中国（重庆）自由贸易试验区建设五周年。市商务委供图 华龙网-新重庆客户端 发

建设自由贸易试验区，作为新时代推进改革开放的一项战略举措，具有里程碑的重要意义。

中央大街的复活也意味着从此，消费板块将不再是蔡家的短板。

摘 要：三个月内，泰铢兑美元汇率已升至33.79，涨幅达6.8%；新加坡元兑美元已升至5年来最高水平；韩元兑美元则升值6.5％，触及2022年4月以来最高水平

去年11月以来，彼时还在泰国的熊鹏发现，泰铢一天一个价。2022年11月中下旬以来，泰铢兑美元汇率从36.00升至35.00附近仅用了两周，从34.00升至33.00附近则用了一周左右。截至目前，泰铢兑美元汇率已升至33.79，三个月内涨幅达6.8%。泰铢现已触及2022年3月以来最高水平，是过去半年涨幅最快的亚洲货币之一。

同样的故事也发生在其他亚太地区。近三个月来，新加坡元兑美元已升至5年来最高水平；韩元兑美元则升值6.5％，触及2022年4月以来最高水平。同期，越南股指上涨达7.7%。

这是一个不小的涨幅。从外汇市场来看，近三个月来，美元指数下挫3.2%。从股票市场来看，美国标普500指数则上涨了4.6%。

与中国市场相似，去年11月底以来，亚太多国也出现了“股汇共振、外资涌入”的一幕。除本币上涨，截至目前，泰国基准股指SET指数已于2月初触及去年4月以来最高水平。虽然现在小幅回落，但仍位于1650点上方。其中，美诺国际、Erawan Group PCL等旅游股涨势迅猛，近三个月股价涨幅约在8.1%-11.7%之间。

在东北亚方向，进入2023年，韩国股市走势已与出口情况呈现背离。虽然韩国于1月创下了127亿美元的史上最高贸易逆差，但这丝毫不影响韩国股市上扬。韩国综合股价指数（KOSPI）今年迄今已上涨11.1%，并剑指2500点大关。由于韩国经济对制造业、出口依赖较高，其出口成绩单曾与股市长期保持一致。

与此同时，海外资本闻风而动，亦将资金注入亚太市场。据泰国、韩国交易所数据显示，截至1月，外资连续第4个月净买入泰国股票。1月当月，全球资金净流入泰国股市约达5.7亿美元。截至2月初，海外投资者今年在KOSPI市场净买入61.1亿美元股票（包括ETF），这与去年12月净卖出13.0亿美元韩国股票的做法迥然不同。

另据市场研究机构EPFR数据，1月，高达2.64亿美元的资金流入除日本之外的亚洲债券基金。这意味着，自2022年2月以来，亚太债券市场11个月的资金外流已踩下刹车。

值得注意的是，相较于其他新兴市场，此次亚太市场反弹亦相对突出。从外汇市场表现来看，亚太地区货币不仅跑赢了美元指数，更跑赢了其他新兴市场货币。近三个月，墨西哥比索和南非兰特仅上涨了3.2%和0.7%。

从基本面角度来看，什么是推升亚太地区经济的变量？邢自强认为，泰铢、泰国股市一骑绝尘，首先与中国游客回归预期密切相关。对泰国等东南亚国家来说，旅游业不仅是其出口的支柱产业之一，亦是其宏观经济的重要支撑。三年来，旅游业等服务贸易受疫情防控政策影响较大。随着中国疫情政策优化，中国游客回归预期加强，市场对泰国经济不断看好，带动股汇市场上扬。

高盛预计，2023年，中国内需将增长5.5%，预计大部分亚太地区经济体GDP在此影响下将实现0.3%-0.4%的增长。

关于后续中国经济重启的外溢效应，邢自强认为，消费是经济重启的动能，就业则是观测动能的指标。因为消费本质上取决于居民的“钱袋子”有多少。从存量来看，居民的“钱袋子”关乎储蓄、理财和房产。从增量来看，则关乎居民工资状况。同时，后者也影响着民众对经济的预期，“经济复苏第一阶段的预期来自消费场景的重启。消费能否行稳致远，来自就业市场数据能否带动居民收入增长。”

发改委数据显示，2022年12月，城镇调查失业率为5.5%，较前月下降0.2个百分点。16岁—24岁城镇青年劳动力调查失业率为16.7%，比7月最高点下降3.2个百分点。

美国劳工统计局公布的最新数据显示，1月，美国新增非农就业人口51.7万，为2022年7月以来最大增幅，是市场预期值的近三倍。这意味着，当前美国就业增长处于历史高位。在此背景下，市场对美联储进一步收紧流动性的预期升温。芝加哥商品交易所的最新数据显示，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率或为94.5%。

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