尤其是针对证券行业的“一参一控”政策要求，结合中国平安正着力布局“大金融资产”的战略走向，市场猜测，后续方正证券与平安证券整合将成为大概率事件。以2020年底的数据为参考，两家合并后的资产总规模将达到3225亿元，超过国信证券，位居券商规模第13位，净资产规模达到734亿元，超越中信建投等，行业排名跃居第10位。一旦未来资产整合落地，平安在金融行业的龙头优势也将得到全面巩固，并以此释放强大的规模效应和业绩成长动能。

曙光已经出现，当然医疗生态这条路离成功还很远，平安仍然需要持续探索、投入和优化。

因此，平安率先在整个行业提出一个新的保险概念，全面布局“保险+健康”、“保险+养老”。正如马明哲在发布会上说的：“平安会为保险用户提供最好的医疗资源。”目前，平安好医生自有医疗团队与外部签约医生的人数逾4万人，并已上线超450个国内知名医生在线工作室，为线上用户提供多元化的医疗和健康服务。

那我们来看看，平安到底交出了一份什么样的中报答卷？

太平洋证券直接指出，当前保险板块估值仍处于绝对底部。从基本面来说，虽然寿险负债端持续承压，新业务价值增长乏力，但头部保险公司仍在积极推动改革，相信改革阵痛期过后，业绩将不断改善。当前估值已经较为充分地反映悲观预期，向下空间小，龙头公司优势仍在，性价比高。

回顾整个保险板块，自2020年创下新高后开始进入回调阶段。在新冠疫情背景下，保险行业代理人模式遭遇“滑铁卢”，进入改革调整期。与此同时，受险企业绩预期疲弱的影响，投资者也纷纷转向，资金流向众多短线热门板块，进一步强化了保险板块的下跌行情。

资本市场上，不少人因为保险行业正面临增长瓶颈，选择不关注保险股，也有人会纠结于平安的业绩未有明显好转，以及短期的股价波动而离开。

对于消费者而言，平安最大限度地满足了他们的需求；对于公司而言，服务开启了新的业务增量；对于社会而言，有助于完善社会保障体系，优化和提升全社会的医疗健康和养老资源。

相比其他险企基本还是在“保险”两字上做文章，平安已经成功转型为综合金融集团，一步步走来，背后的支撑力量，是这家成立于改革开放桥头堡，和深圳一起成长起来的公司，身上那些与生俱来的敢为天下先，锐意改革的基因。

需要再次明确的是，保险在中国尚处于朝阳行业，无论是密度还是深度，都远未触及到天花板，在人口结构变化的中国具备较强的经营确定性。对于传统的保险赛道参与者来说，保险科技的变革趋势需要适应，调整的阵痛难以避免，但一旦代入新的发展节奏，将为公司未来数十年的继续高速发展奠定坚实基础。中国平安作为过去保险行业的典型颠覆者，实际上具备适应行业变革，以及主动迎合行业动向的特质。

保险板块的其它个股也可以关注包括601601中国太保，601336新华保险，601628中国人寿等。

正因为这些业务线条的拉动，整个集团的营运利润实现双位数增长。

虽然总体上看，现阶段险企的增长都不是很好，股价也下跌了不少。

从中可以看到，平安的寿险改革仍然处在阵痛期。业绩会上，联席首席执行官陈心颖也坦言，寿险深度改革是代理队伍的减劣提优，是三年的改革，明年效果才会慢慢体现出来。

7月7日，A股低开高走，截至收盘，上证指数涨0.66%，中国平安下跌0.84%报收62.37元/股。自2020年12月份创下93.22元/股的历史新高以来，中国平安已累计下跌超过33%，跑输大市。

今日，光大证券发布研究报告称，随着政策逐步放开，平安持续投资房地产，通过配置期限长且收益较稳健的不动产项目，可优化保险公司资产负债匹配，进一步缩小久期缺口，预计中国平安2021年净利润将同比增长4.75%，维持“买入”评级。

根据中国平安此前公布的一季报，公司实现营收3403.08亿元，同比增长3.7%；实现归母营运利润391.20亿元，同比增长8.9%；实现归母净利润272.23亿元，同比增长4.5%；实现寿险及健康险新业务价值（NBV）189.80 亿元，同比增长15.4%。反映出公司寿险改革的积极效应。

第二天，平安立即实施了金额为2937万（57万股）的回购。今天，平安再次实施金额为6.47亿（1274万股）的回购。执行速度非常快，在股价下跌已经持续相当一段时间之后，平安用真金白银的回购，向市场表明，公司对未来长期发展，依然信心满满。

财报显示，平安上半年实现了6356.49亿的营业收入，同比增长0.9%，归母营运利润818.36亿，同比增长10.1%，归母净利润为580.05亿元，同比下降15.5%；主营的寿险及健康险业务，营运利润502.30亿元，同比下降2.5%；年化营运ROE为35.0%，同比下降4.2个百分点。

对于华夏幸福减值，上半年共计提减值359亿元（其中21Q1为182亿元），对净利润影响-208亿，对营运利润影响-61亿。可以说，华夏幸福的减值，是此次利润下滑的“罪魁祸首”。若剔除华夏幸福减值的影响，公司净利润将增长14.7%。

除去寿险业务和华夏幸福减值，其他几条业务线，包括银行、产险、科技增速都是比较强劲的，其中银行业务方面实现净利润175.83亿元，同比增长28.5%；产险营运利润107.91亿元，同比增长30.4%；科技业务营运利润69.62亿元，同比增长72.1%。

不过，在体现增长的新业务价值上，三家险企都出现不同程度的下滑，且幅度较平安要大。其中，中国人寿，新业务价值为298.67亿元，同比下降19.0%；新华保险，新业务价值40.90亿元，同比下降21.7%；中国人保，寿险新业务价值24.12亿，同比下降25.2%，而平安新业务价值273.87亿，同比只下降11.7%。

得益一路向上的中国经济、居民财富的增长以及保险意识的增强，近20年中国保险行业实现保费收入年均18%高增长，到2016年，跻身全球第二大保险市场。

17年的坚持，平安超2.23亿个人客户中，有近62%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务，客均合同数、客均AUM分别为不使用医疗健康生态圈服务的个人客户的1.6倍、2.6倍；近四年来，每年新增金融客户中约15%至20%是来自医疗健康生态圈的客户。

第一个十年，平安聚焦于保险；第二个十年，平安转型为综合金融集团；第三个十年，平安致力于打造“科技+”、“生态+”。

作为国内第一梯队的险企，平安不仅在保险领域拥有强大的实力，在综合金融上，形成横跨银行、证券和投资的产业布局，“科技+”、“生态+”的布局成效也已经初现，加上医疗健康生态的战略布局，平安的版图正在改革中不断完善，实力也正在不断增强。

这是平安寿险改革的初衷，也是平安努力探索的破局之道。在长期核心战略上，平安将医疗健康生态确定为其中一项，公司也明确提出，金融是平安的现在时，医疗是平安的未来时。

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