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2024-08-18 19:45分类:趋势线 阅读:

每经记者:谢振宇 每经实习记者:范芊芊 每经编辑:梁枭

今日(12月22日),西部建设涨停,收报8.89元/股。

消息面上,21日晚间,西部建设(002302,SZ)公告称,拟定增募资19.6亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。此次交易中,海螺水泥(600585,SH)拟出资17.6亿元认购90%股份。交易完成后,海螺水泥将成为西部建设第二大股东。

这已经是西部建设今年来第三次融资,公司为何今年频繁融资?此次交易中,海螺水泥还与西部建设签订了战略合作协议,双方合作的目的是什么?

2021年是“十四五”建设开局之年,建筑施工相关项目增长明显,西部建设的营收规模明显增长。但由于建筑行业普遍建设周期长,回款较慢,西部建设偿债压力也在增大。对于合作目的,海螺水泥董秘办工作人员对《每日经济新闻》记者表示:“我们看好西部建设的长期投资价值,它是我们的下游,我们跟他们有一些合作,也可以巩固一些直销客户的销售渠道,对我们整体产业链或下游市场有一定好处。”

西部建设应收帐款创新高

据西部建设公告披露,公司拟通过非公开发行股份的方式募集资金19.6亿元,扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。这已是西部建设今年来第三次通过直接融资的方式募集资金。

8月23日,西部建设披露,已完成第一期中期票据的发行,实际发行总额为7亿元,发行利率为3.35%。12月7日,西部建设披露,已完成第二期中期票据发行,实际发行总额为6亿元,发行利率为4.3%。

为什么西部建设今年频繁融资呢?

西部建设专注于预拌混凝土及相关业务,今年上半年商品砼占营收的比重达到98.11%。从经营状况来看,西部建设前三季度实现营业收入193.92亿元,同比增长19.57%。

西部建设在公告中表示,今年是“十四五”规划的开局之年,各地抓紧谋划和储备重大项目,全国多个省份公布了今年的重大项目投资计划,其中一大批交通、能源、水利等“两新一重”项目陆续上马,为建筑施工行业提供了广阔的市场空间。上半年,基础设施投资同比增长7.8%;房地产开发投资同比增长15.0%;建筑安装工程投资同比增长17.6%。

但销售规模增长的同时回款变慢,这也导致西部建设的应收帐款余额创历史新高。截至今年三季度末,西部建设应收帐款余额达到205.04亿元,较年初增长103.88%。回款慢也在一定程度上导致西部建设偿债压力增大,公司前三季度负债合计期末余额197.55亿元,较年初增长43.39%。在这样的背景下,西部建设也出现了增收不增利的现象,前三季度净利润为5.58亿元,同比下滑14.21%。

为加快应收款清收,今年10月,西部建设还与中建财务有限公司开展总额不超过26亿元无追索权应收账款保理业务。相较于有追索权应收款保理业务,无追索权意味着应收账款保理业务的债务人若拒绝或无力支付欠款,保理商承担全部损失,企业不需要承担损失,转移了几乎所有风险和报酬。

海螺水泥回应:看好西部建设长期投资价值

此次西部建设非公开发行的对象有两家。一家是西部建设实际控制人中国建筑集团有限公司(以下简称中建集团)所控制的下属企业中国建筑西南设计研究院有限公司(以下简称中建西南院),另一家是同行业的海螺水泥。

其中,海螺水泥将出资17.6亿元认购2.51亿股的股份,中建西南院出资2亿元认购2857万股。增发完成后,西部建设的总股本为15.42亿股,中建集团通过所控制的各下属企业对公司合计持股比例将降至53%,而海螺水泥则跃升为西部建设第二大股东,持股比例为16.3%。

据公告披露,在此次非公开发行中,三方没有签订业绩承诺等兜底协议,不过西部建设与海螺水泥签订了《战略合作协议》。海螺水泥的主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售,是西部建设产业链上游供应商,也是水泥行业的龙头企业之一。

在预拌混凝土行业,原材料供给愈发重要。西部建设表示,随着预拌混凝土上游原材料供应紧张以及环保政策的影响,多数企业已经注意到原材料供给对于企业的重要意义,部分大型的水泥、混凝土企业已经开始推动产业链的协同发展,并逐渐启动了水泥、骨料、混凝土“三位一体”发展模式。

除了原材料供销,海螺水泥和西部建设将在混凝土搅拌站增量市场、砂石骨料业务、物流运输、产业互联网项目、科研技术、海外业务等方面展开合作,探索“水泥、砂石+混凝土+消费市场+技术服务+互联网”的全产业链发展模式。

海螺水泥董秘办工作人员对《每日经济新闻》记者表示:“我们看好西部建设的长期投资价值,它是我们的下游,我们跟他们有一些合作,也可以巩固一些直销客户的销售渠道,对我们整体产业链或下游市场有一定的好处。”

近些年来,海螺水泥多次入股产业链上下游企业,包括亚泰集团(600881,SH)、祁连山(600720,SH)、福建水泥(600802,SH)、华新水泥(600801,SH)等。对此,上述海螺水泥工作人员表示:“最基本的出发点是看好它有长期价值,其实整个水泥板块大部分股票都是被低估的,我们看好(行业)长期发展趋势。”

每日经济新闻

 

经济观察报 记者 周一帆 券商经纪人都去哪了?

东方财富Choice数据显示,近年来券商经纪人数量持续下滑,相比2017年6月末9.08万名经纪人,至今年7月8日,这一群体减少至6.13万人,四年时间近3万人悄然“隐退”。

与此同时,根据中国证券业协会公布的最新数据,截至今年7月8日,证券业投资顾问数量已达6.46万人,成为业内第一大岗位。

证券行业一个全新的时代已经来临。

随着行业的变迁,以“拉客户、炒股票、赚佣金”为主的券商经纪业务模式不再盛行,转型而来的“配置产品、提供咨询、服务收费”的证券投资顾问模式正迅速铺开。

在大型上市券商内就职的张兴回应记者称,券商经纪业务模式的转变,伴随的是对从业人员素质模型要求逐渐从“重招揽、轻服务”,转变为“招揽、服务并重”,甚至对“服务”提出了更高的要求。他预计,随着证券行业的改革不断深化,如基金投顾业务的逐步试点,未来券商人才结构将进一步侧重专业化的服务营销一体化人才,证券投资顾问从业人数将进一步增长。

近期,记者从招聘网站上调查发现,多家基金投顾试点券商在基金投顾业务上求贤若渴。在待遇方面,多家券商普遍提供的月薪安排在1.5万至3.5万范围内,亦有头部券商挂出3万-6万的月薪招募基金投顾研究员,更高的甚至还有A类券商在上海以5万-8万一月,一年20万的薪资来吸引人才担任基金投顾业务负责人。

投顾人数反超

招商证券财富管理部总经理姚俊表示,证券投资顾问人数超越证券经纪人数,成为业内第一大岗位,主要原因是财富管理理念的深刻转变。

张兴也认为,一升一降背后反映了经纪业务的变迁,既是证券行业由通道服务向财富管理转型发展的必然结果,也隐含指出了行业未来发展的趋势方向。截至7月20日,张兴就职的券商内证券投资顾问达到近2000人,这一数量已超越公司经纪人。

按照2009年中国证监会发布的《证券经纪人管理暂行规定》,按其定义,证券经纪人主要的职能是客户“招揽”和“服务”。当时的行业时代背景是,客户股票交易佣金费率仍普遍较高,券商的经纪业务模式以“拉客户、炒股票、赚佣金”为主。

因此,行业的时代背景造成了证券经纪人从诞生之日起就重“客户招揽”、轻“客户服务”,证券经纪人更多地是“变现”自身的客户资源,成为券商的客户招揽渠道之一,证券经纪人整体的学历等要求普遍不高。

姚俊称,历经了20多年发展的券商经纪业务,过去是“跑马圈地”的经营思路,看重开户、客户资产规模指标,在此背景下,众多券商选择大力发展经纪人团队。

“近年来受佣金费率下滑、金融科技潮起、行情波动大等多重因素的影响,传统佣金收入占比逐步缩小,面对新的市场和监管环境,券商需要摆脱传统路径依赖、寻找新增长点,亟待通过财富管理实现转型和升级。”姚俊称,“欧美财富管理转型经验表明,专业投资顾问在券商转型过程中起到了关键性的作用,因此扩大证券投资顾问团队规模是大势所趋。”

第一创业对记者表示,造成投顾人数反超的原因主要有四方面;一是随着居民人均财富的增加带来资产配置或财富管理的需求;二是市场无风险收益率的下降引发资金对证券市场投资产品的配置需求;三是投顾业务的发展推动了行业对投顾人才的需求增长;四是佣金收入模式竞争日益激烈,券商能提供更具服务价值的差异化投顾服务成为核心竞争力之一。综合以上几点,其认为,券商投顾群体的重要性逐步超越经纪人群体是社会、市场和行业发展的需求及结果。

作为在券商从业多年的“老司机”,李敏见证了经纪业务这项传统业务一路走下坡路的过程,“券商的经纪业务其实从10年前就开始做不下去了,之所以能‘续命’到现在,主要靠着就是融资融券在支撑。但目前这块的规模也已经受到了监管层面的强力限制,因此当下出现的基金投顾对券商来说正好就是救星。”

此外,金融科技的发展也直接导致了经纪人群体数量减少。经纪业务线上化拓宽了获客渠道,同时投资者年轻化,“90后”、“00后”更愿意在线上办理业务,线上开户占比逐年提高也印证了这一趋势。除此之外,银行、互联网平台等财富管理市场参与主体的高强度竞争,也是券商重视投顾能力建设的核心原因之一。

此前,招商证券在公司的五年战略规划中即确立了“加强投资顾问队伍建设”的战略布局,目前投资顾问人数1808人,相比2020年初的936人增长了872人,累计已有272万客户定制了财富管理计划。

国信证券有关人士对记者表示,财富管理转型背景下,市场对券商提供服务的能力要求提升,投资顾问业务的价值显著强化,投顾资格成为了证券从业者应该具备的资格,否则难以满足客户所需的专业服务。截至目前,国信证券的投资顾问数量超过2700人,在行业排名靠前。

基金投顾试点扩容:抢人才

记者在采访中了解到,随着今年来基金投顾试点快速扩容,相关人才正变得炙手可热,券商纷纷开启了人才争夺战。

公开资料显示,第二批共有20家券商获批基金投顾试点资格,包括中信证券、国信证券、招商证券、中银证券、财通证券等。此前,2020年首批共有中金公司、中信建投、银河证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源、国联证券7家券商获得基金投顾试点资格,第一批和第二批合计有27家券商获得该业务资格。其中,首批7家券商均已展业,而后续获批的券商也开始了紧锣密鼓的筹备,搭建相关业务团队。

姚俊告诉记者,公司待通过监管验收后,将正式开展基金投资顾问试点业务,从客户的投资目标、资产类别、风险等级出发,以四大组合投资策略满足不同风险偏好的投资者需求,提供客户陪伴式的服务。

招聘网站信息也显示,券商在基金投顾业务上主要需要投顾、研究员、业务推动、产品研究交易等相关业务人才,在岗位要求上,多数需要有3年以上相关工作经验,对国内资产管理行业有较深刻的认识等。以平安证券为例,公司招聘岗位包括基金投顾业务项目管理、运营经理、产品经理等,均需要具备3年及以上金融投资服务或互联网线上运营经验。在相近的岗位及类似的要求下,同样参与人才争夺战的还有国盛证券、兴业证券、联储证券等、以及大量未署名的A类券商。

据介绍,在投顾人员招聘方面,招商证券一是通过外部校园招聘、社会招聘以及内部培育等多元化渠道扩充投资顾问团队;二是通过系统化、科技化、常态化、多元化的培训机制提升投顾素养,通过严把学历准入、强化分级赋能、鼓励终身学习等方式,全面提升专业技能;三是通过不断优化投资顾问考核、激励和淘汰机制,提升投顾团队服务水平。招商证券的投资顾问队伍,平均从业年限7年,均为本科以上学历,其中硕士研究生以上学历人员占比达47%。

姚俊强调,相较于侧重营销的经纪人团队,投资顾问所提供的服务是以解决客户在财富管理方面的问题和痛点为中心展开的,这也决定了投资顾问在专业素质和服务模式上均和经纪人有较大的差异。

国信证券有关人士称,随着券商财富管理转型向全账户、全资产的“大投顾”迈进,这也意味着未来投资顾问需要具备选股选基和大类资产配置的综合服务能力。新环境下,市场对投顾提出了新的要求,投资顾问既强调投资建议的可操作性,做好“投”,也强调咨询服务的持续性和投资者的服务体验,提供“顾”。

与此同时,随着居民理财需求逐步迁移权益市场,“选基”的投顾能力将会是必备的专业能力,投顾需要做到从纯股服务能力向具备选股、选基和资产配置的综合财富管理能力不断提升。

国信证券认为,不同于股票投资较多地依靠个人积累,财富管理涉及范围更广、内容更多,既包含股票,也含有固收、基金产品,难以靠投顾个人独立提供服务,这需要券商综合能力支持。大型综合性券商能有效协同各部门的专业能力,持续投入技术平台建设,提供体系化产品和投顾服务,为客户提供全面专业的财富管理服务。

在张兴看来,证券投资顾问人员本质上是经纪业务线条中的一环,其核心应该是通过专业化能力服务客户,实现客户资产的保值增值。未来证券行业经纪业务向财富管理深化转型的过程中,证券投资顾问人员将成为中坚力量,而其中“既懂投资、也懂市场”的复合型人才将成为佼佼者。

财富管理“短板”:如何破局

不可否认,券商有接近资本市场、更懂复杂产品的优势,券商的投顾起点高、能力强,但本应是券商能力最强大的财富管理业务理念传导工具,却因网点渠道少、投顾数量少制约了投顾能力的发挥,“缺少流量”也成为了券商当前开展财富管理业务的短板。“当前基金数量实在太多。目前市场上有5000多只权益类公募基金,而股票也只有4000多家,除去一系列壳公司以及业绩不堪入目的‘吊车尾’外,具有投资价值的股票顶多不会超过2000家。而且相比股票信息披露的透明,基金研究难度要高出许多,这就给投顾业务的开展造成了许多困难。”李敏表示。

张兴亦认为,不断提升投研专业能力和资产配置服务能力是经纪人转化为投资顾问的难点。这类综合能力的培养较难在短时间内快速提升,需要员工通过长时间的学习、实践和市场的磨砺,需要券商在培训、管理、工具等方面为员工的转型提供平台支持。

实际上,业内有观点指出,目前行业中投顾人员数量和专业能力依然无法匹配市场需求,投顾队伍建设仍有较大的空间。

姚俊认为,投资顾问从“销售型”向“财富管理型”转型的过程中,主要困难点体现在两方面,一是投资顾问层面:投顾往往以产品销售为导向,追求销售业绩的达成。财富管理服务强调的是资产配置,以及各类产品的均衡搭配。传统的投顾往往会选择其熟悉的产品领域,对不了解的产品或业务不敢去推。

二是客户层面:国内财富管理市场还处于相对初级的发展阶段,投资者还是更关注单一产品的历史收益及风险情况,对于财富管理理念,特别是资产配置理念的认可度还有待提高。很多客户还是依赖传统意义上的投顾推荐股票投资为主,缺乏财富管理和资产配置方面的认可度。资管新规打破刚兑后,从过往的保本产品到净值型产品的转变,需要通过更深入的投教工作提升客户的产品配置认知与能力。

在姚俊看来,只有不断地加强投顾队伍建设、深化投顾能力培养,把投顾真正培养成“流量”核心,券业才有可能将这个短板补上,更好地与其他的财富管理市场参与主体开展竞争。

第一创业表示,财富管理转型背景下,行业将向“通过加强客户服务,提升客户资产规模和价值量产出”的业务发展模式转变。因此,产品化、专业化、数字化将成为未来行业演变的主要方向。产品是服务客户的有效工具。随着金融市场深化发展、投资者不断成熟,满足客户个性化的产品配置需求成为行业发展新方向。专业力是金融机构服务客户的核心能力。财富管理时代客户的需求是个性化的,这要求券商不仅需要提升对于金融市场的专业能力,而且需要提升对于客户需求的分析理解能力。数字化是券商对客户赋能的关键手段之一。加强数字化转型,利用科技手段推进线上、线下相融合,通过场景化的活动来做好客户服务工作,提升客户的满意度。

第一创业预计,财富管理的服务模式将由单纯的线下演变为线上、线下相结合的模式,核心不再是单一产品和业务的竞争,而是产品体系和场景化活动相结合的竞争。基于数字化的金融科技竞争将重新塑造财富管理业务服务模式。

(应受访者要求,文张兴、李敏为化名)

本文经「原本」原创认证,作者经济观察报,访问yuanben.io查询【62BZZ32L】获取授权信息。

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