原标题：又一家“主动退市”！现金选择权溢价近40%，未行权股份去哪？怎么转让？一文看懂

9月6日晚，华信国际发布公告称华信国际及控股股东上海华信国际集团有限公司被列入失信被执行人(俗称老赖)名单。华信国际董事长李勇、实际控制人苏卫忠被列入限制消费人员名单。已经确定9月12日就进入退市整理期的华信国际，旧愁不断又添新愁，这家民营石油巨头如何走上了今天这样一条不归路？

2019年全年营口港营业收入为47.68亿元，同比减少0.94%；归属于上市股东的净利润为10.12亿元，同比增加1.07%。截至2019年末，营口港归属于上市公司股东的净资产为123.45亿元，比上年同期末增加6.06%，总资产为152.20亿元，比上年同期末减少5.90%。营收虽出现小幅下降，但净利润仍同比上升，总体来看，营口港基本完成经营计划，保持了其财务水平。2020 年，营口港年度财务计划为营业收入44.6 亿元，营业成本32.0 亿元，利润总额10.0 亿元。

其中，第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的营业收入分别为12.02亿元、11.01亿元、11.15亿元和13.51亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为2.93亿元、2.80亿元、2.63亿元和1.75亿元；现金流量净额为分别为2.20亿元，5.91亿元，5.54亿元，6.01亿元，在港口行业中现金流水平较高。

营口港资产负债率为15.57%，同比下降9.14%，在全行业中负债率水平较低。

2019 年营口港完成货物吞吐量 1.98 亿吨，较 2018 年同口径吞吐量 2.07 亿吨减少 4.2%，其中集装箱 548 万标准箱，占总吞吐量的 46.25%，散杂货 1.07 亿吨，占公司总吞吐量的 53.75%。散杂货类中，金属矿石和钢材的吞吐量占其中的 60.20%，其他散杂货货种主要包括矿建材料、粮食、石油天然气及制品、煤炭及制品、非金属矿石等。
小圈看公司

营口港主要控股参股的6家公司全部实现盈利，其中，营口新港矿石码头有限公司出资比例88%，净利润为6886.38万元；营口新世纪集装箱码头有限公司出资比例60%，净利润为7098.02万元；营口集装箱码头有限公司出资比例50%，净利润为7,147.04万元；营口中储粮储运有限责任公司出资比例48.3%，净利润为2,364.50万元；营口港务集团财务有限公司出资比例49%，净利润为9,794.08万元；鞍钢营口港务有限公司出资比例30%，净利润为4,685.39万元。

一、公司规范运作方面

1.营口港已于 2019 年 8 月 22 日召开董事会审议通过关于调整公司机构设置的议案。调整后总部设置 13 个机关职能部室，分别是：行政部、人力资源部、财务部、战略企划部、生产业务部、安全环保部、法律部、资本运营部、监察部、党群工作部、工会、风险控制部、董事会办公室。同时新设事业部和管理中心，事业部作为经营管理平台，承担板块公司运营管理，共 6 个，分别是：集装箱事业部、油品事业部、综合事业部、开发建设事业部、产融事业部、散杂货事业部；管理中心作为服务平台，承担共性服务与技术支持职能，共 5 个，分别是：人力资源共享中心、集中采购中心、专业能力中心、客户服务中心、审计管理中心。

2.进一步整改措施公司落实独立设置的总部职能部门、各事业部及管理中心，并配备独立的专门人员。上市公司的业务管理今后将由公司各职能部门、各事业部及中心负责，严格独立于营口港务集团及辽港集团。

二、关联方通过财务公司隐形非经营性占用上市公司资金

问题：营口港将日常经营资金归集至营口港务集团财务有限公司（以下称财务公司），由财务公司进行集中收付。营口港作为财务公司的成员单位，为财务公司提供了绝大部分的流动性来源，其中 2017 年末归集资金 16.95 亿元，占财务公司归集资金的 43.74%，从财务公司获取贷款 3亿元。2018 年末归集资金 30.43 亿元，占财务公司归集资金的 73.68%，获取贷款 4.5 亿元。资金贡献率与从财务公司获得的贷款比率严重失衡。在相应年份，公司向财务公司归集大量资金，同期财务公司资金无法覆盖公司贷款需求，客观上促使公司从外部金融机构进行融资。

三、其他方面的问题

问题：截止 2019 年 3 月 25 日，营口港集团财务有限公司董事长张振宇（任职时间：2015 年12 月 28 日至 2018 年 7 月 12 日担任董事；2018 年 7 月 13 日至今，担任董事长），同时担任营口港务股份有限公司财务总监（任职期间：2013 年 4 月 26 日至 2019 年 4 月 22 日）,截止目前张振宇已经不再担任公司财务总监，但在公司 2018 年年报中，第八节董事、监事、高级管理人员的员工情况，第二部分现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员的任职情况中在股东单位任职情况，未披露相关情况。

2019年6月3日，辽宁省国资委拟将其持有的辽港集团 1.1%的股权无偿划转给招商局辽宁。本次划转前，辽宁省国资委持有辽港集团 50.1%的股权，间接持有营口港 5,067,415,378 股股份，占营口港总股本的 78.29%。本次划转完成后，营口港的控股股东不变，仍为营口港务集团有限公司，营口港实际控制人将由辽宁省国资委变更为招商局集团。辽宁省国资委将持有辽港集团 49%的股权，招商局辽宁将持有辽港集团 51%的股权，招商局集团将通过辽港集团间接控制营口港 5,067,415,378 股股份，占营口港总股本的 78.29%。

2019 年 7 月 12 日，辽港集团将其持有的营口港务集团 22.965%股权转让给其全资子公司大连港集团有限公司。本次股权转让完成后，辽港集团直接持有营口港务集团 22.965%股权，并通过其全资子公司大连港集团有限公司间接持有营口港务集团 22.965%股权。

一个多月前的9月1日，招商资本召开经营业绩分析会，招商资本党委书记、首席执行官张日忠表示，招商资本要活的好，活的有质量，就需要创新、需要发展。

从行业看，一级市场与二级市场估值倒挂，行业政策变动频繁，对PE行业带来极大压力；二是要认清危局蕴含之大机遇，要把握好中国经济之韧性、中国转型之红利、资本市场改革之机会，区域发展战略之机遇。

营口港务股份有限公司

营口港的董事长是姚平，男，58岁，硕士研究生，高级经济师。 营口港的总经理是曹应峰，男，营口港务集团有限公司副总经济师，辽宁港口集团有限公司副总经济师。

2000亿元国资混改，招商局的要求是：拟募集资金金额80-100亿元，对应持股比例不超过50%，拟增资价格视征集情况而定。其目的是“资本结构优化，增资人持续经营发展”，不涉及职工安置问题。

营口港务股份有限公司

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