观点网讯：3月17日，深交所信息披露，金融街控股股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券，项目状态更新至“通过”。

观点新媒体获悉，本期债券拟发行金额为人民币175亿元，品种为小公募，拟用于偿还该公司债券和金融机构借款等有息债务、补充流动资金等合规用途。

近日，恒泰证券（港股为“恒投证券”，01476,HK）发布公告称，牛壮已辞任公司总裁。董事会已召开会议，同意董事长祝艳辉代行公司总裁职务，直至董事会委任新的公司总裁为止。

业内人士认为，恒泰证券高管的大变动与其自身股权关系变动密切相关，今年9月，天风证券作价18亿元，拟向北京华融综合投资有限公司转让持有的恒泰证券2.49亿股股份（9.58%）。转让后，北京金融街集团取代天风证券成为第一大股东。

12月9日，恒泰证券公告，该公司召开了临时股东大会，经批准，祝艳辉获委任为第四届董事会执行董事。同时，临时股东大会后，董事会也召开了相关临时会议，祝艳辉获委任为董事长，副董事长吴谊刚不再履行代行董事长职务。

今年9月30日，天风证券公告称，拟向北京华融综合投资有限公司转让持有的恒泰证券2.49亿股股份（9.58%），每股7.22元，作价18亿元。

据了解，北京华融综合投资有限公司是北京金融街集团的全资子公司，此次股权转让之前，北京金融街集团与其控股子公司合计持有恒泰证券20.42%股权，此次获得9.58%恒泰证券股权后，合计持股达到29.99%，将取代天风证券成为恒泰证券第一大股东，北京金融街集团实际控制人为北京市西城区国资委。

履历显示，牛壮是一位老恒泰人，担任总裁一职长达7年。他2004年起就在恒泰证券担任财务总监、常务副总裁等职务，2015年6月起担任恒泰证券总裁职务。

金融街称，华融基础为国有全资企业，信用良好，资产规模较大，财务状况良好，具有较强的履约能力。

牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人为中信建投证券股份有限公司。联席主承销商为平安证券股份有限公司。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，公司的主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。本期债券信用等级为AAA。

在处置了诸多资产后，金融街控股的资产总额略有下滑，2021年末的1648亿元，减少到2022年3季末的1542亿元。

编辑 武新

然而，6个月过去后，恒泰证券新董事长并未到位。因此，今年7月，恒泰证券还收到内蒙古证监局出具的警示函，主要是因为副董事长代行董事长职务超过6个月，并要求恒泰证券关注治理风险，完善内部管理，及时消除问题隐患，提交书面报告等。

债券已于于2023年1月12日至1月13日发行。主承销商兼簿记管理人为中信建投证券股份有限公司，联席主承销商为平安银行股份有限公司。

回溯过往，2020年12月，恒泰证券原董事长庞介民因工作变动于2020年12月22日辞职，2021年1月，恒泰证券董事会推举副董事长吴谊刚代为履行董事长职务，代行董事长职务不得超过6个月。

本次交易暂定价格为22.6亿元，其中股权转让价格0.1亿元，交易对方华融基础承接京西置业对北京融嘉的原有债权22.5亿元。

在杠杆地产印象里，金融街2022年的营运数据其实还不错，而这也并非该司今年第一次转让资产。

1、腾挪资产，妙手生钱

这场交易的成交价格为约10.80亿元。

2020、2021这两年里，杠杆地产看到，金融街控股出让资产脚步已经开始。公开报道显示，2021年，金融街通过转让北京北京金丰万晟置业有限公司全部股权及债券，获得资金37.09亿元。

同年，金融街转让子公司德胜投资全部股权及相关债权，价格为15.75亿元的底价。

同年，金融街出售丰科中心项目的股权及债权，回笼现金22.32亿元。

这次出售给华融基础的北京融嘉，2021、2022前11月的营收为0，净利润暂时为负值。

公告披露，北京融嘉拥有的主要资产为房山金悦嘉苑项目，项目总建筑面积19.44万平

米，其中地上建筑面积12.32万平米，项目性质为共有产权房。该司获取项目时政府限价每平米2.6万元。具备销售条件后，项目申购时由政府评估确定产权比例为80%。

华融基础的实际控制人为北京市西城区国资委，基础业务包括城市更新、综合开发、项目代建及资产运营四大领域。2021年度，华融基础的营收为91247.44万元，净利润5940.63万元（经审计）。

2、经营数据异动

如最新三季报显示，2022年前3季度，金融街控股的营收同比增速高达60.46%，为155.1亿元，在今年行业一片叫惨的情况下，实属罕见。

2022年前三季度，金融街的归属净利润同比增速也有23.83%，为13.80亿元；扣非净利润增速更猛：268.49%。

不过，杠杆地产也发现，三个季度单独来看，金融街的表现差别较大。比如营收，1季度增速达到210.48%，到了3季度回归到17.00%；

归属净利润也是，2季度最高为256.79%，3季度掉到了和多数房企差不多水平：下降54.7%。

扣非净利润亦然，1季度高达819.62%，2季度骤跌为-30.17%，到了3季度又拉升至165.45%。真是“过山车”。

这其中部分数据的异动，不乏因此前“卖”资产的原因导致。比如三季报披露，净利润主要构成一是转让金融街丽思卡尔顿酒店产生归母净利润约7.8亿元，二是投资性房地产产生公允价值变动损益（税后）约3.1亿元，三才是开发销售业务和资产管理业务实现经营收益。

销售额来看，金融街前三季度实际是下降的：销售签约额211.4亿元，同比下降26.3%，销售面积89.7万平米，同比下降37.8%。

3、非流动负债增长，货币资金减少

值得注意的是债务和现金流。2022前三季度，金融街一年内到期的非流动负债增长51.76%，到了192.7亿元。但截至2022年9月末，其货币资金为149.1亿元，相比2021年末的178.5亿减少了近30亿元。

现金流方面，2022年前3季度，金融街控股经营活动产生的现金流量净额同比下降37.31%；投资活动产生的现金流量净额同比下降135.55%，为-12.52亿元；

筹资活动产生的现金流量净额也为负值，不过相比2021年同期有所缩窄，从彼时的-89.52亿元，到2022前三季度的30.83亿元。

总的来看，2022年前3季度，金融街控股现金及现金等价物继续减少28.88亿元，2021年同期为减少31.23亿元。

截至2022年三季度末，金融街的现金短债比、净负债率、剔除预收款项的资产负债率分别为0.77、151.25%、69.83%，为橙档，降杠杆压力犹存。

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