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分级a和分级b的区别(分级a对冲)

2023-04-19 22:46分类:新股投资 阅读:

众所周知,自2021年开始国家实行“双减”政策,要求学校考完试以后不能公布成绩,不能公布排名。但是学校为了衡量学生在这一段时间的学习情况,还是将分数进行等级制。

期中考试结束后,好多家长都在向老师询问孩子考试的成绩和在班级、年级的排名。以便于有针对性的对孩子进行培优辅差,但学校、老师严格执行上级政策,不能对家长和学生公布成绩和排名,好多家长纷纷感叹,考完试,却不知道孩子具体的成绩分数和在班级、年级的排名,这考试,真是考了个寂寞。

对此学校的解释是严格执行国家和教育部门的政策,孩子具体的考试情况会以等级的形式向大家公布。于是家长又纷纷吐槽这个等级也看不懂,今天我就来给大家详细讲一讲,考完试以后,这个等级的划分具体是怎样的。当然各个地区等级划分的标准各不相同,但是大同小异,仅供参考。

首先,学校将学生的各门课的成绩按照年级名次分为A、B、C、D四个等级,年级排名前20%划分为A等级,A等级的前5%确定为A+。比如说该校一个年级有1000人,那么这门学科的前200名等级就是A,前10名就是A+。

年级排名20%——55%的为B等级,B等级的10%为B+,也就是说年级200——550名的都是B等级,200——235名为B+;

年级排名55%——95%为C等级,也就是年级550名——950名都是C等级,C等级的15%为C+,其中550——610名为C+;

95%——100%为D等级。以此类推,这是单科成绩的等级。

其次,

按照总分的排名,也是一样分为A、B、C、D四个等级,总成绩排名年级前20%划分为A等级,A等级的前5%确定为A+。比如说该校一个年级有1000人,那么这门学科的前200名等级就是A,前10名就是A+。如果您孩子的总成绩等级是A+,那么恭喜你,孩子就是年级前十名了,如果等级是A,只能确定孩子是年级前200名,但具体是年级第11名,还是年级第199名就不好确定了。年级排名20%——55%的为B等级,B等级的10%为B+;55%——95%为C等级,C等级的15%为C+;95%——100%为D等级。

按照现在国家政策,普职融合,就是普通高中和职业高中相融合的政策,50%的高中升学率,作为家长大概就能预估孩子的排名和能不能考入普通高中。根据单科的等级给孩子有针对性的辅导补差了!

但话又说回来,高中最后的录取和大学的录取最后不都是看排名和分数吗?仅仅掩盖孩子考试的分数和排名就能减轻孩子的学习压力?似乎有点掩耳盗铃的感觉!现在社会人人都感觉压力很大,减轻孩子的学习压力不是一纸“双减”文件就能解决问题的,这是一个长期的过程!众位家长您怎么看?欢迎交流!

 

 

国际课程种类繁多,且不同的课程体系有各自的特点和优势。家长在国际教育规划初期,依照孩子的个性和学习情况,为孩子选择适合的课程体系十分重要。


IB和A-level是目前最受欢迎的两大国际课程,在全球都具有极高的认可度和接受度。

A-level VS IB,各自有哪些特点和优势?

哪种课程最适合自家孩子?

今天就为大家详细对比下这两大课程体系。

 

IB课程


课程简介

IB课程全称是国际预科证书课程(International Baccalaureate Diploma Programme)。

根据不同年龄段和教育需求,全球的IB成员校设立了三个课程项目:
为3-12岁学生提供的小学项目课程:IBPYP( Primary Years Programme)

为11-16岁初中学生提供的中学项目课程:IBMYP(Middle Years Programme)

为16-19岁优秀高中学生提供的大学预科国际文凭项目,也就是我们通常所说的IB高中文凭项目:IBDP(Diploma Programme)

国内学生最常学习的是IBDP课程,学制为2年,针对16-19岁的高中生。

 

课程设置

IBDP课程由6大学科组和3大核心课程组成。

所有IBDP学生必须在规定的6大学科组中每组选一门课程进行学习,其中三门HL(进阶水平)、三门SL(标准水平)。
IB的6大学科领域包括:

第一组:语言(母语)
第二组:第二外语(母语以外的现代语言)
第三组:个人与社会学,包括历史、地理和经济学
第四组:实验科学,包括生物、化学和物理
第五组:数学与计算机科学,包括两门SL课程(数学学习和标准数学)和两门HL课程(高等数学和进阶数学)
第六组:艺术类,包括视觉艺术、音乐和戏剧

另外三门核心课程:TOK(知识理论)、EE(拓展论文)、CAS(创意、活动和服务)为必选。

 

评分体系

IB每门课程评分范围为1-7分,最高分为7分,4分为及格,加上每门1分的TOK/EE/CAS,满分是45分。

通过IB文凭的最低分数要求为24分(并且完成三门核心课程),拿到40分以上就可以申请牛津、剑桥等顶级学府。

 

课程特点

IB课程提供一种全方位思考的教育模式,学生需要学习6个不同的学科领域,文理并重,对学习者的综合能力要求较高,是富有挑战性且享有较高认可度的较难课程。

课程旨在通过广泛的科目学习和大量的论文写作赋予学生跨学科思维能力、学术探究能力、应用能力和创造性解决问题的能力,因此受到全球范围内众多顶尖名校的高度认可。

研究数据表明,IB毕业生大学录取率更高,进入大学后的表现也更好,适合那些喜欢挑战且想要全面发展的学生。

 

A-level课程

 

课程简介

A-Level全称General Certificate of Education Advanced Level,是英国的高中课程体系,学制为2年(第一年AS、第二年A2),主要针对16-18岁的高中生。

A-Level课程证书被几乎所有英语授课的大学作为招收新生的入学标准,比如美国、澳洲等主流国家的高校。

 

课程设置

A-level提供70多门丰富而广泛的课程供学习者选择,与IB不同的是,A-level选课较为灵活和宽松,学生只需要根据自身特点和兴趣从中选择3-4门课,可以有效扬长避短。

中国学生最常选择的科目包括数学、进阶数学、物理、化学、生物、经济学、心理学、计算机科学、商务、艺术设计、英语文学、地理等传统学术性科目。

 

评分体系

A-level成绩划分为A*、A、B、C、D、E、U七个等级。

A-level每年有两次考试(5月和10月)如果学生对某门课的成绩不满意,可以选择重考,最终成绩以最好的一次为准。想要进入牛剑等顶尖院校,成绩基本要达到A*AA-A*A*A。

 

课程特点

A-level课程主要是针对英国本土学生而设计的,学科科目丰富广泛,在选课方面能给学生更大的自由度,考试时间和形式灵活多样。

A-level考试成绩受到世界160多个国家数千所大学的认可,受众很广,是申请英联邦国家大学的绝佳选择。

英国有四大不同考试局提供A-level课程考试,分别为CAIE、爱德思、OCR、AQA。国内国际生最常考的是CAIE和爱德思考试局。

为了给国际教育圈的家长们和学生们提供更专业、更全面的参考,因思国际教育发布了《因思国际·2022中国A Level国际学校百强》。

根据剑桥CAIE、牛津AQA和爱德思考试局官网统计,设立了A Level课程的国际学校,上海的数量占据绝对优势,接下来是广东、江苏、北京等地区。

 

IB VS A-level,怎么选?


大学申请

IB和A-level都可以用来申请大部分英语授课的国家或地区,但IB课程的认可度相对更广一些,尤其是对于美国大学的申请而言。A-level课程更适合用于申请英联邦国家的大学。

 

课程难度

IB课程适合想要学习更多科目、享受挑战、想要全面发展的学生。相对A-level而言,IB课程的难度更大,学习的内容更多,需要学生具备更强的时间管理能力。但与此同时,IB学习能够带来更扎实的学术基础,IB学生进入大学后能更快速地适应高水平的学术要求。

A-level课程适合有明显偏科倾向的学生,可以根据自身情况选择擅长的科目领域,取得好成绩的可能性更大。而且A-level课程需要学习的科目数量少,因此课业压力也更小,学生在时间支配上有更多的自由。

 

考试时间

IB课程每年只有一次考试机会,北半球考生的考试时间为5月,南半球考生的考试时间为11月。

A-level每年有两次考试机会,分别为5月和10月,一次成绩不理想可以重考刷分,考试时间更加灵活。

综合而言,IB课程难度更大,对学习者综合能力有更高要求,但A-level高分成绩近年来也水涨船高,想要占据优势同样需要付出很大努力。

适合的才是最好的,IB与A-level各有其特点和优势,家长需要根据孩子未来目标的留学国家和自身学习特点综合考虑,才能做出最明智的选择。

整改后的分级基金通常转型为LOF基金或者清盘,存在三种套利的机会。

本刊特约作者 朱振坤/文

依据资管新规,基金产品不得进行份额分级,分级基金将在2020年底的过渡期后终结。眼下距离资管新规清理分级基金的大限不足两个月,各基金公司积极召开持有人大会,审议提出的整改方案。整改后的分级基金通常转型为LOF基金或者清盘,分级基金进入倒计时。

值得注意的是,由于分级基金散户较多,无法召集到足够的持有人进行投票,因此绝大多数分级基金都会在最后大限之前,直接取消分级基金的运作。将分级基金的子份额按照基金净值,直接转化为母基金份额,之后取消分级,所有份额统一为母基金份额,基金转化为不分级的基金。即转为行业基金或者指数基金。

分级 A基金大部分处于折价状态。究其原因有三方面。第一,分级A的持有者均为低风险偏好的投资者,不愿意承受转型后行业指数基金的波动。所以投资者似乎更倾向于在转型之前出售分级A份额,因此分级A出现了显著的折价。第二,转型为行业指数基金之后,前7天赎回基金,一般需要1.5%的赎回费,7天之后赎回费降至5‰。一般赎回费归属为基金份额持有人,不能减免,不同的基金公司规定略有差别。也就是说,持有行业基金之后,7天内赎回要损失1.5%的赎回费。第三,行业基金的波动可能大,低风险的持有人,持有7天之后再赎回可能承受风险较大。因此分级A持有人倾向于在折价不超过1.5%的情况下卖出。

分级A基金的折价存在三种可能的套利机会。

首先是份额合并的套利方法。持B份额的投资者本身是高风险偏好的,能够承受相关波动,是因为看好相关行业才买入持有。分级基金整改仅仅是降低了B份额的杠杆水平而已,投资标的本身仍然为行业指数,所以B份额很难折价。

传统上,先买入适当配比的A、B份额,再合并成母基金并在场外赎回进行套利。在B份额不折价甚至小幅溢价的情况下,合并套利仍是赚取A份额折价的收益,但投入总资金较多,收益率降低一半。

这种套利方式由于存在T+2的延迟交易,需要承担一定的市场波动。如果套利只有1%左右的价差,母基金两日的波动很可能将盈利吃掉。

其次,对持有行业基金(或ETF基金)的投资者来说,有另外一种套利策略。如果持仓的行业基金与分级基金的母基金存在对应关系,他们可以在分级A份额临近转型时,场内买入分级A基金,并持有至整改,同时在转型日卖出(或赎回)持仓的行业基金。因为分级基金整改最终要按净值兑付,当分级A基金转型为行业基金的时候,就达成替换之前持仓的效果,同时赚取1.5%-2%左右的折价收益。

由于分级A的持有者不愿意承担行业指数波动的风险,可能在临近整改之前,卖掉持仓。最后阶段分级A的流动性会有显著改善。

尤其是持有ETF的投资者,很多ETF和分级基金的母基金存在对应关系,几乎可以实现完美替代。在转型最后两天,卖出ETF,买入分级A基金替代,完成套利。

第三,有几只指数基金可以选择利用股指期货对冲的方式进行套利,包括沪深300A、中证500A、上证50A等。

在转型前一天,买入分级A指数,同时卖出等量的股指期货。当分级A基金转型为股票指数基金,7天之后,赎回费降至千分之五时,再赎回母基金,同时平掉期货头寸。虽然目前股指期货存在一些贴水,但其运行的方向与指数基金是一致的,大约有1%左右的套利空间。

上述三种策略,收益最佳的是第二种,即适合目前持有行业基金的投资者,用分级A替换持仓,赚取无风险收益。考虑到仅有几天的持有期,即可以获得无风险的1.5%-2%的收益,年化收益也是很可观的。

分级A的整改流程是折算基准日,即T日暂定交易,计算基金份额净值,确定份额折算比例。T+1日终止上市,T+2日公告确认结果,恢复交易。因此最佳的套利日期为T-1日和T-2日,时间最接近整改,承受的风险最小。

(声明:作者为信达证券资产管理部权益量化投资总监,魏源、唐国磊、陈雨涵对此文亦有贡献)

7月27日上证指数跌8.48%,为A股二十载第二大单日跌幅,超过9成分级B跌停。当日晚间,包括证保B级(150226)、券商B级(150236)和钢铁B(150288)等在内的多只基金发出不定期折算预警。

“一波还未平息一波又来侵袭”,千千万分级基金的投资者重回伤心“太平洋”。上轮由于市场暴跌带来的下折潮,许多投资者血本无归。如今分级B或再迎“下折潮”,投资者可要高度警惕了。

19只逼近下折分级B一览

下跌速度过快、幅度过大,加之随着下跌势分级B的价格降低,杠杆提升。往往造成分级B净值的日跌幅经常超过10%,奔向跌幅20%甚至超过20%,然而价格每天却被跌停板拦住,价格跌得没有净值快,这就使得分级B的价格远远高于净值(B份额的溢价),造成了分级B的溢价过高,导致最后向下折算后损失巨大,因为折算通通按照净值折算,溢价被全数没收。

更要命的是,在极端市场的情况下,分级B往往全天都很难打开跌停,投资者根本无法卖出。所以小编在这里还是要反复告诉分级B投资者,碰到极端市场情况,首选直接卖出B份额,如果实在卖不出,买入折价的A做对冲!

为什么一定要强调折价的A?我们先看一下下折的规则,小编总结为以下几条:

1、当B基净值不足约定阈值(0.25元),则下折

2、下折,是对B基的“平仓”,保护A基的利益

3、下折,按B基净值(登记日)折成份额,令B基净值成为1元(如,登记日B基净值0.26,则原10000份额,变成2600份额)

登记日持有A份额,先按B基净值同等折成A份额,不足A净值的(1元+利息部分),全部给予母基(如,登记日A基10000份额,净值1.0540,下折后A份额2600份、M份额7940份额)

由分级基金下折规则,我们可以得出一下结论:

分级基金下折,分级B的持有者损失B份额的溢价,分级A的持有者兑现分级A的折价。所以笔者为什么之前强调,如果快下折了,想减亏,只能买折价的分级A。(并且是折价越多越好)。市场上很多高约定收益率的A类品种,二级市场上往往溢价交易,如果快下折时买这些溢价的A,那无疑就是刻舟求剑了,不但不能帮你减亏,还将增加损失。

在这里,小编还想提出一个新的思路:那就是分级基金下折,B的瞬间损失究竟去了哪里?

首先,在小编看来,下折只是一种“价值”的再分配,整个过程不会消灭分级基金的“价值”。

B的溢价损失去向两个地方:

1、A的折价回补;

这一块已经在前面介绍规则的时候说过了。

2、整体溢价损失;

由于折算后,母基金、A类份额、B类份额净值和价格全部归1,代表之前的整体溢价被全部消灭,而消灭的这部分“价格”只能是溢价的B份额去补给。

投资者在计算买A究竟能减亏多少的时候,一定要考虑到各方面的因素。

最后,我们仍然要强调的是投资分级基金的纪律:

牢记如下纪律:

适用条件:

1、基金公司发布下折风险提示公告、发布下折当天是登记日公告

2、大趋势不好

牢记纪律

B基净值靠近或等于小于0.25元(平仓线),不要碰;

B基净值低于0.5(警戒线),大趋势又不好情况下,有高风险

口诀:

1、低于0.5,不要买;接近0.25,跌停也要卖!

2、公告预警,不要碰;基准登记,判死缓!

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