中国太保举牌光大环境

新快报讯 记者林广豪报道 时隔近9个月，中国太保近日再举牌，此次标的为光大环境H股股票。至此，今年险资已举牌3次，逼近去年全年的4次。有业内人士称，保险利差损失风险压力正在上升，加大权益类资产配置，是未来保险资金运用的必然选择。

太保系为近年举牌“常客”

中国太保3月1日发布的公告显示，本次举牌光大环境H股股票的参与方为中国太保及太平洋寿险、太平洋财险、太平洋健康险和太保资产。此次举牌后，中国太保直接持有的光大环境H股股数不变，依然为1238.4万股，占其H股股本比例为0.2%。中国太保及控股子公司共持有光大环境H股3.07亿股，占其H股股本比例为5.00%。

资料显示，光大环境是中国光大集团股份公司骨干企业，主营业务包括垃圾发电及协同处理、生物质综合利用等。光大环境发布的业绩预告称，预期其2022年度股东应占利润同比下降30%-35%，原因为2022年建造服务收益大幅减少以及对波兰附属公司计提全额商誉减值约5.9亿港元。2022年，光大环境股价累计下跌41.44%，今年以来微涨0.86%。

记者注意到，2021年以来险资举牌热情减退，2021年和2022年分别有1次和4次举牌，其中2022年有2次是被动举牌。今年险资举牌有所回暖。1月，中国人寿增持并举牌万达信息。2月，阳光人寿认购首程控股。太保系是举牌的“常客”，上一次是2022年7月中国太保及控股子公司以基石投资者身份参与天齐锂业H股发行。

去年前三季度，中国太保投资资产年化净投资收益率和年化总投资收益率均为4.1%，分别同比下降0.2个和1.2个百分点。

紧贴国家政策投资是重点

银保监会数据显示，截至2022年末，险资配置股票与证券投资基金的余额约为3.18亿元，占险资运用总额的12.7%。配置占比与2021年末持平，但低于2020年末的13.8%和2019年末的13.2%。

近日，中国保险资产管理业协会副秘书长张倩公开表示，在低利率市场环境下，保险利差损失风险压力正在上升。加大权益类资产配置，进一步促进权益类投资的发展，是未来保险资金运用的必然选择。

中国平安首席投资执行官邓斌表示，对于资产配置而言，特别是权益资产配置，应该顺应时代发展、紧贴国家政策，在合理估值的基础上长期配置相关高端制造、创新和安全等产业相关的资产，有望获取持续的超额回报、提升投资收益。太保资产有关负责人称，长期增加符合国家战略发展方向的权益资产配置是长期资产配置的重点方向之一，具体投资方向为绿色经济、数字经济、专精特新等。

【热点板块】安邦系举牌股领涨举牌概念 潜在险资举牌股解析 2015-12-21 17:06 文 / 朱上巳|财联社 已阅 299854

摘要：年底行情蓝筹股发力，白酒、医药、地产板块持续走强。在万科A带动下，举牌概念股成为市场资金追逐的香饽饽，下面从盘面表现、对A股影响、大单资金流向、龙虎榜等角度分析举牌概念股表现。

背景：A股无视外围市场大跌影响，今日大涨逼近前期高点。题材股走势疲软，蓝筹股再度起舞。

安邦系举牌概念股走势最强

盘面表现看，万科A事件带动了举牌概念股行情，概念股掀起涨停潮。而从举牌的上市公司数量来看，安邦系表现最活跃，举牌了包括民生银行、金融街、欧亚集团、金风科技、万科A、同仁堂、大商股份在内的多家公司。而被举牌个股如金风科技、同仁堂、金融街等均强势涨停，成为举牌概念股领涨龙头。统计数据显示，安邦保险正在持续增持概念股，其中对金地集团的增持已是本月第二次，而安邦保险也二度举牌金风科技。

险资大肆举牌A股透露两大积极信号

A股年前上涨行情正在延续，险资的持续举牌成为市场资金增加的关键。首先，由于万科A时间愈演愈烈，险资的大举杀入A股使得两市成交量近期稳步提升。从另外一个角度理解，险资大举举牌个股也是资金变向流入A股，此前大盘迟迟未能突破一大关键因素就是缺乏增量资金，而险资的流入短期来看可以弥补A股量能不足的隐患。其次也是对A股长期行情看好的表现，故从此角度分析，资金仍然看好A股中长期走势。

大单资金流向看

举牌概念股今日涨幅居前，观察DDE大单可以发现，均呈现流入态势，DDE大单金额达到了37.48亿。概念股DDE大单金额也呈现大举流入态势。但DDE散户数量较多，说明随着股价的不断上涨，筹码不够集中，随时会促发甩货现象。而散户获利较多，一旦出货将会引发踩踏效应，故需要注意切勿追高。

个股龙虎榜

1.金风科技

金风科技今日龙虎榜买一席位为中信建投证券股份有限公司重庆涪陵广场路证券营业部买入1.8亿，买二席位为中信证券股份有限公司杭州东新路证券营业部买入1.45亿。卖一席位为东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部卖出3461万的同时买入2419万。卖二席位为国信证券股份有限公司浙江分公司卖出2591万的同时买入1659万。

分析龙虎榜可以发现，作为安邦系举牌龙头，金风科技今日遭到游资大举抢筹，早盘变封死涨停板。而敢死队中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部也出现在龙虎榜席位之中，说明举牌概念股现在已经成为市场最热热点，但概念股涨幅普遍偏高，需要提防游资砸盘，切勿追高。

潜在险资“举牌”股机会

近期保险公司纷纷举牌的原因主要在于：首先从保险公司看，在“资产荒”环境下面临较大的资产配置压力。其次从被举牌的股票共性看，大多数股票符合险资的资产配置需求。

关注潜在险资“举牌”股。从近期举牌的案例看，我们认为可以从股东持股分散（大股东持股比例不高于25%）和股息率较高（例如，TTM股息率高于2.5%）两个角度去寻找潜在的“举牌”标的，另外已有险资持股，并且持股比例在5%或者10%附近的股票也值得关注。相关标的详见下表。

财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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今年2月以来，市场走势较为疲软，近期更是加速震荡整理，但部分产业资本却十分活跃，趁指数调整之际“举牌”多家上市公司。wind统计数据显示，今年2月以来，产业资本已经“举牌”东北制药、劲拓股份、兆新股份、海立股份等51家上市公司。值得一提的是，多数获得产业资本真金白银“举牌”的上市公司股价表现较为亮眼。对此，专业人士表示，相较于普通投资者而言，产业资本对上市公司认识更全面和深刻，产业资本举牌上市公司因此向市场传递出了较为积极的信号，投资者可适当关注获背景实力较强产业资本“举牌”的上市公司。

获恒生电子首次“举牌”科蓝软件强势一字涨停

9月6日，科蓝软件强势一字涨停且全天未开板，截至当日收盘，股价收报17.16元，收复了7月底以来的失地。值得一提的是，在上半年业绩亏损、股东清仓式减持等不利背景下，科蓝软件股价却强势涨停，这主要源于公司被恒生电子“举牌”。

据了解，今年2月6日至14日期间，恒生电子大举买入科蓝软件883.28万股股份，一举持有后者4.374%的股权；随后，在股价持续调整之际，恒生电子再度两次出手增持，截至9月5日，其已经持有科蓝软件1009.62万股，持股比例升至5%，首次触及举牌线。从“举牌”成本来看，恒生电子此番买入科蓝软件的价格区间为13.53元-16.24元，如果取中间价计算，成本超过1.5亿元。

对于举牌的目的，恒生电子表示，主要系认可并看好科蓝软件的未来发展前景，并表示在未来12个月内可能进一步增持科蓝软件股份。

A股持续震荡调整之际 产业资本趁机“扫货”

事实上，今年2月以来，A股主要指数陷入持续的震荡调整之中，6月之后更是加剧震荡，多数个股亦陷入持续下跌之中，但在指数和个股调整之际，产业资本却动作频频，其中便有不少产业资本趁个股股价调整之际对所“相中”的上市公司进行“举牌”。据wind统计数据显示，今年2月以来，产业资本已对A股市场中约51家上市公司进行了“举牌”。

比如乾照光电。8月3日，乾照光电发布公告称，南烨实业集团有限公司及其一致行动人王岩莉女士在2018年5月24日至8月2日期间，通过深交所交易系统合计增持公司股份3582.02万股，占公司总股本的5%，首次触及举牌线。

无独有偶，鸿特科技亦上演了相似的一幕。鸿特科技7月28日公告称，小黄狗环保科技有限公司及其一致行动人派生科技集团有限公、唐军先生于2018年1月31日至7月27日期间，通过深交所交易系统增持公司1013.156万股股份，占公司总股本的5.06%。在此之前，小黄狗环保科技及其一致行动人并未持有公司股份，因此构成“举牌”。

除此之外，劲拓股份、兆新股份、*ST友好、新黄浦、海立股份、报喜鸟、西藏发展、山东金泰、三爱富、乐金健康、三木集团等个股今年2月以来均被不同产业资本的“举牌”。

就“举牌”原因而言，虽然产业资本“举牌”原因各不相同，不过总的来看，主要是看好上市公司未来发展前景、进行财务投资、争夺公司控制权、提振市场信心等等。比如钱江水利，产业资本水利投资在今年4月已经累计增持公司股份8824.91万股，占公司总股本的25%，超越公司原第一大股东中国水务投资23.55%的持股比例，新晋为公司第一大股东，同时未来还有可能继续增持。

“举牌概念股”走强 这些个股获值得关注

二级市场上，在被产业资本“举牌”之后，多数公司的股价亦一扫此前的下滑颓势，有的甚至出现强势反弹。比如上文提到的科蓝软件，在被恒生电子“举牌”之后，9月6日股价强势一字涨停，一扫股价7月底以来的颓废走势。

再比如海立股份。今年7月4日，格力电器二次“举牌”海立股份，以10%的持股比例新晋为公司第三大股东。二级市场上，海立股份股价7月5日应声大涨超5%，7月9日涨势涨停，随后加速上行，截至9月6日收盘，最新价12元较7月5日收盘价上涨近11%。

兆新股份股价亦在产业资本“举牌”之后受到市场的优待。今年7月11日-17日期间，兆新股份获得“宝能系”旗下深圳市兆新新能源股份有限公司累计买入9412.06万股，占公司总股本的5%，首次构成“举牌”；在“宝能系”逐步吸入的过程中，兆新股份股价便开始启动，日K走出五连阳，随后更是斩获三个涨停并持续上行。虽然此后随着大盘加速震荡调整，兆新股份股价有所回落，但截至9月6日收盘，股价相较于启动前（7月10日收盘价）区间累计上涨超12%。

“产业资本举牌上市公司向市场传递出了较为积极的信号。”开源证券投资顾问欧阳玮告诉上游新闻•重庆商报记者，相较于普通投资者而言，产业资本对上市公司认识更全面和深刻，尤其背景实力较强的产业资本举牌某一公司，更能说明产业资本对后者的股价及前景的看好，投资者可以适当关注。

值得一提的是，仔细观察今年以来以及历史上被产业资本“举牌”的个股可发现，相比较其他上市公司而言，股权相对较分散、公司缺乏实控人、第一大股东持股比例较低的上市公司更容易被产业资本“举牌”。因此，对于这类个股，投资者可以适当多关注。

wind统计数据显示，截至9月6日，A股有168家上市公司股权较为分散、公司无实控人且第一大股东持股比例较低。不过，值得一提的是，银行股被“举牌”比较少见，尤其是在监管层加强监管之后，因此，本报记者在剔除银行股之后，在上述上市公司中筛选出了16只获产业资本“举牌”概率较高的个股，以供投资者参考，具体如下图：

获产业资本“举牌”概率较高个股

上游新闻·重庆商报记者 方朝春

作者：胡华雄

连续暴跌后，举牌概念股跌势能否刹住？监管风暴还有哪些影响？

在管理层祭出多项措施规范险资投资A股后，A股以往炒作举牌的预期被突然打乱，相关举牌概念股也连续出现下跌。

01、监管风暴后，举牌概念股“裸泳”

时报君（微信ID：wwwstcncom）根据最新公开资料，系统地统计了恒大系、宝能系、安邦系、富德生命人寿系、阳光保险系、国华人寿系等6大险资背景的持股主体（华夏人寿虽持有多家上市公司股份，但很少举牌，故未纳入）所涉猎的举牌概念股近期的表现，发现上述股票调整幅度着实不小。

监管层的态度是举牌概念股表现的分水岭。 12月3日，一贯行事低调的证监会主席刘士余在会议上痛批“野蛮收购”，管理层对今年来险资举牌的监管风向发生变化，由于当时正值周六，A股并未开盘，对股市的影响尚未显现。而到了12月5日，这种影响立马显现，以中国建筑、万科A等为代表的举牌概念股大幅低开，股价开始出现暴跌。

实际上，自11月1日，恒大系涉嫌短炒梅雁吉祥等股票的行为在交易所的问询函中被动曝光后，市场对险资投资上市公司选择绩优蓝筹、长线投资的固有认知已受到一定冲击，相关股票价格已开始出现调整，举牌概念已不再一味上涨，保监会11月上旬对恒大人寿的约谈也表明了管理层希望险资投资资本市场应秉承价值投资、长期投资和稳健投资原则。

数据显示，在纳入统计的6大险资背景持股主体明确构成举牌的股票中，11月以来接近半数股票最大跌幅超过20%，其中廊坊发展、嘉凯城此前因恒大系大举入股而遭遇爆炒的个股跌幅最大，均超过30%，原管理层与宝能系发生争端的南玻A最大跌幅亦超过三成。此外，恒大系涉嫌短炒的股票也跌幅巨大，栋梁新材、梅雁吉祥等股票最大跌幅接近三成。

02、举牌“光环”褪色 连续暴跌后股价是否到价值投资区间？

由于近年来险资频繁举牌，举牌概念也成A股市场最主要的炒作主线之一，而今年的情况尤甚，在监管层明确规范险资举牌前，多数个股藉着举牌概念的“光环”，早已经历多轮炒作，累积了巨大涨幅，如廊坊发展年内自最低价的最大涨幅高达311.01%，嘉凯城、中国建筑这一数值分别达288.92%和141.22%，陷入股权争夺漩涡的万科A这一数值亦达80.49%。

然而，即便是经历连续调整后，多数举牌概念股相较年内低点仍存在巨大涨幅，而估值上普遍较高。

以万科A为例，经过连续下跌后，股价自年内最高价跌幅超过20%，但其动态市盈率目前仍超过20倍，达22.3倍，而A股市场曾与其并列为“招保万金”的招商蛇口动态市盈率为18倍，保利地产为11.9倍，为万科A估值的一半，同为举牌概念股阵营的金地集团高于万科A，为25.3倍。值得注意的是，这些公司当前的规模已明显低于万科，规模与估值的背离明显异于A股以往常态。

但有一点需要指出的是，险资等主体之前瞄准的多数还是经营稳健、分红较佳的上市公司股票，意味着这类股票在估值上溢价或存在一定合理性，这在一定程度上抵消了高估值给股价带来的压力。

03、监管风暴的另一影响不容忽视：险资资金成本可能降低

监管风暴后，此前热炒的举牌概念股“现形”，但影响并不局限与此。

由于险资举牌上市公司很大一部分资金来自于万能险，通过举牌上市公司得益的保险公司有着很强扩张此类险种规模的冲动，导致万能险结算利率在激烈竞争中被推高，但此番保监会表示必要时将继续降低审批利率的上限，引导保险机构逐步降低最低保证利率，将大概率使得万能险整体结算利率下降。

国信证券最新研报亦表示，结算利率下降后，万能险与其他理财产品相比，仍能保持一定竞争力。同时，对重大股票投资的强化监管和约束，既能让保险充当长期投资者角色，又能避免野蛮人行为，实现产业资本和金融资本的共赢。 A股上市的保险公司由于万能险占比低，将受益于资金成本下降。

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