智通财经APP获悉，6月23日，工信部公布了一份《2021年物联网示范项目名单》，要求各地对入选项目加大支持力度，其中爱柯迪(600933.SH)、东方日升(300118.SZ)、江淮汽车(600418.SH)、太极股份(002368.SZ)、东土科技(300353.SZ)、百川股份(002455.SZ)等多家上市公司入选。受利好消息影响，爱柯迪、东土科技、百川股份24日涨超4%。

据了解，该份名单分为关键技术攻关类和融合应用创新类两大类，共计179个项目入选。工信部要求，各地工业和信息化主管部门及项目推荐单位结合本地区实际，在技术创新、应用落地、政府服务等方面对入选项目加大支持力度，加强实施效果跟踪评估，推进优秀成果推广应用，进一步发挥物联网在推动数字经济发展、赋能传统产业转型升级方面的重要作用。

值得注意的是，在此次入选的项目中有多个项目都有三大运营商的身影，这意味着三大运营商已经全面发力物联网。比如关键技术攻关类项目的中移互联的“OneOS物联网操作系统”、联通智网的“基于5G+AI的车路协同技术研究及验证”、中移通信的“面向数字孪生的‘感通算数智用’技术体系及端到端共性技术突破”。

此外，在融合应用创新类项目中，有中国电信的“基于5G物联网的全域立体巡防平台”、中移物联网的“OneNET城市物联网平台”、中移（杭州）信息的“基于视联算力网络的移动看家‘数字乡村’工程”以及中国电信的“5G+工业物联网融合创新实践”。

中移互联网副总经理刘春阳表示，公司通过多年的积累，围绕连接+算力+能力构建了5G时代的物联网4331能力产品体系，包括芯片、操作系统、模组、硬件四类入口，打造OneLink、OneNET、oneCyber三大平台，深耕视频互联网、智能互联网、产业互联网三大业务领域，构建全国统一的物联网应用商城。国家层面的高度重视和政策的有力支持为物联网产业带来了历史性的机遇，中国移动将加快构筑连接+算力+能力的新型信息服务体系。

近年来我国物联网应用发展将驶入快车道，据机构IoT Analytics在今年5月发布的最新研究报告显示，从2022年到2027年，物联网市场规模将以22.0%的复合年增长率增长至5250亿美元；预计到2025年，随着供应限制的缓解和增长的进一步加速，全球将有大约270亿台联网的物联网设备。

IDC近日发布的2022年V1版IDC《全球物联网支出指南》指出，2021年全球物联网(企业级)支出规模达6902.6亿美元，并有望在2026年达到1.1万亿美元，五年(2022-2026)复合增长率(CAGR)10.7%。其中，中国企业级市场规模将在2026年达到2940亿美元，复合增长率(CAGR)13.2%。全球占比约为25.7%，继续保持全球最大物联网市场体量。

IDC还指出，物联网硬件支出在未来五年将继续占据中国企业级物联网市场的最大比例，制造业、政府、零售及公共事业依然是物联网需求较为显著的行业。到2026年，以智慧工厂为代表的制造行业，以智慧城市为代表的政府行业，以线上线下全渠道运营的零售行业，和以智慧电网为代表的公共事业行业，上述四大行业将占中国企业级物联网市场支出的60%以上。此外，智慧楼宇（服务行业）、智慧物流（交通行业）、智慧医院（医疗行业）也具有巨大市场增长潜力。

五矿证券表示，物联网应用场景的碎片化催生了多样的物联网连接方式，从距离、带宽、功耗等多维度创新，随着2G/3G逐步退网，正构建NB-IoT+4G+5G协同发展的物联网网络架构生态体系。随着智能化产业升级加速，模组智能化程度提升，正融入算力、OS平台、智能化接口等多种功能，有效节省客户成本与研发周期，加速物联网应用的广度深度。

相关概念股：

东方日升(300118.SZ)：公司的点点云智能光伏管理平台系基于互联网+物联网技术，运用大数据分析、云计算、计算机学习，联合线下“管家式”运维的专业电站运维服务。

太极股份(002368.SZ)：公司与国家电网及其下属单位、五大发电集团有良好的业务合作关系，涉及电力物联网等领域，在网络层提供提供通信网关、磁盘阵列等通信产品。

东土科技(300353.SZ)：公司于2021年投入专业队伍打造工业互联网+化工安全生产全栈解决方案，深度融合5G、边缘计算、物联网、人工智能、大数据、云计算等前沿技术。

爱柯迪(600933.SH)：公司与网络安全公司360将就工业物联网安全领域进行深度合作，共同打造工业物联网安全试点，探索5G+工业互联网+网络安全的新模式和新应用。

（央视财经 《正点财经》）昨天下午，A股市场泛在电力物联网指数快速拉升，国电南自、岷江水电等概念股纷纷大涨，是什么刺激了这个板块的异动？

昨天午间，国网公司下发了《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》，提出2020年要初步建成涵盖设备侧、客户侧、供应链的智慧物流体系，推进5G、区块链、人工智能等新技术实用化，发布泛在电力物联网初步建成评价标准等。下一步重点开展的40项重点建设任务，将涵盖源网荷多元协调的泛在调度控制、营配贯通优化、营销2.0、新一代电力交易平台、新一代调度自动化系统、智慧供应链、数据中台、资源业务中台、“国网云”、5G建设及应用等。

什么是泛在电力物联网？今年3月8日，国网公司召开工作会议，明确中国到2024年全面建成泛在电力物联网，它是泛在物联网在电力行业的具体表现形式和应用落地。

未来，泛在电力物联网建设分两个阶段：

第一步：到2021年，初步建成网路，基本实现业务协同和数据贯通，初步实现统一物联管理等目标；

第二步：到2024年，建成泛在电力物联网，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理，全面形成共建共治共享的能源互联网生态圈。

国盛证券研报指出，国家电网年均泛在电力物联网范畴内的资本开支望达300亿元至500亿元，并有望在社会资本的参与下加大投资，电力信息通信相关（包含云平台、终端采集、信息安全等）行业受益于此，有望开启一轮为期3年以上的景气周期。

据统计，泛在电力物联网概念股有44只，年内股价平均涨幅近30%，其中岷江水电、置信电气、远光软件、智光电气4股年内涨幅超100%。年内涨幅排名第一的是岷江水电，累计涨幅为204.32%。紧随其后的是置信电气和远光软件，年内累计涨幅分别为122.33%、108.08%。

11月底岷江水电披露二次修订后的重组草案，岷江水电在置出原有的配售电业务后，将注入国家电网旗下新型信息通信业务，实现转型升级。 而电力信息化领域的远光软件，当前国网电商已正式入驻、泛在电力物联网建设全面提速，公司通过与国网电商深化合作、融合互补，全力支撑“泛在”平台与应用层建设，并进一步切入网络与感知层，将迎来发展新契机。

转载请注明央视财经

盘面上，李哥贯彻：

1、"交易性头部"成立：个股"要命"的多，"消魂"的少，谨慎操作。

2、"交易性底部"确立：个股"消魂"的多，"要命"的少，好好把握。

3、盈亏比的改变，乃个股交易性的转折点。

李哥的研究观点：

金卡智能：300349

李哥诊断：

走势观察——

短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

中期趋势：有加速上涨趋势。

长期趋势：迄今为止，共102家主力机构，持仓量总计1.72亿股，占流通A股46.44%

技术面诊断——

平均成本：近期的平均成本为15.98元，股价在成本上方运行。

市场表现：过去10个交易日，该股走势接近大盘，接近行业平均水平。

压力支撑：该股压力位为15.79元，支撑位为15.17元。

多空趋势：多头行情中，并且有加速上涨趋势。

资金面诊断——

主力控盘：据统计，近10日内主力集中了一定的筹码，呈中度控盘状态。

行业资金：仪器仪表行业， 近5日资金总体呈流入状态，投资者可考虑关注该行业的个股。

机构持仓：2019-06-30 与 2019-03-31 相比，主力机构持仓量增加2359.79万股，其中基金净减仓2家，主力净增仓74家，请投资者中长期谨慎为宜。

截止2019-06-30，共102家主力机构（基金95家，一般法人5家，券商集合理财2家），持仓量总计17219.37万股，占流通A股46.44%，其中，基金持仓与2019-03-31相比：

增仓：3家 ，增持 40.80万股

减仓：5家 ，减持 436.59万股

新出现在主力名单中：88家 ，持有2960.5万股

从主力名单中消失：14家 ，原持有364.1万股

基本面诊断——

主营业务：为公用事业领域客户提供从智能设备、通讯网络、应用管理软件到互联网云服务...所属行业： 仪器仪表

市盈率： 13.92市净率： 2.00毛利率：48.02%

一:智慧燃气应用领域领先优势

2019年4月1日，中国城市燃气协会发布了《关于发布 的公告》，正式批准《基于窄带物联网（NB-IoT）技术的智能燃气抄表系统》为中国城市燃气协会团体标准，标准编号：T/CGAS006-2019，实施日期：2019年5月1日。公司与深圳燃气、中国电信、华为公司作为主要起草单位。该项标准的发布填补了国内NB-IoT智能燃气抄表系统相关标准的空缺，进一步表明公司在NB-IoT智慧燃气应用领域的领先优势和技术积淀，有利于促进行业技术体系的标准化和规范化，提高智慧燃气行业的发展质量，推动物联网技术与传统能源产业的融合发展。

二:同华为合作

公司与华为主要就物联网（特别是窄带物联网）通信技术方面保持密切合作，共同测试、验证、推进新一代物联网技术的在智慧公用事业领域的落地应用。2018年公司物联网系统管理平台"能源云"获得华为技术最高级别的Validated认证，表明公司"能源云"系统性能、稳定性、特别是信息系统安全性符合国际水平，目前公司物联网系统平台接入表具终端已达到百万量级，并保持快速上升的趋势。

三:产品质量优势

公司建立了完整的质量管理体系，并连续多年通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、ISO22301业务连续性管理体系及ISO27001信息安全管理体系等认证，2018年完成了三体系合并和换版的工作，提升公司的质量管理水平并与国际同步，为满足客户的质量需求提供了坚实保障。公司建立了供应商质量管理机制（SQM）和制程质量保证机制（QA），强化研发质量的验证和可靠性测试验证，从源头和制程过程中对产品质量进行严格把控，以预防为主，并持续不断改善和标准化，以可靠的品质和用心的服务为客户创造无限价值。报告期内，金卡智能再次荣获中国质量检验协会颁发的"全国产品和服务质量诚信示范企业"、"全国质量信用先进企业"、"全国质量信得过产品"称号，子公司天信仪表获得浙江优秀工业产品评选委员会颁发的"2018年浙江省优秀工业产品荣誉"。

机构成功率回测:

中信证券股份有限公司杭州杭大路证券营业部买入1163.09万，该营业部买入后，次日上涨概率60%，平均盈利1.70%。收益率最高的是持股2天后卖出，收益率2.02%，成功率46%。

深股通专用买入1032.10万，该营业部买入后，次日上涨概率52%，平均盈利0.18%。收益率最高的是持股8天后卖出，收益率0.40%，成功率47%。

李哥标的回顾：

各位股友们，李哥文章中所提示的个股，让关注不等于让大伙儿立即买 入，所提示个股有些已到买点，有些个股回调洗盘之后才是建仓良机。

把握不准的，不要盲目跟进。可以关注我，成为李哥的粉丝，私信我都会知无不言，言无不尽。最后祝大家股市长红，生活愉快！！

股市有风险，投资需谨慎。本投资策略建议仅供参考，决策自主，风险自担。本文中的信息、意见等均仅供参考之用，不构成所述佐证。

摘要

【网络安全成物联网发展基石 4股孕育重大机遇】机构认为，随着物联网需求的爆发，安全防护范围全面扩大，工控安全(物联网安全)的市场规模将为互联网的10倍以上。

物联网应用日趋广泛 网络安全成发展基石

黑客近日利用监控摄像头在内的一些物联网设备发起网络攻击引发广泛关注。随着物联网应用爆发式增长，建立与之配套的网络安全机制将是物联网后续发展的基石。

日前，美国域名解析服务提供商迪恩的域名服务器遭受三波“分布式拒绝服务(DDOS)”攻击；另一家美国网络服务提供商亚马逊的服务器也遭到攻击。美国国土安全部部长杰·约翰逊24日证实，包括监控摄像头在内的一些物联网设备被黑客用来发起这次攻击。美国国土安全部一直在努力制定一套保障物联网设备安全的战略原则，计划在未来几周发布。

物联网是物物相连的互联网，是对互联网的延伸和扩展，未来将是一个比互联网更大的市场。在2016年中国互联网大会上，国内三大运营商发言人均认为，物联网将是运营商转型发力的重中之重。随着NB-IoT(窄带蜂窝物联网)标准获得国际组织3GPP通过，将对物联网产业的发展产生重大影响。未来物联网的应用场景将涉及汽车、零售贩卖机、ATM机、安保摄像机、智能手机、VR眼镜和机器人等，用户使用的各种设备都可能是一种物联网终端。

机构认为，随着物联网需求的爆发，安全防护范围全面扩大，工控安全(物联网安全)的市场规模将为互联网的10 倍以上。物联网所涉及的信息，如摄像头、支付数据、社交记录、位置信息以及指纹等生物特征数据都是用户最重要的隐私内容。当这些重要的数据通过终端在物联网中应用时，保障数据安全将成为未来物联网发展的重要方向。

由于物联网应用涉及终端设备、应用软件、后台服务平台和互联网等多个层面，每一层面都可能面临数据安全的威胁，需要安全防护的范围较广，孕育了巨大的市场需求，相关行业的领军企业或将开拓一片新蓝海。(来源：上海证券报)

【个股研报】

网络安全4只概念股价值解析

拓尔思：行业+服务双轮驱动，内生+外延齐头并进

类别：公司 研究机构：华金证券有限公司 研究员：谭志勇 日期：2016-08-23

2016年8月18日，公司公布2016年半年报。报告期内，公司实现主营业务收入24606.39万元，同比增长72.01%，实现归属上市公司股东的净利润1599.27万元，同比下降-37.36%。报告期内，总体经营环境态势稳定，行业市场发展趋势良好，加上投资控股公司报告期内并表，实现整体业绩快速增长。但是，由于公司向安全和涉密领域扩展，业务收入季节性增强，毛利率下降明显，以及业务拓展、研发投入增加，导致净利润同比下降明显。预计随着下半年收入确讣，将提升净利润水平。

大数据产业持续增长，公司增长空间巨大： 十三亏规划将大数据列入国家发展战略，为大数据产业发展提供政策保障。根据赛迪预测，2015年我国大数据市场规模达到124.9亿元，同比增长34.2%，并且未来将继续保持高速增长态势，预计2018年规模可超300亿，年复合增长率34.17%。公司是国内领先的大数据和内容管理技术和服务提供商，是中文全文检索技术的创始者，研发实力和产品转化能力居于国内领先水平，也是国内首家推出自主中文文本挖掘和中文内容管理软件产品的企业，公司在非结构化信息处理技术领域的处于领导者位置。

行业+服务双轮驱动，内生+外延齐头并进： 公司坚持“大数据+行业”和“大数据+服务”两条业务线，前者是大数据技术在行业的应用落地，向更多的行业推广公司的大数据技术产品和服务，提升公司技术产品和技术服务市场的行业覆盖和销售规模；后者则是利用公司在技术产品销售的业务中主动积累和建设的大数据资产，开发和运营基于数据的增值服务，拓展基于数据的新的商业模式。此外，为贯彻双轮驱动的战略，公司积极实施外延扩张，并购、参股多家公司，切入不同行业，加强技术不数据的变现能力。

投资建议：我们预测2016年至2018年公司EPS分别为0.32、0.41 和0.54元。给予买入-B评级，6个月目标价为25元。

风险提示：大数据产业发展不及预期；公司大数据行业应用、服务业务发展不及预期。

绿盟科技：信息安全领军企业，多措并举再领风潮

类别：公司 研究机构：光大证券股份有限公司 研究员：薛亮，姜国平 日期：2016-10-19

信息安全龙头，技术实力出众公司是国内领先的企业级网络安全解决方案供应商，技术实力出众，多项产品已连续多年保持国内市场领先地位。

行业长期向好，龙头显着受益2015 年我国信息安全投资仅占IT 总投入的2%，远低于欧美的10%；随着云计算、大数据、物联网等新技术的快速发展，大大催生了对信息安全的需求；国家在战略层面推动自主可控政策，2016 年10 月，习近平总书记在主持第三十六次中共中央政治局集体学习时明确提出，加快推进网络信息技术自主创新，加快增强网络空间安全防御能力。受益于上述多重有利环境，国产信息安全龙头厂商将显着受益。

发展战略清晰，落地实施到位坚持内生外延双轮驱动的战略，尤其是利用对行业变革的深刻理解及对技术趋势的前瞻把握，提前1~2 年布局，更快形成协调效应的同时，亦获得了远超同业的投资收益；面对十倍于中国市场规模的欧美，持续大力推进国际化，重点推广ADS、WAF 及云清洗三类产品，2015 年海外业务增速达162.26%；追求从技术成功向商业成功的持续转变，将营销体系从区域制转变为事业部制，牵引资源向重点行业、项目持续投入，2016 年中期，金融、运行商、能源、政府等事业部，整体签单量获得50%以上增长。

业务前瞻布局，看点精彩纷呈积极顺应云化趋势，战略合作阿里云、腾讯云等提供SaaS 服务，近期拟投入70,584.68 万建设智慧安全防护体系项目；前瞻布局数据安全领域，继并购行业龙头亿赛通科技后，近期拟投入30,045.42 万建设安全数据科学平台；随着物联网的快速发展、信息化与工业化的深度融合，工控安全迎来重大发展机遇，公司已成功开发出专业化产品，且早在2015 年即参股领军企业利控华康，有望转化为新的业绩增长点。

投资建议： 预计公司2016 年完成增发，16-18 年摊薄EPS 为 0.67、0.89、1.18 元，看好公司继续引领行业风潮，跻身国际信息安全巨头行列，首次给予“增持”评级，目标价48.12 元。

风险提示：业务推进进展不及预期；市场整体估值水平下降。

蓝盾股份：信息安全、军工安防、互联网三驾马车打造“大安全”战略体系

类别：公司 研究机构：中信建投股份有限公司 研究员：武超则，程杲 日期：2016-09-27

事件：

公司于 1月26日发布公告，公司预计2015年全年归属上市公司股东净利润为11,649.92万元~12,709.00万元，同比上年同期上升230%~260%。

主要观点：

公司全年主营业绩增长符合预期，中经汇通业绩超预期，2016年将是公司业绩收获年。业绩预告显示公司2015年全年归属上市公司股东净利润为11,649.92万元~12,709.00万元，同比上年同期上升230%~260%，符合我们之前的预期；同时根据公司1月22日的公告的模拟合并报表显示，中经汇通2015年前10个月的净利润约为1.23亿，预计全年约为1.4~1.5亿元左右，大幅超出我们的预期。我们认为2016年将是公司业绩收获年的原因主要基于以下几点理由：1)国家在信息安全层面继续保持投入力度以及社会对信息安全的重视程度逐渐深化；2)华炜科技全年并表，同时叠加军队信息安全的需求爆发；3)中经汇通年初大概率过会并表，同时叠加原油价格低位徘徊导致油站因销售业绩压力主动推进合作以及加大促销力度带来的业绩增长；4)公司通过投资成立合资公司“广东蓝盾教育科技有限公司”，牢牢把握网络空间安全一级学科在教育行业发展带来的机遇；5)对子公司蓝盾乐庚增资2000万，加码城市应急联动方面的投入。

背靠主营业绩增长的确定性，我们同样看好2016年公司在主营大安全领域的持续布局。根据公司2014年的年报讨论，除了布局华炜科技拓展军工信息安全领域以外，公司在多个重点方向继续进行并购标的的考察与储备，在保证内生增长的同时，也预期为公司“大安全”产业战略的实现与完善提供充足的空间。因此，有理由相信华炜科技不会是公司在大安全领域的最终落点，我们继续看好公司2016年进一步在该领域的布局。

盈利预测与投资评级。如果考虑2016年中经电商和汇通宝的并表影响，我们预计公司2015~2017年摊薄后EPS 分别为0.13元、0.40元和0.49元。受益于信息安全行业未来需求的持续释放、布局华炜科技在军工信息化安全的协同效应以及并表中经电商和汇通宝带来的积极影响，同时叠加公司主营业务的明确成长性，我们维持公司“买入”评级。

风险提示：1)行业整体发展不及预期；2)并购项目过会的不确定因素；3)政府项目采购不及预期。

网宿科技：受益互联网流量爆发，云服务积极推进

类别：公司 研究机构：中泰证券有限公司 研究员：康雅雯 日期：2016-10-25

互联网流量爆发， CDN 业务高速成长。 近年来智能手机使用量的增加推动了互联量流量迅速增长。 CDN技术可有效提升内容传输的效率与稳定性，因此得以快速发展。

网宿科技受益于 CDN 市场快速发展。 思科预测，全球互联网总流量将在今年跨过 1ZB 大关，并将在2019 年再翻一倍。全球 CDN 市场未来有望保持在 30%的增速，中国市场未来三年有望在 40%以上。

网宿科技受益于市场份额不断提升。 作为国内 CDN 市场的龙头，网宿科技市场份额接近 50%，这一比例有望继续提升。同时公司积极开拓海外市场， CDN 业务未来几年仍将保持高速增长。

重视研发、人才与效率，规模优势铸就竞争壁垒。

公司重视研发与人才，是优秀的技术型公司。 公司在多地设有研发中心，在 2000 多名员工中，技术人员占比超 6 成。公司一年的研发费用是蓝汛的 2 倍以上。

激励计划继续推进，有效激发员工活力。 公司自 2011 年以来前累计发布了五期股票期权激励计划和一期员工持股计划，涵盖了多数的核心技术和业务人员。最近一期股权激励计划覆盖 470 人，进一步扩大覆盖范围，有效激发员工活力与热情。

公司运营效率持续提升，快速成长重要保障。 网宿人均创收 5 年间实现 200%增长，人均创利则达到400%增长，在人员规模不断扩大的条件下保持人均创收的持续提升，成为公司快速成长的重要保障。

优势转化，规模效应铸就竞争壁垒。 公司将先发优势、技术优势、效率优势等转化为规模优势，从而使 CDN 利用效率提升，市场份额增大，形成了极高的竞争壁垒。

云服务与国际化战略积极推进。 2016 年 3 月，公司完成定制，募集资金净额 35.47 亿元，用于“社区云”、“海外 CDN”和“云安全”战略项目的建设。

加快海外布局，分享行业增长红利。 新兴经济地区 CDN 渗透率低，发展潜力较大，市场竞争不激烈，国际 CDN 服务商在亚非拉的影响力有限，以上条件皆给予了网宿科技海外拓展的机会。 公司将投资 10.7亿元用于海外 CDN 项目，依托现有技术优势和客户资源，网宿可以树立起全球品牌并分享 CDN 行业的快速增长红利，推进全球业务的布局。预计建设完成后，年新增收入 12.28 亿元，利润 2.9 亿元。

打造社区云平台，支持创新业务发展。 CDN 与云结合是未来发展趋势，腾讯云预计 CDN 在云上的渗透率将从目前不足 20%到 2018 年超过 70%。 公司将投资 22 亿元用于社区云项目， 将有效支持 4K 视频、直播、 VR、在线教育等创新业务的发展，形成 CP、运营商、用户多方共赢的格局。 预计建设 2000个节点， 完成后，年新增收入 27.64 亿元，利润 4.2 亿元。

进军云安全，打造一站式服务。 网络安全形势不容乐观，思科预测未来五年， DDoS 攻击预计将会从 660万次增加至 1,700 万次，云安全产业发展刻不容缓。 公司将投资 3.5 亿元用于云安全项目，将为互联网客户提供“托管/计算+加速+安全”的一站式服务，有效抵御各类网络威胁。 预计建设完成后，年新增收入 3 亿元，利润 1.12 亿元。

互联网掘金浪潮下的“卖镐人”，专注与坚持的最终受益者。

互联网行业短期难见天花板。 新兴领域崛起对流量与速度不断提出更高的要求，推动流量、 CDN、云、安全等市场持续增长。

互联网与新科技浪潮下的最终受益者。 从电脑到手机到 VR，从图文到视频到直播，无论媒介载体发生怎样的变革，无论呈现方式发生怎样的变化，无论是物联网、大数据、 AR、人工智能等新科技得到发展，现有互联网技术框架下网宿的业务都将受益。

竞争格局渐稳定，保持较高利润率。 CDN 市场格局趋于稳定，行业形成较高的壁垒。相比于直播、 VR等行业的参与者面临激烈的竞争与不确定性，网宿作为国内龙头，享受到较高的利润率与稳定的现金流。

视频未来将占据流量大头， VR/AR 快速发展提出更高要求。 思科预测，到 2020 年，互联网视频流量是 2015 年的 4 倍，而虚拟现实流量将增长至 2015 年的 61 倍。 中国直播市场呈现爆发态势， 未来 5年有望保持 40%以上的复合增长。

盈利预测及投资建议： 我们预测网宿科技 2016-2018 年实现收入分别为 45.69 亿元、 68.49 亿元、 103.36亿元，同比增长 55.87%、 49.91%、 50.89%；实现归母净利润 13.25 亿元、 18.78 亿元、 26.01 亿元，同比增长 59.3%、 41.8%、 38.5%。 2016-2018 年摊薄后 EPS 分别为 1.67 元、 2.37 元、 3.28 元，对应 PE 分别为 36.84、 25.99、 18.76。结合行业相关企业的平均估值，考虑公司体量及未来的发展增速，按 55 倍 PE予以估值，目标市值 728 亿元， 目标价 91.84 元。首次覆盖，予以买入评级。

风险提示： 互联网发展不及预期、新技术发展取代 CDN 技术、云服务业务发展不及预期、市场风险偏好下行风险。(来源：中国证券网)

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