来源：期货日报

经过一周下跌之后，上周A股市场呈现弱势振荡走势，上证综指全周围绕2950点波动，最终收报2954.93点。期指三个品种虽然均有所上涨，但涨幅各异，IC表现突出，主力合约当周涨幅达到1.7%，IF次之，主力合约上涨1.1%，IH走势平淡，主力合约仅上涨0.28%。基差方面，期货贴水明显收窄，IF及IH双双由贴水转为升水，主力合约各自升水2.2和0.5点，IC主力合约贴水则缩小至20.4点。

量能方面，交割结束之后，期指持仓有所恢复，三个品种当周共计增仓7051手，期指总持仓升至336613手。各品种持仓呈现增减不一的情况，IF增仓3558手，持仓升至115692手，IH则减仓715手，持仓降至60669手，IC增仓4208手，持仓升至159982手，创近期以来新高。

主力持仓方面，由于走势有所不同，各品种多空主力持仓变化呈现差异化。IF多空主力双双增仓，多头增1674手，空头增1400手，净空持仓降至3201手；与IF有所不同，IH多头持仓微增58手，空头减仓近500手，净空持仓降至3372手；IC同样呈现“多增空减”的情况，多头增803手，空头减250手，净空持仓降至11879手。

具体席位方面，指数虽然触底企稳，但仍然呈现疲弱盘整态势，IF多数席位多头持仓有不同程度回落。以中信和中金期货为例，中信期货多头减仓700余手，净多持仓降至2442手，中金期货多头小幅减仓59手，净多持仓降至419手，与此同时，个别席位多头持仓小幅增加，其中广发期货多头仅增仓23手，净多持仓升至1774手。空头方面，部分席位空头持仓略有增加，其中兴证期货空头增仓35手，净空持仓升至1327手，光大期货空头增仓121手，净空持仓升至1160手，与此同时，上海东证及华泰期货等席位空头持仓则有所下滑，其中上海东证期货空头减仓160手，净空持仓降至3587手。

总体来说，交割影响逐步减弱，期指持仓有所回升，但同时由于指数波动减小，各品种主力持仓变化有限。短期看，期指可能延续前期窄幅振荡的走势。

（作者单位：永安期货）

上周国内A股市场继续呈现宽幅振荡走势，上证综指周初小幅上扬之后，随即振荡回落，跌至2960点一线，最终收报2964.18点。期指三个品种均有一定程度上涨，IC涨幅最大，主力合约上涨0.55%，IF次之，主力合约涨幅为0.41%，IH主力合约涨幅仅为0.39%。基差方面，由于期指相对弱势，部分品种升水全面转为贴水，截至上周五，IF、IH及IC主力合约分别贴水4.2点、0.5点及17.5点。

量能方面，上周期指持仓出现显著回落，三个品种当周共计减仓11035手，期指总持仓降至337302手。各品种持仓呈现增减各异的情况，IF减仓7917手，持仓降至116878手，IH减仓3880手，持仓降至58783手，不同于IF及IH，IC持仓小幅增加762手升至161641手，仍处于历史高点。

主力持仓方面，各品种多空持仓同样呈现差异化。IF多空主力持仓降幅均在5000手上下，多头减5226手，空头减4968手，净空持仓增至6320手。IH远月合约上榜，多空主力持仓均大幅增加，多头增4253手，空头增5534手，净空持仓跃升至4178手。IC多空主力减仓幅度相当，双双减仓2000余手，净空持仓微降至14388手。

具体席位方面，由于指数短期方向仍然不明确，IF各席位多空持仓出现增减互现的局面。多头方面，中信、广发期货等席位多头持仓有所下滑，中信期货多头减仓400余手，净多持仓降至2445手，广发期货多头减仓不足300手，净多持仓降至1555手。与此同时，东吴及大越期货等席位多头持仓则出现小幅增加。空头方面，上海东证、中金期货等席位空头继续增仓，上海东证期货空头持仓增加652手，净空持仓增至4940手，中金期货空头增仓400余手，净空持仓增至1952手。与此同时，平安、华泰期货等席位空头持仓则出现不同程度回落。

图为IF多空主力持仓

总体来说，上周期指持仓有所下滑，但同时各品种主力持仓则各有增减。整体看期指短期缺乏方向指引，预计将延续宽幅振荡走势。

来源: 期货日报

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周一沪深两市承接上周涨势继续上扬，上证综指在国防军工、金融及家电板块带动下续创新高，最高一度涨至3261点，最终收报3250点。期指各品种均出现上涨，其中IH及IC涨幅较大，主力合约当日分别上涨0.67%和0.66%。IF稍有不及，仅上涨0.38%。基差方面，由于IH表现强劲，主力合约升水幅度进一步扩大。同时，IF及IC贴水继续收窄。截至收盘，IH主力合约升水8.6点，IF及IC分别贴水10.5和83.3点。

量能方面，交割周结束之后，市场人气开始回升。周一期指各品种总持仓增加5398手至96616手，其中各品种均有不同程度增仓。IF当日持仓增加1805手至39328手，IH持仓增加1485手至25822手。三个品种中，IC持仓增幅最大，当日增仓2108手至31466手。

主力持仓方面，与上周五相比，期指各品种多空主力资金均有明显增仓迹象。其中，IF多头增仓924手，空头增仓1194手，期指净空持仓时隔一年半首次突破2000手。与IF类似，IH同样是空头增仓幅度较大，当日空头持仓增815手，多头持仓增679手，净多持仓降至153手。IC多空双双增仓1000余手，其中空头持仓增加1462手，净空持仓进一步增至1088手。整体看，各品种多空主力持仓虽均有回升，但空头增仓力度均略高于多头。

具体席位方面，虽然市场连创新高，但各席位持仓较上周五总体变化有限。多头方面，依旧是五矿经易、鲁证期货及乾坤期货等席位居于净多持仓前列。这三个席位净多单持有量依次为2109、1397和1349手。同时，海通期货当天多头增仓133手，净多持仓增至202手。与多头相比，空头持仓变化幅度相对明显，其中光大、华泰及兴证期货当日空单增仓幅度均为100余手。同时，净空持仓排名靠前的席位分别为中信、上海东证、光大及国投安信期货，当日净空单持有量均在1000手之上。

图为IF多空主力持仓

总体来说，伴随交割结束，期指持仓触底回升，开始逐步增加。其中，空头持仓增幅率高于多头，显示市场对于后市转淡。短期看，期指上涨趋势将有所放缓，呈现横盘整理走势。

（作者单位：永安期货）

本周二IC企稳后，周三大幅拉升，但IH重回弱势。截至周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.01%、-0.65%和0.96%，对应期指当月合约涨跌幅分别为0.16%、-0.63%和1.16%，升贴水分别为-1.4、6.3、-23.1点。IF和IC贴水收敛，IH升水略微扩大。

资金温和回补。周二三大期指全线减仓，IF、IH和IC分别减仓785手、609手和756手，可以理解为节前的资金撤离动作。不过，周三三大期指又全线温和补仓，分别加仓252手、537手和155手。IH加仓力度最大，几乎把周二的减仓全部回补。从收盘看，IH空头短线主导力量仍较强，这对短期IH企稳略微不利。IC强劲的表现也没有吸引太多的增量资金，加仓力度最小，说明前面三天的杀跌令多头有所忌惮。国庆长假将至，资金回补较为谨慎。

统计中金所前20席位数据，IF净空从2681手下降到2372手，IH净空从1125手下降到1092手，但是IC净空从659手扩大到1000手。IF和IH净持仓转好，但IC净持仓偏弱，这与周三指数涨跌不太吻合，背离局面显现市场分歧。

分析主力席位，IF多头微幅增仓9手，空头减仓24手。虽然多头总体增仓力度不大，但是永安、东证期货两个席位分别增仓151手、280手的大单，说明投机资金有入场迹象。IH多头增仓472手，空头增仓373手，多空博弈明显，多头力量略强。IC多头增仓145手，空头增仓266手，说明中小资金存在分歧。

综合分析，期指总持仓温和增加，略显谨慎。IH加仓对市场短期企稳不利。IC增仓较弱不利于市场上攻。从总持仓看，大盘似乎仍纠结。不过，从净持仓和席位持仓看，IF和IH投机多头有入场迹象，暗示主板不会太差。整体看，预计近期大盘维持振荡概率大。

（作者单位：中信期货）

期货日报

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