根据历史六轮美联储加息转降息的复盘经验，货币政策转向需要观察两个信号：（1）美国制造业PMI快速逼近荣枯线；（2）联邦基金目标利率高于CPI。

资金面：股票供给

个人投资者对净值回撤的容忍度偏低，不少投资者开始转向银行存款类、保险等产品。国债、大额存单更是成为香饽饽，一单难求。

量指标：新型货币工具

主力进场原则：

北向资金(昨日净流入) 南向资金(昨日净流入)

中信证券分析师明明认为，M2-M1的缺口扩大体现了目前存款定期化的趋势。理财赎回资金转为存款是推升M2的重要原因。随着防疫政策优化、地产支持力度加码、经济预期好转，债市收益率大幅上行，理财净值普遍受损，导致投资者纷纷将理财赎回至存款。

展望后续，我们认为，随着美国经济需求端压力显现，尽管短期通胀有所反复，但方向上美联储停止加息渐行渐近。换言之，促使北上资金流入的驱动因素仍处兑现初期。

情绪面：股票质押

从收益来看，保险三年的收益和定期存款接近。至少要存三年以上才能跑赢定存收益。

逻辑上来看，最后一次加息后，经济衰退迹象显现，市场预期货币政策从紧转松，资本市场往往会提前开启上涨行情。

就美股走势而言，美联储货币政策变动对其有直观影响。从1980年以来六轮美联储加息转降息阶段的市场表现来看，市场表现最好的阶段为加息转降息期间（标普500和纳斯达克指数六次中有四次涨幅最高），其次为初次降息后3个月（标普500六次中有三次涨幅次高，纳斯达克指数六次中有五次涨幅次高），表现相对较差的是加息结束前3个月（标普500和纳斯达克指数六次中有三次涨幅最差）。

上周全A日均成交额增加。上周全A日均成交量为799亿股（+208亿股），成交额为9825亿元（+2431亿元）。

今日各行业资金流向

情绪面：市场风格变换

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

虽然投资周期较长，但多家券商分析机构仍看好保险市场。山西证券分析师崔晓燕认为，近期居民对自身现金流安排更偏谨慎，储蓄险产品或将收获佳绩。国泰君安证券在研报中指出，当前居民风险偏好下降，提供高收益确定性的保险理财预计需求快速增长。

主力资金、超级复盘

今日各行业资金流向

价指标：货币市场利率

摘要

宏观流动性：

沪指3月1日上涨1.00%，深成指上涨1.11%，创业板指上涨0.61%，沪深300指数上涨1.41%。可交易A股中，上涨的有3476只，占比68.28%，下跌的1392只。

资金面上，今日主力资金全天净流入118.74亿元。其中，创业板主力资金净流入6.29亿元；科创板主力资金净流入4.91亿元；沪深300成份股主力资金净流入109.00亿元。

行业来看，申万所属的一级行业中，今日上涨的有27个，涨幅居前的行业为计算机、通信，涨幅为3.96%、3.85%。跌幅居前的行业为美容护理、电力设备，跌幅为0.31%、0.14%。

行业资金流向方面，今日有16个行业主力资金净流入，计算机行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨3.96%，全天净流入资金79.04亿元，其次是通信行业，日涨幅为3.85%，净流入资金为32.04亿元。

主力资金净流出的行业有15个，电力设备行业主力资金净流出规模居首，今日下跌0.14%，全天净流出资金30.18亿元，其次是医药生物行业，今日跌幅为0.05%，净流出资金为23.08亿元，净流出资金较多的还有基础化工、纺织服饰、商贸零售等行业。

个股方面，全天资金净流入的个股共有2151只，净流入在1000万元以上的有595只，其中，净流入资金超亿元的有64只，净流入资金最多的是中国联通，今日上涨10.04%，全天资金净流入19.81亿元，其次是浪潮信息、中国电建等，净流入资金分别为11.84亿、11.61亿。资金净流出超亿元的有21只，净流出资金规模居前的个股为拓尔思、鸿博股份、众合科技，分别净流出资金6.20亿元、4.30亿元、3.12亿元。（数据宝）

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