继YY、映客、虎牙等直播平台登陆资本市场后，该行业的另一主要玩家斗鱼当地时间17日在美国纳斯达克交易所敲钟上市。当日美股开盘后，斗鱼股价一度破发，跌至11美元。

2月9日，资本邦了解到，2月8日，欢聚时代(YY.US)发布公告，称旗下YY直播业务出售给百度(BIDU.US)的交易已基本完成。

这反映出天鸽互动与YY和陌陌属于两个不同的发展阶段，YY和陌陌的直播业务还处于成长阶段，而天鸽的直播业务已经进入成熟收割阶段。

毛利润方面：

然而，百度并没有开心多久，就遭遇雷击。18日，做空机构浑水将矛头指向了YY，发布针对欢聚集团的做空报告。YY股价闻讯跳水，下跌26%。

资本市场极度不认可YY。

注意，很好我打了双引号

百度收购YY直播的资本盛宴刚刚落槌，11月18日深夜，做空机构浑水公司发布了一份71页的做空报告，称通过1.156亿笔交易研究，直指YY直播约90%交易是伪造数据，“从一开始我们就知道，YY直播几乎全是假的。”

随着报告发布，欢聚集团(YY直播母公司)股价当日尾盘跳水，收跌26.84%。

就在一天前，百度宣布拟以36亿美元(约合236.35亿元)的价格，签署约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务(即“YY直播”)。当日，还有报道称，欢聚集团计划回港二次上市。随后，欢聚集团方面在接受《证券日报》记者采访时表示，对上述消息不予置评。

根据欢聚集团三季报，第三季度公司净收入62.864亿元，同比增长36.1%，归属于上市公司股东的净利润为23.032亿元，上年同期为6180万元，这主要是受出售部分虎牙股权投资收益的影响。

其中，公司第三季度直播收入60.491亿元，同比增长40.1%。

用户方面，第三季度，欢聚集团全球直播服务的移动端月活跃用户9200万，同比下滑2.3%。其中，YY直播移动端月活4130万，同比增长3.4%，YY直播的总付费用户数410万，同比下降4.7%。

浑水显然是有备而来。浑水称其历时一年通过两种方法对欢聚集团进行研究，一是通过自动化手段收集和分析1.156亿笔交易的宏观数据；二是通过浑水传统手段，审查文件和账户、秘密实地调查。

第一种方法使用谷歌浏览器开发人员工具，跟踪YY直播每笔交易多达88个数据点，欢聚集团用户的4个ID(房间ID、频道ID、帐户ID和UID)，通过小葫芦数据平台对近10万付费用户进行追踪分析，浑水发现近一半价值的虚拟礼物来自与欢聚集团有所关联的虚假用户。然后，把这些虚假用户编入一个核心组，跟踪发散出去的IMEI共享。

第二种方式是，在武汉市由于新冠肺炎疫情而导致的封城期间，随机抽样了96名武汉市付费用户。调查发现，这些被抽取的武汉付费用户当中，87.5%为虚假用户。一是因为大部分个人用户ID都能追溯到欢聚集团服务器，二是因为武汉用户的IP地址莫名在各城市间跳转。

第三种方式是对顶级网红摩登兄弟调查。浑水表示，摩登兄弟最近很少在欢聚直播上表演，但停播的时候仍能够通过平台连续收到虚拟礼物。许多礼物都来自欢聚集团的服务器。分析来自96个随机选择的粉丝的数据显示，大约97.9%的虚拟礼物收入可能涉嫌造假。

浑水在报告中质疑欢聚集团从三个方面造假：第一，欢聚时代50%的虚拟礼物来自于公司自己的服务器，另外40%来自外部机器人或者主播自己“内循环”； 第二，由于虚拟礼物造假，头部主播收入不如外界想象得高。做空报告称，调查者曾经造访欢聚集团丹东办公室。该办公室负责人举例称，网红“崔阿扎”的合同约定未来两年她实际月薪15万元-20万元，这和外界预估的1500万元的礼物分成相差甚远；第三，管理主播的公会也参与造假。根据对比欢聚集团的财报和五大公会的企业征信报告，2018年这些公会的收入不到欢聚时代公布的15%。

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