连日调整中，上证指数跌破3300点，失守60日均线。4月24日，A股三大指数悉数回调，其中深证成指和创业板指更是跌逾1%。

对于市场的接连深调，多位接受澎湃新闻记者采访的市场人士表示：“当前阶段A股主要指数出现持续下挫，是内外因素共同作用的。首当其冲的，便是外部相关风险事件的扰动，直接加剧了市场波动。其次是通胀压力下，海外主要经济体加息预期升温。”

不过，对大盘接下来的运行，市场人士认为，在二季度经济增速可能加快、政策有望继续保持相对积极，业绩利空出尽、市场估值仍不高等情况下，对市场中期并不悲观，5月份市场风险偏好有望提高。

“虽然A股连续两个交易日出现了较大的调整，但量能是有所减少的，说明市场杀跌的动力不足。临近五一假期，接下来市场短期应该会呈现出缩量企稳的特征。”有券商策略分析师对澎湃新闻记者分析称。

方正证券研报进一步指出，技术面上大盘存在着较为强烈的反弹要求。短线大盘将围绕30日线及60日线震荡运行，短期的快速回调不改中长期上涨的趋势，3250点附近有较强支撑，大盘回落的空间有限。

内外因共振致连日调整

截至4月24日收盘，上证综指跌0.78%，跌破3400点报3275.41点；科创50指数跌1.83%，报1096.38点；深证成指跌1.17%，报11317.01点；创业板指跌1.71%，报2301.24点。

盘面上看，三大股指早盘集体低开低走，虽然一度反弹，但午后两市跌幅扩大，创指更是逼近年内新低。板块方面，半导体领跌两市，旅游出行、酒店餐饮等板块同样跌幅突出。

对于市场的较大幅度调整，市场人士分析称主要是内外部因素共同作用所致。其中，内因包括经济面、业绩面、交易面、情绪面等扰动。外因则是加息预期升温和相关风险事件的扰动。

具体而言，经济面上，日前国家统计局公布2023年一季度中国GDP同比增长4.5%，环比增长1.6%。

“一季度GDP同比增长4.5%虽然超市场预期，但4月以来高频经济跟踪数据，如建筑钢材成交量、上游开工率等，环比3月小幅下行，表明经济修复斜率边际放缓。”万家基金报告指出。

业绩面上，上述券商策略分析师指出，进入去年年报和今年一季报披露的最后一周，一些公司的“业绩雷”将被揭示，叠加五一临近，一般情况下这个时间点部分机构是会进行一些比较谨慎的操作。

“交易层面，前期累计涨幅较大、成交过热的主题出现轮动调整，是市场运行的内在需求。近期，市场的分化行情确实演绎得较为突出。”该分析师进一步指出。

中信证券研报便指出，市场较大幅度震荡来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡，行情极致分化下，部分投资者心态失衡，过度聚焦于短期博弈。

海外方面，相关风险事件对A股的半导体等板块，带来了直接影响。另一方面，则是通胀压力下，欧美加息预期的升温。

“最新经济数据显示，欧洲经济下行压力加大，并且通胀依然维持高位，5月欧美大概率进一步加息，并且未来加息预期或进一步回升。”万家基金表示。

技术面大盘存在较强反弹要求

临近业绩披露尾声和五一假期，多方扰动因素交织下，市场行情接下来将如何演绎呢？

上述券商策略分析师认为，短线建议投资者继续以观望为主，不过在政策面有望迎来积极信号、业绩面不确定性减少等情况下，市场接下来仍有结构性行情。

“随着4月底的临近，业绩利空因素的扰动力度将越来越弱，市场将逐步迎来‘利空出尽’、风险偏好提升的5月。”方正证券进一步指出，“技术面上，大盘存在着较为强烈的反弹要求。短期的快速回调不改中长期上涨的趋势，3250点附近有较强支撑，大盘回落的空间有限。”

方正证券分析称，4月24日大盘低开低走，尾盘收复部分失地，以此低点收盘并呈价跌量缩的态势。30日线及60日线失守，短期均线空头排列，中长期均线继续多头排列，价跌量缩的量价关系，日线MACD指标的死叉，短线盘中难立即走高，指数偏离5日线较远，技术上严重超卖，继续下跌的空间有限，有望走出盘中反弹走势。

“短线大盘将围绕30日线及60日线震荡运行，若后续两个交易日能够收复60日线，则大盘有望走出反弹走势，若未能收复，则大盘短线有走弱的风险，但无论大盘如何运行，大盘运行的趋势没有改变，中长期均线多头排列的态势依旧存在。”方正证券分析称。

另一位券商投顾指出，周一A股缩量下跌，大盘四连阴后反弹已经一触即发，后续关注沪指能否在3日内迅速收复60日均线并进一步反抽20日线。

配置方面，前述券商投顾建议持有低位蓄势蓝筹品种的可以继续持有、耐心等待多头反击出现，而高位业绩不确定的题材品种追高仍要小心踩到业绩地雷，节前只低吸不追高。

对于当前的热门主题，兴业证券4月24日最新报告认为，当“数字经济”阶段性过热、进入震荡调整时，板块往往呈现内部轮动加速的特征，而非系统性的下跌。究其原因，在于“数字经济”是多逻辑叠加的板块，既有产业趋势的推动，又有自上而下的政策加持，同时本身又是一个市值占比接近20%的庞大产业链条。因此，“数字经济”很难出现深度调整，而是在轮动中蓄力前行。

大盘分时走势是我们看盘时的重要参考指标。通常所说的大盘是指上证指数和深证综指。其中参考上证指数的人更多，因此它的影响力也更大。在没有特别说明的情况下，大盘指的就是上证指数。

打开大盘分时图你会看到，图中有两条曲线，投资者应该能发现，其中的白线走得比较“粗糙”，而黄线走得比较“平滑”。两者的相对位置也并不总是一样，有些交易日白线在上，有些则是黄线在上，有时在一个交易日内两条线还会发生交叉。这些盘面特征都在说明什么呢？它们的位置传达了什么信号？我们将在本节解答这些问题，并说明操作盘子适中的股票的重要性，最好是操作那些股性活跃，波动较为平滑的股票。

黄线与白线的意义

上证指数图中白线和黄线的含义。

白线：指所有股票按各自权重进行加权计算得出的指数，因此，股本较大的股票能左右白线的走势，如中国石油、工商银行、农业银行等。

黄线：指所有股票只按价格而不进行加权计算得出的指数，因此，价格变动较大的股票对黄线的影响较大。

简单来说，白线代表权重股、大盘股；黄线代表中小盘股。

下面的图1和图2显示的是个股对上证指数的贡献度，分别显示了2012年5月25日截至中午收盘时对上证指数的贡献度排名最靠前和最靠后的个股，它们最能说明权重股的涨跌对指数的影响。

图1 个股对上证指数贡献度

我们看图1中，个股对上证指数贡献点数的前两名，中铁二局已经涨停，涨幅为10.04%，保利地产仅上涨1.19%，但由于保利地产0.50的权重远高于中铁二局0.06的权重，两者对上证指数的贡献点数同为0.14。

图2 个股对上证指数贡献度

我们再看图2中，个股对上证指数贡献点数的最后两名，中国石油跌幅为0.32%，实际上只下跌了0.03元，中国人寿下跌1.20%，但由于中国石油9.56的权重高于中国人寿2.27的权重，对上证指数的贡献点数仍高于后者（指绝对值的影响0.71大于0.64）。因此说，白线受权重股影响较大。

再来看两者的位置关系，它们分为四种情况：

（1）上涨过程中，黄线在上，白线在下，表示中小盘股的平均涨幅高于大盘股。

（2）上涨过程中，白线在上，黄线在下，表示大盘股的平均涨幅高于中小盘股。

（3）下跌过程中，黄线在下，白线在上，表示中小盘股的平均跌幅大于大盘股。

（4）下跌过程中，白线在下，黄线在上，表示大盘股的平均跌幅大于中小盘股。

我们选取某一天的分时图来看，如图3所示，这一天就属于第一种情况。黄线在上，白线在下，表示中小盘股表现好于权重股。

图3 上证指数分时图

我们再选取某一天的分时图来看，如图4所示，可以看出，这一天就属于第四种情况。白线在下，黄线在上，在下跌中表示，在这一天，权重股比中小盘股跌的更多。

​

图4 上证指数分时图

二八现象

常见的“二八现象”可以很直观从指数上看出来，白线当然代表“二”类股票，即个数占20%的大盘股；黄线代表“八”类股票，即个数占80%的中小盘股。仔细观察这两条指数线，除了波动幅度不同之外，波动形态基本是一致，但也还可以看出一个区别，那就是代表更多股票的黄线更平滑，而代表较少股票的白线有更多小的“波折”。

由于权重股“体积”庞大，所以“二”类通常不如“八”类股票活跃，涨跌幅相对较小。但当牛市发展到最热烈的阶段时，“二”类股票也可能会走出波澜壮阔的行情，通常是优质的地产股和银行股，也就是传说中的“大象起舞”，比如说，“招宝万金”（招商地产、保利地产、万科A、金地集团）这类地产股，以及“中工农建”等银行股。不过，即使是“大象起舞”的情况下，通常也是与大盘股处于同行业板块中盘子较小的一些股票涨幅更大，比如像以往的银行板块中的北京银行、南京银行等。

宜挑选波动流畅漂亮的中小盘股操作

股票的上涨从根本上来说都是由资金推动的，同样多的资金量，更易于炒作并拉升中小盘股票；拉升同样大的涨幅，中小盘股则需要更少的资金量。但也要注意，并不是盘子越小越好，一定要挑选那些以往波动较为流畅的个股，也就是一眼看上去，过往的图形更“漂亮”的股票。如果流通股本规模过小的话，往往会出现价格空档，成交稀少，较长的影线等诸如此类的情况。

上证指数与深证指数的涨跌幅有时也会有明显差别，图3显示的这一天正是发生了这种情况，上证指数上涨了1.74%，而深证指数大幅上涨了3.17%。这是由于上证指数中的“大象”更大，也就是说，虽然沪深两个市场指数都是由权重股进行加权计算出来的，但沪市的大盘股盘子更大，更加不活跃。

看大盘做个股

关于看大盘做个股，再顺便提一下，把所有个股看作是“鱼群”，构成指数的权重股就是“大鱼”，它们的方向代表了“鱼群”的方向，我们要想捉到“鱼”的话，一定要先看懂“大鱼”集团的方向，即大盘的方向。试想一下，是从一群鱼中捉到鱼的机会大，还是从几条鱼中捉到鱼的机会大呢？无疑是前者的机会更大。

不管什么时候，总会有游离于鱼群的个体，但想抓住它们并不很容易。有句话讲的好，“善猎者，必善等待”。做交易是要做大概率的事，等鱼们养肥了，成群结队地朝着有利于捕捉的方向行进时再下手。想想这样一个情景，你一定在电视上看到过棕熊捕捉大马哈鱼的场景。夏季是大马哈鱼产卵的季节，棕熊站在瀑布上游的岩石上，等待逆流而上跃出水面的鱼直接跳进嘴里。做股也是同样的道理，等待股票自己涨起来，它们必须经过我们等待的关口，也就是起涨点（通过我们讲过的技术条件判断）。比起下河摸鱼来说，这是最有效、省力的方式。不仅如此，那些能最先跳出水面的，一定是体力好、速度快、有潜力的鱼。让黑马涨起来，让鱼跃出来，是我经常提到的理念之一，这都是一个道理。

再观察下面两幅图5和图6：

​

图5 北方稀土（600111）分时图叠加上证指数

​

​图6中国石油（601857）分时图叠加上证指数

为了说明个股与大盘的关系，举了两个较为极端的例子，最近一直受到关注的概念股北方稀土（600111）明显远远跑赢大盘。在图5中，个股价格线远高于上证指数线。而大盘股中国石油（601857）明显连大盘的涨幅都赶不上。在图6中，个股价格线明显低于上证指数线。仔细观察，从图形形态上来看，两只个股与大盘的波动形态相似，但比例明显不同，活跃的概念股相当于放大了上涨比例，而大盘股相当于缩小了上涨比例。基本上八成的股票与大盘的波动形态会相似，只是在波动幅度上会有差别。同理，在日线上也是一样，这也印证了看大盘做个股的道理。当大盘打开上涨时间窗口时是最佳做股时机。

上一篇：怎样炒股入门开户(怎么样开户炒股)

下一篇：机构带散户炒股是骗局(低调散户十年炒股悟出秘籍)