悦达投资(600805)华泰保险股份有限公司0.75%，1000万元

自营亏损方面，有8家出现了亏损。

此外，报告期内，锦龙股份的私募业务营业收入也较2020年同期增长140.28%，公司解释称为2021年投资收益增长所致。

据《每日经济新闻》记者观察，非公开发行是券商进行净资本补血的常规方式，从统计数据而言，一旦在市场高位定增，即使定增价格较当时的价格有所折让，参与其中的投资者有时仍不免被套。

2017年6月20日，MSCI（明晟）宣布，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，促进中国境内市场与全球资本市场的进一步融合。MSCI公布2020半年度指数审议结果，仍维持A股20%的纳入因子，仅对成分股做以调整；公司通过全资子公司一创期货从事期货业务，主要包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、期货资管业务。

自营业务是上市券商一季报爆雷的主要原因。尽管市场对今年一季度券商业绩平淡已有预期，但可能没想到损失会如此大。

渤海金控持有渤海人寿、联讯证券股份

本文源自资本邦

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

主力资金、超级复盘

头部券商波动较小，中信证券多项指标高居榜首

2021年期间，东莞证券全面实施了“1+3+N”三年发展战略带动全局工作，并在证券公司分类评价再次获评为A类A级。截至2021年末，东莞证券设立了29家分公司、59家证券营业部，营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。

物产中大（600704）：持有浙江中大期货60%股份

东吴证券分析师胡翔也表示，券商进入配置重要时间窗口。“市场流动性良好，券商估值逼近板块20年的底部，但基本面情况好于 2018 年，板块在估值底部左侧布局通常能获得绝对收益，往下空间有限。”

市场认为，东方财富是国内稀缺的“互联网+券商”核心标的，随着东方财富综合金融服务的不断完善，未来公司境内证券及基金业务市占率提升动能依然充沛，境外证券及私募业务具备广阔发展潜力。目前公司估值处于历史底部区间，凸显投资价值。

信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝认为，当前时点非银板块性价比较高，具备较强配置价值。“我们之前强调券商板块的最佳布局时机是在经济企稳预期逐渐形成和流动性尚未收紧时，政策为催化剂。当前三要素均具备。”

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中信证券前三季度一骑绝尘，实现营业收入498.22亿元，较第二名中国银河多出226亿元。中国银河前三季度实现营业收入272.78亿元排名第二。国泰君安、华泰证券、中信建投分列第三至第五位。此外，营收过百亿的券商还包括中金公司、申万宏源、广发证券、招商证券、国信证券、东方证券和浙商证券。

净利润榜单上，2022年前三季度，仅有中信证券一家超过百亿元，达到165.68亿元；而上年同期，共有4家券商净利润过百亿。

今年前三季度，国泰君安以84.28亿元的净利润排名亚军，华泰证券实现净利润78.21亿元，排名第三。东方财富、中国银河分列第四和第五位。

此外，去年前三季度上市券商和参股券商的上市公司没一家出现亏损。而今年前三季度，哈投股份（参股江海证券）、锦龙股份（参股东莞证券和中山证券）、国盛金控（参股国盛证券）、湘财股份（参股湘财证券）、太平洋分别亏损6.42亿元、2.29亿元、1.46亿元、1.13亿元和0.64亿元。

再单看第三季度，仅有华林证券、光大证券、财达证券出现单季度净利润同比正增长。

其中，华林证券第三季度净利润同比增幅高居榜首。报告显示，2022年第三季度，华林证券业收入3.51亿元，同比增长22.99%；实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比增长119.46%。

华林证券在三季报中解释业绩增长的原因：公司第三季度实现了对海豚股票App的迭代升级，推出社交版本的海豚财富App。前三季度，公司财富线上业务、资管业务等领域均实现双位数增长。其中，财富线上业务同比增长15%，贡献占比从去年同期的20.53%提升至24.54%，资管业务同比增长超过30%。

而以单季度净利润绝对值来看，中信证券以实现53.71亿元净利润位居第一。华泰证券、中金公司、东方财富、中国银河、中信建投分列第二至第六位。2022年前三季度仅有13家券商净利润超过10亿元，而去年同期有14家突破了这一门槛。

第三季度共有5家出现亏损，它们分别是哈投股份、红塔证券、国盛金控、湘财股份、锦龙股份。

由于三季报披露较为简略，因此《每日经济新闻》记者将证券公司自营业务收益用“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益”这一公式进行粗略估算。根据计算，有多达13家券商的自营业务在第三季度出现亏损，占上市券商、参股券商的上市公司总家数的27.33%。其中既有净资本位于第一梯队的广发、海通，又包括哈投（江海证券）、红塔等区域性券商。

安信证券指出，从业绩基本面来看，券商三季报预计受市场波动影响同比承压，不过目前券商板块估值为1.25倍PB，基本已经反映市场悲观情绪，看好四季度政策利好和市场回暖，带来券商板块估值显著修复。因此对券商龙头表现仍保持乐观，建议投资者关注机构业务龙头、配股提升资金实力的中信证券，以及财富管理板块龙头的广发证券。

4月27日晚间，东北证券、西部证券先后发布了一季报。一季度两家公司各亏损2.59亿元和1685万元。根据Wind资讯统计，目前上市券商和参股券商的上市公司中，已有哈投股份、东北证券、华西证券、西南证券、国元证券、西部证券共六家公告了一季报亏损。

仅第一创业和东方财富净利润同比正增长

截至4月27日晚间9时，正式发布一季报公告的券商与上市券商有12家，其中只有第一创业和东方财富两家出现净利润同比正增长。

由于投资失利，去年一季度第一创业净利润同比大跌94%。但正是由于去年基数低，第一创业今年一季报实现了逆势增长：2022年第一季度实现营业收入5.32亿元，同比增加46.16%；归母净利润约7189.3万元，同比增加421.77%；基本每股收益0.017元，同比增加466.67%。

东方财富今年一季度实现营业收入31.96亿，同比增长10.61%；归母净利润21.71亿元，同比增长13.63%。其中，利息收入为东方财富带来了可观回报：因融资融券利息收入、其他债权投资利息收入增加，东方财富一季度利息净收入同增长37.22%。

而一季度亏损的六家券商/参股券商的上市公司中，目前哈投股份亏损最高（哈投股份子公司江海证券为公司证券业务经营平台）。一季度哈投股份实现营业收入8.9亿元，同比下降5.16%；归母净利润-4.77亿元。东北证券位居其次，第一季度实现营业收入7.99亿元，同比减少38.38%；净利润亏损约2.59亿元；基本每股收益亏损0.11元。

华西证券、西南证券、国元证券一季度亏损也超过1亿元，亏损金额分别达到1.70亿元、1.28亿元和1.20亿元。

而在头部券商中，已公告一季报的招商证券与海通证券虽然实现盈利，但净利润同比也出现了下滑。一季度招商证券实现营业收入36.96亿元，净利润14.90亿元，分别同比下滑约38%和43%。海通证券实现营业收入41.31亿元，同比下降63.09%；归属上市公司股东净利润为15亿元，同比下降58.53%。

以利润表中的“公允价值变动净收益+投资净收益”对自营业务收入进行估算（投资净收益中包含对联营企业的投资收益，但为统计简便未予剔除），截至目前，一季度仅有4家券商自营投资实现了盈利。其中盈利最多的是招商证券，达到5.81亿元，但相比去年同期的23.12亿元仍大幅下滑。此外，东方财富、西部证券、第一创业也实现了微利。

海通证券最高，“公允价值变动净收益+投资净收益”之和为-25.54亿元，而去年同期盈利30.18亿元。海通证券也坦言，投资收益减少的原因“主要是金融工具投资收益减少”。但由于业务及管理费下降、信用减值损失计提减少、政府补助增加等原因，一季度海通证券仍实现了盈利15亿元。

《每日经济新闻》记者经过汇总后发现，即使算上自营盈利的4家券商，上述已正式公告一季报的12家券商/参股券商的上市公司合计自营亏损41.85亿元，平均每家亏损3.49亿元。

而券商业绩中最大的悬念之一即将揭晓。4月28日，中信证券将召开董事会审核一季度报告。根据4月12日晚间 中信证券发布的2022年第一季度业绩快报显示，营业收入152.16亿元，同比减少7.2%；归属于上市公司股东的净利润52.29亿元，同比增加1.24%。不过，中信证券指出最终数据可能有10%以内的差异。那么到底中信证券业绩会增长、为券商行业挽回一点颜面，还是会下跌让整个行业一季度业绩更加黯淡？还需要等到中信证券一季报正式揭晓。

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