如果你错过了化肥和养殖，就千万别再错过这个正在酝酿中的农业新风口。就在刚刚，农业农村部召开了小麦穗期重大病虫防控会议，农药之于粮食安全的重要性再也藏不住了，其后的成长空间将丝毫不亚于养猪和化肥。

在全球地缘冲突风险上升的背景下，提升粮食安全已被各国列为核心战略地位。随着粮食价格一路攀升，将极大地带动全球农药需求提升。而我国是全球最大的农药原药生产国和出口国，目前全球近70%的农药原药在中国生产。中国农药产业将不仅受益于全球粮食价格上涨，同时随着一批优质企业不断做大做强，有望参与全球农化市场竞争，具备长期成长价值。

国内主要农药行业细分龙头包括

利尔化学（002258）

公司是一家主要从事氯代吡啶类、有机磷类等高效、低毒、低残留的安全农药原药的研发、生产和销售。

公司开发国际原药市场二十余年，与国内竞争者比较，公司主力产品较早进入国际市场，具有十分明显的市场先行优势。经过多年的努力，公司产品已出口美国，巴西，阿根廷，澳大利亚等三十几个国家及地区，主要客户科迪华，巴斯夫，纽发姆等均为行业内国际顶尖农化企业，公司通过长期的品质，供应和服务保障，与之建立了长期稳定的战略合作关系，在客户中有良好的信誉。

近期的平均成本为22.79元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨的趋势。

江山股份（600389）

公司主要从事以除草剂、杀虫剂为主的农药产品，以特种化学品、化工中间体、氯碱、新材料为主的化工产品，以及热电联产蒸汽等产品的研发、生产和销售。

公司有60年的农药生产历史，积累了丰富的农药生产经验，是国内最大的草甘膦生产企业之一，拥有草甘膦原药产能7万吨/年，其中甘氨酸路线产能3万吨/年，IDAN路线产能4万吨/年。公司研制的IDAN法草甘膦生产工艺，产品质量位居行业前列。公司敌敌畏、敌百虫产品使用的清洁生产工艺路线国内领先。公司酰胺类除草剂生产工艺引进全套国外甲叉法先进技术，是国家推广的清洁生产工艺。公司研制的高效、低毒、低残留、绿色环保型杀虫剂氯噻啉、烯啶虫胺是国家农药创制及产业化示范项目，除虫效果优于同类产品。

近期的平均成本为56.74元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨的趋势。

中旗股份（300575）

公司主营业务为新型高效低毒农药的研发、生产和销售,产品种类主要为除草剂和杀虫剂原药、制剂及中间体等。

公司对产品品种的选择建立在对市场的持续跟踪和深入研究的基础之上。公司密切关注全球领先的农药公司的生产动态，综合市场供求信息，对客户或潜在客户产能置换、产品升级换代等可能导致其将产能转出的机会予以预先研判，提前准备。公司依托长期的市场经验、紧密的客户关系、强大的研发能力、灵活的生产机制和丰富的许可证资源，可以做到密切跟踪市场信息，及时把握市场机会，开发出市场前景较好的产品。

近期的平均成本为25.84元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨的趋势。

扬农化工（600486）

公司主营农药产品的研发、生产和销售。目前公司已成为全球菊酯领域具有核心优势的生产企业，菊酯类产品品种数量排名世界前列。目前公司卫生菊酯在国内的市场占有率约为70%，麦草畏产能居全球领先地位。优嘉公司被工信部评为全国首批绿色工厂。

公司的杀虫剂主要是拟除虫菊酯产品，拟除虫菊酯产品农药具有高效、低毒、易分解、无残留的特点，又分为卫生菊酯和农用菊酯两大系列，卫生菊酯主要用于卫生害虫的消杀，农用菊酯主要用于大田害虫的防治，广泛用于果树、蔬菜、茶叶等作物。公司的除草剂主要有草甘膦和麦草畏两个品种，前者为灭生性除草剂，后者为选择性除草剂，具有高效、低毒、低残留、杀草谱广的特点。公司的杀菌剂主要是氟啶胺和吡唑嘧菌酯，氟啶胺主要用于辣椒疫病、马铃薯晚疫病和大白菜根肿病的防治，吡唑嘧菌酯为新型广谱杀菌剂。

近期的平均成本为126.24元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。

润丰股份（301035）

公司主营业务为农药原药及制剂的研发，生产和销售，具备除草剂，杀虫剂，杀菌剂等多种植保产品的原药合成及制剂加工能力，部分技术与工艺达到国际领先或先进水平，并以较为完善的全球营销网络为核心，初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发，制造及面向全球市场的品牌，渠道，销售与服务的完整业务链。

公司在新产品开发，现有产品的技术改进，环保新剂型研发，三废资源化处理及科技成果转化等方面都取得了显著成效，成功开发了百余个制剂产品，剂型涵盖微囊悬浮剂，水悬浮剂，水分散粒剂，水溶性粒剂和水剂等。

近期的平均成本为74.67元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。

这是一家A股为数不多的，同时获得两款社保基金战略入股的农药企业，并且这两款社保基金在今年第三季度都进行了加仓的动作，加仓比例超过了30%。

2022年第三季度，这家公司的市盈率只有6倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，6年后就能赚回1万元的股息。

而这个市盈率在A股化工-农药化肥概念板块396家上市企业中，从高至低排列位居第10位。

目前，这家公司的历史业绩已经连续两年实现了增长，并在2021年以8.16亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间就完成了16.89亿元的惊人净利润。公司今年业绩的增长不仅提前实现了，还再次刷新了净利润的历史最高纪录。

目前，该企业的股票在充分回调了44%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

在公司的财报中翻译官了解到，这家企业的主营业务为除草剂、杀虫剂等农药产品。

公司农药产品的收入占比为73.97%，化工产品的收入占比为15.2%。

在该企业的财报中翻译官还发现，这家公司拥有甘草膦原药的产能为7万吨每年，其中甘氨酸路线产能为3万吨/年，IDAN路线产能为4万吨/年。

而在这家企业的分红信息中翻译官还得知，公司自上市以来累计分红21次，总共派发现金23.09亿元。并在2017~2022年期间为股东分了7次红，分红占净利润的平均比重为40%。

而在2022年，该企业分红占净利润的比重竟然达到了73.46%。这个比例非常高，说明该公司对股东十分负责。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为5.25亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就达到了16.89亿元，同比大幅增长了222%。

而这家企业目前的净利润，在A股化工-农药化肥概念板块396家上市公司中，排名第26位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

和该企业的规模相比，在今年第三季度，这家公司最大的亮点在于超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，该企业的净资产收益率为25.52%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过农药的生产经营，9个月后就能赚回25.52元的净利润。

而到了2022年第三季度，这家公司的净资产收益率就达到了54.85%，同比增长了115%。

这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股化工-农药化肥概念板块396家上市公司中排名第3位。

我们发现在2022年第三季度，这家企业赚钱能力的排名远高于净利润。这说明在A股化工-农药化肥概念板块和该公司规模相当的企业中，其赚钱的能力是最出众的。

综上所述，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出公司业绩增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短，以及农药产品利润空间的扩大。

销售回款的时间，就是公司销售农药的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售完农药后，还需要46天才能收到货款。而现在只需要39天，销售回款的时间缩短了14%。

销售回款时间的缩短说明货款回到公司账户里的速度变快了，这样管理层就能把这些钱投向生产经营，进而提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

除了销售回款时间的缩短以外，在今年第三季度，这家公司业绩增长的原因还有农药产品利润空间的扩大。

2021年第三季度，该企业销售100元的农药，只能赚回21.36元的毛利润，销售毛利率为21.36%。

而到了2022年第三季度，该公司同样销售100元的农药，却能赚回34.5元的毛利润，销售毛利率达到了34.5%，同比增长了62%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是农药的利润空间，在A股化工-农药化肥概念板块396家上市公司中排名第66位。这个名次很高，说明其产品的利润空间相对来说非常大。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间。

以及公司农药产品的利润空间扩大了，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节里，翻译官将详细分析出公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，该企业的流动比率为1.14。这说明只要公司有100元的短期负债，就对应有114元的流动资产作为保障。

而到了2022年第三季度，这家企业的流动比率就达到1.63，同比增长了43%。

因为在流动资产中像应收账款和存货都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而通过进一步分析翻译官在公司的资产负债表中发现，在2022年第三季度，这家企业的短期负债为24.5亿元，流动资产为39.96亿元。这看似流动资产能够完全覆盖短期负债，实则不然。

因为上面已经说过了，在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的。

而该企业目前存货的金额为7.04亿元，应收账款的金额高达13.07亿元。减去存货和应收账款的金额后，这家公司的流动资产不到20亿，这是无法覆盖24.5亿元的短期负债的。

这些都说明该企业目前的短期偿债能力并不是很强，而短期偿债能力偏弱不仅会影响一家公司未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

而这家企业就是江山股份有限公司，股票代码:600389。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐江山股份这只股票，也没有说江山股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

据农业君了解，6月12日农业部部长韩长赋主持召开部常务会议，审议并原则通过了《农药登记管理办法（草案）》等5个《农药管理条例》的配套规章。可见自6月1日新农药条例实施后，把农药管好、用好是当前工作的重中之重。

新农药条例的颁布实施，农业生产安全、农产品质量安全、生态环境安全将得到更有效的保障，最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责将得到执行。下面是农业君为农业生产者划出的新农药条例中涉及农药生产的重点☟

好消息：减少行政审批

国家实行农药生产许可制度，按照农业部的规定向省级农业部门申请农药生产许可证。

由原工信部、质检总局实施的对农药生产企业设立审批和“一个产品一证”生产许可，改为实行“一个企业一证”，按生产范围进行许可，原药按品种、制剂按剂型规定范围。

更严格！全国统一准入条件

农业部具体规定，全国统一设立准入门槛。具体包括技术人员、厂房设施、质量检验、规章制度、产业政策、安全生产、环境保护等方面，严格准入条件，保障农业生产安全。

规范化：农药生产行为规范

• 要有采购原材料查验质量合格证和有关证明文件；

• 要建立原材料进货记录；

• 必须按产品质量标准和生产许可证限定的生产范围组织生产，出厂检验附合格证；

• 建立农药出厂销售记录；

• 产品包装印制或贴有标签；

• 农药标签应当标注可追溯电子信息码；

• 禁止生产假劣农药。

新规定：农药标签要求

• 可追溯电子信息码；

• 限制使用农药还应当标注“限制使用字样”，并注明使用的特别限制和特殊要求；

• 用于食用农产品的农药标签标注安全间隔期；

• 不得在农药标签中标注虚假、误导使用者的内容。

明确委托加工和分装行为

• 农药生产企业在其农药生产许可范围内，可以接受新农药研制者和其他农药生产企业的委托，加工或者分装农药；也可以接受向中国出口农药的企业委托，分装农药；

• 委托人应取得农药登记证，国内农药生产企业应有生产许可证，对委托加工、分装的农药质量负责。

• 受托人应取得农药生产许可证；

• 委托加工、分装假农药、劣质农药，双方均按生产假农药、劣质农药处罚。

农药广告规范

发布农药广告应当经农业部门审查。农药广告规范不得含有下列内容：

• 表示功效、安全性的断言或者保证；

• 利用科研单位、学术机构、技术推广机构、行业协会或者专业人士、用户的名义或者形象作推荐、证明；

• 说明有效率；

• 违反安全使用规程的文字、语言或者画面；

• 法律、行政法规规定禁止的其他内容。

史上最严处罚！

生产假农药将面临的处罚

• 没收违法所得、产品及设备；

• 罚款（货值10～20倍）；

• 吊证-停业（企业关闭）；

• 禁业：未取得生产许可生产、未取得经营许可经营农药，或被吊销登记证、生产许可证、经营许可证（直接负责的主管人员10年内不得从事农药生产、经营活动）；

• 刑事责任分为生产伪劣农药罪，指使生产遭受损失2万元的，还有生产伪劣产品罪，指销售金额达到5万元的。

生产劣质农药将面临的处罚

• 没收违法所得、产品及设备；

• 罚款（货值5～10倍）；

• 吊证（情节严重的）；

• 禁业（主要责任人10年）；

• 刑事责任（生产假劣农药罪）；

• 农药生产企业、经营者招用禁业人员从事农药生产、经营活动的，由发证机关吊销生产许可证、经营许可证。

其他违规生产行为

• 如采购、使用未附具质量检验合格证、未取得有关许可证明文件的原材料，出厂销售未经质量检验合格并附具质量检验合格证的农药，生产的农药包装、标签、说明书不符合规定，不召回依法应召回的农药；

• 没收违法所得、产品；

• 罚款（5倍以下）；

• 吊证（情节严重）。

新农药条例落地实施，之于生产者有较之前更为高效的审批流程，同时也更严格地规范了生产行为。农药生产企业在生产过程中有关于新农药条例的疑问，都可以评论留言告诉农业君哦！

编辑：马丹丽

来源：广东省植保植检总站、农药市场信息

更多《条例》内容

【关注】国务院法制办、农业部负责人就《农药管理条例》答记者问！你想知道的都在这里

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农业生产安全无小事，新农药管理条例（下称“新条例”）的实施，于农资经营者而言，明确了农药经营责任，在实际经营中需认清形势、跟上趋势，才不会在这场变革中掉队。为了规范农药经营行为，营造良好农药市场，河南省农药检定站、郑州市农业执法大队和荥阳市农业执法大队于3月1走进荥阳，就农药规范经营相关问题进行了现场解答。

新条例规定国家要实行农药经营许可制度，而申请《农药经营许可证》是农药经营者身份合法化，经营合法化的第一步，在此，专家老师首先为大家讲解了如何办理农药经营许可证。

农药经营者具备《农药经营许可管理办法》要求的条件即可申请办理。经营范围为农药（限制使用农药除外）的一般农药经营许可证：向当地市、县（区）农业主管部门申请办理。办理流程和申请条件，可以登录河南政务服务网上查看。

河南政务服务网

办理流程和申请条件

申请条件

（一）有农学、植保、农药等相关专业中专以上学历或者专业教育培训机构56学时以上的学习经历，熟悉农药管理规定，掌握农药和病虫害防治专业知识。

（二）有不少于30平方米的营业场所、不少于50平方米的仓储场所，并与其他商品、生活区域、饮用水源有效隔离

（三）经营场所和仓储场所应当配备通风、消防、预防中毒等设施，有与所经营农药品种、类别相适应的货架、柜台等展示、陈列的设施设备；

（四）有可追溯电子信息码扫描识别设备和用于记载农药购进、储存、销售等电子台账的计算机管理系统；

（五）有进货查验、台账记录、安全管理、安全防护、应急处置、仓储管理、农药废弃物回收与处置、使用指导等管理制度和岗位操作规程。

经营范围为农药的限制使用农药经营许可证：

向省农业农村厅申请办理。办理流程和材料登录河南政务服务网查看。申请条件除具备一般经营许可的六条外，还应当具备下列条件：

（一）有熟悉限制使用农药相关专业知识和病虫害防治的专业技术人员，并有两年以上从事农学、植保、农药相关工作的经历；

（二）有明显标识的销售专柜、仓储场所及其配套的安全保障设施、设备；

（三）符合省级农业部门制定的限制使用农药的定点经营布局。

属于分支机构的：

农药经营者在发证机关管辖的行政区域内设立分支机构的，不需要办理农药经营许可证，但应向分支机构所在地县级农业部门备案；每个分支机构都应符合经营条件要求； 限制使用农药经营者的分支机构经营限制使用农药的，应当符合限制使用农药定点经营规定。

新条例已经明确了农药经营者的责任，以往所有不规范的经营习惯都应该改正，新条例已经实施一年多，面对这种境况，新规下农药经营者如何规范农药经营行为？

一、履行进货查验义务

（一）主体资质查验：不得向未取得农药生产许可证的农药生产企业或者未取得农药经营许可证的其他农药经营者采购农药；

（二）产品合法性查验：查验产品包装、标签、产品质量检验合格证以及有关许可证明文件；

（三）不能采购、销售未包装的农药、未附具产品质量检验合格证的农药、未取得有关许可证明文件和标签不符合规定的农药。

二、履行销售告知义务

（一）向购买人询问病虫害发生情况并科学推荐农药，必要时应当实地查看病虫害发生情况；

（二）正确说明农药的使用范围、使用方法和剂量、使用技术要求和注意事项；

（三）不得误导购买人。

三、进销货台账记录制度

农药经营者应当建立采购台账和销售台账，保存2年以上。便于可追溯管理。

（一）采购台账：如实记录农药的名称、有关许可证明文件编号、规格、数量、生产企业和供货人名称及其联系方式、进货日期等内容；

（二）销售台账：如实记录销售农药的名称、规格、数量、生产企业、购买人、销售日期等内容。

台账记录

科学推荐农药

农药的科学使用是保障农业生产安全的必要前提，加强对农药使用的指导服务，有利于补齐农药使用监管的短板。

从农业生产的重要源头上保障农产品质量安全。农药使用固然重要，使用完农药之后的废弃物回收，更是公众健康的保障和生态环境的保护。

农药废弃物回收义务

新条例第三十七条规定：国家鼓励农药使用者妥善收集农药包装物等废弃物；农药生产企业、农药经营者应当回收农药废弃物，防止农药污染环境和农药中毒事故的发生。

农药召回制度

农药经营者应当建立农药废弃物回收与处置制度，有农药废弃物回收暂存场所。目前我省已有滑县等8个试点县正在开展农药废弃物回收与处置试点工作。需要提醒的是，农药经营者发现其经营的农药对农业、林业、人畜安全、农产品质量安全、生态环境等有严重危害或者较大风险的，应当立即停止销售，也不得加工、分装农药。不得向农药中添加任何物质。

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