华新水泥属于水泥板块，是水泥行业龙头企业之一，经营范围主要在华中地区和西南地区。华新水泥于1994年上市，距今28年，复权后的累积涨幅33倍，这个投资回报率不算很高。目前华新水泥市值356亿，市盈率6.72，估值较低。那么，华新水泥历史表现如何？是否值得长期持有？

1、股价与大盘走势的关系

下图是华新水泥涨幅与大盘指数股价涨幅的对比图。

单从股价来看，华新水泥上涨15次，下跌13次，上涨次数比下跌次数多2次，表现中规中矩。同期指数下跌13次，华新水泥下跌次数与指数下跌相同，表现较差。华新水泥股价表现虽然不好，但历史上只出现过两次连续下跌，一次是2001-2003年，华新水泥连续3年下跌，跌幅相对较小；第二次是2020-2021年，华新水泥连续下跌2年，跌幅也都不大。

华新水泥股价与指数的关联性不强，28年时间里，有16年两者保持同步，占比57.14%，在已分析的股票中可以排在中间靠前的位置。不同步的12年时间里，仅有6年是指数下跌、股价上涨的情况，抗跌能力还算是可以，当指数下跌时，华新水泥有几乎一半的时间不会跟着下跌。同时，当指数上涨时，华新水泥也有超过1/3的时间不会跟着涨。

华新水泥跑赢指数的比例不是很高，28年时间里，跑赢了16次，占比57.14%，在已分析的股票中可以排在靠后的位置。华新水泥跑输指数的时间相对比较分散，连续跑输指数的次数有4次，其中有1次是连续跑输3年，另有3次是连续跑输2年。

2、股价与业绩的关系

下图是华新水泥股价涨幅与净利润涨幅的对比图。

华新水泥股价与业绩的关联性不是很强，28年时间里，有17年两者保持同步，占比60.71%，在已分析过的股票排在靠后的位置。华新水泥股价与业绩不同步的时间相对分布较均匀，有个别时间段不同步的时间比较集中。

单从业绩来看，华新水泥历史上出现过1次亏损，业绩下滑的次数有8次。整体来看，华新水泥上市初期的业绩表现比较差，1995-1999年，4年时间里出现了3次业绩下滑和1次亏损，1999年之后，业绩下滑出现的频率明显降低很多。

3、总结

华新水泥股价表现和业绩表现均不是很好，两项指标都在60%作用，加起来不超过120%，离好股的标准还有不少距离，在已分析过的股票中算是表现差的。考虑到华新水泥整体表现不佳，不予排名，目前排名前10的股票为下表所示。

21世纪经济报道记者刘茜 实习生李雨 报道12月15日，冀东水泥发布公告，公司通过公开摘牌的方式受让华润水泥持有的福龙水泥72%股权，标的股权交易总价格为3.47亿元。此次交易完成后，公司持有福龙水泥的股权由28%增加至100%。

21世纪经济报道记者梳理发现，今年以来，海螺水泥、华润水泥、冀东水泥等行业龙头均涉及到跨集团的水泥企业收购、并购案中。有行业分析人士向记者表示，在双碳目标压力之下，今年这一轮收购、并购浪潮更考验企业的资本实力，所以出资方、收购方均是水泥行业龙头企业。

提升产能集中度

对于此次收购，冀东水泥表示，福龙水泥拥有完整的水泥熟料生产线，装备和工艺水平比较先进，拥有资源品位较好的石灰石矿山，周边辅材丰富，生产成本在区域处于领先水平，本次交易有利于优化山西区域的产能结构，将提升公司在山西省的市场份额和集中度。

这是今年内冀东水泥第二笔公开的山西省内收并购交易。今年8月，国家市场监督管理总局反垄断局披露，唐山冀东水泥股份有限公司与台泥（英德）水泥有限公司收购代县宏威水泥有限责任公司部分资产案获批准。

资料显示，代县宏威水泥曾于2013年投资4.7亿元建成一条新型干法水泥生产线，日产4500吨熟料(带余热发电)，年产200万吨水泥，是在淘汰落后产能的基础上进行技术改造的水泥生产线。

中国水泥网数据显示，2020年山西熟料年产能合计6192.56万吨，产能集中度仅32.54%，集中度较低。冀东水泥的一系列收购举动，也将有利于山西水泥市场集中度的提升。

今年12月1日，国家市场监督管理总局反垄断局还发布了华润水泥投资有限公司收购湖南良田水泥有限公司股权案公示信息。根据公示，华润水泥拟收购湖南鼎天经贸集团有限公司以及六名自然人股东持有的湖南良田水泥有限公司共计51%股权。交易完成后，目标公司将由华润水泥单独控制。

这一举动也被市场解读为，华润水泥进入湖南市场迈出关键一步。目前，华润水泥在湖南地区尚无熟料和水泥生产基地，未来华润水泥或将以此为契机，进一步开拓湖南市场，增强在中南市场的竞争力。此外还有传闻，除了良田水泥以外，华润水泥在湖南还计划收购更多水泥生产线，并已经在陆续接触中。

在一些业内人士看来，政策的收紧提高了企业通过产能置换建生产线的成本，相比之下，收购、并购的成本更低，并且迅速地帮助企业开辟新市场。今年8月1日，工信部修订后的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》开始实施。相比于2017年版本，今年修订内容包括对置换比例和置换范围做出调整，整体对水泥新增产能的管控进一步趋严。

关注供给端机会

除了“买买买”，水泥行业大企业之间的强强联合重组也掀起新高潮。

12月11日，中国建材集团有限公司在北京召开大会，该公司旗下的水泥板块业务整合取得阶段性成果。天山股份在上演“蛇吞象”之后，一跃成为全球最大的水泥企业，市值也跃升至千亿元以上。

中国水泥协会副秘书长李琛表示，近五年，水泥行业在供给侧结构性改革和国企改革的双重推动下，行业逐步加快兼并重组，全国范围内大企业之间的强强联合重组完成后，提高区域产业集中度开始布局，这也满足当地对碳达峰的要求。“预计以地域为主的兼并重组以及大集团内部同业整合可能会掀起新高潮”。

2020年水泥行业二氧化碳排放占整个建材行业比重达83%，是排放量最大的子行业，减排压力大。

天风证券分析师鲍荣富表示，2022年水泥行业有望纳入全国碳交易市场，参考前期试点经验，配额计算方法可能以基准线法为主，意味着产能利用率高、排放更低的企业竞争优势更大，小企业被迫减产或购买碳汇。从全国7个地方试点运行情况看，近两年加权平均碳价约在40元/吨左右，而海外碳配额价格已高达50-60欧元/吨，且碳配额逐年收紧，小企业迫于成本压力或将加快出清，利好龙头份额提升，进一步增强区域话语权。

今年下半年，水泥行业面临不小的挑战。尽管水泥价格在10月初摸高超过2019年底和2020年初的历史高位，但受制于煤炭成本上行、限电双控等因素影响，前三季度，多家水泥上市企业的营收、利润同比均出现下滑。国家统计局刚刚发布的11月份规模以上工业生产情况显示，今年11月份规模以上水泥产量19958万吨，同比减少18.6%；1—11月份规模以上水泥产量217260万吨，同比减少0.2%。

鲍荣富表示，近期召开的中央经济会议进一步强调了稳增长的重要性 ，且提到“适度超前开展基础设施投资”，有助于提振水泥需求端预期 ，2022年基建端有望结构性回暖 ，年初或迎来开门红。在双碳双控背景下，供给端改善空间更大，未来行业关注点将聚焦于供给端改变带来的机会。

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玻尿酸概念股鲁商发展5天收获4个涨停板。近一周，股权整合、化工细分行业龙头股受机构追捧。11股平均上涨空间超二成。

证券时报•数据宝统计显示，近一周机构共对303只股票给予了买入及以上评级（包括强烈推荐、推荐、增持等），其中有12只个股获机构调高评级，如赣锋锂业、万华化学、中国外运、航发动力、新天然气、葛洲坝、西部矿业等。

玻尿酸概念股领涨机构荐股榜

从股价表现来看，近一周机构推荐的21只个股表现最好，如鲁商发展、中材科技、旗滨集团、西部矿业、春风动力、壹网壹创等股价涨幅均超10%。

鲁商发展近5个交易日收获4个涨停板，公司于12月19日晚间公告称，公司拟现金收购山东焦点生物科技股份有限公司60.11%股权，交易价款依据评估值确定为2.58亿元。焦点生物是一家专业生产透明质酸的企业，其全资子公司焦点生物医药有限公司于2019 年 11 月新建一条化妆品级透明质酸生产线并试生产。

机构推荐的三峡水利、佳禾智能、精测电子等个股表现最差，自推荐日起，股价跌幅均超5%。

机构推荐个股中，壹网壹创、华新水泥、完美世界、福斯特、三一重工、海螺水泥、格力电器等15股刷新了历史收盘价最高新纪录。

股权整合、化工细分行业龙头股受机构追捧

数据宝统计显示，近一周机构推荐次数较多个股中，以股权并购概念、化工品种涨价受益概念股居多。其中爱婴室、长安汽车、长江电力、万华化学、金石资源、利尔化学等获机构推荐次数较多，均超5次。

爱婴室获7家机构给予买入及以上评级，公司于12月27日发布收购意向书，计划以5800 万元收购日本皇室玩具品牌在中国大陆地区的独家知识产权使用许可及独家销售许可。根据欧睿数据，本皇室玩具品牌在中国玩具市场中销售规模 排名第七，已覆盖 46 个主要城市。方正证券指出，收购完成后，爱婴室的供应 链实力将进一步强化，并计划将皇室玩具加快向全国推广。

6家机构给予长安汽车买入评级，长安汽车于去年年底公告转让长安标致雪铁龙汽车有限公司（长安PSA）50%的股权，预计增加税前利润13.52亿元。太平洋证券指出，长安PSA是长安汽车上市公司整体业绩的巨额拖累之一，顺利实现资产全部剥离后，未来业绩将大幅减亏。

化工板块上市公司万华化学、利尔化学、龙蟒佰利等细分行业龙头近一周亦获得机构青睐，获机构买入及以上评级次数分别有6次、5次、4次。中泰证券指出，万华化学公司已从异氰酸酯龙头企业成长为布局全球的化工新材料公司，旗下聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业齐头并进，聚氨酯方面，公司整体MDI总产能达到210万吨，位居全球第一，有望继续享受寡头格局红利。

利尔化学的草铵膦产能位居全球第一，西南证券指出， 12 月 16 日，利尔化学的草铵膦原药对外报价 11.2 万元/吨，比前期报价上涨3.7%。由于广安利尔停产并线，短期内草铵膦整体货源供应量将再次减少，供应将会再度偏紧，预计后期草铵膦原药的价格将会先稳后涨。

龙蟒佰利的钛白粉产能，位居国内规模第一，全球第三，公司发布公告，已于12月27日与金川集团签署《关于钛产业合作框架协议书》。双方将成立合资公司，共同建设具有竞争力和特色的西部地区钛产业基地，加快推进钛产业的重组和整合。

11股平均上涨空间超二成

数据宝统计显示，近一周机构买入评级不少于3次的个股中，将公布的目标价与最新收盘价相比，联创电子、尚品宅配、桐昆股份、利尔化学、石英股份、中科创达等11股平均上涨空间超二成。

4家机构给予联创电子买入评级，给出的最大上涨空间逾6成，东吴证券称公司公司深耕光学镜头市场，龙头地位突出，受益于消费电子景气度的提升，公司光学镜头业务逐步放量，除了Tesla车载镜头稳定量产外，十多款车载镜头将逐步量产出货，给公司带来长期增长动能，公司业绩迎来拐点，重新恢复高速增长。

封面新闻记者 刘旭强

5月11日A股开盘上冲一波后就失去动能，微幅震荡下跌，大多数个股涨跌幅度不大，很难做T，“五分钱涨跌，耍了一天”股民陈先生在股吧这样描述今天的走势。三大股指收跌。沪指收跌0.02%，报2894.80点；深成指跌0.29%，报10969.3点；创业板指跌1.05%，报2102.83点。相应地，两市成交量合计6000多亿，未放量。

盘面上，行业板块涨跌互现，27个行业上涨，29个行业下跌。建材行业走强，水泥股连续多日强势上涨，成盘中最大热点，金圆股份、青松建化涨停，龙头股海螺水泥涨1.81%，水泥板块指数上涨2.68%。消息面上，4月30日晚，中国证监会、国家发展改革委联合通知基础设施基金相关工作的试点通知。5月8日，中国证券投资基金业协会也组织召开视频座谈会，邀请13家行业机构代表、发改委投资司等负责人参加会议。

而备受股民关注看好的白酒股也在今天迎来板块上涨，龙头股贵州茅台涨0.64%，报1323.01元/股。古井贡酒领涨，涨幅超4%，泸州老窖涨1.42%。

而医药板块，虽然行业指数下降0.78%，但个股表现抢眼。兴齐眼药、未名医药、奥康赛、贵州三力齐涨停。明星个股以岭药业午后拉升涨6.29%，走势因形状酷似被股民称之为“喜马拉雅”走势。消息面上，全国两会召开在即，参考疫情前各地方两会，29省市的2020年政府工作报告中，医药健康倍受重视，将重点聚焦医药科研、医药健康以及医疗体系改革等内容上。

今日，北向资金继续进场，资金仍保持在40亿元以上。环顾近10个工作日数据，北向资金酷爱白酒、家电、医药、食品等抗周期性龙头股，不断增持，各股在4月以来的股市表现上，也不让资金方失望。

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