金融界8月8日消息 据iFind数据显示，截至8月8日收盘，铁矿石期货主力合约日内流入8.01亿元资金，为当日资金流入最多的商品期货合约。

铁矿石期货主力合约2301日内上涨4.31％，自7月18日以来，累计涨幅超20％。

今年上半年，受疫情、俄乌、唐山交通管制以及发改委文件等因素影响，铁矿石自年初涨至年内高点948元/吨后持续下行。美联储加快升息步伐，美元指数的强势拉涨也拖累大宗商品价格，尤其是以美元计价的铁矿石、原油、大豆等，对铁矿石价格也形成打压。

7月底政治局会议首提“保交楼”，房地产担忧有所缓解。要知道，国内房地产行业的兴衰，决定着钢材市场的需求量。

数据显示，近10年，建筑用钢占据着国内钢材需求第一的位置，占比在55％左右。建筑用钢又分为房地产建设用钢和基建用钢。随着房地产行业的持续繁荣，房地产用钢占到建筑用钢的60％。房地产建设用钢量占国内钢材需求总量的33％左右，为“第一用钢大户”。

因此，随着市场情绪回暖叠加钢厂复产预期，钢厂盈利率持续好转，使得钢厂利润逐渐修复，后续复产补库预期有所加强。补充原料库存，势必带来原料价格的反弹，支撑铁矿石价格强势反弹。

黑金的“金九银十”能否到来？

随着保交付预期的增强，财政政策三季度有望继续发力，基建投资将继续维持旺盛。因此，9月、10月的传统消费旺季，成材消费并不悲观。

中信建投期货黑色产业研究员张少达表示，在“稳增长”的政策基调下，下半年基建投资有望继续放量，全年基建投资增速将继续保持高位。虽然从全年看，基建部门用钢增量无法弥补地产用钢的缺量，但从环比角度看，下半年是政策落地期，用钢需求将比上半年出现环比改善。

宝成期货分析师涂伟华则认为，从基本面来看，铁矿石供应如期回升，并且未来增量显著。然而，国内铁矿石终端需求依然疲弱，需求利好效应有待提升。在此背景下，铁矿石上行驱动不强。7月下旬以来，国内铁矿石期现价格快速上涨。其中，铁矿石期货主力合约由最低633.5元/吨涨至最高817.5元/吨，涨幅为29.04％。在此期间，普氏铁矿石价格指数涨幅高达22.4％。

虽然市场情绪回暖叠加钢厂复产预期，支撑铁矿石强势反弹。不过，目前国内铁矿石终端需求依然疲弱，并且铁矿石价格回升已较好兑现复产预期，需求利好效应不强。相反，铁矿石供应如期回升，并且未来增量显著。由此预计，中期铁矿石基本面仍会转弱，上行驱动不强，预计后续铁矿石价格将再度承压下行。

本文源自金融界

2022年以来，铁矿石价格一路飙升，而世界三大矿业巨头的铁矿石出货量却出现下降，这对铁矿市场的供需两端造成影响。

4月21日，全球最大矿业公司必和必拓公布了2022年1月—3月的报告。数据显示，因疫情影响导致人力不足和设备维护，这几个月铁矿出货量比前三个月下降了8％。

此前，其他两大巨头力拓和淡水河谷都表示一季度铁矿石产量、销量均出现同比下降的情况。

澳大利亚与巴西是全球最大的铁矿石产地，其总计储量占全球的一半以上。去年这两个地方的产量占全球的60％。

力拓、必和必拓、淡水河、蒂斯丘（FMG）谷作为全球领先的四大矿产企业，是这两个国家的铁矿石产业的领导者。这四家企业去年的总产量占全球总产量的45％。但除了蒂斯丘，其他三家巨头在这一季度都出现铁矿石供给收缩。

力拓（Rio Tinto）表示，2022年1至3月，其开采的铁矿量为2015年以来的最低水平，并且其在西澳大利亚的皮尔巴拉地区的铁矿出口量也较上年同期下降了8％，为7150万吨。

淡水河谷则因暴雨天气和公司的运营问题，这一季度出现产量销量下降，销售额同比下降7.6％。

三大铁矿石巨头的销量、产量数据这么低迷，今年要想实现铁矿石供给增长可能会出现低迷。

不过，印度矿商NMDC似乎发现了商机，在近日公布了其铁矿产量数据。早些时候，印度国家矿业公司NMDC表示，本财年（2014年4月—2022年3月），铁矿石产量突破历史纪录，为4000万吨。

在本周，NMDC代表团还前往澳大利亚，协商有关矿业合作的计划。NMDC表示，到2030年，NMDC将会实现1亿吨的铁矿石产量，未来还会向钢铁领域多元化发展。

近两日全球主要矿商陆续公布一季度产量，其中淡水河谷和力拓产量环比、同比均迎来显著下降，但两者并未调降其目标产量，必和必拓产量同比基本持平，环比降幅显著。

究竟什么原因导致淡水河谷一季度矿粉产量下降呢？

宝城期货黑色系研究员涂伟华认为，淡水河谷一季度粉矿产量6392.8万吨，环比减少22.5％，同比减少6％，导致其产量下降源于四方方面因素，米纳斯吉拉斯州今年 1 月出现强降雨；以北岭（Serra Norte）为主的运营区许可批准延迟，影响到原矿的可获得性；S11D 和索塞古（Sossego）的运营业绩低于预期；本季度开展了重大维修。力拓一季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7170.3万吨，环比四季度减少15％，同比减少6％，引发产量不及预期源于以下几点，首先，就矿山持续枯竭，而置换项目投产延迟，导致替代产能未能顺利释放；其次，Mesa A湿选厂未顺利投产；最后，疫情对矿区人员运作造成影响。必和必拓方面，皮尔巴拉业务铁矿石产量为6667万吨，同比基本持平，环比减少10％，主要原因是疫情影响、检修计划，值得注意的是南坡项目进展顺利，Samarco也在稳步提产，2022财年产量目标能实现。

“一季度为澳洲巴西的雨季，铁矿石发货量容易受到降雨及极端天气的影响，难以放量。4月中旬起，国外主流矿山的发运将陆续恢复。从矿山的财报来看，虽然一季度发货量下降，但仍维持全财年的产销目标不变，后期发货增量将逐渐体现。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

截至4月15日的数据显示，247家钢厂高炉开工率80.11％，环比上周增加0.84％，同比去年下降4.02％；高炉炼铁产能利用率86.42％，环比增加1.48％，同比下降1.49％；钢厂盈利率74.89％，环比下降1.30％，同比下降15.15％；日均铁水产量233.30万吨，环比增加3.98万吨，同比下降1.06万吨。

李海蓉认为，长流程钢厂仍处于稳步复产阶段，但受疫情及粗钢产量压减政策的影响，阶段性复产节奏恐受限制。事实上，一季度中国粗钢产量24338万吨，已经实现同比下降10.5％，按照往年高炉的生产节奏推算，2022全年实现粗钢产量压减目标压力较小.因此，高炉铁水产量后期还有一定空间的增量。

另外，方正中期铁矿石研究员梁海宽告诉记者，因疫情反复，唐山多地再度实施临时封控，当前区域内运输仍处于受限，导致原料供应不足，部分长流程钢厂出现被动检修，铁矿日耗预计将出现短期下降。今年1-3月，全国生铁累计产量20091万吨，同比下降11％。但近期铁水产量恢复较为明显，日均已升至230万吨附近，为近年历史同期高位水平，二季度仍有望进一步提升。但考虑到2022年将继续维持全国粗钢产量同比压减，预计铁水产量难有大幅提产空间，预计二季度日均高点难以超过240万吨。

有市场人士告诉记者，当前压减粗钢产量政策仍是超出预期，若后续执行严格控产，市场担忧需求下行导致矿价或将重演去年7月趋势性下跌行情。

涂伟华告诉记者，压减粗钢产量对矿石供需格局影响较大，但因目前并未明确压减目标，实际影响还需辩证分析，因为一季度国内粗钢产量降幅显著，按统计局数据推算累计降幅为2855万吨，接近去年全年降幅，相对明确的是即便压减任务调降至1000万吨，当前铁水水平已是年内相对高位，继续提升空间受限，关注后续具体实施措施情况。

“近期受部分地区疫情反复的影响，成材表需恢复速度不及预期，旺季不旺，钢厂厂内成材库存出现累库。但中期来看，稳增长预期下对二季度的终端消费不悲观。进入4月后基建投资持续发力，多地集中开工一批重大项目，同时国内成材出口也有改善预期。后续随着终端需求的回补，国内长流程钢厂利润有望逐步修复，对铁矿的主动补库意愿将增强，对价格将产生正向反馈。”梁海宽说。

记者从采访中了解到，目前铁矿石基本面相对良好，直接体现就是库存持续去化，钢厂生产积极推升终端消耗，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，双双刷新年内新高，叠加钢厂补库，需求强劲表现给予矿价支撑，但需注意的是钢厂利润在收缩，部分钢材品种甚至出现亏损情况，加之政策抑制下投机需求偏弱，需求利好效应会边际减弱。

与此同时，铁矿石供应也迎来回升，港口到货和矿商发运环比增加，且拉长周期看高矿价下矿商发运积极，后续发运量将季节性回升，加之内矿供应恢复，后续供应会逐步增加。

涂伟华认为，政策利空风险引发矿价下行，但铁矿石良好借本面仍会给予矿价支撑，因而短期回落空间受限；不过，考虑到需求利好效应趋弱，且供应存回升预期，加之政策调控风险，高位矿价上行驱动也不强，多空因素交织下预计矿价短期会高位偏弱振荡，重点关注成材端表现情况，若负反馈兑现则矿价存在下行动能。

“铁矿石短期需求再度受到扰动，叠加当前钢厂利润水平偏低，终端需求恢复节奏仍较慢，价格短期承压，操作上暂维持逢高沽空策略。”梁海宽说。

本文源自期货日报

年内涨势如虹的铁矿石，又再度刷新人们三观！7月16日，铁矿石1909主力合约早间开盘以3.7%的涨幅领涨商品期货，价格达到924.5元/吨高点，创2013年12月以来的新高。

受铁矿石涨价影响，A股上市公司可谓“几家欢喜几家愁”。钢企由于成本抬升，中报业绩预告普遍不如意；而另一方面，一些主营业务“带矿”的上市公司，则有望受矿价拉升推动业绩。

“疯狂的铁矿石”年内价格翻倍

本周铁矿石继续走强。7月15日铁矿石1909上涨2.34%至895元/吨。7月16日矿价开盘一度涨逾4%，价格达到5年高点924.5元/吨。

基本面上，有消息称金布巴粉品位变差，从61%降至59.5%。如果消息属实，那就意味着金布巴粉将无法满足大商所铁矿石交割品质需求，对高品位供给减少的铁矿石而言无疑是火上浇油。受消息推动，周一夜盘铁矿石大幅上涨，周二继续走高。

值得注意的是，今年以来铁矿石期现联袂走高。主力期货合约铁矿石1909年初至7月16日上涨95.43%，价格近乎翻倍。现货方面，普氏指数至7月15日价格为121.4美元/吨，较年初上涨67.8%。

年初以来，受巴西矿难及澳大利亚飓风影响，四大矿山供给显著减少，推动矿价年内持续走高。年初至7月7日，巴西淡水河谷发货总量同比下降20%，环比下降35%。后期，受Brutucu复产及巴西、澳洲主流矿山财年冲量推动，主流矿山的发运量有望提升。

另一方面，7月15日公布的经济数据显示，上半年房地产投资韧性较强，基建持续回升。1-6月基础设施投资增速同比增长4.1%，较1-5月份回升0.1个百分点；1-6月房地产开发投资同比增速较1-5月回落0.3个百分点至10.9%。

国投安信期货分析称，地产新开工、投资、拿地等数据显示韧性仍强，基建等持续回升，中央再次强调“六稳”基调下，后期“逆周期”调节措施仍将加力推进，届时将会对基建、地产及制造业等黑色系下游形成有力支撑。

A股几家欢喜几家愁

而对于上市公司而言，铁矿石价格中枢上移，钢企利润受到蚕食。而部分“家里有矿”、或是主营业务“带矿”的上市公司，盈利将有望大幅改善。

对于钢企来说，铁矿石价格走高将抬高钢材成本，蚕食钢企利润。中钢协数据显示，2019年前5月，中钢协会员钢铁企业利润总额同比下降18.15%，同期钢企采购进口铁矿价格同比增长19.1%，直接影响了企业效益，而钢铁企业的资产负债率仍然高达63.96%。

同样的情况也体现在了上市公司的业绩上。数据显示，截至7月16日共9家上市钢企公布中保业绩预告，其中仅3家企业上半年盈利预增。马钢股份、沙钢股份、鞍钢股份和太钢不锈均预计利润同比大幅减少，其中变动规模最大的是鞍钢股份，预计净利润同比下降67.3%。

以太钢不锈为例，公司业绩预告显示，上半年归母净利润同比减少57.68%至61.21%。公司给出的理由是，2019年上半年钢材价格同比下降，而铁矿石价格大股上涨，煤、焦价格处于高位，钢铁企业购销差价同比缩小，造成公司业绩下降。

另一方面，部分“家里有矿”的上市公司则业绩受矿价上涨推动。整合铁矿石(中信)成份和证监会旧版黑色金属采矿成份后发现，质地较为纯正的铁矿石相关上市公司共有5家。值得注意的是，河北宣工经历资产重组以后，“金属矿开采及加工”已占据公司主营业务的92.96%。

该5家上市公司中，金岭矿业、西藏矿业、河北宣工及宏达矿业均已公布上半年业绩预告。其中，金岭矿业和河北宣工上半年业绩均预增，两家公司净利润增幅均有望较去年同期翻倍。宏达矿业虽然预计净利润仍未负，但亏损有望较去年同期缩小。而西藏矿业的业务重点已转向锂盐产品，铬铁矿业务逐步缩小。

川财证券分析称，年内铁矿石基本面维持缺口格局，但考虑短期期货情绪调整，政策调控风险加大，下半年矿价或有回调风险。长期来看，随着国内外扩产周期结束，铁矿石资产产能瓶颈已经逐步显现，长期矿价均衡水平预计维持在80-100美金国产矿成本中枢。

来源: 期货日报

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每经记者：王海慜 每经编辑：何剑岭

图片来源：摄图网

今年下半年以来，国内铁矿石期货经历了一轮快速下跌。目前铁矿石期货价格较今年5月的最高点已经下降了超过40%。

《每日经济新闻》记者综合多位行业人士的观点认为，导致最近铁矿石大幅下跌的主要诱因有：钢厂限产、库存高企、下游需求可能减弱、美元走强等几大因素。

众所周知，铁矿石是钢厂的主要成本之一。那么此轮铁矿石价格的大幅下跌，能否让国内钢厂享受到“降本增效”的红利呢？Ａ股的钢铁板块是否可以“因祸得福”？

铁矿石价格大跌背后的几大“推手”

去年以来，铁矿石价格上演了一出“疯狂的石头”的好戏。Choice数据显示，自去年4月份到今年5月将近一年的时间内，国内铁矿石期货价格的最大涨幅高达150%。

不过就在最近几个月，“疯狂的石头”开始遭遇寒流。据统计，目前铁矿石期货价格较今年5月的最高点，已经下降了超过40%。

记者综合多位行业人士的观点认为，导致最近铁矿石大幅下跌的主要诱因有：钢厂限产、库存高企、下游需求可能减弱、美元走强等几大因素。

某券商钢铁行业分析师向记者表示，近期铁水产量下滑导致对铁矿石的需求下降，此外市场对钢厂被限产也有较强的预期，这是导致近阶段铁矿石价格大幅下跌的主要因素。

最近，统计局公布的数据显示，7月国内粗钢日均产量279.97万吨，为2020年4月份以来的最低值，环比下降10.53%；生铁日均产量235万吨，环比下降7%；钢材日均产量358.1万吨，环比下降11%。

某期货行业研究人士今日向记者指出：“限产是此轮铁矿石大跌的主要原因，价格因素也不容忽视。从2019年开始铁矿石价格一路上涨，从每吨4、500元连续涨到1300元附近，涨了接近两倍，且持续了两年多。所以一旦基本面有逆转，价格很容易出现快速下跌。”

此外，目前铁矿石的库存高企也是一大利空因素。据天风期货研究所统计，目前我国铁矿石压港量依旧严重。2021年8月16日路透我国铁矿7日移动平均到港量周环比增14.14%，月环比增27.11%；其中澳矿到港量周环比增2.58%，月环比增9.32%；巴西矿到港量周环比持平，月环比增13.5%。从路透到港量数据来看，铁矿石压港现象依旧严重。

天风期货研究所指出，从5年历史级别的角度来看，目前铁矿石的库存处于中上的位置。随着压减粗钢产量政策的继续执行，以及后期海外矿山产能扩张周期下，港口库存或会继续累库。目前主要港口铁矿石成交量降至过去两年低位，港口现货成交氛围依旧悲观，在终端市场没有出现明显的消费旺季下，港口成交难有起色。

值得注意的是，近期不仅仅是铁矿石，原油、铜等国际大宗商品的价格都在下跌。与此同时，自今年6月以来美元指数却走出了一波持续反弹的走势。

本周发布的美联储7月议息会议纪要显示，美联储鹰派信号较为强烈，而这也间接导致了大宗商品价格齐跌，部分商品甚至可以用惨跌来形容，比如最近连创新高的锡价周四盘中甚至大跌超10%。

上述期货行业研究人士认为，近期各大宗商品价格出现明显下跌，综合体现了市场对需求可能会减弱的担忧，“可以说，限产是（铁矿石大跌）助力，还有就是前期市场囤货（铁矿石）严重，叠加限产加码，再加上经济数据一放缓，就导致了恐慌情绪的集中爆发。”

铁矿石下跌释放钢厂利润

本周五申万28个一级行业涨跌幅排名

本周五，机构重仓的A股医药、消费板块出现了大幅杀跌，这也直接拖累了各大指数的表现，其中创业板指数盘中一度下跌3%。不过钢铁行业却在本周五逆势上涨，据统计，本周五申万钢铁指数（801040）上涨了1.45%，排名28个申万一级行业第一。

今年上半年，尽管铁矿石期货价格一度冲高至1350元/吨，创下多年来的新高，但是从A股钢铁公司公布的2021年中报来看，钢铁行业今年上半年不但没有受到成本端的影响，多数钢铁公司的业绩反而出现了同比大幅增长。据Choice数据统计，截至目前，在A股钢铁板块中，今年中报业绩同比增长超过100%的公司多达12家。

对此，上述券商钢铁行业分析师向记者表示，这主要是因为，相比铁矿石价格在今年上半年的表现，同期钢材的价格更加强势。

事实上今年以来，相比备受空头打击的“茅指数”成分股，钢铁股的表现要出彩不少。截至8月20日收盘，申万钢铁指数（801040）今年来的累计涨幅达48.2%，大幅跑赢沪深300指数近57个百分点。

那么，此轮铁矿石价格的大幅下跌，能否让国内钢厂在下半年享受一回“降本增效”的红利呢？Ａ股的钢铁板块是否可以“因祸得福”？

图片来源：光大期货研究所

某大型期货公司研究所黑色研究总监今日向记者表示，这轮铁矿价格暴跌对钢厂降本增效的效果已经显现，“今年7月以来铁矿价格下跌了差不多500元，带来钢厂吨钢成本下降约800元。同期焦炭大幅上涨，废钢也呈上涨趋势。总体钢厂吨钢生产成本自7月至今下降了约600元，而同期钢价却仍然出现上涨。”

据光大期货研究所统计，今年7月上旬螺纹钢的吨钢盈利水平一度只有-200元左右，不过自此之后螺纹钢的吨钢盈利水平便持续上扬。截至8月20日，螺纹钢的吨钢盈利达561.62元；在8月中旬甚至一度曾达到近690元。

上述黑色研究总监指出，今年钢材利润的波动非常大，总体来看，现在螺纹钢的吨钢利润环比今年二季度是差不多的，但同比来看，要好于去年三季度。

光大证券金属团队日前分析指出，从中长期来看，供给受限将带来钢铁、煤炭等行业景气度的提升。

每日经济新闻

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