证监会日前正式核准新城B股转A股事宜。新城地产成为我国第一家获准B转A的民营房企，同时也成为国内第二家获准B转A的纯B股公司。

新城地产发布公告称，已经收到证监会批复文件，核准新城控股集团股份有限公司以新增542064758股股份吸收合并江苏新城地产股份有限公司。根据此前披露B转A方案，新城控股此次合并而发行股份，将全部用于换股吸收合并江苏新城。新城控股A股股票发行价格为每股9.82元，江苏新城换股价格为每股1.317美元，折合人民币为每股8.12元。这份转板方案从有利于新城控股长期发展需要出发的同时，也兼顾了中小投资人的利益，保持了大股东和小股东的利益一致，因此转板方案获得90%以上投资人的一致认可，使得转板工作推进过程比较顺利。

此次成功转板后，将有效解决B股平台无法融资的难题，使新城控股在未来发展的过程中，将从资本市场获得更多的助力。新城在A股挂牌上市后，也将拥有A股和H股的双融资平台。

新城控股董事长王振华表示，江苏新城重组后，新城控股发行的A股将于年内在上海交易所挂牌。挂牌后的新城控股将成为一个综合性的房地产开发企业，除了商业和住宅开发，还将包括商业运营投资等方面。

一般在说到我国的股市时，通常会被说成A股市场，这可能是为了将主流股市和支流区分开来。A股是主流股市，除了A股外，还有一个B股市场。那么，A股和B股的区别是什么呢？普通投资者是否可以投资B股？

A股和B股的区别是什么？

首先，就是交易币种的不同。A股的交易币种是人民币。B股的交易币种则有两种，一种是美元，一种是港币，其中在上海证券交易所上市的B股，交易的币种为美元，深圳证券交易所上市的B股，交易币种为港元。

因为B股市场本来就是为吸引境外投资者来投资我国股市的，用美元和港币作为交易货币，显然对境外投资者更有吸引力。不过，随着沪港通和深港通的开通，境外投资者可以直接参与A股的投资后，B股的作用就减弱了。

其次，就是交易制度有所不同。A股的交易制度是T+1日交易，也就是当天买入的股票，至少需要到下一个交易日才能卖，当天卖出的股票资金，当天可以用于买股票，但需下一个交易日才能取出。

B股的交易制度则是T+0回转交易，T+3交收，也就是当天买入的股票，当天可以卖出，当天卖出的股票，需要到卖出日之后的第三个交易日才能提取，当天买入的股票，也需要到买入日之后的第三个交易日才能进行转出托管。

另外，A股的开盘价通过集合竞价产生，B股则没有集合竞价之说，开盘价和收盘价都是通过连续竞价产生的。

再次，就是主要的投资者不同。A股市场上的投资者，自然以我国境内的投资者为主，而B股市场上的投资者则以境外投资者为主。

那么，既然B股的投资者主要是境外投资者，是不是我国境内的普通投资者就不能投B股呢？

普通的投资者可以投资B股吗？

虽然B股主要是为境外投资者投资我国股市搭建的市场，但在境内的普通投资者也是可以投资B股的。

普通投资者想要投资B股，首先必须开通B股证券账户和银行的B股保证金账户，A股的证券账户是不能投资B股的。

与A股开户不同的是，开通B股证券账户，需要向账户里转入一笔资金，其中沪市的B股账户需转入1000美元，深市的B股账户需转入7800港元以上。

另外，B股账户的开户不能在网上开，需到证券营业部网点去开。

当然，尽管普通投资者也能参与B股的投资，可一般来说却没那个必要。因为B股的上市公司都是A股市场上的上市公司，股票的涨跌情况也差不多，所以买A股的股票跟买B股的股票没太大区别。

可要买B股的股票，不仅需要另外开户，而且还得把人民币兑换成美元或港元，等卖掉股票后想要把钱取出来用时，还得兑换回来，既麻烦，又会增加交易的成本，因为人民币与美元和港元之间的兑换是有手续费的。

上柴股份公告，经公司申请，并经上海证券交易所办理，公司A股和B股的股票简称将自2022年3月30日起由“上柴股份”和“上柴B股”变更为“动力新科”和“动力B股”。公司A股和B股的股票代码“600841”和“900920”保持不变。

上柴股份主营业务：设计、生产和制造内燃机及动力总成

公司董事长为蓝青松。蓝青松先生:1965年1月出生,中共党员,中国国籍,硕士学历,工程师,曾任上海萨克斯动力总成部件系统有限公司执行副总经理、双龙汽车股份有限公司首席执行副社长、上海汽车商用车有限公司总经理、上汽大通汽车有限公司总经理、上海汽车集团股份有限公司商用车事业部副总经理。现任上海汽车集团股份有限公司副总裁兼商用车事业部总经理,本公司董事长。

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这是一家拥有央企国资改革背景的大型铝业集团，目前公司与以色列斐源新能源科技公司合作，研发铝空气能源系统及配套产品。

而凭借着在该领域的强大竞争力，在今年第三季度，这家企业还获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第四大流通股东。

2022年第三季度，该公司的市盈率只有8倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入这家企业1万元的股票，8年后就能赚回1万元的股息。

目前，这家公司的历史净利润已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2021年以33.19亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，该企业发生了质的飞跃。公司在这一年里只用了三个季度的时间，就完成了37.63亿元的净利润。公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了净利润的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家企业铝产品的利润空间却出现了下降，在本文的最后翻译官会详细介绍这些问题。

目前，该公司的股票在充分回调了62%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股燃料电池概念板块中，云铝股份(股票代码:000807)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，云铝股份的主营业务为铝土矿的开发、氧化铝的生产及铝冶炼加工。

这家企业铝材加工业务的收入占比为50.92%，有色金属冶炼的收入占比为48.21%。

在公司的财报中翻译官发现，目前这家企业在新能源汽车配套电源等领域取得了积极进展，部分产品已进入测试阶段，测试效果达到预期标准。

并且其全资子公司拥有3.5万吨/年新能源动力电池用铝箔的生产能力，目前已开始试生产。

而从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中只有两个自然人，其余都是机构投资者。并且前10大流通股东累计持股，占流通股的比例为48.09%。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的净利润为32.46亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了37.63亿元，同比增长了16%。

而这家公司目前的净利润，在A股燃料电池概念板块175家上市企业中，排名第6位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

在2022年第三季度，这家公司除了规模大以外，赚钱的能力更强。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该公司的净资产收益率为17.43%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过生产经营，9个月后就能赚回17.43元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股燃料电池概念板块175家上市公司中排名第4位。这个名次更高，说明其赚钱的能力非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的业绩出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是铝产品销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。

铝产品的销售速度，要使用这家公司的存货周转天数这个指标来衡量

2021年第三季度，该企业销售一批已生产的铝产品存货，还需要40天的时间。而现在只需要33天，销售速度加快了18%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司生产的铝产品的需求在增强，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

而除了铝产品销售速度的加快以外，在今年第三季度，这家公司净利润增长的原因还有销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是企业销售铝产品的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售完铝产品之后，还需要2.23天才能收回货款。而现在只需要1.38天，销售回款的时间缩短了38%。

销售回款时间的缩短，使货款回到公司生产环节的速度变快了。这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司铝产品的销售速度加快了。

同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们来找找茬，分析一下该企业目前存在的问题与瑕疵。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于，铝产品利润空间的缩小。

2021年第三季度，该企业销售100元的铝产品，还能赚回24.52元的毛利润，销售毛利率为24.52%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的铝产品，却只能赚回16.29元的毛利润，销售毛利率降至16.29%，同比下降了34%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是铝产品的利润空间，在A股燃料电池概念板块175家上市公司中排名第101位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

而一家企业销售毛利率的下降有两个原因，一是因为铝产品的价格出现了下滑，一是因为产品原材料的价格出现了上涨。

无论哪种原因，销售毛利率的下降都会缩小公司铝产品的利润空间，这样不仅会减少该企业的收益，对其生产经营也十分不利，这一点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持c级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐云铝股份这只股票，也没有说云铝股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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