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网站首页量化对冲套利(对冲套利的螃蟹君)
今年以来，受多重因素影响，市场整体波动加大。与此同时，三季度以来，高景气度赛道明显回调，资金存量博弈格局凸显，行业板块加速轮动，这也给量化对冲基金带来巨大的考验，而在此背景下，量化CTA收益颇丰。
为提供一份客观的榜单作为量化私募基金过往业绩的参考，私募排排网将量化CTA、量化多头两组策略的量化基金进行排名，制作出2022年量化对冲基金年内收益排行榜。
阳澄湖大闸蟹行业协会的首任会长杨维龙曾表示，券是提前收钱的，根据收多少，商家每年安排。有些商家把钱收来之后，短斤缺两，甚至直接跑路。还有一种情况，今年如果价格卖得好，他可以供应；如果价格不好，不舍得卖、亏本了，他可能赖账，今年不提了，明年再提。
提示
从操作风格看，对冲套利策略整体稳健且业绩可持续。
除了难预约和缺斤少两，一些商家还冒充阳澄湖大闸蟹售卖。
对冲交易简单来说，就是盈亏相抵的交易。对冲交易即同时进行行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。
——缺斤少两品质次
不少消费者出于自吃、送礼等需要购置了蟹卡蟹券，却在兑换时傻了眼，蟹券的坑又来了……
而刘宏的另一家公司摩旗投资，官网也变成了黑白色。
采访中记者了解到，在整个比赛过程中，银瓴资产团队一直保持正常的心态，此次比赛取得的成绩也是他们理论结合实践的客观结果。“我们在实践中不断完善，不断适应变化中的市场。”李坚说。
——买时容易“换”时难
数据显示99%“阳澄湖”大闸蟹为冒牌?
这也导致消费者常遇到一个现象：兑换时，商家会设置“重重关卡”，使你预约不上或延迟预约，最终或拖过蟹卡有效期。
当前国内基金行业的量化对冲基金主要有两大类型：
苏州市阳澄湖大闸蟹行业协会9月发布公告称，今年的阳澄湖大闸蟹定于9月22日开捕上市。但是，在今年9月初，各种蟹卡卖家已经活跃起来，而一些卖家声称这是“预售”。作为大闸蟹中的“明星”，阳澄湖大闸蟹身价比起其他产区的大闸蟹来高了许多，有时甚至能比北方产区的大闸蟹高出2倍以上。那么他们卖的是真正的阳澄湖大闸蟹吗？
在此基础上，嘉实对冲套利本着追求绝对收益、严控回撤的原则，结合市场环境的分析，加强了对组合内个股、行业的质地、景气、估值等维度的要求，目前重点围绕低估值、高股息、受益于稳增长政策发力的相关行业如地产、煤炭、电力、建筑等方向的股票布局，力争通过股指期货对冲掉系统性风险，稳定创造超额收益的同时控制回撤。
对于处于非标转标过程中的银行和信托而言，在合规压力下不得不出清一部分非标资产，而定增量化对冲策略相对有吸引力的收益水平，以及与其他类型资产的较低相关性，在当前市场环境及转标趋势下或是一种转标的有意义的尝试，被市场寄予厚望。
相比起炒股时的“惊心动魄”，管理着套利基金的刘宏生活得更像一个深居简出的学者。除了推销基金时的路演和一些学术研讨外，刘宏更多的时间像一个导师那样，带着他的研究团队研究和推算着各种数学模型，“这正是我当年理想中的研究生涯”。
“除了期权、利差等因素外，还有一些近乎匪夷所思的交易变量，比如说波动率曲面的曲率，再比如说远期利率期限结构的陡度。”刘宏表示，正因为这些交易太过复杂，所以“另类投资”模式并不适合于普通投资者，对专业机构和超级富豪们更有吸引力。
近来，随着外围政治和经济环境变化，市场开始转入震荡调整，很多基金净值也随之出现回撤，而量化对冲基金却逆势上涨。这一点在2018年也体现明显，如2018年沪指大跌近25%，全市场权益基金收益惨淡，而同期22只量化对冲基金全部跑赢大盘指数，其中10只基金当年业绩收正。有基金业内人士表示，这样的业绩表现与其本身产品属性和今年以来的市场特点有关。
《每日经济新闻》记者注意到，近来在大部分权益基金随大盘下挫的情况下，有这样一类基金逆势上涨。Wind数据显示，截至8月9日，本周5个交易日沪指大跌3.25%，而当前除2只定开型基金暂无数据外，全市场20只量化对冲基金（A、C份额分开计算）几乎全部收正，平均收益率超过0.75%。与此同时，最近一个月超8成的量化对冲基金收正，平均收益率超过2.83%。
在海富通基金相关人士看来，量化对冲产品致力于追求绝对正收益，它适合各类市场环境，不过当市场较为震荡的时候，这类产品的优势可能会更加比较明显，因为它剥离了市场“贝塔”的影响，只专注于去获取“阿尔法”。与此同时，好买基金研究中心研究员龚丽蔚强调，量化跟对冲不是一个概念。“量化是一种方法，对冲是6、7、8种策略的合集，策略中的CTA、市场中性确实是非常适合在市场下跌时期进行投资的策略。”
结合今年情况，龚丽蔚认为仓位和交易活跃是量化对冲基金今年表现比较好的两大原因，“2019年一季度的牛市来得非常突然，很多基金都没有做好充分的仓位准备，1、2月份就是靠仓位决胜。量化基金有一个优势就是不依赖主观择时，大部分做股票的量化基金都在年初保持了满仓的仓位。另外，今年股市资金丰富，交易换手特别活跃，这也是适合量化基金的一个重要因素。”
与此同时，沪上一位基金业内人士表示，科创板打新也为今年的量化对冲基金带来了一定收益，特别是规模在2亿元左右的基金，期间净值增长也较为明显。而如量化对冲基金中规模最大的海富通阿尔法对冲，获配的900多万元科创板新股和其二季度16.42亿元的规模比起来，打新收益明显摊薄。
《每日经济新闻》记者梳理7月22日科创板开市当周的情况发现，确实有不少量化对冲基金当周增长明显，如广发对冲套利和南方安享绝对收益基金期间净值增长均超6.35%，另有6只基金单周增长3%以上。上述基金业内人士认为，“对冲基金其实特别适合做打新，因为主板跌可以对冲掉。”
在李坚看来，套利策略比较小众，但“小众策略”的好处就在于同质化竞争没有那么严重，赛道不那么拥挤。
——买时容易“换”时难
据莱莱讲述，此前自己在某直播间购买的蟹卡，预约了9月30日发蟹，到10月2日迟迟不发货，后发现商家私自修改了预约时间，改到了10月7日。面对商家不按预约时间发货的行为，她直接选择了退款。
此前，企查查App信息显示，苏州多家大闸蟹公司被列入经营异常名录，包括苏州市瑞丰大闸蟹有限责任公司、苏州市阳澄湖苏吴大闸蟹有限公司等。列入原因均为通过登记的住所或者经营场所无法联系，做出决定机关为苏州市相城区市场监督管理局、苏州工业园区市场监督管理局等。
——缺斤少两品质次
