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2019年9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，升至五个月新高。其中新订单指数五个月来首次扩张，大型企业PMI明显改善，对制造业景气拉动较大。

统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示：“整体景气较上月有所改善。”

他指出，9月生产需求双双扩张，新订单指数为50.5，自5月份以来首次升至扩张区间；外贸状况有所改善，新出口订单指数为48.2，环比回升1.0，进口指数为47.1，环比回升0.4；高技术制造业持续扩张。

此外，大中小型企业景气出现不同程度回升，大型企业PMI为50.8，比上月上升0.4，对制造业景气回升的拉动作用突出，中、小型企业PMI分别为48.6和48.8，分别回升0.4和0.2。从生产情况看，大、中、小型企业生产指数环比均有所上升，本月全部位于扩张区间。而且，企业信心有所增强，随着一系列扶持实体经济发展的政策措施相继落地，制造业企业生产经营活动预期指数升至第三季度高点。

9月综合PMI产出指数为53.1，比上月上升0.1。赵庆河称，这显示中国企业生产运营总体平稳。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.3和53.7。

同日公布的9月财新制造业PMI亦出现反弹，从上月的50.4升至51.4。

从企业规模看，大型企业PMI为50.8%，高于上月0.4个百分点，连续位于扩张区间；中、小型企业PMI为48.6%和48.8%，分别回升0.4和0.2个百分点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

生产指数为52.3%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点，表明制造业生产扩张有所加快。

新订单指数为50.5%，比上月上升0.8个百分点，升至临界点之上，表明制造业产品订货量有所增加。

原材料库存指数为47.6%，比上月略升0.1个百分点，位于临界点之下，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。

从业人员指数为47.0%，比上月略升0.1个百分点，位于临界点之下，表明制造业企业用工量回落幅度缩小。

供应商配送时间指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点，位于临界点之上，表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。

9月30日公布的数据显示，9月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.4，较8月上升1个百分点，连续三个月回升，为2018年3月以来最高，显示制造业景气度持续改善。

这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的9月制造业PMI录得49.8，高于8月0.3个百分点，但处于收缩区间。

两个制造业PMI分项指数的走势，也大致相同。两个制造业PMI中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数、原材料购进价格指数、出厂价格指数和经营预期指数均有改善。

不同的是，财新中国制造业PMI中，产成品库存指数上升，从业人员指数持平，而统计局制造业PMI中，产成品库存指数下降，从业人员指数在收缩区间微升。

9月财新中国制造业PMI的改善，主要源于新订单指数和产出指数的明显回升。

9月新订单指数创18个月新高，其中新出口订单指数虽有反弹，但仍处于收缩区间，显示需求增加主要由内需带动。厂商普遍反映，贸易环境持续继续拖累出口销售。

新订单总量上升带动厂商扩大生产，产出指数录得2018年9月以来最高增速。分类数据显示，产出增长主要集中在消费品类。

生产增加并未带动就业回升，9月就业指数与上月持平，仍保持在略微收缩的水平。厂商对增加采购持审慎态度，采购库存指数升至扩张区间，但增幅微小；成品库存则连续两个月小幅上升。采购库存和成品库存均呈现中间品类与消费品类上升、投资品类下降的走势。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，9月中国经济景气度继续呈改善迹象，主要得益于内需的潜在增强，而贸易环境对于出口、生产成本及企业家信心仍有明显冲击。近期中央政策强调形成强大国内市场的发展方向，基建项目的加快落实、产业升级的更积极推进、减税降费红利的释放，有望对冲外需疲软的影响，缓和中国经济的下行压力。

今日沪深两市股指双双小幅低开，随后沪指全天在平盘线下方维持震荡走势，直至尾盘才勉强翻红；深成指盘中偶有翻红，但整体上也同样在低位维持震荡走势。今天盘面上的热点重新回到了雄安板块上，支撑起了难得的市场人气。截至发稿，沪指上涨0.08%，报收3154点；深成指上涨0.05%，报收10234点；创业板上涨0.42%，报收1850点。从盘面上看，广东自贸区、杭州亚运会、雄安新区等板块涨幅居前；白酒、医药商业、家用电器等板块跌幅居前。沪股通净流入7.88亿，深股通净流入9.72亿。

股市风云：大盘补缺创新高有望一气呵成

市场利空消化完毕，节后大盘将收复失地。因节前砸盘太狠，节后市场反弹有望补缺和创新高一气呵成，后再确认整理转强攀升最终将重归慢牛格局。

连心：五月市场会如何运行

相对来说，创业板指数相对真实的反映了个股的状态，比如昨天创业板探底大幅反弹，就引发了很多超跌股票的止跌反弹，大盘的走势反而不理想。由此来看，接下来的一段时间里，沪深主板指数并不是太重要，看点在创业板及超跌股。

闵非：节后仍会继续反弹

绝大多数情况周线三连阴已是极限；且本周周K线为带有长下影线的锤头线，其下影线远大于实体两倍，周K线具止跌反弹要求，因此下周周K线收阳概率极大，也就是说节后仍有继续反弹。

文隆：调整到位迎接红五月

往前推，熔断那回，正是因为快速击穿了3100这道防线，才形成了股灾3.0。这才有后来到2638点，这样惨烈的下跌，教训不可谓不深刻。花了这么大的力气用来救灾，如果再次击穿，岂不前功尽弃。所以，调整的空间已经到位。

林之鹤：四连阳并未化解趋势风险

前技术上来看，日线均线系统和指标都还是处于空头趋势，尚未出现支持转多的信号出现，周线三连阴，T字形的收盘可以看做是多头的抵抗，收阴证明反抗力度并不强。因此后市策略上可以在下周逢高把抢短线的筹码先抛掉，等待下一次的探底急跌的机会。下周冲高回落概率偏高。

浩瀚：五月份股市运行空间与结构

从市场整体上看，由于绝大部分做空动能得以释放，市场本身承载消化利空冲击的能力在增强，因此大盘整体调整空间并不大，但是需要时间来消化不确定性因素，大盘的稳定和信心的恢复均需要时间。

玉名：一阴夹四阳的隐忧

指数方面，并没有安全，本周几次冲击3150点上方之后都是因为买盘不足而回落，往往跳水之后才能吸引买盘，而本周一的缺口并未回补，并没有改变下跌的趋势；而反弹是靠周四早盘砸破3100点后出现的，这就有些苦肉计的意味了。而且如今距离下方年线3085点较近，后期还有考验的需求。

赵力行：监管风暴刮过日 大盘重拾升势时

目前实风险点很多，都需要逐个排除，仅拿上周重点说的“委外资金”一项来讲，近期有多家券商测算银行委外资金约有十万亿左右，其中涉及股市的有一万亿左右，这一规模我看就不小了，所以近期怎能上攻，你还会看到伴随着调整，成交量又会逐步缩下来，又会形成死水微澜的盘面特征。所以近段时间要以偏空思维看待市场。

第六感觉：五一节后股市会走向何方

最近四个交易日大盘连收四阳，应该说护盘资金并不希望股市出现持续大跌，如果持续大跌也不符合监管层以稳为主的意图，而且还要稳中求进，所以总体来说大跌暴跌不是监管层想要的结果，也不利于各项改革的推进。所以只要没有预料之外的、进一步的大利空，那么大盘五一节后继续大跌的概率还是较小的，逐步震荡企稳回升应该是主基调。

彬哥看盘：五月行情展望

今日两市指数整体表现依然只能用疲软来表示，雄安概念依然是资金重点狙击的对象，除此之外，市场依然未有什么热点和做多的爆发点，次新股则是再度出现休整的迹象，盘面上看资金均无心恋战，这对节后行情来说将会充满不利的因素。

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