成立江特锂电，并以此为平台，向锂矿、锂电池、汽车电机、电动汽车驱动总成、特种电动车等锂电产业上下游方向发展。

赣锋锂业是锂系列产品供应最齐全的制造商之一。公司业务涵盖锂行业上下游各个重要板块，包括穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，产品广泛应用于新能源汽车、消费电子和制药等领域。

行业内一般认为碳酸锂价格的盈亏平衡线在5万元／吨左右，随着价格持续下跌，部分高成本锂矿企业将会率先亏本，长此以往行业内部将形成自然洗牌。这也就意味着，企业现金流健康状况、存货周转速度等将会决定企业生存。

即将在港股上市的东风，促使天齐锂业（002466.SZ）A股的股价走向上涨通道。

截至7月5日收盘，天齐锂业股价创历史新高，报147.17元/股，市值达2174亿元。

这一股价从年初的100.66元已上涨31.6%。该公司今年股价最低点出现在4月27日，为58.05元，5月起开始震荡上行，两个月涨幅达1.5倍。

7月4日北向资金动向显示，因立案调查事件，另一锂业巨头赣锋锂业（002460.SZ）遭大幅净卖出5.52亿元，天齐锂业却获加仓5.13亿元。

天齐锂业当前市值已逼近赣锋锂业。截至今日收盘，赣锋锂业股价为109.85元，下跌0.44%，市值为2214.33亿元，仅高出天齐锂业40亿元。

6月30日，天齐锂业正式公布赴港上市招股说明书，拟集资金额113.2亿-134.6亿港元（约合96.6亿-115亿元人民币），预计7月13日正式登陆香港联交所。

赴港上市所得款项中，约88.65亿港元用于偿还SQM债务，约占此次募集资金的65%-78%。

2018年，天齐锂业持35亿美元巨额贷款，收购了智利盐湖巨头SQM公司的23.77%股权。受贷款影响，2019年该公司资产负债率、财务费用率大幅增加至80.88%、41.9%。

2019年起，锂行业景气度下行，SQM锂产品营收、毛利率下降，天齐锂业当年营收、毛利率也均下降，计提减值损失加大，当年净亏损59.83亿元，下跌113.26%。

2020年12月，天齐锂业全资子公司TLEA以增资扩股的方式，引入战略投资者IGO，增资合计13.95亿美元。2021年以来，通过战投资金，天齐锂业偿还银团贷款本金及利息共计12亿美元。

截至今年一季度，天齐锂业剩余银团贷款余额13.69亿美元，其中A+C类1.69亿贷款已展期至2022年11月25日；A+C类贷款付息周期由三个月延长到六个月，一定程度上缓解了资产负债表的现金压力。

去年，天齐锂业营收64.7亿元、归母净利20.79亿元，分别同比增长136.56%和213.37%，扭亏为盈。

据伍德麦肯兹统计，截至去年底，泰利森所拥有的格林布什矿场报告矿物储量为1.68亿吨，氧化锂品位为2.04%，折合830万吨碳酸锂当量，锂储量位居全球第一。

值得注意的是，此次公告是公司被立案半年后才披露。在上月初，赣锋锂业还因两次信息披露不及时，收到深圳证券交易所监管函。

在债务与行业景气双重压力下，天齐锂业曾采用多种方式谋求生机。包括抵押部分SQM股票换取三年期借款；以子公司股权及资产为并购贷款增加相应担保，将银团贷款展期；配股募集资金，提前偿还部分C类贷款本金；与银团签署展期函等。

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